ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 17.11.2021
Просмотров: 133
Скачиваний: 1
Вопр. 4.1. Сущность финансов коммерческих организаций
ФКО— это финансовые или денежные отношения, возникающие в ходе предпринимательской деятельности в процессе формирования собственного капитала, целевых фондов денежных средств, их распределения и использования. Эти отношения возникают м/у предприятием и контрагентами; наемной рабочей силой; коммерческими фин. структурами (банками); гос-вом; др. органами гос. и местной власти. Большинство экономистов признают, что финансы предприятий выполняют две основные функции: 1. Распределительная. Посредством распределительной функции происходит формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, авансирование его в производство, воспроизводство капитала, создание основных пропорций при распределении доходов и финансовых ресурсов, обеспечивающих оптимальное сочетание интересов отдельных товаропроизводителей, хозяйствующих субъектов и государства в целом. С распределительной функцией финансов связано формирование денежных фондов коммерческих предприятий и организаций посредством распределения и перераспределения поступающих доходов. К ним относятся: уставный капитал или уставный фонд, резервный фонд, добавочный капитал, фонд накопления, фонд потребления, валютный фонд и др. 2. Контрольная. Объективная основа контрольной функции - стоимостной учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, процесс формирования доходов и денежных фондов. Реализация функции осущ-ся с помощью финансовых пок-лей д-ти предприятия, их оценки и разработки необходимых мер для повышения эфф-ти распределительных отношений. Принципы организации финансов. Принцип хозяйственной самостоятельности. Его реализация обеспечивается тем, что хозяйствующие субъекты независимо от формы собственности самостоятельно определяют свои расходы, источники финансирования, направления вложение денежных средств с целью получения прибыли. Принцип самофинансирования - означает полную окупаемость затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и, при необходимости, банковских и коммерческих кредитов. Принцип материальной заинтересованности.. Реализация этого принципа может быть обеспечена достойной оплатой труда, оптимальной налоговой политикой государства, соблюдением экономически обоснованных пропорций в распределении чистой прибыли на потребление и накопление. Принцип материальной ответственности — означает наличие определенной системы ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности. Этот принцип реализуется через пени и неустойки, штрафы, взимаемые при нарушении договорных обязательств (сроки, качество продукции), несвоевременности возврата краткосрочных и долгосрочных ссуд, погашения векселей, нарушении налогового законодательства, а также в случае неэффективной деятельности путем применения к данному хозяйствующему субъекту процедуры банкротства. Принцип обеспечения финансовых резервов - необходимость формирования финансовых резервов и других аналогичных фондов связана с предпринимательской деятельностью, которая всегда сопряжена с риском. Законодательно этот принцип реализуется в открытых и закрытых акционерных обществах. Величина резервного фонда регламентирована и не может быть менее 15% величины оплаченного уставного капитала, но не более 50% налогооблагаемой прибыли, поскольку отчисления в резервный фонд производятся до налогообложения прибыли. Финансовый механизм – это система управления финансами предприятий в целях более качественного удовлетворения потребностей и достижения макс. прибыли. С помощью фин. методов осущ. воздействие фин. отношений на хоз. процессы путем управления движением фин. ресурсов и оценки эфф-ти их исп-я на основе анализа фин. пок-лей. Финансовые инструменты – любой контракт (договор), из которого одновременно возникает актив для одного предприятия и обязательства для др. субъекта эк. отношений. К первичным фин. инструментам относятся: деб. и кред. зад-ти; акции; гос. облигации; краткосроч. и долгосроч. займы. К вторичным фин. инструментам относятся: фин. опционы; фьючерсные и форвардные контракты.
Вопр. 4.2. Расходы, доходы и формирование прибыли.
