Файл: Международный консорциум Электронный университет Московский государственный университет экономики, статистики и информатики.pdf

1
Международный консорциум «Электронный университет»
Московский государственный университет экономики,
статистики и информатики
Евразийский открытый институт
И.А. Киселева
Моделирование
рисковых ситуаций
Учебно-практическое пособие
Москва 2007

2
УДК
519.86
ББК
65.050
К
44
Киселева И.А. МОДЕЛИРОВАНИЕ РИСКОВЫХ СИТУАЦИЙ: Учебно-практическое пособие / Евразийский открытый институт. – М.: МЭСИ, 2007. – 102 с.
Данное пособие предназначено для студентов экономических вузов. Большое внимание в нем уделено применению математических методов при принятии решений в условиях неопределенности и риска, характерных для рыночной экономики.
©
Киселева И.А., 2007
©
Евразийский открытый институт, 2007

3
ОГЛАВЛЕНИЕ
Цели и задачи дисциплины, ее место в учебном процессе .............................................. 4
Тема 1. Риск и его измерение...................................................................................................... 7
1.1. Риск и прибыль…………………………………………………………… .............. 8 1.2. Меры риска………………………………………………………………………...... 10
Тема 2. Модель оценки рискованности объекта размещения ресурсов банка ......... 15
2.1. Вводные замечания................................................................................................
16 2.2. Понятие и сущность ссудного риска банка и рискованности банков- ского актива .............................................................................................................
17 2.3. Исследование показателей рискованности объекта размещения ресур- сов банка...................................................................................................................
25 2.4. Методологические аспекты оценки рискованности объекта размеще- ния ресурсов банка. ...............................................................................................
49
Тема 3. Стратегические игры...................................................................................................... 53
3.1. Основные понятия теории стратегических игр ............................................. 54 3.2. Смешанные стратегии .......................................................................................... 59
Тема 4. Принятие решений в условиях неопределенности и риска ............................ 61
4.1. Понятие игры с природой ................................................................................... 62 4.2. Принятие решений в условиях полной неопределенности ....................... 64 4.3. Принятие решений в условиях риска............................................................... 66 4.4. Выбор решений с помощью дерева решений (позиционные игры)......... 67 4.4.1 Принятие решений с применением дерева решений ..................... 68 4.4.2 Анализ решения задач с помощью дерева решений ....................... 69 4.4.3 Ожидаемая ценность точной информации ....................................... 72
Задачи ........................................................................................................................................... 73
Тема 5. Финансовые решения в условиях риска.................................................................. 81
5.1. Динамические модели планирования финансов .......................................... 82 5.2. Модель оценки банковских рисков ................................................................... 86
Тесты................................................................................................................................................... 94
Список рекомендуемой литературы. ...................................................................................... 97

Моделирование рисковых ситуаций
4
Цели и задачи дисциплины,
ее место в учебном процессе
Цель и назначение предмета: обучение студентов использованию математических методов при принятии решений в условиях неопределенности и риска, характерных для рыночной экономики, овладение теоретическими навыками с последующим применени- ем последних в экономике и бизнесе.
Предпосылкой изучения курса является знание студентами теории матриц и опе- раций с векторами, понятий «вероятность», «плотность вероятностей», «частота собы- тий», линейного программирования.
Задачи изучения дисциплины
В результате изучения курса студент должен уметь:
– определять множество стратегий игроков в матричной игре;
– построить матрицу игры;
– различать матрицы выигрышей и рисков;
– мажорировать матрицы игры со стороны первого и второго игроков;
– находить оптимальные стратегии в матричной игре со стороны первого и второго игроков;
– знать сущность и основные действия в играх с природой;
– находить рациональные решения первого игрока в играх с природой;
– построить таблицу решений стратегий в условиях неопределенности и найти ра- циональное решение в играх с природой;
– находить методы оценки истинной стоимости информации в условиях неопреде- ленности и риска;
– понимать недостатки метода принятия решений по критерию ожидаемой де- нежной оценки;
– оценивать полезность решения в условиях неопределенности и риска по Нейману
– Моргенштерну;
– владеть основными методами оценки полезности и принятия решений на макси- мум полезности по Нейману – Моргенштерну.
В заключение курса студент должен видеть перспективу применения теории по- лезности в страховых и финансовых ситуациях и при разработке экспертно-обучающих систем, в других практических приложениях.
Содержание дисциплины
Изучение дисциплины включает:
– курс лекций;
– практические (семинары), лабораторные занятия;
– промежуточные контрольные мероприятия;
– итоговый зачет.

