ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 02.12.2023
Просмотров: 85
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Рис. 3 – Показатели рентабельности компании Google на 2021г.
Показатели операционной рентабельности примерно соответствуют аналогичным показателям в целом по отрасли. Так, валовая рентабельность составляет соответственно у компании и отрасли 62.5% и 64.3%, операционная маржа – 28.85%, у отрасли порядка 28.6%. По маржинальности у компании показатели несколько ниже, чем по отрасли – текущий показатель составляет 26.15%, а за последние 5 лет достигает порядка 30.15% (у компаний-аналогов показатели составляют соответственно 30.05% и 31.4%). При этом сравнительный доход на акцию компании и отрасли составляет соответственно 96.06 долларов и 55.71 долларов, прибыль на акцию составляет соответственно 20.61 долларов и 11.59 долларов на акцию. Благодаря стабильно высоким показателям рентабельности и доходности, бумаги Google по-прежнему остаются одними из наиболее привлекательных на американском фондовом рынке.
Рис. 4 – Экономические показатели компании Google на 2021г.
Коэффициент P/E у компании составляет 27.3 на 2021 год, что ниже, чем в среднем для компаний-аналогов. Для сравнения – в целом среди аналогичных компаний этот мультипликатор составляет свыше 30.8. Коэффициент P/Sales составляет соответственно у компании и сектора 5.67 и 6.46, а индикатор отношения рыночной капитализации к балансовой стоимости активов P/Book составляет 3.6 и 3.96. По данным мультипликаторам акции Google обладают весьма неплохим потенциалом роста.
Рис. 5 – Показатели эффективности управления компании Google за 2021г.
Доходность акций выше, чем по сектору. Так, разводненная прибыль на акцию для компании и сектора составляет соответственно 20.27 доллара и 11.42 долларов, коэффициент прибыльности – 21.1% и 20.7%. Денежный поток на акцию у компании и сектора составляет соответственно 26.97 долларов и 15.25 долларов. Такие высокие показатели доходности и рентабельности бизнеса, а также сравнительно низкие показатели стоимости, по-прежнему привлекает многих инвесторов вкладывать в акции интернет-гиганта. По перечисленным мультипликаторам, в средне и долгосрочной перспективе (от 5 лет и более) акции Google в среднем обладают потенциалом для роста в пределах 30-40%, а в течение года рост может составить до 15%.
В итоге можно сказать, что бумаги Google на сегодняшний день по-прежнему остаются очень привлекательными для покупки. С кризисного 2009 года капитализация взлетела более чем на 300% до 370 млрд. долларов с лишним. Даже несмотря на относительную волатильность акций, в качестве инвестиций они являются очень привлекательными. При этом риски по бумагам остаются минимальными, так как вероятность дефолта практически отсутствует из-за отсутствия долговой нагрузки, а рыночные риски выглядят весьма умеренными. В краткосрочной перспективе бумаги компании также имеют некоторый потенциал для роста, однако в течение апреля 2022г. ожидать активного восходящего тренда не стоит.
-
Анализ финансового состояния компании Google
В таблице 1 представим основные финансовые показатели (GOOGLE Inc.) за 2018 – 2021 гг., млн.долл.
Таблица1 - Основные финансовые показатели GOOGLE INC. за 2018-2021 гг., млн.долл. США
| Товар/Год | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| Текущие активы | 152,578,000 | 135,676,000 | 124,308,000 | 105,408,000 |
| Текущие обязательства | 45,221,000 | 34,620,000 | 24,183,000 | 16,756,000 |
| Запасы | 999,000 | 1,107,000 | 749,000 | 268,000 |
| Денежные средства | 119,675,000 | 109,140,000 | 101,871,000 | 86,333,000 |
| Задолженность | 25,326,000 | 20,838,000 | 18,336,000 | 14,137,000 |
| Общие активы | 275,909,000 | 232,792,000 | 197,295,000 | 167,497,000 |
| Общие обязательства | 74,467,000 | 55,164,000 | 44,793,000 | 28,461,000 |
| Общий капитал | 201,442,000 | 177,628,000 | 152,502,000 | 139,036,000 |
| Продажи | 161,857,000 | 136,819,000 | 110,855,000 | 90,272,000 |
| Стоимость проданных товаров | 71,896,000 | 59,549,000 | 45,583,000 | 35,138,000 |
| EBIT | 39,725,000 | 35,027,000 | 27,302,000 | 24,274,000 |
| Доля | 100,000 | 114,000 | 109,000 | 124,000 |
| Чистый доход | 34,343,000 | 30,736,000 | 12,662,000 | 19,478,000 |
Источник: Yahoo Finance.
В данной работе рассмотрим различные коэффициенты для определения финансовых показателей Google LLC. Шесть основных категорий коэффициентов включают коэффициенты прибыльности, коэффициенты ликвидности, коэффициенты рыночной перспективы, коэффициенты платежеспособности, коэффициенты покрытия и коэффициенты эффективности.
Коэффициенты рентабельности подчеркивают способность фирмы получать прибыль, которая должна приносить прибыль по отношению к ее операционным расходам, акционерному капиталу, балансу и выручке.
Компания, у которой коэффициент прибыльности выше, чем у ее конкурента, по сравнению с тем же периодом указывает на то, что компания работает лучше, чем ее конкурент.
Примеры коэффициентов рентабельности включают норму прибыли, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала.
Коэффициенты ликвидности определяют способность бизнеса погашать свои краткосрочные счета всякий раз, когда они подлежат погашению, используя быстрые или текущие активы, принадлежащие компании. Коэффициенты ликвидности включают коэффициенты текущего, быстрого и оборотного капитала.