Расходы предприятия - затраты в процессе хозяйственной деятельности, приводящие к уменьшению средств предприятия или увеличению его долговых обязательств. Расходы предприятия включают затраты, связанные с ресурсным обеспечением производства, оплатой труда, ремонтом оборудования, выплатой процентов по кредитам, арендной платой, уплатой налогов. Классификация: 1) по эк. содержанию: эти расходы состоят из мат.затрат, затрат на оплату труда, накладных расходов, инвестиций. Расходы, не связанные с извлечением прибыли – относятся расходы потребительского хар-ра, а также на благотворительные и гуманитарные цели. Принудительные расходы – относятся налоги и налоговые платежи, отчисления в гос. внебюдж. фонды, расходы по обязат. страхованию, созданию резервов, штрафные санкции. 2) мо методологии б/у: - расходы по обычным видам деят-ти. - операционные расходы. - внереализационные расходы (штрафы, пени, неустойки). 3) по способу отнесения затрат на единицу выпускаемой продукции: - постоянные – не зависят от изменения объема выпускаемой продукции. -переменные – прямо пропорциональны объему произв-ва. Доходом предприятия признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денеж. ср-в и др. имущества) и погашение обязательств, кот приводят к увеличению капитала организации. Классификация доходов: 1) от обычной деятельности – выручка от продажи продукции и тов-в, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг. 2) операционные - арендная плата; поступления, связанные с предоставлением за плату прав на изобретение, питенты и др. ноу-хау; поступления, связанные с вложениями ср-в в УК др. предприятий; поступления от продажи др. мат. Ценностей. 3) внереализационные - штрафы, пени, неустойки за нарушения договора, прибыль прошлых лет, выявленная в текущем периоде. Прибыль с экономической точки зр.– превышение доходов над расходами. С хозяйственной точки зр. – превышение ст-ти имущ-ва на конец периода по сравнению со ст-тью имущ-ва на начало периода. Валовая прибыль - определяется путем исключения из выручки от реализации продукции себестоимости (без коммерческих и управленческих расходов). Прибыль от реализации продукции – определяется исключением из валовой прибыли КУР. Прибыль до налогообложения – определяется путем корректировки прибыли от реализации на рез-т (сальдо) внереализационной деят-ти и операционной деят-ти. Чистая (нераспределенная) прибыль – определяется путем исключения из прибыли до налогообложения уплаченных налогов и др. платежей из прибыли. Распределение прибыли следует рассматривать в трех направлениях: прибыль распределяется м/у гос-вом, собственниками предприятия и самим предприятием. Маржинальная прибыль (доход) – выручка от реализации продукции за исключением переменных издержек. ПР(м) = ВР – Зпер = ПР + Зпост. Операционный рычаг – характеризует взаимосвязь динамики объемов производства и прибыли и степень этой взаимосвязи. ОПР = ПР(м) / ПР (реализ. прод). Точка безубыточности – это такой объем выручки, при котором предприятие не получает ни прибыли, ни убытка. Планирование прибыли может производиться различными способами: 1) метод прямого счета. Данный метод наиболее распространен на предприятиях в современных условиях хозяйствования. Он применяется, как правило, при небольшом ассортименте выпускаемой продукции. Сущность его в том, что прибыль исчисляется как разница между выручкой от реализации продукции в соответствующих ценах за вычетом НДС и акцизов и полной ее себестоимостью. Разновидностью метода прямого счета является метод поассортиментного планирования прибыли. При этом методе прибыль суммируется по всем ассортиментным позициям. К полученному результату прибавляется прибыль в остатках готовой продукции, не реализованных на начало планируемого периода. 2) аналитический метод (на основе сравниваемой продукции). Этот метод применяется при большом ассортименте выпускаемой продукции, а также как дополнение к прямому методу, так как он позволяет выявить влияние отдельных факторов на плановую прибыль. При аналитическом методе прибыль рассчитывается не по каждому виду выпускаемой в планируемом году продукции, а по всей сравнимой продукции в целом. Прибыль по несравнимой продукции определяется отдельно. 3) метод совмещенного расчета. В этом случае применяются элементы первого и второго способов. Так, стоимость товарной продукции в ценах планируемого года и по себестоимости отчетного года определяется методом прямого счета, а воздействие на плановую прибыль таких факторов, как изменение себестоимости, повышение качества, изменение ассортимента, цен и др., выявляется с помощью аналитического метода.
Вопр. 4.3. Капитал предприятия.
