Файл: Теоретические основы формирования курса российского рубля.pdf

Европейский банк реконструкции и развития – основными объектами кредитования данного банка являются частные организации и фирмы приватизируемые государственными предприятиями, а также иные создаваемые компании, среди которых также выделяются совместные предприятия с международными инвестициями. Основная цель данного банка состоит в поощрении инвестиционной политики в регионе. Европейский банк реконструкции и развития сотрудничает с иными кредиторами и инвесторами в предоставлении гарантий и кредитов, а также инвестировании средств в акционерные капиталы. Данная деятельность должна пополнять финансирование инфраструктуры и иных проекты государственного сектора, ориентированных на поддержку инициатив в частном секторе.

2.3 Элементы национальной и мировой валютных систем

Классификацию основных элементов мировой и национальной валютной системы можно представить в табличной форме (табл. 4)

Таблица 4. Элементы национальной и мировой валютных систем[36,28]

Основой национальной валютной системы является национальная валюта – денежная единица государства. Денежные средства, которые используются в международных экономических отношениях, становятся иностранной валютой. Иностранная валюта является основным объектом купли-продажи на валютных рынках, используется в международных расчетах, хранится в банках, но не является платежным средством на территории государства.[38,39]

Мировая валютная система основывается на нескольких ведущих валютах развитых стран и международных валютных единицах. Особая категория валют именуется резервными, которые выполняют функции международного резервного и платежного средства. В сформированной системе мировых валютных систем только Бреттонвудская система юридически закрепляла статут резервной валюты за американским долларом и английским фунтом стерлингов. В рамках современной валютной системы фактически статусы резервных валют имеют евро и доллар, хотя официального подтверждения и закрепления нет.

Степень конвертируемости. В национально валютной системе свободно конвертируемая валюта может без ограничения обмениваться на любые иностранные валюты. Частично конвертируемся – в странах сохраняются валютные ограничения. Неконвертируемые – где резиденты и нерезиденты имеют запрет на обмен валют.[39,47]

Валютный паритет – соотношение между двумя валютами, которое устанавливается в законодательном порядке. При золотом стандарте базой валютного курса являлся золотой паритет – соотношение валют разных стран к их золотому содержанию, на сегодняшний день используется валютный паритет.

На сегодняшний день различают несколько фиксированных и : плавающих валютных курсов – которые изменяются в зависимости от спроса и предложения.

Ограничения операций с валютой служат основным объектом межгосударственного регулирования через международный валютный фонд. На национальном уровне этот вопрос каждая страна регламентирует самостоятельно.[40,53]

Регулирование международной валютной ликвидностью как элементом валютной системы в основном сводится к обеспечению эффективных и результативных международных расчетов необходимыми платежными средствами.

Регламентация международных кредитных средств обращения на национальном уровне осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами и правами.

Регламентация международных расчетов осуществляется на мировом и национальном уровне в соответствии с унифицированными правилами и обычаями аккредитивов и инкассо.[41,68]

На национально уровне режим валютного рынка регламентируется действующим валютным законодательством.

В каждой отдельной стране существуют национальные органы регулирования и управления валютных отношений. На международном уровне к данным органам относятся международный валютный фонд и центральный европейский банк.

2.4 Современные проблемы мировой валютной системы

Современные исследователи, анализируя состояние международной валютной системы отталкиваются от разнообразных факторов, которые лежат в основе ее формирования, или проявления базовых принципов системы в современных мирохозяйственных связях.

Основные проблемы мировой системы в целом определяются противоречиями между ее базовыми принципами и реалиями валютного и финансового рынка. Некоторые принципы, которые заложены в валютную систему соглашением членов мирового валютного фонда в 1976 году, устарели и требуют замены или модернизации. Совершенно иным и архаичны смотрится базовый принцип Ямайской системы – стандарт специальных прав заимствования. В данном случае это никакой не стандарт, это лукавство, так как на поверхности специальных прав заимствования – валютная корзина, которая состоит из пяти основных валют – доллар США, немецкая марка, французский франк, фунт стерлингов и иена.[42,74]

Как валютная единица специальные права заимствования используются для пересчета изменений и сравнение показателей в различных валютах стран-членов международного валютного фонда.. Курсы валютных корзин значительно меньше подвержены постоянным изменениям, и более устойчивы, поэтому специальные права заимствования более предпочтительны для учетных целей международного валютного фонда, чем американский доллар.[43,88]

На сегодняшний день, наиболее серьезной проблемой мировой валютной системы заключается в глобальных процессах в мировом хозяйстве. Природа данного явления объективна, темпы вовлечения в данный процесс огромны, имеются разрушительные противоречия и негативные стороны в связи с неравномерностью влияния данного процесса на разнообразные стороны экономического развития стран. Естественным проводником кризисных противоречий является валютно-финансовая сфера.[44,97]

В конце 90-х годов международные трансферы капитала превышали порядка 1.5 трлн.долл в день, основная часть приходилась на суточный оборот валютного рынка Форекс. Причем этот фактор означает рост данных операций за последние тридцать лет примерно в 150 раз. Данная тенденция отображает динамику развития всего мирового финансового рынка планеты.

