Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации (Теоретические основы международной конвертируемости валют и формирования валютных курсов).pdf
Добавлен: 28.03.2023
Просмотров: 84
Скачиваний: 3
СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1. Теоретические основы международной конвертируемости валют и формирования валютных курсов
1.1.Международная валютная система и ее элементы
1.2.Международные и национальные механизмы регулирования валютных курсов
Глава 2. Валютная политика Банка России и ее воздействие на валютный курс российского рубля
Возможность получения двух дополнительных доходов после присвоения национальной валюте статуса резервной является непреодолимым желанием многих стран мира. Это желание усиливается в тенденциях нестабильности основных мировых резервных валют и неутешительными прогнозами их развития. Таким образом, действия по созданию региональных резервных валют приобретают все более четкий и слаженный характер, что может привести в будущем к созданию сразу нескольких новых региональных резервных валют, которые диверсифицирует структуру мировых резервов. Это будет способствовать повышению стабильного развития как мировой валютной системы в общем, так и резервной системы соответственно.
1.2.Международные и национальные механизмы регулирования валютных курсов
Регулирование валютного курса – поддержание на стабильном уровне курса одной валюты по отношению к другой, либо изменение этого курса без резких скачков, которые будут отрицательно сказываться на экономическом состоянии бизнеса в стране. Регулирование валютного курса проводится различными методами. Прежде чем рассмотреть и проанализировать их, введем понятие валютного режима.
Валютный режим – это поддержание стойкого отношения обменного курса денег. Не путайте валютный режим с простым выражением «цена денег», здесь акцент ставится именно на обменную операцию, обменное отношение одной денежной единицы к другой.
Чтобы перейти к обзору методов валютного регулирования, мы сначала подробно рассмотрим основные виды валютных режимов.
Режим плавающего курса подходит для валют, которые свободно конвертируются одна в другую. Плавающий курс – это различные курсы на бирже, которые проходят множество изменений в течение дня.
Режим полной привязки начинает работать в том случае, когда у одной страны валюта не относится к числу свободно конвертируемых. В результате, для обеспечения экономической стабильности и возможности выхода на мировой рынок, такие страны должны привязывать свои валюты к конвертируемым валютам. Так, например, страна Эквадор привязала свою валюту к доллару, подобных примеров можно привести великое множество по всему миру.
Режим фиксированного курса. Данный режим устанавливает Центральный Банк государства, если валютная система способна себе такое позволить. Согласно фиксированному курсу, обмен денежных валют в банке можно провести только по указанной Центральным Банком ставке. На данный момент Центральный Банк Российской Федерации перешел на плавающий курс, то есть обмен будет совершаться по биржевому отношению рубля к доллару на время проведения обменной операции.
Режим валютного коридора отличается от режима валютного курса тем, что фиксированная ставка работает в течение некоторого периода времени, не равного одним суткам, этот период может быть как больше, так и меньше 24 часов. Скользящая фиксация отличается от фиксированной лишь тем, что Центральный банк устанавливает курс валютного обмена по текущей рыночной цене валюты. Отличие от режима валютного коридора проявляется в строгом суточном обновлении котировок.
Совместное плавание – несколько стран одновременно создают один и тот же коридор и плавают там по валютным курсам. Встречается довольно редко, но бывает популярен для стран с режимом привязки.
Это основные валютные режимы экономики. Теперь перейдем к ключевой теме заявленного вопроса: регулирование валютного курса. Как поможет нам знание валютных режимов сделать валютный курс более стабильным, более фиксированным?
Сразу стоит отметить, что поддержание валютного курса особо важно для фиксированных режимов и аналогичных ему. При режиме привязки эта проблема не так опасна, но все-таки имеет место быть.
Рисунок 1. Оборот торгов доллара США на СПВБ, млн. долл.
Условия, необходимые для регулирования валютного курса
Какие условия должны быть в государстве, чтобы валютный курс можно было регулировать и делать это успешно? Первое – достаточные резервы. Если у государства нет валютных резервов, оно не сможет удерживать курс национальной валюты на стабильном, постоянном уровне. Возникает в таком случае справедливый вопрос: как пополнять валютные резервы?
