Файл: Финансы акционерных обществ ПАО «Башкирэнерго».pdf

Рассматривая формулу расчета эффекта финансового рычага, можно выделить в ней три основных момента:

1. Налоговый корректор финансового рычага (1-Т или 1-0,20), который показывает в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.

2. Дифференциал финансового рычага (RA–RD или 20-16,5), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процентов за кредит.

3. Коэффициент финансового рычага (D/E или 4 466 793/38 340 432 в 2017 г., 5 067 256/37 398 267 в 2016 г., 5 920 301/35 940 853 в 2015 г.), который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.

В качестве рекомендаций для организации предложено:

1. Привлечение заемных средств в целях повышения эффективности существующих мощностей.

В случае более активного использования займов, произойдет снижение значений указанного коэффициента, что будет свидетельствовать, с одной стороны, о снижении финансовой устойчивости, а с другой стороны может служить основой будущего развития предприятия.

В 2018 году в случае Советом директоров планируется продолжить реализацию инвестици­онного проекта ПГУ ТЭЦ-5. Поэтому возможно общество, прибегнет к привле­чению долговых ресурсов, воспользовавшись благоприятной рыночной конъюнктурой.

Оценка эффективности привлечения заемных средств в целях повышения эффективности существующих мощностей показала, что по прогнозам на 2018 год с учетом повышения производительности оборудования, а также уже по заключенным договорам с заказчиками, планируемый объем продаж тепловой и электрической энергии на следующий год составит приблизительно 77202606 тыс. руб. Срок окупаемости оборудования составляет приблизительно 2,4 года. Возможная прибыль предприятия от внедрения нового оборудования за весь период его использования (25 лет) составит 42600804 тыс.руб.

На балансе предприятия имеется нераспределенная прибыль в сумме 37570966 тыс.руб. Поэтому для покупки оборудования на сумму 4432450 тыс. руб. достаточно использовать 12 % нераспределенной прибыли.

При этом произойдет снижение коэффициента автономии, который значительно превышает нормативное значение, что свидетельствует о повышенной финансовой независимости предприятия.

В случае более активного использования займов, произойдет снижение значений указанного коэффициента, что будет свидетельствовать, с одной стороны, о снижении финансовой устойчивости, а с другой стороны может служить основой будущего развития предприятия.

2. Необходимо сократить материалоемкость производства продукции. Для этого необходимо вести политику рационального и экономного использования сырья и материалов. Также необходимо наладить грамотную работу с поставщиками, пересмотреть систему логистики. Это свою очередь приведет к обоснованному снижению себестоимости продукции и к дополнительному росту прибыль. Сокращение материалоемкости производства продукции позволит уменьшить себестоимость производимых электро- и теплоэнергии:

Для ПАО «Башкирэнерго» разработана прогнозная структура баланса исходя из имеющейся на 31 декабря 2017 г. структуры активов – соотношения оборотных и внеоборотных активов. Применив нормативы достаточности собственных средств и ликвидности, рассчитано отклонение в структуре капитала (пассиве баланса), а также в оборотных активах, различающихся по степени ликвидности. При этом сохранился фактический итог баланса ПАО «Башкирэнерго» на 31 декабря 2017 г.

Имея рекомендованный баланс, организация показала бы хорошие значения ключевых финансовых коэффициентов: коэффициента автономии, коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) // Собрание законодательства РФ, 2016.
2. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 05.05.2016, с изм. от 23.06.2016) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2016) // Официальный интернет-портал правовой информации http://www.pravo.gov.ru - 05.05.2016 (дата обращения 15.06.2018г.)
3. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 21.07.2016) "Об акционерных обществах" (с изм. 03.07.2016 N 343-ФЗ) 
4. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 12.03.2016) "О несостоятельности (банкротстве)" (с изм. 03.07.2016 N 360-ФЗ)
5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 512 с.
6. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - 4-е изд., доп. и перераб. - М: Финансы и статистика, 2011. - 416 с: ил.
7. Бакшинскас В.Ю. Состав имущества акционерного общества, //Экономика и жизнь.- 2013, №40.- с. 35
8. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: Ника-Центр, 2015. – 528 с.
9. Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб.: Питер, 1-е изд., 2012. – 340 с.
10. Бурцев В.В. Комплексный экономический анализ корпорации // Современный бухучет, 2016, N 11
11. Вяткин В., Хэмптон Джон, Казак А. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом: задачи, ситуации: Учебник. — М.-Екатеринбург: ЗАО Издательский дом «Ява», 2013. – 577 с.
12. Гончаров А.И. Восстановление платежеспособности предприятия: модель оптимизации структуры // Финансы, 2015, N 10
13. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности.- М.: Дело и Сервис, 2014.
14. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ хозяйственного состояния предприятия. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2014. – 216 с.
15. Ковалев В.В Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 512 с.
16. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистки, 2014. – 850 с.
17. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 416с.
18. Лыгина Н.И. Сравнительная оценка методики определения стоимости финансовых ресурсов предприятия // Экономический анализ: теория и практика, 2014, N 4
19. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. – М.: высшая школа, 2015. – 333 с.
20. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник. — М.: Финансы, И.О. ЮНИТИ, 2014. - С. 7.
21. Управление современной компанией / Под ред. Б. Мильнера и Ф. Лиса. – М.: Инфра – М., 2015. – 365 с.
22. Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б.Поляка –М.:ЮНИТИ,2014.– 495 с.
23. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Издательство «Перспектива», 2013. – 656 с.
24. Финансы предприятий / Под ред. Н.В.Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др. – М.: ЮНИТИ, 2013. – 413 с.
25. Финансы: Учебник для вузов. Под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М. Сабанти. — М.: Издательство «Перспектива»; Издательство «Юрайт», 2014. — 520 с.
26. Шуляк П.Н. Финансы предприятий. – М.: Издательский Дом «Дашков и К», 2013. – 752 с.

Приложения Приложение 1

Основные технико-экономические показатели ПАО «Башкирэнерго»

Приложение 2

Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса (актив)

Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса (пассив)