Файл: Оценка стоимости права собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 150 штук акционерного общества «ГАРО-ТРЕЙД».pdf
Добавлен: 28.03.2023
Просмотров: 735
Скачиваний: 4
Информация обо всех привлеченных к проведению оценки и подготовке отчета об оценке организациях и специалистах
При составлении отчета об оценке дополнительные сторонние специалисты не привлекались.
Основные факты и выводы
|
Основание для проведения оценщиком оценки объекта оценки |
Договор №139 от 11декабря 2019 года |
|
Дата составления и порядковый номер отчета |
Отчет №4/2020 от 14.01.2020 |
|
Объект оценки |
Право собственности на акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 150 штук (составляющих 100% от уставного капитала АО «ГАРО-ТРЕЙД»). |
|
Общая информация, идентифицирующая объект оценки |
Бездокументарные именные ценные бумаги, права на которые фиксируются у лиц, имеющих на это специальную лицензию |
|
Ограничения и пределы применения полученной итоговой стоимости |
|
В результате проведения расчетов различными подходами были получены следующие значения стоимости объекта оценки:
|
Наименование объекта оценки |
Стоимость объекта оценки, определенная затратным подходом, руб. |
Стоимость, определенная доходным подходом, руб. |
Стоимость, определенная сравнительным подходом, руб. |
|---|---|---|---|
|
Право собственности на акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 150 штук (составляющих 100% от уставного капитала АО «ГАРО-ТРЕЙД»). |
6 000 |
228 320 |
Не применялся |
Итоговая рекомендуемая рыночная стоимость объекта оценки по состоянию на 31 декабря 2019 года округленно составляет – 228 320 (Двести двадцать восемь тысяч триста двадцать) рублей.
Раздел II Описание объекта оценки
|
Объект оценки: Право собственности на акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 150 штук (составляющих 100% от уставного капитала АО «ГАРО-ТРЕЙД») (на 31.12.2019) |
||
|
Наименование показателя |
Характеристика показателя |
Ссылки и комментарии |
|
Ценная бумага |
Акция |
Устав» – АО «ГАРО-ТРЕЙД» от 11 апреля 2017г. Список зарегистрированных лиц в реестре владельцев ценных бумаг эмитента по состоянию на 27.12.2019г. |
|
Вид ценной бумаги |
бездокументарная именная |
|
|
Категория ценной бумаги |
обыкновенная |
|
|
Тип привилегированных акций |
Привилегированные акции эмитентом объекта оценки не выпускались (на дату оценки) |
|
|
Прочие характеристики акции |
Бессрочные, эмиссионные |
|
|
Номинальная стоимость акции |
1 000 руб. |
|
|
Размер уставного капитала (руб.) |
150 000 (Сто пятьдесят тысяч) рублей |
Устав – АО «ГАРО-ТРЕЙД» Финансовая отчётность АО «ГАРО-ТРЕЙД» |
|
Количество размещенных акций в 100% уставного капитала АО |
150 (Сто пятьдесят) штук |
Список зарегистрированных лиц в реестре владельцев ценных бумаг эмитента по состоянию на 27.12.2019г. |
|
Количество акций, представленных для оценки |
150 (Сто пятьдесят) штук |
В соответствии с заданием на оценку |
|
Доля оцениваемых акций в уставном капитале АО |
100 % |
Договор, задание на оценку |
|
Акции, выкупленные обществом |
нет |
Список зарегистрированных лиц в реестре владельцев ценных бумаг эмитента по состоянию на 27.12.2019г. – выписка из реестра акционеров |
|
Количество оплаченных акций |
150 штук |
100% акций оплачено на дату оценки |
|
Количество голосующих акций в обществе |
100% |
Устав – АО «ГАРО-ТРЕЙД» |
|
Доля оцениваемых акций от количества голосующих акций |
100 % |
Договор, задание на оценку |
|
Правоустанавливающий документ на акции |
1. Решение о выпуске акций. (основной выпуск), зарегистрировано в ФСФР России, приказ от 24.03.2005 г. 2. Решение о дополнительных выпусках акций, зарегистрировано ФСФР России 20.03.2008г. |
Примечание: с 01 сентября 2013 г. регистрация выпуска акций, которая ранее осуществлялась упраздненной ФСФР России, производится Банком России, которому переданы функции по регулированию, надзору и контролю на рынке ценных бумаг. (Ст.18 ФЗ «О рынке ценных бумаг») |
|