Ответов на этот вопрос можно привести сразу несколько. В первую очередь – привлечение инвестиций из-за рубежа. Во-вторых, снижение процента инфляции, по причине которого валютные резервы обесцениваются. Для снижения инфляции используется такой распространенный механизм как выдача кредитов. Человек берет кредит, а потом возвращает большую стоимость, чем было им взято. Подобные меры позволяют обеспечить нормальный валютный резерв и обеспечить, хотя бы частично, регулирование текущего валютного курса.
Второе – отсутствие затяжного бюджетного дефицита, который уничтожает всю валютную политику государства, направленную на экономическую стабильность. Незначительные дефициты иногда могут оздоровить экономику, а вот затяжные ослабят ее очень сильно.
После рассмотрения финансовых режимов и условий, необходимых для успешной регуляции, перейдем к рассмотрению прямых методов регулирования валютного курса.
Метод №1: смена экономического режима. Как известно, на данный момент Российская Федерация перешла с фиксированного валютного курса рубля по отношению к доллару на плавающий курс. Это один из способов приостановить инфляцию и оказать воздействие на валютное регулирование. При резких скачках валютных курсов невозможно удерживать фиксацию, это будет лишь приводить к дополнительным расходам и опустошению государственного бюджета[12].
Метод №2: не фиксировать курс, а позволить экономическому рынку его самостоятельно создавать. Если курс будет не фиксированным, а рыночным, он будет часто меняться, это не совсем хорошо. В то же время, экономике страны будет легче перестроиться и перейти исключительно на рыночные котировки. Если дать экономике такую возможность, можно рассчитывать как на нормализацию внутригосударственного производства, так и на развитие и укрепление международной торговли.
Экономисты различных стран указывают, что переход на гибкие экономические курсы, которые нами описаны в предыдущих двух методах, позволяют экономике легко и быстро оздоровиться после финансового кризиса. Гибкий курс более благоприятен, нежели фиксированный. При этом гибкие курсы могут отрицательно сказаться на тех видах бизнеса, которые напрямую связаны с международной торговлей. Хотя, в принципе, данные сферы предпринимательства всегда испытывают на себе риск определенной степени.
Глава 2. Валютная политика Банка России и ее воздействие на валютный курс российского рубля
2.1. Возможности использования российского рубля в качестве валюты цены и валюты платежа по внешнеторговым контрактам
В настоящее время взаимная торговля играет важную роль в международных связях стран-участниц БРИКС и ЕАЭС. Сотрудничество между ними развивается в сферах энергетики, производства и торговли нефтепродуктами, деревообработки, агрокомплексе, машиностроении, производстве строительных материалов. Благоприятные перспективы взаимодействия сохраняются в совместном развитии инфра- структуры[13]. С этой точки зрения препятствий для расширения применения национальных валют партнёров в обеспечении их экономических связей не существует.
В настоящее время объём операций, номинированных в рублёвом выражении по отношению к национальным валютам стран-партнёров, имеет тенденцию к росту. Например, в 2002 г. было подписано соглашение Банка России и Народного банка Китая о межбанковских расчётах в приграничных районах[14]. В 2006 г. Внешторгбанк заключил соглашение с платежной системой UnionPay (КНР) об использовании китайских банковских карт[15]. В 2007 г. между центральными банками России и КНР достигнута договорённость об использовании национальных валют для осуществления безналичных расчётов за туристические услуги. Вместе с тем доля расчётов во внешней торговле Китая и России в рублях, согласно официальной статистике, всё ещё незначительна и составляет не более 3 %[16].
Для активизации экономического взаимодействия и развития международных валютно-кредитных и финансовых отношений стран-участниц БРИКС и ЕАЭСпод эгидой этих объединений созданы совместные финансовые институты. Евразийский банк развития (ЕАБР) был учреждён в 2006 г. как международная финансовая организация, призванная содействовать экономическому росту стран-участ- ниц, расширению торгово-экономических связей между ними и развитию интеграционных процессов на евразийском пространстве путём осуществления инвестиционной деятельности[17]. Новый банк развития был основан в 2014 г. с целью финансирования и кредитования инфраструктурных проектов и проектов устойчивого развития в государствах БРИКС и развивающихся странах[18].
