Файл: Курсовая работа (курсовой проект).docx

Бездокументарные ценные бумаги

Бездокументарные ценные бумаги — это те, которые не имеют физической бумажной формы. Фиксация прав, которые они дают владельцам, происходит на специальных счетах. Их отличительные признаки:

права и обязательства по ним фиксируются не на бумаге, а в электронном формате;

на бирже они размещаются не поштучно, а выпусками;

в каждом выпуске ценные бумаги между собой равны по объему передаваемых прав и сроку исполнения по ним обязательств, давность покупки не будет иметь значения;

собственник сможет исполнить по ним требования в законном порядке, как по обычным ценным бумагам.

Традиционно на бирже можно встретить следующие виды бездокументарных ценных бумаг:

акции;

облигации;

опционы;

депозитарные расписки.

Права на них закрепляются при помощи решения о выпуске. При их использования нет риска утраты, издержек на производство. Именно поэтому они становятся все более популярными.

Преимущества владения бездокументарными ценными бумагами:

они свободно обращаются на бирже;

для их выпуска не нужны затраты;

проводить сделки и переводить между счетами их можно достаточно быстро;

они безопасны для хранения и долговечны.

При торговле этими ценными бумагами не важен город, где проживает продавец и покупатель. Такие объекты можно передавать удаленно. Сейчас существуют приложения для всех, кто хочет стать владельцем акций. Туда достаточно внести небольшую сумму денег, чтобы купить первый бездокументарный актив.

Использование бездокументарных ценных бумаг на фондовой бирже помогает компаниям расти быстрее. Единственных их недостаток — неосязаемость. Поэтому некоторые люди относятся к ним с предубеждением. Многим гораздо проще владеть ценными бумагами, которые можно прочитать, пощупать, держать в сейфе или банковской ячейке.

При этом в настоящее время бездокументарные ценные бумаги весьма распространены, они используются на благо экономики во всех развитых странах. Там они являются основным способом удостоверения прав на дивиденды. Этот способ удобен для рынка, так как отвечает его современным потребностям — на бирже можно быстро передавать право владения ценной бумагой.

---

---

1.3.Правовое регулирование рынка ценных бумаг

Юридическая ответственность на рынке ценных бумаг может быть административной, гражданско-правовой, уголовной. А также существуют специальные виды юридической ответственности, характерные для законодательства о ценных бумагах.

У Банка России есть особая функция, заключающаяся в самостоятельном применении им мер юридической ответственности к нарушителям. Также Банк России является мегарегулятором, в том числе на рынке ценных бумаг, и имеет большое количество рычагов воздействия на отношения, складывающиеся на финансовых рынках, которые использует для обеспечения защиты прав и интересов субъекты рынка ценных бумаг.

Банк России в соответствии с законодательством о рынке ценных бумаг применяет к нарушителю следующие виды мер ответственности: выдает предписания; требует представления документов, необходимых для решения вопросов, отнесенных к компетенции Банка России; вводит запрет или ограничение на все или отдельные транзакции; приостанавливает отдельные виды деятельности (лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, выпуск ценных бумаг эмитента); аннулирует лицензии профессиональных участников рынка ценных бумаг; аннулирует квалификационные аттестаты физических лиц; отзывает разрешения на приобретение статуса саморегулируемой организации; назначает временную администрацию; подает заявление в арбитражный суд о признании профессионального участника рынка ценных бумаг банкротом и т. д.

Приостановление или отзыв лицензии у субъекта рынка ценных бумаг возможен в случае нарушения им требований законодательства о ценных бумагах, инсайдерской информации, исполнительном производстве, банкротстве и т.п. несколько раз в течение одного года [1]. Действие лицензии приостанавливается не более чем на 6 месяцев.

С начала 2020 года отозвано 19 лицензий, но только 6 из них аннулированы в связи с нарушениями, в этих случаях лицензия отозвана в связи с аннулированием лицензии на осуществление банковских операций у организации. Остальные 13 лицензий были отозваны в связи с подачей соответствующего заявления самим лицензиатом, реорганизацией компании и неосуществлением деятельности компании в течение года. Последняя информация о приостановлении действия лицензий датирована 2014 годом. В том году действие лицензии было приостановлено только один раз [8].

---

Еще одним особым видом юридической ответственности на рынке ценных бумаг является аннулирование квалификационных аттестатов специалистов финансового рынка (физических лиц) в случае неоднократного нарушения ими законодательства о ценных бумагах или такого нарушения, которое было совершено однократно, но было весьма серьезным и грубым (п. 10 ст. 44). Федерального закона № 39-Ф3) [1].

