Файл: Оцінка фінансового стану підприємства.pdf

13
Фінансова стійкість буває абсолютною, коли трикомпонентний показник – 1, 1, 1,; нормальною (значення трикомпонентного показника 0, 1,
1); нестійкою – нестійкий фінансовий стан (значення трикомпонентного показника 0, 0, 1) та критичною – критичний фінансовий стан (значення трикомпонентного показника 0, 0, 0). Алгоритм розрахунку наведений в додатку А (таблиця А.3).
До коефіцієнтів ділової активності відносять:
1) коефіцієнт оборотності вкладеного капіталу полягає у відображенні кількості повного циклу виробництва і обігу, яка відбулася у аналізованому періоді або скільки грошових одиниць виручено від кожної одиниці активів;
2) коефіцієнт оборотності власного капіталу показує масштаб забезпечення діяльності підприємства власним капіталом;
3) коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості - це показник, що відображає яку кількість обсягів надходження від реалізації в періоді вміщує в себе середній залишок боргових прав;
4) коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості зумовлює наскільки швидко відбуваються розрахунки з постачальниками та кредиторами за товарно-матеріальні цінності;
5) коефіцієнт оборотності матеріальних запасів показує скільки разів поповнювалися запаси за рік. Якщо даний показник має тенденцію до росту, то покращується структура оборотних активі і фінансова стійкість підприємства підвищується;
6) коефіцієнт оборотності ОЗ або фондовіддача виявляє чи ефективно використовуються основні засоби.
Показники рентабельності визначають відношення доходу і прибутку підприємства до витрат коштів чи майна у відсотках. коефіцієнт рентабельності активів. Основними показниками є:
1) коефіцієнт рентабельності активів;
2) коефіцієнт рентабельності власного капіталу;
3) коефіцієнт рентабельності діяльності;
4) коефіцієнт рентабельності продукції.
Порядок розрахунку основних показників наведено в додатку А.

14 1.3
Прийоми та методи фінансового аналізу підприємства.
Виробнича, комерційна та фінансово-господарська діяльність суттєво впливають на фінансовий стан підприємства. Якщо показники обсягу виробництва та реалізації продукції, робіт та послуг набагато перевищують їх собівартість, то прибуток підприємства буде збільшуватися. Така ситуація позитивно відображається на фінансовому стані підприємства.
Фінансовий аналіз є основним аналізом фінансового стану підприємства. З його допомогою підприємство розробляє свою фінансову політику та визначає недоліки у прийнятих управлінських рішеннях, що підвищують ефективність діяльності підприємства. Фінансовий аналіз можуть здійснювати або сам управлінський персонал, або зовнішній аналітик.
У статті авторів Корбутяк А. Г. та Бути М. М. згадується, що інформа- ція фінансового стану підприємства, яка є достовірною та своєчасною, допомагає прийняти ефективні фінансові рішення, щоб знизити витрати фінансових ресурсів та підвищити прибуток і ринкову вартість підприємства.
Такою інформацією користуються власники підприємства, інвестори, банківські установи, партнери з бізнесу, професійні учасники ринку цінних паперів, працівники податкової служби, страхові компанії та інші учасники економічних відносин [22].
Фінансовий аналіз діяльності підприємства комплексно вивчає фінансовий стан підприємства для того, щоб оцінити досягнутий фінансовий результат. Фінансовий аналіз проводять за допомогою даних фінансової звітності шляхом методів проведення фінансового аналізу.
Надати інформацію про фінансовий стан підприємства системі управління для того, щоб здійснити оптимізаційні процеси є метою фінансового аналізу.
За допомогою фінансового аналізу можна (завдання):
– оцінити наскільки ефективна діяльність господарства та виявити фактори і причини, що впливають на такий стан;
– визначити рівень розвитку та тенденції його зростання;
– розробити послідовність розвитку економічної діяльності суб’єкта, що господарює. Для цього потрібно: накопичити, трансформувати та ефективно використовувати інформаційну базу фінансового характеру;

