Файл: Теоретические основы формирования курса российского рубля.pdf

1.3. Факторы, влияющие на формирование валютного курса

На сегодняшний день, на валютный курс оказывает влияние целый ряд факторов, которые проявляются через показатель спроса и предложения данной валюты на мировом валютном рынке.

Факторы, которые оказывают непосредственное влияние на величину валютного курса можно разделить на два ключевых вида.

1. Структурные – действующие в долгосрочном периоде
2. Конъектурные – краткосрочные колебания[18,59]

Как и любая цена, валютный курс периодически отклоняется от стоимостной основы. Многосторонность валютного курса отображает его взаимосвязь с другими экономическими категориями – стоимость, цена, деньги, проценты, платежный баланс и т.д.. Необходимо выделить основные категории, оказывающие наиболее сильное влияние на валютный курс:

1. Состояние платежного баланса.

Активный платежный баланс государства способствует росту курса национальной валюты – если увеличивается спрос на данную валюту со стороны иностранных контрагентов.[19,24]

1. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах. [20,36]

Например, тот факт, что 60% операций и 50% международных расчетов осуществляются в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты. Поэтому периодический рост мировых цен и выплат по внешним долгам способствует повышению курса доллара даже в условиях падения его покупательной способности.

1. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках.

Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики. Иногда, ожидание публикации официальных данных о торговом и платежном балансах или результатах выборов сказывается на курсе валюты. Порой на валютном рынке происходит смена приоритетов в пользу политических новостей, слухов об отставке министров и т.д.[21,47]

Валютный курс наряду с процентной ставкой является своеобразной ценой актива; выступая в виде номинального и реального курса продажи и покупки, через прямую, обратную или кросс -котировку, валютный курс играет центральную роль в сфере валютной политики, испытывая воздействие многочисленных экономических, политических и социально-психологических факторов; в свою очередь, валютный курс оказывает самое непосредственное влияние на эволюцию современных МЭО.[22,51]

Важнейшей характеристикой валютной системы является валютный курс, который представляет собой соотношение двух и более валют. Существуют два вида цен - национальные и мировые. Первые образуются стоимостью товаров и услуг внутри страны, но когда эти товары и услуги экспортируются и попадают на мировой рынок, то цена не остаётся прежней, а меняется в соответствии с ситуаций на этом рынке. К основным курсообразующим факторам, оказывающим значительное воздействие на колебание курса национальной валюты, относятся: [23,68]

Динамика ВВП. Если верить теории чистой конкуренции, при увеличении ВВП страны на 1%, при прочих равных условиях, национальная валюта становится дороже на 1%. И соответственно, уменьшение объема ВВП вызывает снижение курса валют. Одно из сильнейших воздействий, оказывающих влияние на валютный курс, является темп инфляции. Чем выше темпы инфляции в стране по отношению к другим государствам, тем ниже курс её валюты, если этому не противостоят иные факторы. Сама инфляция вызывает снижение покупательной способности и провоцирует тенденцию к снижению валютного курса по отношению к денежной единице других стран, где показатели инфляции более низкие. [24,77]

Приведенный список факторов, способных повлиять на изменение курса валюты, основной, но далеко не полный. Существуют факторы, связанные с форс – мажорными обстоятельствами, такие как военные действия, забастовки и т.п., когда та или иная денежная единица ведёт себя неоднозначно в зависимости от конкретной обстановки.

Анализируя данную главы мы постарались более детально изучить понятие валютного курса, разобрали виды и режимы валютного курса а также основные факторы которые оказывают непосредственное влияние на его изменение.

Глава 2. Международные финансовые организации: структура, виды

2.1 Классификация международных финансовых организаций

Современная структура международных валютных, кредитных и финансовых отношений включает в свой состав многочисленные международные организации. Одни из них, которые располагают большими ресурсами и полномочиями, осуществляя регулирование международных кредитно-валютных и финансовых отношений. Другие представляют из себя своеобразный форум для межправительственного обсуждения, выработки стратегии и рекомендации по валютно-кредитной и финансовой политике стран. Третьи обеспечивают эффективный и более полный сбор статистических и аналитических данных, информации и научно исследовательских изданий по наиболее актуальным валютно-кредитным и финансовым проблемам современной экономики.[25,84]

Помимо этого, международные финансовые организации можно сгруппировать с учетом их особенностей следующим образом:

1. Бреттон-вудские организации (МБРР и МВФ) по членскому составу являются наиболее универсальными, имеют всемирную значимость, тогда как большинство остальных образованы либо по региональному принципу (МБЭС, МИБ, МГБ и ЧБТР) либо по иным принципам;
2. Две международные организации учреждены с целью межсистемной помощи (МАР – развивающимся странам; ЕБРР – странам с переходной экономикой);
3. ЕБРР изначально, путем включения соответствующего положения в свой устав, обуславливал предоставление собственных ресурсов членам организации, которые отвечали определенным требованиям, в том числе экономическим, социальным и политическим.
4. МИБ и МБЭС на сегодняшний день практически не ведут свою деятельность, так как еще не до конца урегулированы отношения с должниками и кредиторами.[26,90]

Современные международные финансовые организации, являясь основной частью системы международных организации, классифицируются согласно группировки по основным принципам – организационного и многостороннего регулирования. Рассмотрим наиболее актуальные классификации.

