Политика "дешевых денег" (мягкая денежно-кредитная политика)

предполагает неизменность процентной ставки при совершенно эластичном предложении денег (рис 4).


. Рис. 4. Политика «дешевых денег» (мягкая денежно-кредитная

политика)

Если центральный банк проводит монетарную политику, цель которой - поддержание нормы процента на фиксированном уровне, то предложение денег будет представлено горизонтальной линией Sm. В этом случае при изменении спроса на деньги предложение будет меняться при постоянстве процентной ставки.

Центральный банк не может одновременно зафиксировать и массу денег и процентную ставку, поэтому ему приходится, как правило, прибегать к промежуточным вариантам мягкой или жесткой денежно-кредитной политики, допуская большее или меньшее изменение одного из параметров денежного рынка (рис. 5.)


Рис..5. Относительно жесткая (а) и относительно гибкая(б) денежно-кредитная политика
На рис.5а. представлена относительно жесткая денежно кредитная политика. Предложение денег относительно неэластично: изменение предложения денег приводит к большему изменению процентной ставки, чем изменение массы денег.

На рис. 5б. представлена относительно мягкая денежно-кредитная политика. Предложение денег относительно эластично: ставка процента изменяется в меньше степени, чем предложение денег.

Степень воздействия изменения денежного предложения на объем производства и занятость зависит от эластичности спроса на деньги и спроса на инвестиции. Чем менее эластичен спрос на деньги и более эластичен спрос на инвестиции, тем больший эффект дает изменение предложения и наоборот (рис. 6).





Рис. 6. Зависимость спроса на инвестиции от соотношения эластичности спроса на деньги и эластичности спроса на инвестиции

Увеличение предложения денег с Q₁ до Q₂ при относительно неэластичном спросе на деньги снижает процентную ставку с

---

i₁ до i₂, что при эластичном спросе на инвестиции увеличивает их с I₁ до I₂ .

Такое же увеличение предложения денег (с Q₁ до Q₂) при относи-тельно эластичном спросе на деньги снижает процентную ставку с i₁ до i₂, что при неэластичном спросе на инвестиции увеличивает их с I₁ до I₂ .

Хотя денежно-кредитная политика является весьма действенным способом регулирования рыночной экономики, ей свойствен ряд недостатков, снижающих ее эффективность.

При оценке последствий проведения той или иной денежно-кредитной политики необходимо выделить ее воздействие на реальный и денежный секторы экономики. Предположим, что происходит повышение нормы обязательных резервов. Следствием является снижение избыточных резервов и повышение процентной ставки. Повышение процентной ставки по-разному отразится на товарном и денежном рынках.

Если реальные и финансовые активы взаимозаменяемы, то рост процентной ставки снизит инвестиционную активность и спрос на реальный капитал упадет. При отсутствии взаимозаменяемости реальных и финансовых активов рост процентной ставки вызовет снижение спроса на финансовые активы, а спрос на реальный капитал не изменится. В этом случае изменения касается только денежного рынка, не затрагивая рынок товаров. Это так называемый эффект субституции (замены).

Денежно-кредитная политика может привести экономику к "ликвидной ловушке "- состоянию денежного рынка, при котором ставка процента не реагирует на изменение денежного предложения. Увеличение денежного предложения в целях активизации инвестиционной деятельности, ведущее к снижению процентной ставки, имеет свой предел. Процентная ставка может снижаться только до некоторого минимального уровня, (она не может равняться 0), и, если государство будет продолжать наращивать денежную массу, то это не приведет к соответствующему увеличению инвестиционного спроса и реального ВНП, а только породит инфляцию.

Эффект изменения массы денег в обращении может сглаживаться изменением скорости обращения денег. Например, проводится политика "дорогих" денег: центральный банк стремится уменьшить количество денег в обращении, но в это время увеличивается скорость обращения денег - желаемый результат не достигается.

Далее, возможна неадекватная реакция хозяйственных агентов на действия центрального банка. Поскольку на инвестиционный спрос помимо уровня процентной ставки оказывает влияние множество других факторов, то отнюдь не всегда, то или иное изменение уровня процентной ставки вызовет соответствующее изменение спроса на инвестиции. Центральный банк, проводя политику "дешевых" денег, увеличивает избыточные резервы банков, но это не означает, что население и фирмы будут предъявлять соответствующий спрос на эти резервы.

---

Наконец, эффект монетарной политики различен в краткосрочном и долгосрочном периодах. Расширение или сужение денежного предложения оказывает стимулирующее или сдерживающее воздействие на экономику в краткосрочном периоде. В долгосрочном периоде связь между предложением денег и процентной ставкой утрачивается, и монетарная политика оказывается недейственной. В долгосрочном периоде действует основное монетарное правило, согласно которому долгосрочный темп роста предложения денег должен равняться темпу роста реального ВНП и ожидаемого темпа инфляции.

Несмотря на эти отрицательные моменты, снижающие действенность денежно-кредитной политики, её гибкость, возможность "тонкой настройки", быстрота осуществления делают её достаточно эффективным методом государственного регулирования. Вместе с бюджетно-налоговой политикой, монетарная политика остается сегодня важнейшим инструментом в арсенале государственного воздействия на рыночную экономику.
Вопросы для самопроверки

1. 
   Что такое денежная масса? По какому принципу формируются разные денежные агрегаты?
   
2. 
   От чего зависит количество денег в обращении? Какова зависимость между количеством денег в обращении их стоимостью?
   
3. 
   В чем сущность кредита, и какие функции он выполняет? Охарактеризуйте виды кредита.
   
4. 
   Что собой представляет кредитная система страны? Какие финансово-кре­дитные учреждения образуют кредитную систему?
   
5. 
   Объясните, как банковская система создает новые деньги. Что такое обязательные резервы, и каково их назначение?
   
6. 
   На какую сумму может увеличить денежную массу ссуды отдельного банка и банковская система в целом?
   
7. 
   Что представляет собой центральный банк страны? В чём его отличия от коммерческих банков? Каков статус центральных банков?
   
8. 
   Охарактеризуйте основные функции центральных банков.
   
9. 
   Охарактеризуйте спрос на деньги и денежный рынок.
   
10. 
    В чем суть денежно-кредитной (монетарной) политики государства?
    
11. 
    Рассмотрите теорию монетаризма.
    
12. 
    Каков механизм монетарной политики? Как изменение предложения денег отражается на объеме ВНП?
    
13. 
    Какими методами центральный банк может воздействовать на денежное предложение?
    
14. 
    В чем суть политики «дорогих денег» и политики « дешевых денег», и при каких условиях следует проводить ту или иную политику?
    
15. 
    От чего зависит степень воздействия изменения денежного предложения на объем производства?
    
16. 
    Что может снижать эффективность монетарной политики?
    

---

---

Смотрите также файлы

• Семинара 1.docx

• Лекции на вкладке "Вставка" содержат элементы, которые определяют общий вид документа. Введите название организации Название бюллетеня Название статьи.docx

• Агрегатирование систем из унифицированных модулей и компонентов (комплексных компонентов).docx

• Методы установки гофрированных перекрывателей.docx

• Тема Информация и информационные процессы.pdf