15
– визначити ступінь кредитоспроможності підприємства;
– якісно планувати, прогнозувати та бюджетувати, тобто, визначати потребу у фінансових ресурсах та правильно їх розміщувати;
– формувати і використовувати потоки грошових коштів;
– створити рейтингову систему оцінки фінансового стану господарюючої системи;
– вчасно вживати заходи, що дозволять підвищити платоспроможність, фінансову стійкість та прибутковість підприємства;
– знайти резерви, які допоможуть покращити фінансовий стан суб’єкта;
– вміти правильно розподіляти і використовувати прибуток за різними потребами власників або самого підприємства;
– оцінити ступінь ризику підприємства, якщо потрібно погасити зобов’язання, збільшити чисті активи та заохочити інвестиції.
Основною інформацією для здійснення фінансового аналізу виступає фінансова звітність підприємства.
Міжнародні та національні стандарти передбачають, що фінансова звітність повинна складатися за такими елементами, як активи, зобов’язання, капітал та доходи і витрати. Фінансову звітність в Україні складає баланс, звіт про фінансові результати, звіт про рух грошових коштів, звіт про власний капітал та примітки до звіту.
Характеристика інформації фінансової звітності наведена в додатку А.
Фінансова звітність використовується у безлічі прийомів та методів оцінки фінансового стану підприємства. Розглянемо основні прийоми та методи фінансового аналізу, що наведені на рисунку 1.3.
За методом горизонтального аналізу значення однакових показників порівнюються за певний часовий період. Для цього визначаються абсолютні та відносні зміни, що відбуваються у величині статей балансу та показниках фінансової звітності за звітний період. Абсолютне відношення визначається результатом відніманням позицій попереднього року від теперішнього.
Відносне відношення є діленням різниці попереднього та теперішнього року на показник цього ж попереднього року і множенням на 100%. Ще цей метод називають часовим, так як в ньому порівнюють значення показників за періодами, тобто роками.
У вертикальному аналізі визначається питома вага (структура) окремих статей балансу у загальній валюті за звітний період. Якщо частка власного

16 капіталу є високою, то фінансові ризики будуть навпаки низькими - це значить, що підприємство повністю не розкриває свій потенціал і навпаки, якщо частка власного капіталу низька, то фінансові ризики високі. Це свідчить про стабільну та результативну роботу підприємства.
Рисунок 1.3 – «Прийоми оцінки фінансового стану» [30]

17
Оцінка фінансового стану найчастіше здійснюється коефіцієнтним аналізом. Він вивчає відносні показники фінансового стану підприємства шляхом розрахунку відношення позицій різних форм звітності. Основними показниками коефіцієнтного аналізу є коефіцієнти: майнового стану, фінансової стійкості, ліквідності, прибутковості та ділової активності. Мінус цього прийому – показники розглядають окремі сторони підприємства, граничні значення більшості показників зовсім відсутні або неповні.
Порівняльний аналіз базується на внутрішньогосподарському аналізі.
Тут відбувається зведення показників звітності за показниками цього підприємства, його філій і не тільки. Ще дуже важливим фактором є порівняння міжгосподарського аналізу підприємства з показниками фірм- конкурентів, середньогалузевими і середніми показниками.
І останній прийом аналізу фінансового стану підприємства – факторний аналіз. Визначає вплив факторів на результат прийомів дослідження. Прийо- ми бувають детерміновані та стохастичні. Детерміновані характеризуються розділенням у часі, а стохастичні не мають певного порядку.
Факторний аналіз поділяють на прямий та зворотній. Друга назва прямого аналізу – власне аналіз. За його суттю результативний показник повинні розділити на окремі складові. А у зворотньому факторному аналізі, який називають синтезом, відбувається з’єднання окремих елементів у загальний результативний показник.
Розглянемо тепер методи оцінки фінансового стану. Вони поділяються на неформалізовані та формалізовані.
Неформалізовані методи описують аналітичні процедури на логічному рівні. Вони складаються з методів: експертних оцінок та сценаріїв, психологічних, морфологічних, порівняльних, побудови системи показників та системи аналітичних таблиць. Основна риса цих методів полягає у досвіді,
інтуїції, логіці та знаннях аналітика.
Формалізовані методи характеризуються аналітичною залежністю. До них належать методи: ланцюгових підстановок, арифметичних відмінностей, балансовий, виділення ізольованого впливу факторів, відсоткових чисел, диференційований, логарифмічний, інтегральний, простих та складних відсотків, дисконтування.
Види, прийоми та методи є методологічною базою методики фінансового аналізу.