Любое предприятие для осуществления хоз. деят-ти должно иметь реальное и функционирующее имущ-во, активы, кот. выступают в виде основного и оборотного капитала. Оборотные ср-ва (оборотный капитал) – ср-ва, которые вложены в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершают непрерывный кругооборот в процессе хоз. деят-ти. Классификация ОК: 1. по функциональному назначению: оборотные производственные фонды (сфера произв-ва); фонды обращения (сфера обращения). 2.по материально-вещественному содержанию: ср-ва в запасах; ср-ва в производстве; готовая продукция; товары отгруженные; дебиторская задолженность; денежные средства. 3. в зависимости от формы управления: нормируемые (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция); ненормируемые (товары отгруженные, дебиторская задолженность, денежные ср-ва). 4. по источникам финансирования: собственные (УК, добавочные капитал, прибыль, резервный капитал); заемные (кредиторская задолженность, краткосрочные кредиты и займы, привлеченные ресурсы). 5. по степени ликвидности: немедленно реализуемые (денежные ср-ва на р/сч или в кассе); быстро реализуемые (ц.б., товары отгруженные); медленно реализуемые (полуфабрикаты, незавершенное произв-во); труднореализуемые (залежалые товары, сомнительная деб. зад-ть). Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности, рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции или иного финансового результата к величине оборотного капитала. Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, т. к. именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии. Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной предприятием. Скорость оборота оборотных средств характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени – год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления объема реализованной (товарной) продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств за определенный период. К-т оборачиваемости хар-т ур-нь производственного потребления оборотных ср-в. Основной капитал характеризует материальную базу, технический ур-нь произв-ва. В фин.отчетности ОК отражается как основные ср-ва. По материально-вещественному составу ОК представляет собой основные фонды. К основным фондам (ОФ) относ-ся мат.ценности, используемые в кач-ве ср-в труда при произ-ве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд предприятия в теч. периода, превышающего 12мес, или имеющие ст-ть на дату приобретения свыше стократного установленного законом размера мин. месячной оплаты труда за ед.независимо от срока их полезного исп-я. Классификация ОФ: 1) в завис-ти от участия в произ-ве: производственные – прямо или косвенно участвуют в произв-ве мат.ценностей (здании, сооружения,, рабочие машины и оборудования идр). непроизводственные – жилые дома, клубы, санатории, поликлиники, дет.сады и др. 2) по участию в процессе произв-ва: активные – принимают непосредственное участие в процессе произв-ва тов-в, работ или услуг (машины, оборудование, вычислительная техника, транспортные ср-ва и др). пассивные – не участвуют в переработке и перемещении сырья, материалов, но создают необходимые для произв-ва условия (здания, сооружения и др). Виды капитала предприятия в соответствие с их систематизацией по основным классификационным признакам: 1) по принадлежности предприятию: собственный – хар-т общую ст-ть ср-в предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. заемный – хар-т привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные ср-ва или др.имущественные ценности. 2) по целям использования: производственный – хар-т ср-ва предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой его д-ти. ссудный – представляет собой ту часть капитала, кот. исп-ся в процессе инвестирования в денежные инструменты, а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, вексели и т.д.). спекулятивный - хар-т ту часть капитала, которая исп-ся в процессе осуществления спекулятивных (основанных на разнице в ценах) финансовых операциях. 3) по объекту инвестирования: основной – хар-т ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в ОС). оборотный – хар-т ту часть капитала, которая инвестирована во все виды его оборотных активов. Цена капитала, которой привлекает предприятие, формируя пассив, характеризуется пок-лем, называемым средневзвешенной ценой капитала. Этапы расчета: 1 этап. Идентификация основных источников формирования капитала. Для определения цены капитала наиболее важными является следующие источники: 1) Собственные средства: уставный капитал (обыкновенные и привилегированные акции) и нераспределенная прибыль. 2) Заемные средства: долгосрочные кредиты и облигационные займы. 2 этап. Расчет цены каждого источника финансирования. 1) Расчет стоимости облигационного займа. Стоимость облигационного займа приблизительно равна доходу, который получает держатель облигаций. 2) Стоимость долгосрочных кредитов. Проценты за пользование кредитами включаются в зависимости от их величины полностью или частично в себестоимость продукции, что уменьшает размер налогооблагаемой прибыли. 3) Расчет стоимости обыкновенных акций. В общем случае стоимость привлечения средств с использованием обыкновенных акций можно рассчитать лишь приблизительно, потому что по обыкновенным акциям заранее не известен уровень дивидендов. 4) Расчет стоимости привилегированных акций. Стоимость привилегированных акций определяется по уровню дивидендов, выплачиваемых держателям привилегированных акций, следовательно, стоимость привилегированных акций определяется путем деления годовых дивидендов по привилегированных акциям на чистый доход от продажи привилегированной акции. 5) Расчет стоимости нераспределенной прибыли. Цена данного источника представляет собой ожидаемую доходность обыкновенных акций предприятия и определяется теми же методами что и цена обыкновенных акций. Нераспределенная прибыль принадлежит владельцам обыкновенных акций и может быть направлена на реинвестирование или не выплату дивидендов. 3 этап. Расчет средневзвешенной стоимости капитала. Общая цена капитала представляет собой среднее значение цен каждого источника, в общей сумме капитала. Показатель характеризует относительный уровень общей суммы расходов по обеспечению каждого источника финансирования и представляет собой средневзвешенную стоимость капитала. 4 этап. Разработка мероприятий по оптимизации структуры капитала.