Согласно докладу, который подготовлен консалтинговой компанией MercerOliverWyman, в течении нескольких лет темпы прироста сектора мировых финансовых услуг значительно ускорятся и к 2020 году на его долю будет приходится почти 15% от мирового уровня ВВП.[45,11]

Если же сравнить мировой валютный рынок с его составляющими, лидером по объемам и динамике является мировой валютный рынок. Так фондовый рынок капитала в 1970 году имел оборот равный 3% от ВВП, в 2015 году он составил уже 136% при росте данного показателя международного валютного рынка почти в 80 раз.[46,21]

В связи с чрезвычайно высоким показателем мобильности и огромными межстрановыми передвижениями капитала необходимо отметить возникновение актуального вопроса реформирования и модернизации международной валютной системы. Мировая финансовая элита не затрагивает структурные принципы международной финансовой системы, особых изменений в данном направлении не предполагается а основной упор деляется на реформирование регулирующих ее механизмов. При этом в качестве основных регулирующих структур были отмечены ЕС, АСЕАН, АТЭС и НАФТА. Основные направления модернизации и совершенствования связаны с укреплением и реформированием международного валютного фонда, всемирного банка, а также определенными мерами, которые связаны с повышением прозрачности работы всех действующих финансовых организации и институтов, а также более тщательным анализом рисков их операций.

Новое устройство мировой финансовой системы не должно затронуть проблемы резервной валюты или роли резервных валют в стабильности мировых валютно-финансовых процессах. Наиболее ликвидными валютными средствами мировой валютной системы являются:

1. Золото
2. Доллар США
3. Специальные права заимствования;
4. Евро;[47,38]

Для того чтобы Евро получило более глобальное использование для формирования государственных резервов его курс должен быть стабилен. За сравнительно короткую историю существования динамика изменения валютного курса в соотношении к американскому доллару показывает значительные колебания.

В связи с прошедшим глобальным кризисом мировой экономики в 2008 году появился совершенно новый формат международной организации стран – G20, которая взяла на себя обязанности формирования и разработки принципов реформирования мировых финансовых институтов. Определенную роль в данном вопросе сыграл саммит G-20 в апреле 2009 г. В рамках которого была разработана программа кардинальных мер по реформированию мировой финансовой структуры.[48,40]

Также было сформировано и подписано новое соглашение о займах – институциональной основы, на базе которой международный валютный фонд смог бы быстро мобилизовать деньги у правительств и их центральных банков. Предполагаемое увеличение суммы займов до 500 млрд. долларов, вместо 50 млрд. долларов, обеспечивает наличие у Фонда необходимых ресурсов для выполнения поставленных задач по предоставлению дополнительных финансовых ресурсов в случае возникновения неожиданных угроз для международной валютной системы.

Дальнейшие саммиты дали дополнительные импульсы для широкой дискуссии, а также предоставили возможность для дальнейшего исследования и разработки определенно новых принципов организации мирровой валютно-финансовой системы.

Анализируя данную главу, мы постарались разобрать понятие валютной системы, дали классификацию международных финансовых организации и их описание, также выделили их основные виды. Во второй части главы была изучена национальная и мировая валютная система а также выделены основные проблемы валютной системы.

Глава 3. Валютный рынок

3.1. Характеристика рынка FOREX

FOREX – крупнейших мировой рынок, включающий в себя до 90% объема всего капитала мирового рынка. Тысячи крупных участников данного рынка, банки, брокерские фирмы, инвестиционные фонды, финансовые и страховые компании, в течение 24 часов в сутки совершают операции по купле-продаже валют, заключая сделки в течении нескольких секунд в любой точке Земного шара. Благодаря спутниковым каналам связи и с помощью современных компьютерных технологий, позволяет создать оборот валютных средств, который в сумме за год превышает в 10 раз общий годовой валовой, национальный продукт всех государств мира.[49,58]

Необходимость перемещения огромных денежных масс по электронным каналам заключается в том, что все валютные операции, проводимые на рынке FOREX, обеспечивают экономические связи между участниками рынков, которые находятся по разные стороны государственных границ:

• Межгосударственные расчеты;
• Расчеты между фирмами из разных стран на поставляемые товары и услуги;
• Иностранные инвестиции;
• Международный туризм и деловые поездки. [50,64]

Деньги, которые служат здесь основным инструментом, становятся товаром, в связи с постоянными изменения спроса и предложения по операциям с каждой валютой, изменяется и цена валюты по отношению к другим денежным средствам. Международное валютное устройство основывается на режиме плавающих валютных курсов – цену валюты определяет рынок.

Валютный рынок, как было сказано ранее, формируется из двух основных компонентов: рынка биржевой торговли и внебиржевого валютного рынка. Именно на межбанковский или внебиржевой валютный рынок приходится основной объем операций купли-продажи валют, осуществляемый на рынке FOREX. Но, стоит отметить что FOREX не является "рынком" в стандартном смысле этого слова. У него нет единого центра или определенной территории торговли. Процесс купли-продажи происходит по телефону или через терминалы персональных компьютеров одновременно в сотнях банках во всем мире. Сотни миллионов долларов постоянно покупаются или продаются ежесекундно, что и является основной сутью валютного трейдинга.[51,70]