18 2
АНАЛІЗ ПРАКТИЧНИХ АСПЕКТІВ ОЦІНКИ ФІНАНСОВОГО
СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА
2.1 Загальна характеристика фінансово-господарської діяльності ПАТ
«АВК»
Для проведення оцінки фінансового стану було обрано підприємство
України, яке характеризується на виробленні харчової продукції – приватне акціонерне товариство «Кондитерська фабрика «АВК» м. Дніпро», що займається виробництвом та збутом кондитерських виробів.
Компанія «АВК» є однією з найбільших українських виробників, які виробляють кондитерську продукцію. А ще в 1991 році «АВК» тільки розпочала свою діяльність та постачала какао-продукти на кондитерські фабрики України. Через 3 роки компанія випустила першу продукцію – шоколадні фігурки, які були порожніми всредині.
«АВК» це абревіатура, яка створена першими буквами прізвищ та імен засновників – «А»враменко «В»олодимир і «В»алерій «К»равець .
В компанії організаційною структурою є лінійна структура. Вона складається з структурних підрозділів, структурних відокремлених та структурних виробничих підрозділів, в яких не має статусу юридичної особи.
Розташовані п’ять кондитерських фабрик «АВК» у містах: Дніпро,
Мукачеве, Донецьк та Луганськ.
Для загальної характеристики діяльності підприємства проведемо аналіз основних фінансово-економічних показників, що надані у таблиці 2.1.
Для його проведення використовується фінансова звітність ПАТ «АВК», яка наведена в додатку Б.
За допомогою аналізу таблиці 2.1 маємо збільшення суми необоротних активів 2018 року в порівнянні з 2014 роком на 24 635 тис. грн. або на
13,36%, це впливає на зростання основних засобів та значить, що потенціал виробничого підприємства має змогу до розширення. Оборотні активи у 2018 році складали 356 709 тис. грн., що на 205 558 тис. грн. або на 135,1 % більше за показник 2014 року та вказує на формування більш мобільної структури активів. Величина власного капіталу збільшується за 2014-2018 роки на 3 319 тис. грн. або на 1,81%, що зумовлено зменшенням обсягу непокритого збитку через збиткову діяльність підприємства. Величина позикового капіталу також збільшується з 334 105 тис. грн. до 542 982 тис. грн., що свідчить про поси-

19
Таблиця 2.1 – Динаміка основних фінансово-економічних показників діяльності ПАТ «АВК» за 2014-2018 роки
Показник
Рік
Відхилення
(2018/2014)
2014 2015 2016 2017 2018 тис. грн.
%
Необоротні активи
184374 189129 189021 199376 209009 24 635 13,36
Оборотні активи
151151 244239 328224 373051 356709 205 558 135,1
Власний капітал
182954 183597 184541 185590 186273 3 319 1,81
Позиковий капітал
334105 427836 512765 558641 542982 208 877 62,52
Валюта балансу
335530 433368 517245 572427 565718 230 188 68,60
Чистий дохід
310722 434188 822581 893832 897388 586 666 188,81
Собівартість
-
287564
-
413277
-
753641
-
821467
-
821691
-534 127 185,74
Чистий прибуток
(чистий збиток)
- 4410
- 578 202 42 330 4 740
-107,48 лення залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування. Валюта балансу у 2018 році становить 565718 тис. грн., що на 230 188 тис. грн. або на 68,60 % більше за показник 2014 року, що вказує на розширення діяльності підприємства. Збільшення обсягу чистого доходу на 586 666 тис. грн. або на 188,81%, що вказує на розширення сфер діяльності та зміцнення позиції на ринку. Проте, варто зауважити, що зростання даного показника зумовлено або за рахунок збільшення обсягів виробництва або за рахунок зростання цін. Собівартість в динаміці збільшилась в негативну сторону на
534 127 тис. грн. або на 185,74 % та у 2018 році, що вказує на зменшення прибутку підприємства. ПАТ «АВК» з 2014 по 2015 роки отримувало збиток у сумі 4410 грн. та 578 грн, проте, з 2016 року чистий прибуток має тенденцію до збільшення на 4740 грн відповідно.

