Файл: Финансы акционерных обществ ПАО «Башкирэнерго».pdf

Нетрудно заметить, что все эти отношения в той или иной сте­пени регламентированы государством и охватывают процесс рас­пределения и перераспределения ВВП. При этом последние четы­ре группы отношений выражают перераспределительные отноше­ния и входят как в сферу финансов предприятий, так и в сферу го­сударственных финансов.

В условиях рынка появляются и принципиально новые группы финансовых отношений:

• отношения, связанные с несостоятельностью (банкротст­вом) предприятий, возникающей в связи с приостановлени­ем его текущих платежей. Эта специфическая сфера отно­шений жестко регламентируется государством и, в частно­сти, Федеральным законом «О несостоятельности (банкрот­стве)» от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ [4.], и требует специфиче­ских форм антикризисного управления финансами пред­приятий;
• отношений, возникающих при слиянии, поглощении и раз­делении предприятий (корпораций).

Относительно понятия финансовые ресурсы также нет единого мнения. Например, JI.H. Павлова определяет финансовые ресурсы как «собственные источники финансирования, расширенного вос­производства, остающиеся в распоряжении предприятия после вы­полнения текущих обязательств по платежам и расчетам» [20.].^[5] Очевид­но, вряд ли правомерно ограничивать финансовые ресурсы только рамками «расширенного воспроизводства», т.к. они имеют место и в условиях простого воспроизводства и даже в условиях его сокраще­ния. Также неправомерно и относить к ним только «собственные ис­точники». Сегодня в формировании финансовых ресурсов важную роль играют привлеченные средства в виде банковского кредита, займов, кредиторской задолженности, долевого участия и т.п.

Финансовые ресурсы предприятия — это все источники денеж­ных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов дея­тельности, как за счет собственных доходов, накоплений и капита­ла, так и за счет различного вида поступлений.

Формирование финансовых ресурсов предприятия представле­но на рисунке 2.

Финансовые отношения, возникающие в процессе образования и использования финансовых ресурсов предприятия, формируются в процессе кругооборота его средств.

1. Текущая деятельность — движение денежных средств, связан­ных с получением выручки от продажи продукции, товаров, ра­бот, услуг и запасов производственно-материальных ресурсов, по­лучением авансов, арендной платы, уплатой по счетам поставщи­ков, выплатой заработной платы, расчетами с бюджетом и фонда­ми социального назначения, получением и возвратом краткосроч­ных кредитов и займов на цели, связанные с текущей деятельно­стью, уплатой процентов по указанным кредитам и займам, опла­той и получением неустоек, залогов и т.п.

2. Инвестиционная деятельность — движение денежных средств, связанных с капитальными вложениями в связи с приобретением нематериальных активов, оборудования к установке, других объ­ектов основных средств, включая их строительство, с их реализа­цией, а также с получением и погашением долгосрочных и кратко­срочных кредитов и займов под вышеуказанные инвестиции и процентов по ним.

3. Финансовая деятельность — движение денежных средств, свя­занных с формированием и использованием уставного капитала, добавочного капитала, распределением и использованием прибы­ли, долгосрочными и краткосрочными финансовыми вложения­ми, продажей корпоративных ценных бумаг, получением долго­срочных и краткосрочных кредитов, займов под финансовые вло­жения, включая оплату процентов за пользование заемными сред­ствами, погашением дебиторской и кредиторской задолженности нетрадиционными способами.

Финансовые ресурсы предприятий

Собственные

Собственные, строго целевого назначения

Заемные

Поступ­ления

Уставный капитал, сфор­мированный за счет де­нежных поступлений

Добавочный капитал

Безвозмездные поступления

Эмиссионный доход

Сформированные за счет прибыли прошлых лет

Резервный капитал

Специальные фонды

Нераспределенная прибыль прошлых лет

Чистая прибыль э отчетного периода

Прибыль от текущей деятельности

Доходы от инвестиционной деятельности

Доходы от финансовой деятельности

Доходы от прочей деятельности и хозяйственных операций

Прочие финансовьк ресурсы

Амортизация основных средств, нематериальных активов, МБП

Доходы, полученные в счет будущих периодов

Резервы пред­стоящих расхо­дов и платежей

Целевое финан­сирование и поступления и платежей

Страховые возмещения

Прибыль от реализации продукции, работ, услуг

Прочная операционная прибыль

Внереализационные доходы за вычетом процентов и убытков

Доходы от участия в других организациях

Полученные проценты за вычетом уплаченных

Другие доходы за вычетом расходов

Долгосрочные

Краткосрочные

Кредиты

Прочие займы

Кредиторская задолженность

Кредиты

Прочие займы

Кредиторская задолженность

Расчеты по дивидендам

Рисунок 2. Общая схема финансовых ресурсов предприятия

4. Прочие виды деятельности и хозяйственные операции — движе­ние денежных средств, связанных с получением и использованием целевого финансирования и поступлений на цели не инвестиционного характера, использованием резервов предстоящих расходов и платежей, а также связанных с расчетами по операциям.

Функции «формирования» и «исполь­зования» идентичны функциям государственных финансов, одна­ко здесь конкретизировано и расширено применительно к пред­приятиям понятие «денежные фонды». В современных условиях далеко не все денежные средства предприятия имеют «фондовый характер». Функция «регулирования денежных потоков предпри­ятия» отражает специфику общественного назначения финансов предприятий, присущей только данной категории и связанной с процессом формирования, и использования финансовых ресур­сов, который опосредствован соответствующими денежными по­токами. Детализация функций финансов предпри­ятий представлена на рисунке 3.