Примером применения данной меры ответственности может служить Решение Арбитражного суда города Москвы от 8 мая 2018 г. № А40-2П71/20ШШ].

При этом суд принял решение о правомерности аннулирования Банком России квалификационного аттестата физического лица путем вынесения соответствующего приказа. Суд учел, что на момент, когда участвовавшее в деле физическое лицо (гр. Абрамова И.Ю.) являлось заместителем Генерального директора-контролера, лицензия ООО «Инвестиционная компания «Прайм Капитал» была аннулирована в связи с неоднократным нарушения требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах.Доказано, что Абрамова не контролировала размер собственных средств Общества, не следила за своевременным представлением отчетности в Банк России и обеспечивала выполнение правила о раздельном учете прав на ценные бумаги Общества и ценных бумаг его клиентов.Таким образом, сделан вывод о несоответствии Абрамовой квалификационным требованиям, предъявляемым к контролеру и специалистам финансового рынка.

Стоит отметить, что законодательство недостаточно раскрывает, в связи с какими правонарушениями происходит аннулирование квалификационного аттестата физического лица [6]. В пункте 7 Положения «О специалистах финансового рынка», утв. Приказом ФСФР от 28.01.2010 № 10-4/пз-н отмечено, что аннулирование квалификационного аттестата физического лица происходит в случае, если по вине специалиста финансового рынка, в том числе контролера совершены правонарушения, в связи с которыми была аннулирована лицензия организации, осуществляющей деятельность на рынке ценных бумаг [2].

Также стоит отметить, что с 1 июля 2019 года система аттестации специалистов финансового рынка претерпела некоторые изменения, если раньше ее регулирование полностью относилось к функциям Банка России, то теперь, согласно ФЗ № 238- Ф3 от 03.07.2016 «О независимой оценке квалификации», механизм функционирования новой системы независимой оценки квалификации специалистов и новое положение о подтверждении соответствия квалификации работника (соискателя) профессиональному стандарту или квалификационным требованиям. С 1 июля 2019 года оценка квалификации специалистов финансового рынка проходит в форме профессионального экзамена в центрах оценки квалификации.

---

Однако система аннулирования квалификационных аттестатов осталась прежней, а потому приведенный пример по-прежнему актуален.

Гражданско-правовая ответственность на рынке ценных бумаг проявляется в виде возмещения убытков, уплаты штрафов, пеней, неустоек, установленных законом или договором, возмещения морального вреда. Данный вид ответственности предоставляется в основном по договорам на оказание услуг на финансовом рынке.

Примером применения данного вида ответственности является решение Новосибирского областного суда от 25.02.2016 № 33-1713/2016[9].

Согласно условиям Генерального договора между ООО «Компания Брокеркредитсервис» и гражданином Ч., последнему оказывались брокерские услуги профессионального участника рынка ценных бумаг за вознаграждение. Но гражданин, в свою очередь, не исполнил обязательство по предоставлению денежных средств в размере, достаточном для совершения сделок, оплаты всех необходимых расходов и вознаграждений, в связи с чем образовалась задолженность в размере 668 759 рублей 41 тыс., в связи с чем Общество обратилось с иском для взыскания этого долга. Ходатайство было удовлетворено судом первой инстанции. Гражданин обратился в Новосибирский областной суд, где также было принято решение об удовлетворении требований Общества.

Еще одним видом юридической ответственности на рынке ценных бумаг является административная ответственность.

Состав правонарушений на рынке ценных бумаг, перечисленных в КоАП РФ, можно разделить на три группы. Первая группа касается нарушений порядка хранения документов и работы с информацией. Он включает статьи 13.25, статьи 15.21, статьи 19.7.3. Ко второй группе объединяются нарушения законодательства при выпуске, обращении, регистрации права на ценные бумаги, к ним также относят манипулирование рынком (статьи 15.17, статьи 15.18, статьи 15.22, статьи 14.24 и др.) [3]. К третьей группе относятся различные виды противоправной деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, организаторов торговли, клиринговых организаций (ст. 15.29, ст. 19.5 КоАП РФ). Как видим, нормы, применяемые на рынке ценных бумаг, разрознены, что затрудняет работу с данным нормативным правовым актом.

Штрафы чаще всего используются в качестве санкций. Дела об административных правонарушениях, связанных с рынком ценных бумаг, подлежат рассмотрению в Банке России, а в отдельных случаях и в суде при передаче дела Банком России на судебное рассмотрение.

---