Файл: Финансовая устойчивость деятельности энергетических компаний в условиях макроэкономической нестабильности.docx
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 10.11.2023
Просмотров: 22
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Выпускная квалификационная работа
магистра
Направление 38.04.01 «Экономика»
Специализация «Финансовое управление в секторах экономики»
ТЕМА «Финансовая устойчивость деятельности энергетических компаний в условиях макроэкономической нестабильности»
г. Москва
2018 г.
Введение
Успешная деятельность предприятия во многом определяется его финансовой устойчивостью. В последние годы данная тема стала широко освещаться в периодической печати, а также в отдельных научных трудах. Несмотря на это в Российской Федерации она еще изучена не полностью, в отличие от стран с развитой рыночной экономикой, где необходимость проведения анализа финансовой устойчивости поняли давно.
Российская экономика, не смотря на попытки перехода к инновационному типу развития, носит экспортно-сырьевой характер, имея сильную зависимость от мировых цен на нефть и нефтепродукты. Данная модель развития имеет ряд значимых негативных сторон: макроэкономическая нестабильность, основанная на непостоянстве цен сырьевых товаров; отсутствие гарантии перехода к устойчивому социально-экономическому развитию, в связи с истощением и невозобновляемостью полезных источников; сдерживание научно-технического прогресса; монополизм нескольких крупных фирм; вероятность возникновения «голландской болезни». Таким образом, можно заявить, что социально-экономическая ситуация российской экономики всецело зависит от внешней конъюнктуры.
Топливно-энергетический комплекс страны имеет для Российской Федерации первостепенное значение, оказывая прямое воздействие не только на экономическое развитие, но и на все важнейшие системы жизнеобеспечения самого общества, а также на формирование социального климата. Тем не менее, в последнее десятилетие в энергетическую отрасль вложено средств в 5-6 раз меньше, чем это необходимо. В свою очередь, недостаточность инвестиционного капитала ведёт к снижению технологического уровня энергопроизводства и ускоренному старению основных фондов. Ухудшились показатели эффективности производства электроэнергии и тепла в связи с ростом собственных нужд электростанций и потерь в электрических сетях. Неустойчивость показателей финансового положения большинства предприятий усугубилась высоким уровнем накопленной дебиторской задолженности со стороны потребителей. Снизилась управляемость функционирования энергосистем, под воздействием кризиса финансовой системы взаиморасчётов удорожала диспетчеризация режимов работы единых электросетей России.
Макроэкономическая нестабильность и ситуация на мировой политической арене находят отражение в функционировании энергетических компаний страны. Процессы 2014-2015 гг., связанные с событиями на Украине, резким ухудшением отношений со странами Запада, прежде всего США, введением санкций против России, появлением серьёзных трудностей в экономическом развитии страны и ухудшением перспектив, сильным падением курса рубля и цен на нефть и нефтепродукты на мировом рынке - основные источники иностранной валюты для Российской Федерации - принципиально изменили картину развития. На первое место выдвинулись текущие задачи сбалансированности экономики и просто выживания. Выявилась необходимость ускоренного импортозамещения и изменения структуры российского экспорта и импорта, потребовалось внесение значительных корректив в экономическую политику государства. Происходящие события влекут за собой ряд цепных изменений. В связи с чем, возникает необходимость понимания возникающих проблем и анализ их возможных последствий.
Актуальность и научно-практическая значимость указанных проблем на современном этапе развития Российской Федерации предопределила выбор темы исследования: «Финансовая устойчивость деятельности энергетических компаний в условиях макроэкономической нестабильности».
Цель исследования – оценка финансовой устойчивости и перспектив развития деятельности организаций энергетической отрасли России в условиях макроэкономической нестабильности.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие важные задачи:
1) раскрыть сущность понятия «финансовая устойчивость»;
2) выявить внешние и внутренние факторы, оказывающие воздействие на деятельность хозяйствующего субъекта;
3) рассмотреть различные методы оценки финансовой устойчивости предприятия;
4) провести обзор состояния экономики Российской Федерации с 2007 по 2017 годы;
5) выявить особенности состояния российской энергетической отрасли в рассматриваемый период;
6) рассмотреть меры государственной поддержки предприятий энергетической отрасли в условиях экономической нестабильности;
7) провести комплексную оценку финансово-хозяйственной деятельности Группы «РусГидро» и ПАО «Интер РАО ЕЭС», основывающих свою деятельность на невозобновляемых и возобновляемых ресурсах;
8) выявить проблемы развития энергетических компаний в условиях экономических санкций;
9) оценить перспективы деятельности анализируемых предприятий на ближайшие 1-2 года.
Объект исследования – предприятия энергетической отрасли страны: Группа «РусГидро» и ПАО «Интер РАО ЕЭС».
Предмет исследования – анализ финансово-хозяйственной деятельности Группы «РусГидро» и ПАО «Интер РАО ЕЭС».
Теоретико-методологические основы работы. Теоретические и практические аспекты функционирования предприятий с различными финансовыми состояниями в Российской Федерации рассматривались широким кругом авторов, О.И. Авериной [3], А.А. Грачёвым [13], С.В. Король [23], К.П. Латышенко [28], Н.А. Миклашевич [33] и другими. В зарубежной литературе этот вопрос освящен в трудах: Mackey B. [64], Meadows D.H. [65], Piechota K. [67].
В процессе исследования использовались такие методы, как системный анализ, анализ литературы и нормативно-правовой документации, построение динамических рядов, статистические методы обработки информации и другие общенаучные методы.