Государственный регистрационный номер выпуска акций [3] |
1-01-18221-J |
Список зарегистрированных лиц в реестре владельцев ценных бумаг эмитента по состоянию на 27.12.2019г. |
|
Подтверждение обращаемости объекта оценки |
Отчет об итогах выпуска акций зарегистрирован в ФСФР России или Банке России либо уведомление по выпуску акций Отчет об итогах дополнительных выпусков |
Центральный банк Российской Федерации от 11 августа 2014 г № 428-П «Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» |
|
Правоподтверждающий документ на объект оценки, представленный на оценку |
Выписка по счету депо Национального расчетного депозитария на дату заключения договора о проведении оценки Выписка из реестра акционеров АО «ГАРО-ТРЕЙД» на 27.12.2019 |
(Или: выписки по лицевому счету владельца на имя заказчика оценки из реестра акционеров) Федеральный закон от 7 декабря 2011 № 414-ФЗ «О центральном депозитарии». |
|
Сведения о регистраторе, осуществляющем ведение реестра владельцев именных ценных бумаг эмитента |
Держатель реестра акционеровАКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО "НЕЗАВИСИМАЯ РЕГИСТРАТОРСКАЯ КОМПАНИЯ Р.О.С.Т." |
Юридический адрес 107076, город Москва, улица Стромынка, дом 18 корпус 5б, помещение IX Лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра |
|
Сведения о профучастнике, осуществляющем учет прав владельца акций на дату оценки |
Держатель реестра акционеровАКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО "НЕЗАВИСИМАЯ РЕГИСТРАТОРСКАЯ КОМПАНИЯ Р.О.С.Т." |
ОГРН: 1027739216757, ИНН 7726030449Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы № 46 по г. Москве Лицензия на деятельность по ведению реестра №045-13976-000001 от 03.12.2002. Адрес местонахождения: 107996, г. Москва, ул. Стромынка, д.18,, корп. (стр.) 13 Лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра |
|
Обременения акций (залог, судебное решение) |
Представленные акции на дату оценки обременений не имеют |
По информации (справке) депозитария |
|
Ограничения обращения акций (объекта оценки) |
Согласно представленным документам ограничений обращения на дату оценки акции не имеют |
Информация из устава общества (При необходимости уточняется дополнительными сведениями от заказчика) |
|
Распорядительные права акций, в голосующей доле оцениваемых акций |
Описание прав: 100 % доля имеет все права |
Устав – АО «ГАРО-ТРЕЙД» Анализ: Оцениваемый пакет предоставляет возможность принимать решения единолично (ФЗ «Об акционерных обществах») |
|
Прохождение акций листинга (делистинга) у организатора торговли |
Акции не котируются на открытом рынке – листинг отсутствует |
https://disclosure.ru/datacapital_tools/index.html |
|
Информация о сделках с акциями эмитента на организованных торгах |
Отсутствует. Акции не котируются на открытом рынке |
(Источник: http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/securities/tools/stock_graph/) |
|
Информация о распределении прибыли |
Распределение прибыли за последние 3 года не производилось |
https://bo.nalog.ru/organizations-card/2293397#clarifications |
|
Информация о выплате дивидендов за последние 3-5 лет |
Дивидендная история за последние 3 года дивиденды не выплачивались |
Источник информации – Годовая отчетность Отчет об изменении капитала за 2019 год https://bo.nalog.ru/organizations-card/2293397#clarifications |
|
Сведения о предыдущих выпусках акций эмитента |
Предыдущих выпусков нет |
Это следует из представленных выше документов |
|
Информация о категориях (типах) акций, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции), и права, предоставляемые этими акциями |
Уставом предусмотрено право размещать дополнительные акции (обыкновенные и привилегированные), но на дату оценки данное право эмитентом не реализовано. Количество объявленных акций: 150 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1000руб. на общую сумму по номинальной стоимости 150 000 руб. |
