Файл: 1. 2 Последствия и методы предотвращения перегрева экономики 5.rtf
Добавлен: 09.11.2023
Просмотров: 115
Скачиваний: 3
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
С начала 2010-х годов в России есть инструмент стерилизации нефтяных доходов (Стабилизационный фонд), а инструментов стерилизации притоков капитала в экономику не было. Это спровоцировало быстрый рост денежной массы, а он, в свою очередь, выразился в ускоряющейся инфляции, ставшей одним из серьезных симптомов перегрева.
Темпы инфляции начали снижаться к концу года в связи с падением нефтяных цен и замедлением темпов роста экономики.
Подобный процесс - замедление инфляции - происходит практически во всех странах мира. Однако в России он идет не так быстро. В предыдущие годы у нас происходила дедолларизация экономики, связанная со снижением инфляции и ростом денежной массы. Теперь мы видим обратный процесс - демонетизация экономики и ее долларизация, то есть уход экономических агентов из рублей в иностранную валюту.
В результате инфляция остается высокой, при том что рублевая денежная масса практически не растет. Центральный банк пытается одновременно удерживать валютный курс и увеличивать денежную массу, но большая часть вновь поступившей в экономику рублевой денежной массы так или иначе меняется на иностранную валюту.
При этом деньги даже не выходят из страны - просто люди и компании держат больше иностранной валюты, либо наличной, либо в виде депозитов в российских банках. Сейчас уже очевидно, что полностью выйти из кризиса и вернуться к периоду высоких темпов роста, такому как в начале 2000-х годов, Россия сможет только вместе с другими странами в результате окончания глобального кризиса. Но это не значит, что нужно просто сидеть сложа руки и ждать, что будет. Необходима антикризисная политика, которая поможет, во-первых, смягчить последствия глобального кризиса, во-вторых, решить проблемы, связанные с имевшим место перегревом российской экономики и, в-третьих, создать заделы для будущего роста. Одновременно чрезвычайно важно сохранить стабильный бюджет. В противном случае политика будет не антикризисной, а "прокризисной".
Поэтому, наряду с текущими расходами бюджета, нужна дополнительная помощь тем регионам и городам, где ситуация ухудшилась довольно резко. Но поддерживать надо аккуратно и выборочно, не нарушая стабильности бюджета. Необходимо продолжать инвестиционную политику, концентрируясь на тех проектах, которые одновременно решают проблемы спроса на рабочую силу и на продукцию смежных российских предприятий, а в будущем повысят конкурентоспособность российской экономики.
Проекты с длительными сроками окупаемости или низкой экономической значимости лучше отложить. Еще одна мера, которую придется принимать, - это рекапитализация и консолидация банковской системы.
Антикризисная политика нужна не только правительству, но и всем экономическим агентам. Складывается впечатление, что пока большинство из них так или иначе надеется на помощь государства. Но сколь бы велики ни были государственные запасы, на всех их не хватит. Поэтому надо действовать самим, самим искать пути выхода из кризиса.
Еще один момент, который нужно понимать: даже если глобальная экономика начнет выходить из кризиса уже через несколько кварталов, вернуться к такой стоимости сырья, активов и кредитов, как в 2012 - начале 2013 года, удастся еще не скоро. Нельзя дважды войти в одну и ту же реку.
Очевидно, что после этого кризиса экономика будет совершенно другой: финансовые ресурсы будут дороже, спрос на продукцию - меньше как минимум еще какое-то время. К этому надо готовиться и учиться жить не в ситуации перегрева, а в условиях нормальной экономики.
Многие российские предприятия сейчас столкнулись с падением спроса. Его повышению в какой-то мере сейчас будет способствовать снижение курса рубля. Российские производители, ориентированные на внутренний рынок, окажутся в лучшем финансовом положении, чем импортеры.