Информационной базой исследования послужили российские и зарубежные источники: Федеральная служба государственной статистики, Центральный Банк РФ, Министерство энергетики РФ, Государственные программы РФ, Федеральной службы по экологическому, технологическому и атомному надзору, Международное агентство Platts, Орагнизация Объединённых Наций.
Научная новизна заключается в проведении сравнительного анализа энергетических организаций, базирующих свою деятельность на разных способах добычи ресурсов, а также в разработке рекомендаций по повышению эффективности деятельности данных компаний.
Теоретическая и научно-практическая значимость заключается в развитии методологических аспектов теории оценки финансовой устойчивости деятельности организаций, а также в возможности применения на практике полученных результатов исследования в целях повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности энергетических компаний и решения вопросов обеспечения их финансовой устойчивости в условиях макроэкономической нестабильности
Объем и структура исследования. В соответствии с поставленной целью и задачами выпускная квалификационная работа магистра состоит из введения
, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
Во введении обосновывается актуальность темы, определяются цель и основные задачи исследования.
В первой главе раскрываются теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости предприятия и воздействие внутренних и внешних источников на деятельность хозяйствующего субъекта, а также рассматриваются различные подходы к оценке финансовой устойчивости.
Вторая глава посвящается анализу состояния российской экономики, в целом, и энергетической отрасли, в частности, в период с 2007 по 2017 гг., а также рассмотрению методов государственной поддержки предприятий рассматриваемой отрасли в кризисных условиях.
В третьей главе проводится комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности Группы «РусГидро» и ПАО «Интер РАО ЕЭС», основывающих свою деятельность на невозобновляемых и возобновляемых ресурсах, заключается вывод о финансовой устойчивости указанных организаций. Кроме того, выявляются проблемы развития энергетических компаний в условиях экономических санкций в целом и перспектива финансовой устойчивости Группы «РусГидро» и ПАО «Интер РАО ЕЭС» на среднесрочную перспективу.
В заключении излагаются выводы, полученные в результате исследования.
Заключение
В настоящее время нет точно закреплённого определения термина «финансовая устойчивость» предприятия, каждый автор в своих работах видит данное понятие с привнесением субъективного взгляда на ситуацию. Тем не менее, научный мир солидарен в одном: финансовая устойчивость – значимая составляющая финансового положения предприятия. Кроме того, оценку необходимо проводить комплексно, так как устойчивость может проявляться относительно одних показателей и не выражаться в других. В зарубежной литературе принято выделять четыре позиции финансовой устойчивости: абсолютная, нормальная, неустойчивая, кризисная.
В процессе разработки и принятия управленческого решения для обеспечения финансовой устойчивости предприятия важным аспектом деятельности является анализ внутренней и внешней среды организации, а также прогноз их изменения в некотором временном промежутке. На характер принимаемых решений огромное влияние оказывает степень полноты и достоверности информации, которой располагает менеджер. В зависимости от этого решения могут приниматься в условиях определенности (детерминированные решения) и риска или неопределенности (вероятностные решения).
В отечественной и мировой практике оценки финансовой устойчивости существует множество методов. Использование одного из них определяется информацией, желаемой для получения менеджером. Самым распространённым способом анализа является коэффициентный метод, так как он позволяет произвести комплексную оценку, выявляющую сильные и слабые стороны предприятия, а также их веса в общей картине. Рассчитанные показатели позволяют сравнить изменения, через сопоставление с базисными величинами, и учесть динамику за определённый период. Коэффициентный метод включает в себя следующие группы показателей: доля определенных статей в структуре баланса организации, показатели ликвидности, деловой активности, рентабельности и группа отдельных коэффициентов финансовой устойчивости. Каждая из групп дополняет друг друга и служит вспомогательным пояснением.
Что касается макроэкономических показателей Российской Федерации, то на них нашли отражения события, связанные с Украиной, санкции со стороны ЕС и США, сильное падение курса рубля и цен на нефть и нефтепродукты на мировом рынке. Темпы роста внутреннего валового продукта замедляются, признаков оживления в экономике не наблюдается, так как индекс промышленного производства имеет отрицательную тенденцию; острой проблемой остаётся уровень реальной инфляции, происходит снижение инвестиций в основной капитал и доходов населения. Тем не менее, несмотря на ряд существующих проблем, при грамотной политике государства, изложенные выше факторы, могут в целом представлять собой неплохую стартовую позицию для рывка в экономическом развитии Российской Федерации. Санкции и контрсанкции должны явиться толчком к развитию и модернизации промышленности России. Однако в действительности в ближайшие 20 лет нефтегазовая отрасль сохранит важнейшую роль в экономике страны.
Топливно-энергетический комплекс Российской Федерации – одно из направлений санкций США, ЕС и ряда других стран, имеющее долгосрочное действие. Энергетическая отрасль включает в себя несколько направлений, к ним относятся выработка непосредственно электроэнергии, добыча угля, нефти и газа. Значительное внимание на современном этапе уделяется малой энергетике. Электропотребление в России носит промышленный характер, поэтому динамика потребления энергии зависит в основном от динамики промышленного производства. По всем типам природного топлива наблюдается динамика роста добычи, но нужно отметить периодическое снижение в периоды экономических кризисов (2009 и 2013 годы). Российская Федерация является мировым лидером по газо- и нефтедобычи. В 2017 году отечественная компания «Газпром» заняла лидирующее место в рейтинге международного агентства «250 самых крупных энергетических компаний мира», обогнав, занимающее длительное время данную позицию, США. Тем не менее, более половины добытых ресурсов приходится на потребление внутри страны, так как внешний рынок менее привлекателен для компаний за счёт меньшей цены реализации. Незначительными темпами, но всё же растёт уровень газификации страны.