1. МЭО – регулируют промышленное и экономическое сотрудничество и отрасли мирового хозяйства.
2. МЭО в системе регулирования мировой торговли;
3. Региональные экономические организации в системе регулирования мирового хозяйства;
4. Региональные и международные экономические организации, которые осуществляют регулирование предпринимательской деятельности;
5. Международные неправительственные объединения и организации, которые содействуют развитию международных хозяйственных связей.[27,14]

Все региональные и международные организации, которые входят в перечисленные выше категории, являются межправительственными организациями, именующиеся межгосударственными или многосторонними. Также, помимо межправительственных организаций в классификацию включены международные неправительственные экономические объединения и организации, которые содействуют развитию мирохозяйственных связей.[28,24]

В современных условиях выделяют следующие виды данных организаций:

1. Межгосударственные универсальные организации, цель и предмет деятельности которых представляют интерес всех стран мира. Среди них можно выделить МБРР, МВФ, МФК, МАР и МАГИ.
2. Международные организации межрегионального и регионального характера, созданные государством для решения разнообразных вопросов, в том числе финансовых и экономических. (ЕБРР)
3. Международные экономические организации, которые представлены объединениями типа «семерки» От экономического состояния этих лидеров мирового хозяйства во многом зависит экономическое состояние на всей планете; (Парижский клуб стран-кредиторов)
4. Разнообразные торгово-экономические, валютные, финансовые и кредитные организации;[29,35]

Вне зависимости от типа международных финансовых организации в современных отношениях существенную роль играет форма сотрудничества между самими государствами и многосторонняя дипломатия.

2.2 Основные виды международных валютно-финансовых организаций

Наиболее известной международной финансовой организацией, является МВФ (InternationalMonetaryFund) – межправительственная организация, которая предназначена для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им экономической и финансовой помощи при затруднениях, которые вызываются дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.[30,46]

Основными направлениями деятельности МВФ являются:

1. Поддержание общей системы расчетов по специальным правам заимствования, наблюдения за общим состоянием международной валютной системы;
2. Обеспечение финансового сотрудничества и помощи странам-членам и пополнение их валютных резервов;
3. Предоставление среднесрочных и краткосрочных займов;
4. Консультация и технического содействие странам-членам по вопросам проведения валютных и экономическим операциям и совершенствования их финансовых систем;[31,52]

Среди международных инвестиционных институтов наиболее сильное влияние на направление и темпы экономического развития государств оказывает группа «мирового банка», которая координирует политику экономической помощи развитым странам, и которая воздействует на деятельность иных экономических организаций оказывающих техническую помощь странам в развитии и разработки программ экономической политики. Данная международная группа включает в себя:

1. Международный банк реконструкции и развития;
2. Международную ассоциацию развития;
3. Международную финансовую корпорацию;
4. Многостороннее инвестиционно-гарантийное агентство;[32,68]

Международный банк реконструкции и развития был создан в 1944году с целью оказания помощи в развитии и восстановлении экономической ситуации западных стран, хозяйство и экономика которых была подорвана Второй мировой войной. С середины 50-х годов после восстановления экономического состояния в данных странах, банк был переформирован на содействие экономическому развитию стран освободившихся от колониальной зависимости.

Международная ассоциация развития была призвана дополнять деятельность международного банка реконструкции и развития и предоставлять менее развитым странам беспроцентные займы на срок от 35 лет при льготном периоде в 10 лет, взымая минимальную комиссию на покрытие основных административных расходов. [33,74]

Международная финансовая корпорация выполняет несколько отличные от международного банка реконструкции и развития функции. Поэтому в финансовом и юридическом аспекте является самостоятельной организации, хотя и является дочерней компанией всемирного банка. Особенность международной финансовой корпорации является то, что для инвестиции ее средств в страны-члены не требуется полных правительственных гарантий, которые требуются у международного банка реконструкции и развития и международной ассоциации развития для предоставления кредитов организациям и предприятиям.

Многостороннее инвестиционное гарантийное агентство было основано в 1988 году, и также является дочерней компании международного банка реконструкции и развития, но обладает финансовой и юридической независимостью.[34,83]

Основная задача многостороннего инвестиционного гарантийного агентства является поощрение инвестиционной политики в акционерный капитал и иные направления прямого капиталовложения в развивающихся странах за счет их страхования от некоммерческих рисков.

Отдельно также стоит упоминать Банк международных расчетов, по уставу на который возложено две основные функции:

1. Содействовать сотрудничеству между центральными банками, обеспечения благоприятные условия для международных финансовых операций;
2. Действовать в качестве доверенного лица или агента по проведению международных расчетов своих членов;[35,91]

Основным источником финансов банка международных расчетов являются краткосрочные вклады (до 3х месяцев) центральных банков в золоте или иностранной валюте. Специфика банка международных расчетов заключается в строго конфиденциальном характере деятельности, как и ежемесячные заседания Базельского клуба, где обсуждаются основные проблемы и возможные перспективы валютно-кредитных отношений.

Также необходимо рассказать о международном инвестиционном банке и о Европейском банке реконструкции и развития.

Международный инвестиционный банк – является банком долговременного и среднесрочного кредитования. Основная задача банка заключается в предоставление долго- и среднесрочных займов, которые связаны с международным социалистическим разделением труда, кооперирование или специализации производства, расширением топливной и сырьевой базы и ускорением научного и технического прогресса[36,10]