В настоящее время Московская биржа принимает активное участие в развитии международного сотрудничества. В феврале 2013 г. она приступила к реализации проекта развития Интегрированного валютного рынка Евразийского экономического союза (ИВР ЕАЭС). В рамках этой инициативы банки стран ЕАЭС получили право выходить на биржевой валютный рынок, имея лицензию своего национального регулятора, без необходимости получения аналогичных разрешительных документов в России. Доступ на высоколиквидный и высокотехнологичный рынок предоставляет его участникам дополнительные возможности по совершению операций по рыночным котировкам с множеством рублёвых валютных пар (торгуемые валюты: доллар, евро, британский фунт стерлингов, швейцарский франк, китайский юань, гонконгский доллар). Из национальных валют стран ЕАЭС в настоящее время на бирже проводятся торги с валютами Казахстана (тенге) и Беларуси (белорусский рубль).
Создание Интегрированного валютного рынка на основе развития торговых отношений, а также единого рынка капиталов и трудовых ресурсов позволит обеспечить дальнейшее ускорение движения капиталов, снижение рисков и издержек при проведении транзакций между корпорациями стран-участниц ЕАЭС, а также сформировать предпосылки создания единой наднациональной платёжной системы.
Фондовые биржи развивающихся рынков стран БРИКС объявили о создании альянса для привлечения международных инвесторов и повышения ликвидности площадок в 2011 году. Об этой инициативе было объявлено на 51-м ежегодном общем собрании Всемирной федерации бирж (WFE) в Йоханнесбурге[19], а в феврале 2017 г. фондовые биржи государств-членов БРИКС согласовали дальнейшие действия по оптимизации финансовых связей субъектов хозяйствования этих стран.
В странах-участницах БРИКС и ЕАЭС обсуждается возможность перехода на расчёты в национальных валютах на горизонте 2025-2030 годов. По свидетельству Ассоциации российских банков, данное предложение представлено в проекте концепции развития платёжных систем на территории ЕАЭС и БРИКС, предполагающем создание инфраструктуры общего платёжного пространства участвующих стран с учётом совместимости национальных карточных систем. В процессе обсуждения перспектив реализации ключевых многосторонних проектов, включая создание независимого рейтингового агентства и новой международной системы платёжных карт (НМСПК), подчёркивается, что формирование комфортных внешнеторговых режимов в настоящее время является не просто необходимым средством обеспечения поддержки экспорта, но и частью борьбы за долгосрочные внешнеэкономические возможности и место интеграционных объединений в мировой экономике. Инициатива бизнеса по созданию собственного рейтингового агентства получила поддержку лидеров БРИКС, что отмечено в принятой в Гоа в октябре 2016 г. итоговой декларации саммита руководителей Бразилии, Индии, Китая, России и Южной Африки.
В числе главных мер по повышению роли национальных валют эксперты Евразийского банка развития, например, называют расширение рынков капитала, доступность кредитования в этих валютах и совместные проекты стран ЕАЭС в реальном секторе и инфраструктуре.
В целом исследование ЕЭК свидетельствует о готовности предприятий и банков увеличить объёмы расчётов в валютах государств-членов ЕАЭС. Однако основными препятствиями для увеличения доли национальных валют в обороте респонденты называют высокие валютные риски (68,3%), сложившиеся бизнес-практики (51%), отсутствие экономических стимулов (44,5%). При этом большинство экспертов считают, что проблема состоит не в отсутствии инструментария валютного рынка, а в низком спросе на хеджирование валютных рисков со стороны реального сектора. Важнейшими факторами повышения роли национальных валют стран-партнёров во взаимных расчётах выступают развитие общего интеграционного рынка капиталов, доступность кредитов в национальных валютах, наличие общих проектов и программ в промышленности, агрокомплексе, инфраструктуре. В этой связи на современном этапе евразийской интеграции необходима концентрация усилий именно на торговле товарами наряду со сближением в сфере инвестиций и формированием общих рынков капиталов. Важно развивать экономические стимулы, проводить структурные изменения в экономике. А для этого нужны стратегические и проектные решения.