(Источник: Устав общества и другие приведенные выше документы) Анализ: Стоимость представленных к оценке акций под воздействием данного положения существенно не изменится на дату оценки при сроке действия отчёта не более 6 месяцев. |
|
Реквизиты юридического лица и балансовая стоимость данного объекта оценки |
АО «Гаро-Трейд» Реквизиты АО ГАРО-ТРЕЙД ОГРН 1065321092650 ИНН 5321111270 КПП 532101001 ОКПО 95335915 173003, Новгородская область, г. Великий Новгород, ул. Большая Санкт-Петербургская, д. 64 Балансовая стоимотсь уставного капитала 150 тыс. руб |
https://egrul.nalog.ru/index.html https://bo.nalog.ru/organizations-card/2293397#clarifications Бухгалтерская отчётность за 2019 год |
|
Информация о структуре распределения уставного капитала. Сведения об акционерах эмитента, владеющих не менее, чем 5% уставного капитала или не менее, чем 5% |
Единственный валделец 100% акций - Акционерное общество «Производственно-коммерческая фирма завода ГАРО», ОГРН 1025300792791 ИНН 5321067077, адрес местонахождения: 173003, Новгородская область, г. Великий Новгород, ул. Большая Санкт-Петербургская, д. 64 |
Список зарегистрированных лиц в реестре владельцев ценных бумаг эмитента по состоянию на 27.12.2019г. – выписка из реестра акционеров |
|
Информация о правах, предусмотренных учредительными документами |
Каждая обыкновенная акция Общества имеет одинаковую номинальную стоимость и предоставляет акционеру – ее владельцу одинаковый объем прав. Акционеры – владельцы обыкновенных акций общества имеют право: - участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции; - получать дивиденды; - получать часть имущества общества, оставшегося после ликвидации общества, пропорционально числу имеющихся у них акций; - отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества; - преимущественное право приобретения дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, размещаемых посредством закрытой подписки, в количестве пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории (типа), если он голосовали против или не принимали участия в голосовании по вопросу о размещении посредством закрытой подписки акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, пропорционально количеству принадлежащих им акций соответствующей категории (типа); - иметь доступ к документам общества, в том числе к документам бухгалтерского учета в порядке и на условиях, предусмотренных законом и уставом, и получать их копии за плату; - выдвигать кандидатов в органы общества в порядке и на условиях, предусмотренных законом и уставом; - вносить предложения в повестку дня годового общего собрания акционеров в порядке и на условиях, предусмотренных законом и уставом; - требовать для ознакомления список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, в порядке и на условиях, предусмотренных законом и уставом; - требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров, проверки ревизором финансово-хозяйственной деятельности общества в порядке и на условиях, предусмотренных законом и уставом; - требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих ему акций в случаях, установленных законом; - требовать созыва заседания Совета директоров общества в порядке и на условиях, предусмотренных уставом; - осуществлять иные права, предусмотренные законодательством, в том числе ФЗ об АО, уставом и решениями общего собрания акционеров, принятыми в соответствии с его компетенцией. |
Устав акционерного общества, внутренние документы общества |
Раздел III Нормативно-правовая база
В качестве методической основы для проведения оценки использованы следующие нормативные документы, в том числе обязательные к применению субъектами оценочной деятельности:
- Гражданский кодекс Российской Федерации: часть вторая от 30 ноября 1994 года № 51-ФЗ (со всеми изменениями и рекомендациями)
- Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (со всеми изменениями и рекомендациями)
- Федеральный закон от 13.07.2015 N 223-ФЗ (ред. от 28.11.2018) "О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка" (с изм. и доп., вступ. в силу с 21.12.2018).
- Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 27.12.2019, с изм. от 07.04.2020) "О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп., вступ. в силу с 28.03.2020)
- Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 04.11.2019, с изм. от 07.04.2020) "Об акционерных обществах"
- Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 03.04.2020) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".
- Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 01.04.2020) "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг".
- Положение Банка России «Об общих собраниях акционеров» (утв. Банком России 16.11.2018 N 660-П, Зарегистрировано в Минюсте России 09.01.2019 N 53262).
- Указание Банка России от 05.09.2016 N 4129-У «О составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов».
- Указание Банка России от 13.11.2019 N 5314-У «О порядке присвоения выпускам (дополнительным выпускам) эмиссионных ценных бумаг и программам облигаций регистрационных номеров и порядке аннулирования регистрационных номеров и индивидуальных кодов».
- Указание Банка России от 04.04.2019 N 5117-У «О формах, сроках и порядке составления и представления отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг, организаторов торговли, клиринговых организаций и лиц, осуществляющих функции центрального контрагента, а также другой информации в Центральный банк Российской Федерации».
- «Положение о порядке ведения реестра эмиссионных ценных бумаг» (утв. Банком России 11.09.2014 N 430-П).
- Положение Банка России от 24.12.2019 N 708-П «О порядке допуска Банком России к размещению и обращению вне территории Российской Федерации ценных бумаг, выпущенных эмитентами, зарегистрированными в Российской Федерации».
- «Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» (утв. Банком России 30.12.2014 N 454-П) .Приказ Минэкономразвития России от 20 мая 2015 № 297 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО № 1)»
- Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 № 298 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО №2)»
- Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 № 299 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Требования к отчёту об оценке (ФСО№3)»
- Приказ Минэкономразвития России от 25 сентября 2014 № 611 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка недвижимости (ФСО№7)»
- Приказ Минэкономразвития России от 01.06.2015 № 326 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка бизнеса (ФСО №8)»
- Приказ Минэкономразвития России от 1.06. 2015 № 328 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка стоимости машин и оборудования (ФСО № 10)»
- Приказ Минэкономразвития России от 22 .06.2015 № 385 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности (ФСО № 11)»
- Стандарты и правила саморегулируемой организации оценщиков «РОО»
Раздел IV Краткий анализ объекта оценки
Важным элементом эффективно функционирующей рыночной экономики является рынок ценных бумаг. Ключевой задачей рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций, определяющих возможности долгосрочного экономического развития.
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права. Процедуру выпуска ценных бумаг называют эмиссией. Государственные или корпоративные структуры, осуществляющие выпуск ценных бумаг, называются эмитентами.
Ценные бумаги бывают эмиссионные, т.е. размещение которых требует проспекта эмиссии и регистрации выпуска регулирующими органами, и не эмиссионными (складские свидетельства, векселя), размещение которых не требует проспекта эмиссии.
Ценные эмиссионные корпоративные бумаги выпускаются в виде акций (привилегированные, обыкновенные) и облигаций. В развитых странах эмиссия ценных корпоративных бумаг является важнейшим средством привлечения предприятием необходимых финансовых ресурсов. Ценные корпоративные бумаги, выпускаемые предприятием, привлекают временно свободные капиталы в других отраслях и позволяют использовать их в наиболее доходных проектах. Данный вид ценных бумаг обеспечивает эффективный межотраслевой перетек финансовых ресурсов с целью обеспечения развития перспективных отраслей производства.
Существует также первичный и вторичный рынок ценных бумаг.
На первичном рынке ценных бумаг осуществляется первичная продажа (размещение) всех существующих видов ценных бумаг, акций и облигаций предприятий и компаний, финансовых инструментов (различных сертификатов, выпускаемых банками, векселей). Реализация на первичном рынке может осуществляться самими эмитентами (например, закрытая подписка на акции среди своих акционеров; выдача векселей, сертификатов), т.е. имеет место неорганизованный рынок, а также через фондовые биржи, т.е. через организованный рынок.