Вопр. 4.4 Инвестиционная политика.
Инвестиции – денежные ср-ва, ц.б., иное имущество, в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деят-ти в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. Классификация: 1. по объектам вложения капитала: а) реальные инвестиции хар-т вложения капитала в произв-во осн. ср-в, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в др.объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной д-ти предприятия или улучшением условий труда и быта персонала. б) финансовые инвестиции хар-т вложения каптала в различные фин. инструменты, главным образом в ц.б., с целью получения дохода. 2. по хар-ру участия в инвестиционном процессе: а) прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. б) непрямые инвестиции хар-т вложения капитала инвестора, опосредованное др.лицами (фин.посредниками). 3. по ур-ню инвестиционного риска а) безрисковые – хар-т вложения ср-в в такие объкты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантированно получение расчетной реальной суммы инвестиционной прибыли. б) низкорисковые – хар-т вложение капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного в) среднерисковые – ур-нь риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному. г) высокорисковые - ур-нь риска по объектам инвестирования этой группы примерно превышает среднерыночный. д) спекулятивные – хар-т вложения капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший ур-нь инвестиц. дохода. 4. по формам собственности инвестируемого капитала а) частные – хар-т вложения ср-в физ.лиц, а также юр.лиц негосударственных форм собственности б) гос-е – хар-т вложения капитала гос.предприятий, а также ср-в гос.бюджета разных его ур-ней и гос.внеб.фондов. 5. по региональной принадлежности инвесторов: а) национальные (внутренние) – хар-т вложения капитала резидентам (физ. и юр. лицами) данной страны в объекты инвестирования на ее территории б) иностранные – хар-т вложения капитала нерезидентам (физ. и юр. лицами) в объекты инвестирования данной страны. Источники финансирования инвестиционной деятельности: 1. Собственные: уставный фонд, резервный фонд, фонд соц.назначения, амортизационный фонд, часть чистой прибыли, направляемая на расширение произв-ва. 2. Заемные: долгосрочные кредиты банков, заемные ср-ва др. физ. и юр. лиц, ссуды из бюджета. 3. Привлеченные: выпуск ц.б., лизинг, иностранные инвестиции. Портфельные инвестиции - вложения капитала в покупку ценных бумаг с целью дальнейшей их перепродажи по мере изменения конъюнктуры фондового рынка. Портфель ц.б. – вложение денежных ср-в в ц.б. разного вида, срока действия и разной ликвидности, управляемых как единое целое. Амортизация представляет собой в денежном выражении износ основных фондов (ОФ) в процессе их производственного функционирования. Амортизация есть одновременно процесс перенесения ст-ти изнашиваемых основных фондов на произведенный сих помощью продукт. Способы начисления: 1) линейный. Начисление ам-ии производится равномерно, исходя из первоначальной или восстановительной ст-ти объекта ОФ и нормы ам-ии, исчисленной из срока полезного исп-я этого объекта. Например, предприятие приобрело оборудование, срок полезного исп-я которого предусмотрен на 8 лет, тогда норма амортизационных отчислений составит 12,5% в год. Ам-ые отчисления = Норма ам-ии * Ст-ть ОФ 2) способ уменьшаемого остатка. Годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной ст-ти основных фондов на начало года и нормы амортизационных отчислений, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта. 3) способ списания ст-ти по сумме чисел лет срока полезного исп-я. Годовая сумма ам-х отчислений определяется исходя из первоначальной ст-ти объекта ОФ и соотношения числа лет, оставшихся до конца срока службы объекта, и суммы чисел лет срока службы объекта. 4) способ списания ст-ти пропорционально объему продукции (работ). Начисление ам-х отчислений производится исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной ст-ти объекта ОФ и предполагаемого объема продукции (работ) за весь период полезного исп-я объекта ОФ.