20 2.2 Оцінка фінансового стану підприємства на прикладі ПАТ «АВК»
Для того щоб, оцінити фінансовий стан, потрібно розрахувати показники майнового стану, ліквідності, ділової активності і рентабельності та провести їх аналіз.
На першому етапі аналізу фінансового стану розрахуємо показники майнового стану, які характеризують забезпеченість виробничого процесу засобами виробництва та їх стан (табл. 2.3).
Таблиця 2.2 – Динаміка показників майнового стану ПАТ «АВК» за
2014-2018 роки
Показник
Рік
Відхилення (+/-)
2014 2015 2016 2017 2018 2018/2014 2018/2017
Коефіцієнт оновлення
-0,06 0,09 0,08 0,1 0,1 0,16 276,6
Коефіцієнт вибуття
-0,06 0,10 0,09 0,11 0,11 0,17 309
Коефіцієнт зносу
0,13 0,19 0,26 0,31 0,35 0,21 161,5
Коефіцієнт придатності
0,87 0,81 0,74 0,69 0,65
-0,21 24,1
Розглянемо показники майнового стану (табл. 2.3). Коефіцієнт вибуття в динаміці перевищує коефіцієнт оновлення, що вказує на те, що основні засоби вибувають повільнішими темпами, ніж оновлюються. Коефіцієнт зносу в динаміці збільшився з 0,13 до 0,35, але задовольняє нормативне значення (
>
0,5), це вказує на те, що рівень частки непридатних до експлуатації основних засобів збільшився на 24,1 %. Відповідно коефіцієнт придатності зменшується з 0,87 до 0,65, тобто на підприємстві кошти амортизаційних відрахувань використовуються не ефективно і господарство несе збиток.
Для того щоб визначити наскільки підприємство може відповідати за своїми зобов’язаннями потрібно провести аналіз показників ліквідності та аналіз ліквідності балансу.
Щоб розрахувати ліквідність балансу потрібно згрупувати активи та пасиви підприємства (табл. 2.3 та табл. 2.4).
За даними таблиці 2.3 видно, що високоліквідні активів мають тенденцію до збільшення, а саме з 2014 року по 2018 рік їх сума збільшення –

21
Таблиця 2.3 – Склад активів за рівнем ліквідності ПАТ «АВК» за 2014-
2018 роки
Види активів
Рік
Відхилення
(2018/2014)
2014 2015 2016 2017 2018 тис. грн.
%
Високоліквідні (А
1)
3450 6409 10495 28554 25545 22095 640,43
Швидколіквідні (А
2
)
146378 233083 309388 327599 307342 160964 109,96
Повільноліквідні (А
3
)
1865 4888 8341 9701 15495 13630 730,83
Важколіквідні (А
4
)
184374 189129 189021 199376 209009 24635 13,36
Разом
336067 433509 517245 565230 557391 221324 1509,54 222095 тис. грн. або 640,43 %. Це пояснює, що у підприємства є кошти, які готові до негайної реалізації, збільшує рівень абсолютної ліквідності підприємства. Сума швидко ліквідних активів у 2018 році становить 307342 тис. грн., що на 160964 тис. грн. або на 109,96 % більше, ніж у 2014, це відбулось завдяки зростанню приросту товарної дебіторської заборгованості.
Збільшення повільно ліквідних активів на 13630 тис. грн. або на 730,83 % пов’язано зі зростанням дебіторської заборгованості за розрахунками. Обсяг важко ліквідних активів збільшується на 24635 тис. грн. або на 13,36 %, цьому сприяє нарощення величини необоротних активів.
Таблиця 2.4 – Склад зобов’язань за терміновістю оплати ПАТ «АВК» за 2014-2018 роки
Вид зобов’язань
Рік
Відхилення
(2018/2014)
2014 2015 2016 2017 2018 тис. грн.
%
Найбільш термінові
(П
1
)
5435 14873 13765 19363 21662 16227 298,56
Короткострокові (П
2
)
135450 220955 302272 269752 257995 122545 90,47
Довгострокові (П
3
)
7884 7843 7050 68139 68062 60178 763,29
Постійні (П
4
)
182954 183597 184541 185590 186273 3319 1,81
Разом
331723 427268 507628 542844 533992 202269 1154,4