МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯРОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕОБРАЗОВАТЕЛНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ«БРАТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И СТРОИТЕЛЬСТВАБазовая кафедра менеджмента и информационных технологийПрикладная информатика в экономикеРефератПо дисциплине «Экономическая теория»Тема: «Облигации, как ценные бумаги»Работу выполнил _______________ А.Е.ЕловскаяСтудент группы ПИЭ-22Проверил _______________П.В. Харитонова доцент баз.каф. МиИТ, к.э.н.Братск 2023 г.СОДЕРЖАНИЕВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………3ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПОНЯТИЯ ОБЛИГАЦИИ КАК ЦЕННОЙ БУМАГИ…………………………………………………………………51.1 Понятие и основные характеристики облигаций, их классификация……….51.2 Государственные и корпоративные облигации……………………………….13ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РЫНКОВ ОБЛИГАЦИЙ……………………………………162.1 Понятие рынка облигаций……………………………………………………..162.2 Современное состояние рынка облигаций……………………………………172.3. Направления совершенствования по развитию рынка корпоративных облигаций…………………………………………………………………………..20ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………22 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………………24ВВЕДЕНИЕРазвитие экономики не в последнюю очередь связано с рынком ценных бумаг, который позволяет предприятиям аккумулировать свободные денежные средства для расширения производства. Формирование российского рынка ценных бумаг привело к появлению в стране фондовых бирж, ценных бумаг, института профессиональных участников рынка, созданию правовой базы.Облигация (наряду с акцией) является самым главным современ­ным видом ценной бумаги. Исторически облигация возникла рань­ше акции. Еще в Средние века многие государства при­бегали к выпуску государственных облигаций для финансирова­ния своих расходов, как правило, связанных с завоевательными войнами. Однако настоящая история акций и облигаций началась лишь в эпоху быстрого развития капитализма, т. е. когда они пре­вратились в способ объединения частных капиталов для финанси­рования крупных капиталистически организованных производств во всех основных отраслях экономики или когда привлекаемые ими денежные средства стали использоваться в качестве истинного ка­питала. В настоящее время эти ценные бумаги доминируют на рынке ценных бумаг.

---

В течение многих лет облигации считались достаточно примитивным и негибким способом вложения капитала, способным лишь обеспечить текущий доход и практически ничего сверх того. Однако такое положение сохранялось недолго; сегодня облигации относятся к одному из наиболее конкурентоспособных инвестиционных инструментов, обладающих потенциальными возможностями обеспечения привлекательной доходности в виде текущих процентов и/или прироста капитала. Инвестор обязательно должен знать, во что он собирается вкладывать деньги, поскольку множество представляющихся незначительными моментов может оказывать чрезвычайно большое воздействие на судьбу выпуска и на доход от конкретных инвестиций, в этом и состоит актуальность данной темы.Цель данной курсовой работы является изучение понятия облигации как ценной бумаги, а также рассмотрение российского рынка облигаций.Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. 
   Раскрыть сущность облигации как ценной бумаги, раскрыть ее роль на рынке ценных бумаг.
   
2. 
   Рассмотреть классификацию облигаций.
   
3. 
   Проанализировать современное состояние рынка облигаций
   
4. 
   Привести возможные направления совершенствования по развитию рынка корпоративных облигаций
   

Решить поставленные задачи помогли следующие источники: Гражданский кодекс, Федеральные законы – «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», учебные пособия: Галанов В.А. «Рынок ценных бумаг», Ивасенко А.Г. «Рынок ценных бумаг», Стародубцева Е. Б. «Рынок ценных бумаг», журналы: «Рынок ценных бумаг», «Акционерный вестник», а также интернет-ресурсы, которые проводят анализ ценных бумаг, индексов.ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПОНЯТИЯ ОБЛИГАЦИИ КАК ЦЕННОЙ БУМАГИ

1. 
   Понятие и основные характеристики облигаций, их классификация
   

Значительное место среди ценных бумаг занимают облигации, которые составляют около 50 % рынка ценных бумаг. Облигация — это обязательство эмитента выплатить в определенный срок владельцу этой ценной бумаги определенную сумму денежных средств.Под этой определенной суммой подразумевается стоимость облигации плюс доход, который носит название процента, и он не зависит от прибыли компании.

---

Облигация — это долговая, срочная ценная бумага. Эмитент обязан ее погасить, причем в указанный срок, называемый датой погашения. Эта ценная бумага не предоставляет прав на управление предприятием. Благодаря своему долговому характеру облигации представляют собой более надежные вложения, чем акции.Будучи аналогом кредита, они являются «старшими» бумагами по отношению к акциям, т.е. дают преимущественное право при выплате дохода или возврате денежных средств в случае банкротства или ликвидации эмитента. Более высокая надежность облигаций и обеспечивает им популярность среди инвесторов, что привело к широкому разнообразию облигаций на рынке.В российском законодательстве имеется несколько определений облигации:– в ст. 816 ГК РФ: облигация—это ценная бумага, удостоверя­ющая право ее держателя на получение от лица, выпустив­шего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивален­та. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права;– в ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»: обли­гация— это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предус­мотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт;– в ст. 33 Федерального закона «Об акционерных обществах»: облигацияудостоверяет право ее владельца требовать пога­шения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки.Как следует из приведенных текстов, второе определение пред­ставляет собой уточнение первого в отношении указания на фор­му выпуска облигации — путем эмиссии и на виды дохода по об­лигации — процент и дисконт, а третье может рассматриваться про­сто как краткое определение облигации.С содержательной стороны облигация — мобильная, или лик­видная, или передаваемая, или рыночная форма существования договора займа на единичную часть этого займа с первичным кре­дитором. Целью выпуска облигаций, как, впрочем, и акций, явля­ется привлечение свободного капитала небольшими порциями, но зато от многих участников рынка на условиях выплаты им удов­летворяющего их дохода, или в более общей формулировке — на условиях, которые их устраивают. Выявляя сущности облигации как ценной бумаги, необходимо отметить ее основные характеристики. Облигация есть ценная бумага, ко­торая является:

---

• 
  долговой;
  
• 
  эмиссионной;
  
• 
  доходной:
  
• 
  документарной или бездокументарной;
  
• 
  срочной по российскому законодательству, но в мировой практике имеются примеры и бессрочных облигаций;
  
• 
  предъявительской или именной; облигация не может быть ордерной ценной бумагой;
  
• 
  номинированной.
  

Облигации, как правило, считаются более безопасным инвестиционным инструментом, чем акции, поскольку их владельцы имеют приоритет в требовании доли активов компании в случае ее ликвидации или реструктуризации. Для эмитентов облигации являются надежной альтернативой банкам и другим кредиторам, которые могут предлагать менее привлекательные финансовые условия, чем рынки капитала: например, более высокие процентные ставки по займам.Облигации имеют несколько видов стоимости.1. Номинал облигации — это та сумма, которая указана на облигации, которую желает привлечь эмитент при продаже данной облигации, и, можно сказать, основа для исчисления процента по данной облигации.2. Рыночная цена или курс облигации — это цена облигаций на рынке, которая складывается под воздействием спроса и предложения. [27, стр.30]3. Выкупная стоимость — цена, по которой эмитент выкупает облигацию по истечении срока займа. Чаще всего такая цена характерна для дисконтных облигаций. Ее размер может соответствовать номиналу, а может и отклоняться от него в зависимости от условий займа.Инвестируя в облигации, важно помнить, что доходность инвестиций связана с риском. Чем более рискованной является облигация, тем более высокой бывает, как правило, ее доходность, поскольку она призвана вознаградить инвестора за принимаемый на себя риск. Инвестор, приобретая облигацию, опирается на ее текущую и конечную доходность. Доходность — это отношение дохода к стоимости облигации.Текущая доходность облигации (Дт) определяется только у купонных облигаций по формуле:(1.1)где К — ставка купона;Ц — курсовая стоимость облигации.Конечная доходность облигации рассчитывается по формуле: (1.2)где Н — цена погашения облигации, равная номиналу;n — количество лет до погашения.Доходность облигации к погашению дает представления о реальной ценности бумаг для инвестиционного портфеля и поэтому является одним из важнейших показателей, которые необходимо учитывать при принятии решения о покупке облигаций.

---

В случае с плавающей купонной ставкой удобно пользоваться следующей формулой: (1.3)где Si— сегодняшняя стоимость i-го денежного поступления.Количество видов об­лигаций, существующих в мировой практике, можно было бы на­звать теоретически бесконечным. Это объясняется тем, что обли­гация есть способ прямого доступа к кредитору, который часто может предъявлять свои индивидуальные требования к условиям, на которых он согласен отдать свой свободный капитал в долг другому участнику рынка. Наиболее массовые виды облигаций могут быть классифицированы последующим признакам (рис.1.1).Рис.1.1. Основные виды облигацийПо виду эмитента облигации, как и все ценные бумаги, подразделяются на государственные или корпоративные. Первые выпускаются государством или от его лица, а вторые — коммерческими организациями различных ви­дов.О видах государственных облигаций будет рассказано в сле­дующем пункте.По сроку существования и форме его установления облигации могут быть срочные или бессрочные. Пер­вые выпускаются на установленный условиями выпуска (эмиссии) период времени, исчисляемый обычно годами, по окончании ко­торого номинал облигации возвращается его последнему владельцу.К бессрочным облигациям относятся облигации, конкретный срок выкупа которых заранее не устанавливается, но тем не менее в целом облигация выпускается на вполне определенный период времени. В мировой практике имеется исключение — существует вид государственных облигаций Великобритании, называемый «консоли», срок обращения которых не имеет ограничения, т. е. потенциально они могут обращаться вечно (только пока этого же­лает само государство, или пока оно существует, или пока суще­ствует сам рынок). Конвертируемые и неконвертируемые. Конвертируемость—пра­во на обмен данной ценной бумаги на какую-то другую ценную бумагу на заранее установленных условиях.Конвертируемая облигация — это облигация, владелец которой имеет право на определенных условиях обменять ее на определенное количество других ценных бумаг данной компании. По рос­сийскому законодательству облигации могут конвертироваться в другие облигации, привилегированные акции или акции (обрат­ная конвертация не разрешается).

---

Смотрите также файлы

• Сборник 12 2021 г а. Кулеба, полковник запаса Президент Российской Федерации высшее должностное лицо государства.docx

• Кредит как взять кредит и не увязнуть в долгах Амелина А. А.pptx

• Ознакомительная.docx

• Тема Принципы компетентностного подхода в образовании, формирование профессиональных компетенций под запросы работодателей и экономики Самостоятельная работа 1.docx

• Фатихова Анфиса Илюсовна зппоспс1122 Обобщающая таблица по теории социальнопедагогической деятельности.docx