И этот фактор поможет удержать на плаву многие отрасли российской промышленности. Другое дело, что продукция многих предприятий была неконкурентоспособной и до кризиса, но в условиях всеобщего благоденствия это было менее заметно. А сейчас положение изменилось. Есть предприятия, которые не смогут выпускать конкурентоспособные товары никогда. Их надо либо закрыть, либо существенно реконструировать, то есть, по сути, создать новые предприятия, которые смогут производить конкурентоспособную продукцию. Нужны инвесторы, способные привнести новые современные технологии. Это в первую очередь прямые иностранные инвесторы - их нужно привлекать гораздо более активно, чем в предыдущие годы. А значит, необходимо улучшить бизнес-климат в стране. Он должен быть таким, чтобы компаниям было выгодно реализовывать масштабные проекты, направленные на повышение конкурентоспособности продукции. Безусловно, массовый приток иностранных инвестиций - вопрос не ближайшего полугодия, для этого нужно время. Но кризис - самое время
, чтобы начать работать в этом направлении.
Экономисты согласны с тем, что экономику России сейчас нельзя назвать перегретой. Происходит явное охлаждение экономики: темпы роста снижаются, и даже инфляция вот-вот начнет замедляться.
Но в экономике есть отдельные точки перегрева - это, прежде всего, потребительское кредитование и рынок труда. О первом беспокоиться не стоит - ЦБ легко справиться с проблемой. Но рынок труда - это одна из важных структурных проблем российской экономики, которая сведет на нет все попытки ее подогреть искусственно.
Экономика России из-за этого похожа на тяжело больного человека: вроде бы его пора лечить, но лечение лишь обострит хронические болезни и пациенту станет хуже. [22, с.30].
Выпуск экономики находится ниже тренда. В базовых отраслях и в промышленности уровень загрузки мощностей ниже нормы, уровень полной загрузки считается при 85%, а в последние месяцы самый высокий уровень загрузки - 80%.
В целом, если проанализировать все показатели - сферу производства, внешнюю торговлю, приток инвестиций, загрузку мощностей, фондовый рынок, то видно, что о перегреве речь не идет. Преобладают индикаторы того, что экономика растет ниже долгосрочного тренда, можно сказать, в режиме "недогрева".
Исключение составляет индикатор инфляции, который находится выше таргетируемого уровня в 5-6% на этот год.
Еще одно исключение - высокие темпы роста потребительского кредитования. Но это перегрев, который сам собой пройдет, потому что он был вызван ростом зарплат в прошлом году в госсекторе перед выборами. Он вызвал зеркальный отклик в виде роста зарплат в частном секторе. Но сейчас таких шоков нет, никаких выборов нет, никому повышать зарплаты не надо. По крайней мере, не каждый год же повышают зарплаты силовикам, и работникам бюджетного сектора. Поэтому постепенно люди будут остывать к кредитам, задумываться, за счет чего будут их отдавать, и станут меньше занимать. Кроме того, ЦБ принял меры.
Если исходить из того, что уровень загрузки мощностей не 100% -ный, российская экономика, скорее, нуждается в стимулировании.
Но есть проблема в перегреве на рынке труда. Если стимулировать спрос, то будут расти опережающим образом зарплаты, что и произошло в конце года. Вот здесь возможен перегрев. Эта структурная проблема, которую можно разрешить через усиление мобильности рабочей силы между регионами.
Но пока проблема не решена, экономика будет перегреваться, если ее просто стимулировать деньгами или снижением ставок. Это будет приводить к росту зарплат, снижению конкурентоспособности и росту импорта. Деньги уйдут на покупку импортных товаров.
Эта сложная ситуация: экономика недогрета, но если ее начать подогревать, она тут же перегреется. Эта такая хроническая и одновременно острая болезнь.
Термин "перегрев" в отношении рынка труда не совсем уместен. Низкий уровень безработицы - это типичное неэффективное распределение трудовых ресурсов, связанное с тем, что у нас есть госсектор, который испытывает приток финансовый ресурсов в последние годы. В результате он может обеспечивать увеличение занятости, что приводит к снижению безработицы в масштабах всей экономики, а это увеличивает давление на зарплаты.
Но это связано не с тем, что экономика быстро растет, она, напротив, замедляется, а с тем, что ресурс используется более активно наименее производительными секторами. Это больше тема не перегрева, а эффективности распределения ресурсов.
В связи с этим стимулирование через бюджетные инструменты или через монетарные исключительно неэффективны. Это будет фактически направление ресурсов в те сектора, которые на самом деле должны повышать свою производительность и высвобождать ресурсы. Вместо этого их будут накачивать деньгами, что будет вызывать симптомы перегрева.
