Файл: Оцінка фінансового стану підприємства.pdf

22
Провівши аналіз складу зобов’язань, згрупованих за терміновістю оплати, відмітимо, що найбільш термінові зобов’язання збільшились в динаміці на 16227 тис. грн. або на 298,56 % завдяки зростанню кредиторської заборгованості за розрахунками. Сума короткострокових зобов’язань збільшується з 135450 тис. грн. до 257995 тис. грн. за 2014-2018 роки, що пов’язано зі зростанням товарної кредиторської заборгованості.
Довгострокові зобов’язання збільшились в динаміці на 60178 тис. грн. або на
763,29 % та на кінець 2018 року становили 68062 тис. грн., що відбулось за рахунок приросту довгострокових зобов’язань. Сума постійних пасивів збільшилась на 3319 тис. грн. або на 1,81 % через збільшення власного капіталу.
Отже, зіставивши відповідні групи активів, згрупованих за ознакою ліквідності з відповідною групою зобов’язань, згрупованих за терміновістю оплати визначимо ліквідність балансу ПАТ «АВК» (табл. 2.5)
Таблиця 2.5 – Аналіз ліквідності балансу ПАТ «АВК» за 2014-2018 роки
Показник
Рік
2014 2015 2016 2017 2018
За 1 групою (А1-П1)
-1985
-8464
-3270 9191 3883
За 2 групою (А2-П2)
10928 12128 7116 57847 49347
За 3 групою (А3- П3)
-6019
-2955 1291
-58438
-52567
За 4 групою (А4-П4)
1420 5532 4480 13786 22736
Отже, баланс вважається ліквідним, якщо виконуються наступні умови:
А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4. Проте, перша умова ліквідності не виконується, оскільки найбільш термінові зобов’язання перевищують найбільш ліквідні активи. За 2 групою відбувається виконання умови ліквідності, це свідчить про те, що швидколіквідні активи перевищують короткострокові зобов’язання. Невиконання 3-ої умови пов’язано з перевищенням короткострокових зобов’язань над швидко ліквідними активами. Спостерігаємо порушення 4-ої умови, яка є гарантом мінімальної умови фінансової стійкості, а отже наявності власного оборотного капіталу.
Тому, можемо стверджувати, що баланс ПАТ «АВК» не є ліквідним.

23
Для подальшої оцінки фінансового стану розрахуємо показники ліквідності.
Єдиним абсолютним показником ліквідності є величина робочого капіталу. Цей показник вказує на те, яка частина власного капіталу може покрити поточні активи підприємства. У ПАТ «АВК» цей показник у 2015 році досягає мінімуму – 2311 тис. грн, а в 2017 він є максимальним – 54353 тис. грн. Щодо 2018 року, спостерігається зменшення порівняно з 2017 роком на 9027 грн. Це відбувається через зменшення суми прибутку.
Далі розрахуємо основні відносні коефіцієнти ліквідності (табл. 2.6)
Таблиця 2.6 – Динаміка показників ліквідності та платоспроможності
ПАТ «АВК» за 2014-2018 роки
Показник
Рік
Відхилення (+/-)
2014 2015 2016 2017 2018 2018/2014 2018/2017
Коефіцієнт поточної ліквідності
1,08 1,04 1,04 1,27 1,25 0,17 15,70
Коефіцієнт швидкої ліквідності
1,06 1,02 1,01 1,23 1,19 0,13 11,93
Коефіцієнт абсолютної ліквідності
0,02 0,03 0,03 0,08 0,07 0,05 216,79
Провівши аналіз відносних показників ліквідності підприємства, зазначимо, що коефіцієнт покриття протягом аналізованого періоду не відповідав нормативному значенню (1,5-2,5), що означає недостатність оборотних активів для погашення поточних зобов’язань. Коефіцієнт швидкої ліквідності протягом 2014-2018 років коливається в межах 1,9-1,19. Значення даного показника є більшим за норматив (0,8-1,0). Коефіцієнт абсолютної ліквідності протягом аналізованого періоду має досить низьке значення, яке не відповідає нормативному (0,25-0,3) та у 2018 становить 0,07, тобто лише 7
% поточних зобов’язань підприємство зможе погасити за рахунок грошових коштів та їх еквівалентів.
Наступними показниками для оцінки фінансового стану є фінансова стійкість.
Спочатку визначимо фінансову стійкість за типами оцінки фінансової стійкості підприємства (табл. 2.7).
За результатами аналізу таблиці 2.7 2014 рік має нестійкий фінансовий стан, а період з 2015 по 2018 роки показує, що підприємство має критичний