Вторичный рынок - фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж, осуществляющие перепродажу ранее выпущенных ценных бумаг, а также поиск и заключение сделок с контрагентами самостоятельно, не через биржу, что является неорганизованным рынком.
При создании акционерного общества учредители получают акции в количестве, пропорциональном внесенным в уставной капитал ресурсам. Акционерные общества создаются в форме юридического лица и обладают ограниченной юридической ответственностью. Это означает, что в случае невыполнения компанией обязательств акционеры несут ответственность только в размере внесенного капитала. Акционеры принимают на себя риски, связанные с функционированием компании, в то же время, получая право на часть собственности компании и приносимой прибыли. При этом проведение эмиссии акций позволяет увеличить уставной капитал предприятия, размещение же облигаций направлено, как правило, на пополнение необходимых оборотных средств.
При приобретении акций инвестор ставит целью не только участие в управлении компанией и получение дивидендов, но и получение прибыли от роста курсовой стоимости акций. При этом в дальнейшем возможно как увеличение курсовой стоимости, так и ее падение. Акции являются и высоко рисковыми, и высокодоходными инструментами фондового рынка.
Цена акций отражает потенциал предприятия и его возможности. Цена акции выступает интегральным показателем, отражающим инвестиционную привлекательность предприятия с учетом множества факторов: состояние дел в отрасли и в экономике страны, финансово-экономическое состояние предприятия, прогнозы продаж продукции и множество других.
АНАЛИЗ ЦЕНООБРАЗУЮЩИХ ФАКТОРОВ
Факторы, влияющие на стоимость пакета (доли):
- Размер пакета (контрольный, неконтрольный, блокирующий). Как известно, стоимость одной акции в контрольном пакете самая высокая, ниже она будет в блокирующем пакете и еще ниже в неконтрольном. Такое отличие в стоимости акций одной и той же компании объясняется наличием прав, которыми обладают акционеры соответствующего пакета. Кроме того, имеются исследования, которые указывают на различие в оценках неконтрольных пакетов акций разной величины: чем больше величина пакета, тем выше премия за крупные миноритарные пакеты.
- Степень ликвидности акций. Степень ликвидности акций зависит от нескольких причин: насколько активно осуществляются торги с акциями данной компании; котируются акции на рынке ценных бумаг или нет; могут ли они в принципе котироваться (т. е. какова организационно-правовая форма предприятия); размер пакета и др.
- Тип акционерного общества (открытое или закрытое). Тип общества влияет на стоимость пакета вследствие наличия возможности у общества котировать свои акции на фондовом рынке. − Наличие привилегированных акций. В соответствии с действующим Законом № 208-ФЗ привилегированные акции могут конвертироваться в обыкновенные, если по ним не были выплачены или выплачены не полностью дивиденды. Такое обстоятельство может привести к потере соответствующим пакетом своих прав (например, абсолютного контроля).
- Распределение акций между другими акционерами. Важным фактором является понимание распределения акций (долей) между другими владельцами. Не всегда на первый взгляд неконтрольный пакет, например 5%, является таковым. Если, скажем, остальные акции поровну распределены между двумя оставшимися владельцами и они при этом при принятии решений на собрании акционеров расходятся во взглядах по тем или иным вопросам управления обществом, то такой пакет будет блокирующим, и одна акция в таком пакете будет стоить существенно выше, чем в неконтрольном.
- Отраслевые различия могут сказываться на размерах премии за контроль, так как степень концентрации производства товаров (услуг) в рамках той или иной отрасли или вида деятельности оказывает существенное влияние на стоимость пакета.
- Приобретение крупными компаниями вертикально интегрированных компаний. Такие сделки, как правило, сопровождаются дополнительными премиями за контроль.
- Страновые различия. Проведенные исследования свидетельствуют о различиях в величине премий за контроль в зависимости от страны (от 6,5% в Швеции до 81% в Италии).