Рынок, о перегреве которого можно говорить - это рынок потребительского кредитования. Но здесь для решения проблемы достаточно мер Центрального банка по формированию резервных требований.
Всемирный банк регулярно диагностирует российскую экономику. Но его последний отчет получился особенно ярким. Хотя бы потому, что в 2012 году у нас, как показывает ВБ, было две экономики.
Одна - растущая, опережающая средние показатели других развивающихся рынков, не говоря уже о развитых странах с их долгами и рецессией, смело заглядывающая вперед. Вторая - споткнувшаяся, пораженная растущей инфляцией, отрывом роста доходов от роста производительности труда, замедляющаяся и опасно норовящая вовсе прилечь. И первая, и вторая - это одна и та же российская экономика, одна в первом полугодии 2012 года, вторая - во втором.
Разница, конечно, объясняется совсем не календарем. "В первом квартале объем реального ВВП увеличился на 4,9% благодаря высоким ценам на нефть и быстрому росту внутреннего спроса. Во втором квартале экономический рост замедлился до 4,0% вследствие снижения мировых цен на нефть и ослабления экспортного спроса. В целом в первой половине 2012 г. экономический рост составил 4,5%, что лишь немногим меньше темпов роста во второй половине 2011 г. (4,8%). Такая устойчивость роста отражает высокий внутренний спрос, обусловленный сокращением безработицы, быстрым ростом заработной платы и объемов кредитования, а также ростом госрасходов. В первом полугодии 2012 г. самым важным фактором роста оставалось потребление - это первое полугодие.
Но вот коварный излом. Ситуация изменилась в первой половине 2012 г., когда существенное замедление темпов роста мирового спроса привело к сокращению спроса на российский экспорт. В первом полугодии рост в торгуемых секторах экономики сократился до 2,4% (в 2011 г. - 4,8%), в то время как рост в неторгуемых секторах вырос до 6,6% (в 2011 г. - 2,8%). Чтобы стало понятнее: Темпы роста сельскохозяйственного производства увеличились до 2,2% в первой половине 2012 г. с −3,9% в первой половине 2011 г. В течение того же периода произошло падение темпов роста в обрабатывающих отраслях (с 8,2% до 3,2%) и добывающей промышленности (с 1,6% до 1,2%).
Вот так. Эксперты из Вашингтона, где находится штаб-квартира ВБ, говорят, что все дело в потреблении. Когда же речь доходит до превращения благостно уверенной "фотографии" российской экономики в откровенно испуганную, выясняется, что потребление-то прежде всего не российское. Нефть и сырье - ну куда же от них денешься. Дальше получается, что сельское хозяйство и строительство должны заменить в качестве тягловой силы обрабатывающие и добывающие отрасли - но песок, как в очередной раз подтверждается, плохая замена овсу.
Так почему же все-таки год, начинавшийся за здравие, теперь вот-вот начнет заупокойную службу? На замедлении экономического роста сказываются пять факторов.
Во-первых, экономическая активность снизилась уже в первой половине 2012 г. Квартальные темпы роста с корректировкой на сезонность резко снизились с 1,6% в последнем квартале 2011 г. до 0,6% в первом квартале 2012 г. и 0,1% во втором квартале 2012 г.
Во-вторых, замедление темпов роста во второй половине 2012 г. также связано с эффектом базы, поскольку во второй половине 2011 г. темпы роста заметно ускорились по сравнению с первым полугодием 2011 г.
В-третьих, слабый внешний спрос оказывает негативное влияние на торгуемый сектор экономики.
В-четвертых, рост инфляции снижает покупательную способность потребителей и тем самым отрицательно влияет на экономический рост реального сектора.
И последнее, уровень загрузки производственных мощностей приблизился к докризисному уровню, поэтому дальнейший экономический рост потребует большего объема инвестиций".
Итог: "В августе 2014 г. индекс деловой активности (PMI) упал до самого низкого значения за последний год, а темпы роста основных производственных показателей сократились до самого низкого уровня с начала глобального финансового кризиса".
Из 5 предложенных 3 фактора замедления, пожалуй, решающие - это слабый внешний спрос, инфляция, которая "снижает покупательную способность потребителей", и загрузка производственных мощностей, из чего следует, что для их наращивания требуются отсутствующие инвестиции.