24
Таблиця 2.7 – Абсолютні показники фінансової стійкості ПАТ «АВК» за 2014-2018 роки, тис. грн.
Показники
Рік
2014 2015 2016 2017 2018
Власний оборотний капітал
-1420
-5532
-4480
-13786
-22736
Довгострокові позикові кошти
6464 2311 2570 54353 45326
Загальна величина основних джерел формування запасів
151156 244239 328224 373051 356709
Надлишок (+) або нестача
(-) власних оборотних коштів
-152571
-249771
-332704
-386837
-379445
Надлишок (+) або нестача
(-) власних і довгострокових позикових джерел формування запасів
-144687
-241928
-325654
-318698
-311383
Надлишок (+) або нестача
(-) загальної величини основних джерел формування запасів
5 0
0 0
0
Тривимірний показник типу фінансової стійкості
(0;0;1)
(0;0;0;)
(0;0;0;)
(0;0;0;)
(0;0;0;)
Тип фінансової стійкості нестійкий критичний критичний критичний критичний фінансовий стан. Головною проблемою такого становища є відсутність власного оборотного капіталу, тому виникає нестача нормальних джерел для фінансування запасів та витрат. Як наслідок, підприємство ПАТ «АВК» знаходиться на межі банкрутства.
Розглянемо відносні показники фінансової стійкості (табл. 2.8).
Аналіз таблиці 2.8 дає можливість зробити висновок, що підприємство має високу залежність від зовнішніх джерел фінансування та низький рівень фінансової автономії, оскільки коефіцієнт автономію, що визначає частку власного капіталу у загальній структурі капіталу, зменшився на 0,21, тобто

25
Таблиця 2.8 – Динаміка відносних показників фінансової стійкості
ПАТ «АВК» за 2014-2018 роки
Показники
Рік
Відхилення
(+/-)
2018/2014 2014 2015 2016 2017 2018
Коефіцієнт автономії
0,54 0,42 0,36 0,32 0,33 0,21
Коефіцієнт фінансової залежності
1,83 2,36 2,80 3,08 3,04 1,20
Коефіцієнт фінансування
0,83 1,36 1,80 2,08 2,04 1,20
Коефіцієнт фінансової стійкості
1,2 0,74 0,55 0,48 0,49
-0,71
Коефіцієнт забезпеченості власним оборотним капіталом
-0,01
-0,02
-0,01
-0,04
-0,06
-0,05
Коефіцієнт маневреності власного капіталу
-0,01
-0,03
-0,02
-0,07
-0,12
-0,11 власний капітал зменшується з 54 % до 33 %, що є негативною тенденцією, так як нормативне значення даного показника має перевищувати 0,5.
Так, коефіцієнт фінансової залежності в динаміці збільшується з 1,83 до 3,04, тобто, збільшується частка позикових коштів та фінансова незалежність втрачається. Коефіцієнт фінансування з 0,83 збільшився до
2,04,тобто, збільшується позиковий капітал, який припадає на 1 грн. власного капіталу, отже, збільшується залежність підприємства від позикового капіталу. Коефіцієнт фінансової стійкості протягом років зменшився на 0, 71.
Це свідчить про залежність власного капіталу від фінансування зовнішніми джерелами фінансових ресурсів. Так само зменшенню підлягли коефіцієнт забезпеченості власним оборотним капіталом (0,06) та коефіцієнт маневреності власного капіталу (0,12). Аналіз коефіцієнту маневреності власного капіталу показує, що власний капітал не гнучкий у використанні та
є неліквідним. Оборотні активи фінансуються поточними зобов’язаннями.
Таким чином, аналіз фінансової стійкості дає змогу зробити висновок, що підприємство ПАТ «АВК» має критичний тип фінансової стійкості, який передбачає фінансування запасів і витрат за рахунок усіх наявних джерел