Естественно, что детализация функций финансов весьма услов­на, поскольку функция регулирования денежных потоков и функ­ции формирования и использования капитала, денежных доходов и фондов тесно переплетаются и осуществляются практически од­новременно.

Конкретной их реализацией занимаются финансо­вые службы предприятий, финансовые менеджеры, используя при этом широкий спектр специальных приемов и методов, разра­ботанных относительно новым направлением — финансовым ме­неджментом.

функция

Выбор организационно-правовой формы, вида, сферы

(сегмента) предпринимательской деятельности

Определение наиболее рациональных способов фор­мирования уставного капитала (в денежной и неденежной форме) и привлечения дополнительных средств в оборот предприятия

Формирование организационной структуры управления

финансами, обеспечивающую оптимизацию денежных потоков

Формирование учетной политики

Определение условий хозяйственных договоров, связанных со способами и сроками расчетов, уплатой штрафных санкций

Инкассация дебиторской задолженности

Оптимизация налоговых платежей

Внедрение системы финансового планирования, отражающей все денежные потоки

Учет и контроль за денежными потоками

Регули­рование денеж­ных потоков

Результат

Обеспечение сбалансированности денежных и матери­альных вещественных потоков и формирования финан­совых ресурсов, необходимых для обеспечения устав­ной деятельности, выполнения всех обязательств

функция

Формирование уставного капитала

Привлечение источников на фондовом рынке в целях развития

Привлечение кредитов, займов и других видов заемных источников

Аккумуляция денежных фондов, образуемых в составе выручки от реализации продукции

Формирование нераспределенной прибыли

Привлечение специальных целевых средств

.Учет и контроль за формированием капитала, денеж­ных доходов и фондов

Обеспечение источниками развития предприятия, его финансовой устойчивости и интересов собственников

Форми­рования капитала, доходов и денеж­ных фондов

Результат

функция

Оптимизация вложения капитала, привлеченных и заемных средств в оборотные и внеоборотные активы

Обеспечение налоговых и неналоговых платежей в бюд­жет и внебюджетные фонды

Вложения свободных денежных средств и фондов

в наиболее ликвидные активы

Использование денежных доходов и фондов на цели

развития

Использование денежных доходов и фондов на цели

Учет и контроль за формированием капитала, денеж­ных доходов и фондов

Исполь­зования капитала, доходов и денеж­ных фондов

Результат

Обеспечение развития предприятия, интересов трудо­вого коллектива и собственников

функция

Рисунок 3. Детализация функций финансов предприятия

Формирование и использование финансовых ресурсов в значи­тельной степени предопределено условиями регулирования денеж­ных потоков, которые проявляются в данной функции, имманент­но присущей только финансам предприятий, и создают общест­венные условия для осуществления этого процесса.

1.2. Особенности финансов акционерных обществ

Широкими управленческими возможностя­ми обладают финансовые службы хозяйственных товариществ, к которым относятся полные товарищества и товарищества на вере (коммандитные товарищества), а также хозяйственные общества, которые включают в себя открытые и закрытые акционерные об­щества и общества с ограниченной или дополнительной ответ­ственностью. Эти организационные формы предпринимательства соответствуют мировой практике и отвечают, в основном, рыноч­ным условиям ведения хозяйства. Они формируют свои уставные капиталы за счет средств, вносимых в них гражданами, предпри­нимателями и (или) юридическими лицами, т.е. их участниками, или учредителями, или вкладчиками.

Акционерным обществом (АО) в соответствии с Гражданским кодексом РФ от 21 октября 1994г. и Федеральным законом от 26 декабря 1995г. N208-ФЗ «Об акционерных обществах» является коммерческая организация, уставный ка­питал которой разделен на определенное число акций. Участни­ки акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обяза­тельствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью обще­ства, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционер­ное общество может быть открытым и закрытым.

Открытым акционерным обществом является общество, уча­стники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое общество вправе проводить от­крытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную про­дажу на условиях, предусмотренных законодательством.

Закрытое акционерное общество — это общество, акции кото­рого распространяются только среди его учредителей. Такое обще­ство не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции. Акционеры закрытого акционерного общества имеют пре­имущественное право приобретения акций, продаваемых други­ми акционерами этого общества.

Хозяйственное общество признается дочерним, если другое (ос­новное, т. е. материнское) хозяйственное общество или товарище­ство в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые та­ким обществом. Дочернее общество не отвечает по долгам основно­го общества (товарищества). Материнское общество или товари­щество, которое имеет право давать дочернему обществу обязатель­ные для него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указа­ний. В случае несостоятельности (банкротства) дочернего общест­ва по вине основного, последнее несет субсидиарную ответствен­ность по его долгам. Участники (акционеры) дочернего общества вправе требовать возмещения материнским обществом (товарище­ством) убытков, причиненных по его вине дочернему обществу. Хо­зяйственное общество признается зависимым, если другое (преоб­ладающее, участвующее) общество имеет более 20% голосующих акций акционерного общества или более 20% уставного капитала общества с ограниченной ответственностью.

Наиболее сложную форму финансовых отношений имеют АО, деятельность которых регламентирована Федеральным законом «Об акционерных обществах» от 26.12.95 г. № 208 [3.].^[6]Несмотря на опреде­ленные недостатки этого закона, данная форма предпринимательства в наиболь­шей степени отвечает возможностям быстрой аккумуляции дополни­тельных средств для наращивания собственного капитала путем эмиссии акций, а также привлечения свободных средств инвесторов на фондовом рынке на основе облигационных займов.