Вопр. 4.5. Анализ финансовых показателей.
Для проведения анализа финансового состояния предприятия используются определенные методы и инструментарии: 1. сравнение, когда финансовые пок-ли отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с пок-лями за предыдущий период (базисными). 2. метод группировки. Пок-ли группируются и сводятся в таблицы, что дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, выявления факторов, влияющих на изменение пок-лей. 3. метод цепных подстановок, заключается в замене отдельного отчетного пок-ля базисным, все остальные пок-ли остаются неизменными. Этот метод дает возможность определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый пок-ль. В кач-ве инструментария для фин.анализа широко исп-ют фин. коэф-ты – относительные пок-ли фин.состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных фин. пок-лей к другим. Виды экономического анализа. Комплексный экономический анализ предусматривает изучение не только экономической стороны производства, но и технической его стороны, а также социальных и природных условий и их взаимосвязей с производством. Основой принятия решений по регулированию производства является оперативный анализ, для которого характерным является «проигрывание» (экспериментирование) хозяйственных ситуаций, применение стандартных решений. Текущий анализ является ретроспективным анализом результатов осуществленной хозяйственной деятельности, проводимым, как правило, по важнейшим отчетным периодам хозяйствования в основном на базе официальной отчетности и системного бухгалтерского учета. Текущий анализ называют также периодическим, поскольку он чаще всего проводится по текущим планово- отчетным периодам работы. Он базируется на бухгалтерской и статистической отчетности и позволяет оценить работу объединений, предприятий и их подразделений за месяц, квартал, год нарастающим итогом. Оперативный анализ. Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в необходимых случаях в процесс производства для обеспечения непрерывного и эффективного функционирования хозяйственного комплекса. Перспективный (прогнозный) анализ. Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем. Особенность перспективного анализа заключается в рассмотрении явлений и процессов хозяйственной деятельности с позиций будущего, т. е. перспективы развития, с точки зрения проекции составляющих элементов прошлого и настоящего хозяйственной деятельности в элементы будущего. Внутрихозяйственный анализ. В отличие от анализа деятельности предприятия (ассоциации) как объекта управления главная особенность внутрихозяйственного анализа заключается в его детализации по отдельным подразделениям, в оценке их вклада в достижение всего коллектива. Отраслевой анализ. Это вид анализа в широком смысле охватывает все уровни управления отраслью – от основного звена предприятия до высшего звена, охватывающего, как правило, отрасль народного хозяйства. Анализ финансовой устойчивости предприятия: Для анализа фин.устойчивости необходимо рассчитать такой пок-ль как излишек (или недостаток) ср-в для формирования запасов и затрат, кот. определяется как разница м/у величиной источников ср-в и величиной запасов. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных ср-в и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженност, требующей немедленного погашения. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные ср-ва, краткосрочные фин.вложения (ц.б., временная фин.помощь др.предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Анализ рентабельности (Р.) и деловой активности (ДА) предпиятия. Кроме абсолютного размера прибыли пок-лем эфф-ти предприятия выступает рентабельность. Рентабельность хар-т прибыль, получаемую с каждого рубля ср-в, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Р. капитала исчисляется как отношение прибыли к капиталу (активам), Р. издержек – как отношение прибыли к себ-ти (издержкам), Р. продаж – отношение прибыли к цене (выручке от реализации).