Коэффициенты рыночной перспективы являются одними из наиболее часто используемых коэффициентов в анализе коэффициентов, и они включают прибыль на акцию, соотношение цены и прибыли, коэффициент выплаты дивидендов и дивидендная доходность. Коэффициенты рыночной перспективы позволяют аналитику оценить будущие доходы и результаты деятельности фирмы.
Коэффициенты платежеспособности используются для сравнительного анализа уровня задолженности фирмы с ее доходами, активами и собственным капиталом, чтобы оценить вероятность того, что компания, скорее всего, останется в бизнесе за счет погашения своих долгосрочных долгов.
В таблице 2 представим коэффициенты ликвидности (GOOGLE Inc.).
Таблица 2 – Коэффициенты ликвидности GOOGLE INC. за 2018-2021 гг.
| Соотношение/Год | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 3.37 | 3.92 | 5.14 | 6.29 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 2.37 | 2.92 | 4.14 | 5.29 |
| Коэффициент денежных средств | 2.65 | 3.15 | 4.21 | 5.15 |
Источник: Alphabet Inc.
Текущие коэффициенты проверяют способность фирмы компенсировать свои краткосрочные обязательства. Коэффициент текущей ликвидности оценивает способность компании максимизировать свои оборотные активы, чтобы она могла погасить свои текущие долги и другие финансовые обязательства.
Текущий коэффициент Google LLC со временем снижался, что подчеркивает, что его текущие обязательства увеличивались в течение последних трех лет, причем его самый высокий текущий коэффициент в 2018 году был немного выше 6, в то время как его текущий коэффициент в конце 2020 года выше 3. Однако важно отметить, что текущий коэффициент компании превышает 3, что указывает на то, что она могла бы его выплатить.
Коэффициент быстрой ликвидности — это финансовый показатель, который характеризует краткосрочную позицию Google по ликвидности. Он измеряет способность Google компенсировать свои краткосрочные счета, используя ликвидные активы фирмы. Из приведенного выше анализа следует, что за последние три года в компании наблюдается неуклонное снижение коэффициента быстрой ликвидности. Тем не менее, быстрый коэффициент, превышающий 1, указывает на то, что Google обладает финансовой способностью оплачивать свои краткосрочные обязательства.
Коэффициент денежных средств - это показатель соотношения совокупных денежных средств и их эквивалентов Google к ее текущим обязательствам. В Google наблюдается постепенное снижение коэффициента использования денежных средств, что либо означает уменьшение денежных средств и их эквивалентов, либо неуклонный рост ее текущих обязательств. Соотношение денежных средств указывает, что в настоящее время Google может погасить свои краткосрочные долги, используя свои денежные резервы или эквивалентные денежные ресурсы.
Проанализируем показатели активности GOOGLE Inc. (табл. 3).
Таблица 3– Коэффициенты ликвидности GOOGLE INC. за 2018-2021 гг.
| Соотношение/Год | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| Товарооборот | 72.0 | 53.8 | 60.9 | 131.1 |
| Оборот дебиторской задолженности | 6.39 | 6.57 | 6.05 | 6.39 |
| Общий оборот активов | 0.59 | 0.59 | 0.56 | 0.54 |
Источник: Alphabet Inc.
В период с 2018 года по 2020 год оборачиваемость запасов компании неуклонно снижалась, в то время как в 2021 году оборачиваемость запасов увеличилась. Небольшое увеличение оборачиваемости запасов в 2021 году указывает на то, что спрос на продукцию компании увеличился, что привело к увеличению продаж.
Оборот дебиторской задолженности Google LLC за последние три года то снижался, то рос. В 2018 году коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности для компании составлял около 6,4, но затем в 2019 году компания стала свидетелем падения, которое компания может интерпретировать как снижение чистых продаж по кредитам или увеличение средней дебиторской задолженности. Увеличение показателя в 2020 году подчеркивает повышение эффективности компании по сбору дебиторской задолженности, в то время как падение в 2021 году может быть истолковано либо как плохая кредитная политика, либо как неэффективное взыскание дебиторской задолженности.
Общий оборот активов измеряет отношение общего объема продаж Google к его активам. В период с 2018 по 2020 год в компании наблюдался устойчивый рост совокупного соотношения активов. Это увеличение приводит к устойчивому росту продаж по сравнению с активами Google. Коэффициент совокупных активов в 2021 году равен значению 2020 года, что указывает на то, что общий объем продаж компании изменился в равной степени по отношению к общему объему активов.
Далее проанализируем коэффициенты задолженности GOOGLE Inc. (табл.4).
Таблица 4 – Коэффициенты задолженности GOOGLE INC. за 2018-2021 гг.
| Соотношение/Год | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| Коэффициент задолженности | 0,27 | 0,24 | 0,23 | 0,17 |
| Коэффициент начисления процентов | 397,3 | 307,3 | 250,5 | 195,8 |
Источник: Alphabet Inc.
Google наблюдает устойчивый рост своего коэффициента задолженности. Коэффициент задолженности измеряет способность компании
обслуживать свой долг. У Google хороший коэффициент задолженности, учитывая, что он составляет менее 0,4, что указывает на сильную способность обслуживать свои долги в долгосрочной перспективе.
Google увеличила значение своего коэффициента начисления процентов в разы с 2018 по 2021 год. Увеличение коэффициента начисления процентов по времени является показателем того, что Google со временем приобретает все большую способность обслуживать свои долги, поскольку ее доходы значительно превышают ее годовые процентные долги.