Цели и задачи дисциплины, ее место в учебном процессе
5
Распределение часов по темам и видам
учебных занятий
Количество часов
№
п/п
Название темы
Лекции
Практические
занятия и
семинары
1.
2.
3.
4.
5.
Риск и его измерение
Модель оценки рискованности объек- та размещения ресурсов банка
Стратегические игры
Принятие решений в условиях неоп- ределенности и риска
Финансовые решения в условиях рис- ка
2 4
2 4
4 2
4 2
4 4
Всего: 16 16

Моделирование рисковых ситуаций
6

7
Тема 1.
Риск и его измерение
Изучив данную тему, студент должен
знать:
• основные причины и условия применения математических методов при моделировании рисковых ситуаций в экономике;
• основные определения понятий «риск» и «прибыль»;
• основные виды и особенности экономических рисков.
При изучении данной темы необходимо акцентиро-
вать внимание на следующих понятиях:
• основные причины, возможности и условия применения ма- тематических методов при моделировании рисковых ситуа- ций в экономике;
• показатели измерения риска, виды экономических рисков.
Для самопроверки по теме 1 необходимо ответить на
вопросы:
1. Основные причины, возможности и условия применения ма- тематических методов при исследовании рисковых ситуаций в экономике.
2. Меры риска.
3. Показатели измерения рисков.
4. Классификация экономических рисков.
5. Связь между риском и прибылью финансовых операций.

Моделирование рисковых ситуаций
8
Основные определения понятия риска в экономической, финансовой и страховой деятельности. Основные виды и особенности банковских рисков. Понятие и сущ- ность ссудного риска банка и рискованности банковского актива. Классификация показателей рискованности объекта размещения ресурсов банка. Модель оценки рискованности объекта размещения ресурсов банка. Методика оценки рискованно- сти объекта размещения ресурсов банка. Метод агрегации. Ранговый метод.
Цели и задачи изучения темы:
познакомить студента с основными причинами, возможностями и условиями применения мате- матических методов при моделировании рисковых ситуаций в экономике.
1.1. Риск и прибыль
Любая сфера человеческой деятельности, в особенности экономика или бизнес, свя- зана с принятием решений в условиях неполноты информации. Источники неопределен- ности могут быть самые разнообразные: нестабильность экономической и/или политиче- ской ситуации, неопределенность действий партнеров по бизнесу, случайные факторы, т.е. большое число обстоятельств, учесть которые не представляется возможным (например, погодные условия, неопределенность спроса на товары, не абсолютная надежность процес- сов производства, неточность информации и др.). Экономические решения с учетом пере- численных и множества других неопределенных факторов принимаются в рамках так на- зываемой теории принятия решений — аналитического подхода к выбору наилучшего действия (альтернативы) или последовательности действий. В зависимости от степени оп- ределенности возможных исходов или последствий различных действий, с которыми стал- кивается лицо, принимающее решение (ЛПР), в теории принятия решений рассматрива- ются три типа моделей:
• выбор решений в условиях определенности, если относительно каждого действия известно, что оно неизменно приводит к некоторому конкретному исходу;
• выбор решения при риске, если каждое действие приводит к одному из множест- ва возможных частных исходов, причем каждый исход имеет вычисляемую или экспертно оцениваемую вероятность появления. Предполагается, что ЛПР эти ве- роятности известны или их можно определить путем экспертных оценок;
• выбор решений при неопределенности, когда то или иное действие или несколько действий имеют своим следствием множество частных исходов, но их вероятности совершенно не известны или не имеют смысла.
Проблема риска и прибыли — одна из ключевых в экономической деятельности, в частности, в управлении производством и финансами.
Под риском принято понимать вероятность (угрозу) потери лицом или ор- ганизацией части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной произ- водственной и финансовой политики.
Различают следующие виды рисков:
•
производственный, связанный с возможностью невыполнения фирмой своих обяза- тельств перед заказчиком;
•
кредитный, обусловленный возможностью невыполнения фирмой своих финансо- вых обязательств перед инвестором;
Краткое содержание
Определение

