Файл: Определение рыночной стоимости: Исключительные (имущественные) права на товарный знак АО «Вятич».pdf

Таблица 5

Прибыль за 8 месяцев 25 дней 2028 года = 20,60 /360 * (8*30+25) =15,16 тыс. руб.

Определение ставки дисконтирования

В данной работе для расчета ставки дисконтирования был применен метод кумулятивного построения. При расчете ставки дисконтирования методом кумулятивного построения для оценки НМА и ИС, не связанных с оценкой бизнеса, учитываются риски:

риск, связанный с возможностью нарушения прав на ОИС;

риск, связанный с предсказуемостью доходов от использования ОИС;

риск, связанный с более ранней стадией разработки ОИС, с недостаточной проработанностью инвестиционного проекта;

риск, связанный с низкой ликвидностью ОИС;

риск, связанный с конкурентоспособностью ОИС.

D качестве безрисковой ставки принимается среднемесячная доходность индекса 5−10-летних государственных облигаций (RUGBITR10Y), скорректированная на суверенный дефолтный спред, которая на январь 2019 года составляла 8,39%.^[17]

Составляющими каждого элемента риска являются простые вопросы, ответить на которые можно: «да», «нет» или «не знаю». Присвоив каждому ответу соответствующее значение риска, можно рассчитать совокупное значение элемента риска. Если ответу «да» присвоить минимальное значение риска – 0%; ответу «нет» – максимальное значение 5%, а ответу «не знаю», соответственно, среднее значение – 2,5%, тогда совокупное значение фактора риска можно рассчитать по следующей формуле:

,

где К – итоговое значение каждого фактора риска;

В_1-n – значения составляющих фактора (т.е. соответствующие значения ответов на ключевые вопросы – 0%, 5% или 2,5%).

Т_В – количество составляющих фактора.

Чем выше вероятность того, что товарный знак обеспечит прогнозируемый уровень дохода, тем ниже риск.

Таблица 6

Факторы риска для оценки стоимости НМА и ИС не связанных с конкретным предприятием

Расчет стоимости товарного знака

Таблица 7

Расчет стоимости объекта оценки методом освобождения от роялти

Вывод из раздела: таким образом, рыночная стоимость объекта оценки, полученная в рамках доходного подхода, по состоянию на 01.01.2019 года составила:

55 тыс. рублей.

8.2 Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности затратным подходом

Затратный подход к оценке интеллектуальной собственности основан на определении затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки с учетом его износа.

Для расчета рыночной стоимости объекта оценки применяется метод стоимости создания. Данный метод заключается в калькулировании в ценах и тарифах, действующих на дату оценки, всех ресурсов (элементов затрат), необходимых для создания аналогичного объекта интеллектуальной собственности.

Для расчета стоимости товарного знака необходимо все затраты необходимо привести к текущей стоимости по формуле:

V_тз = ((З_дi + З_пi + З_мi + З_рi)*(1+)* К_иi)*К_в*М*К_эсв,

где V_тз – стоимость товарного знака;

З_дi – затраты на дизайн в i-ом году;

З_пi – затраты на правовую охрану в i-ом году;

З_мi – затраты на маркетинг в i-ом году;

З_рi – затраты на рекламу в i-ом году;

р – рентабельность, %;

К_иi - коэффициент индексации в i-ом году;

М – коэффициент масштабности использования товарного знака;

К_эсв – коэффициент эстетического восприятия;

К_в –коэффициент времени использования товарного знака;

Затраты на дизайн при создании нового товарного знака.

Затраты на дизайн товарного знака в 2018г. составят 50 тыс. руб.

Затраты на рекламу

Затраты на рекламу на 01.01.2019 г. – 3 421,0 тыс. руб.

Рентабельность продаж АО «Вятич» в 2018г. составила 18 %.

Затраты на правовую охрану

Размер государственной пошлины за совершение юридически значимых действий, связанных с государственной регистрацией товарного знака установлен Изменениями, которые вносятся в Положение о патентных и иных пошлинах утвержденными Постановлением Правительства РФ от 15 сентября 2011 г. N 781 (http://www.rupto.ru/rupto/nfile/8d1f110e-da14-11e1-2156-9c8e9921fb2c).

Общий размер затрат на правовую охрану товарного знака на 01.01.2019 г. – 29,7 тыс. руб.

Затраты на маркетинг.

Средняя стоимость затрат на маркетинговые исследования составляет на 01.01.2019 1650 тыс. руб.

Коэффициент индексации

Поскольку все затраты на создание товарного знака определяются в ценах на дату оценки, использование коэффициента индексации для приведения прошлых затрат к текущему моменту, не требуется.

Коэффициент масштабности использования товарного знака (М) зависит от величины товарооборота и определяется по таблице приведенной ниже.

Таблица 17

Коэффициент масштабности использования товарного знака

Для расчета стоимости объекта оценки применятся коэффициент масштабности – 2.

Коэффициент эстетического восприятия (К_эсв) зависит от времени использования товарного знака.

Для определения коэффициента эстетического восприятия рекомендованы величины, представленные в таблице

Таблица 18

Величины коэффициента эстетического восприятия

Оцениваемый товарный знак используется АО «Вятич» с 1903 г. следовательно К_эсв = 1,3.

Коэффициент времени использования товарного знака (К_в) определяется по формуле

,

где К_в – коэффициент времени использования товарного знака;

Тф – фактический срок службы товарного знака;

Тн – номинальный срок службы товарного знака (10 лет).

Права на товарный знак были оформлены в 2009 году.

Таким образом, Кв = 1+2/10 = 1,2

Определение стоимости объекта оценки затратным подходом.

Стоимость товарного знака определяется по формуле:

V_тз = ((З_дi + З_пi + З_мi + З_рi)*(1+)* К_иi)*К_в*М*К_эсв

З_д = 50 тыс. руб.

З_п = 29,7 тыс. руб.

З_м = 1650 тыс. руб.

З_р = 3421 тыс. руб.