Риск и его измерение
9
•
процентный, возникающий вследствие непредвиденного изменения процентных ставок;
•
риск ликвидности, обусловленный неожиданным изменением кредитных и депо- зитных потоков;
•
инвестиционный, вызванный возможным обесцениванием инвестиционно- финансового портфеля, состоящего из собственных и приобретенных ценных бумаг;
•
рыночный, связанный с вероятным колебанием рыночных процентных ставок как собственной национальной денежной единицы, так и зарубежных курсов валют.
Риск подразделяется на динамический и статический. Динамический риск связан с возникновением непредвиденных изменений стоимости основного капитала вследствие принятия управленческих решений, а также рыночных или политических обстоятельств.
Такие изменения могут привести как к потерям, так и к дополнительным доходам.
Статический риск обусловлен возможностью потерь реальных активов вследствие нанесения ущерба собственности и потерь дохода из-за недееспособности организации.
Все участники проекта заинтересованы в том, чтобы не допустить возможность полного провала проекта или хотя бы избежать убытка. В условиях нестабильной, быстро меняющейся ситуации необходимо учитывать все возможные последствия от действий конкурентов, а также изменения конъюнктуры рынка. Поэтому основное назначение анализа риска состоит в том, чтобы обеспечить партнеров информацией, необходимой для принятия решений о целесообразности участия в некотором проекте, и предусмот- реть меры по защите от возможных финансовых потерь.
При анализе риска могут использоваться следующие условия или предположения:
• потери от риска не зависят друг от друга;
• потери по одному из некоторого перечня рисков не обязательно увеличивают ве- роятность потерь по другим;
• максимально возможный ущерб не должен превышать финансовых возможностей участников проекта.
Все факторы, влияющие на рост степени риска в проекте, можно условно разде- лить на объективные и субъективные. Объективные факторы непосредственно не зависят от самой фирмы: это инфляция, конкуренция, анархия, политические и экономические кризисы, экология, налоги и т.д. Субъективные факторы непосредственно характеризуют данную фирму: это производственный потенциал, техническое оснащение, уровень про- изводительности труда, проводимая финансовая, техническая и производственная поли- тика, в частности выбор типа контракта между инвестором и заказчиком. Последний фактор играет особо важную роль для фирмы, поскольку от типа контракта зависят сте- пень риска и величина вознаграждения по окончании проекта.
Исследование риска целесообразно проводить в следующей последовательности:
• выявление объективных и субъективных факторов, влияющих на конкретный вид риска;
• анализ выявленных факторов;
• оценка конкретного вида риска с финансовых позиций, определяющая либо фи- нансовую состоятельность проекта, либо его экономическую целесообразность;
• установка допустимого уровня риска;
• анализ отдельных операций по выбранному уровню риска;
• разработка мероприятий по снижению риска.
Финансирование проекта, являясь одним из наиболее важных условий обеспече- ния эффективности его выполнения, должно быть нацелено на обеспечение потока ин-

Моделирование рисковых ситуаций
10
вестиций для планомерного выполнения проекта, на снижение капитальных затрат и риска проекта за счет оптимальной структуры инвестиций и получения налоговых пре- имуществ. В плане финансирования проекта должны учитываться следующие виды рисков:
• риск нежизнеспособности проекта;
• налоговый риск;
• риск неуплаты задолженностей;
• риск незавершения строительства.
Высокая степень риска проекта приводит к необходимости поиска путей искусст- венного снижения его (риска) возможных последствий на состояние фирмы.
В существующей практике применяются главным образом четыре основных спо- соба управления риском: распределение риска между всеми участниками проекта (пере- дача части риска соисполнителям), страхование, резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов и диверсификация.
Анализ рисков подразделяется на два взаимно дополняющих друг друга вида: ка-
чественный, главная задача которого состоит в определении факторов риска и обстоя- тельств, приводящих к рисковым ситуациям, и количественный, позволяющий вычислить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом.
1.2. Меры риска
Наиболее распространена точка зрения, согласно которой мерой риска некоторого коммерческого (финансового) решения или операции следует считать среднее квадра- тичное отклонение (положительный квадратный корень из дисперсии) значения показа- теля эффективности этого решения или операции. Действительно, поскольку риск обу- словлен недетерминированностью исхода решения (операции), то, чем меньше разброс
(дисперсия) результата решения, тем более он предсказуем, т.е. меньше риск. Если ва- риация (дисперсия) результата равна нулю, риск полностью отсутствует. Например, в ус- ловиях стабильной экономики операции с государственными ценными бумагами счита- ются безрисковыми.
Чаще всего показателем эффективности финансового решения (операции) служит прибыль.
Рассмотрим в качестве иллюстрации выбор некоторым лицом одного из двух ва- риантов инвестиций в условиях риска. Пусть имеются два проекта A и B, в которые ука- занное лицо может вложить средства. Проект A в определенный момент в будущем обес- печивает случайную величину прибыли. Предположим, что ее среднее ожидаемое зна- чение, математическое ожидание, равно m
A с дисперсией S
A2
. Для проекта B эти числовые характеристики прибыли как случайной величины предполагаются равными соответст- венно m
B и S
B2
. Средние квадратичные отклонения равны соответственно S
A
и S
B
Возможны следующие случаи: a) m
A
= m
B
, S
A
< S
B
, следует выбрать проект A; b) m
A
> m
B
, S
A
< S
B
, следует выбрать проект A; c) m
A
> m
B
, S
A
= S
B
, следует выбрать проект A; d) m
A
> m
B
, S
A
>S
B
; e) m
A
< m
B
, S
A
<S
B
В последних двух случаях решение о выборе проекта А или В зависит от отноше- ния к риску ЛПР. В частности, в случае dпроект А обеспечивает более высокую среднюю прибыль, однако он и более рискован. Выбор при этом определяется тем, какой дополни-