26 фінансових ресурсів, а також має високу залежність від позикового капіталу, оскільки частка власного капіталу на кінець 2018 року становить лише 33 % у загальній структурі капіталу.
Мета аналізу ділової активності визначити ефективність використання виробничих і фінансових ресурсів (табл. 2.9)
Таблиця 2.9 – Динаміка показників ділової активності ПАТ «АВК» за
2014-2018 роки
Показники
Рік
Відхилення
(+/-)
2018/2014 2014 2015 2016 2017 2018
Коефіцієнт оборотності активів
1,09 1,13 1,73 1,64 1,58 0,49
Коефіцієнт оборотності власного капіталу
1,69 2,37 4,47 4,83 4,83 3,14
Коефіцієнт оборотності запасів
-35,55
-60,84
-56,86
-98,67 0
35,55
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості
1,95 1,15 1,53 1,41 1,42
-0,53
Тривалість погашення оборотності дебіторської заборгованості, дн.
185 313 236 255 254 69
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості
-0,28
-0,43
-0,34
-0,35
-0,32
-0,04
Тривалість погашення обороту кредиторської заборгованості, дн.
-102
-0,5
-0,3
-0,3
-0,3 101,9
Тривалість операційного циклу, дн.
108 151 112 120 116 8
Відносно показників ділової активності ПАТ «АВК», можемо зазначити, що коефіцієнт оборотності активів в динаміці збільшується на 0,49 та у 2018 році становить 1,58, що означає збільшення суми грошових одиниць реалізованої продукції, що принесла кожна одиниця активів.

27
Коефіцієнт оборотності власного капіталу збільшується з 1,69 у 2014 році до
4,83 у 2018 році, що відповідає бажаній тенденції показника. Коефіцієнт оборотності запасів дорівнює нулю у 2018 році, тобто виробничі запаси і незавершене виробництво збільшується або знижується попит на готову продукцію.
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості зменшується, що свідчить про несвоєчасне погашення покупцями заборгованості та збільшення комерційного кредиту наданого підприємством, тому термін погашення дебіторської заборгованості збільшився за 2014-2018 роки на 69 днів.
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості має мінусову тенденцію, що вказує на меншу швидкість обертання кредиторської заборгованості та збільшення комерційного кредиту підприємства.
Операційний цикл збільшився в динаміці з 108 днів у 2014 році до 116 днів у
2018 році, що означає збільшення інтервалу часу протягом якого здійснюється виробництво продукції, її продаж та оплата.
Аналіз показників рентабельності надає змогу оцінити фінансові результати діяльності підприємства (табл. 2.10).
Таблиця 2.10 – Динаміка показників рентабельності ПАТ «АВК» за
2014-2018 рр.
Показники
Рік
Відхилення
2014 2015 2016 2017 2018 2018/2014 2018/2017
Рентабельність активів
-0,03 0,003 0,004 0,006 0,003 0,03
-0,003
Рентабельність власного капіталу
-0,02
-
0,003 0,001 0,0002 0,002 0,026 0,002
Чиста рентабельність продажів
-0,01
-
0,001 0,0002 4,70 0,0003 0,015 0,0003
Рентабельність продукції
-
13,68
-0,92
-0,13
-0,12
-0,12 13,57 0,003
Провівши аналіз показників рентабельності зазначимо, що виходячи з розрахунків, наведених в таблиці 2.10, дане підприємство стало більш рентабельним з 2016 року.
Показник рентабельності активів з 2015 року почав збільшуватися, але у 2018 році його значення стало таким же, як і в 2015. Впливом на це став

28 скорочений попит на виготовлену продукцію підприємства. Рентабельність власного капіталу з 2016 року почала збільшуватись. Це є хорошим знаком для власників і акціонерів. Рентабельність продажів збільшилася на 0,015 порівняно з 2014 року. А ось рентабельність продукції, яка характеризує операційну діяльність підприємства, має негативну динаміку, але йде до збільшення.
У 2018 році на 1 грн. активів припадає 0,003 грн. чистого збитку, на 1 грн. власного капіталу – 0,002 грн. чистого збитку, на 1 грн. чистого доходу –
0,0003 грн. чистого доходу та на 1 грн. собівартості – 0,12 грн. чистого збитку. Така ситуація виникла через збитки понесені підприємством у 2014-
2015 роках.
Отже, провівши аналіз показників фінансового аналізу, можна зробити оцінку фінансового стану ПАТ «АВК».
Аналіз майнового стану показав, що основні засоби підприємства не у належному стані. Вони вибувають швидше, ніж оновлюються, так їх знос збільшується. Як висновок, відбувається неефективне використання коштів амортизаційних відрахувань.
Всі активи (високоліквідні, швидко ліквідні, повільно ліквідні та важколіквідні) підприємства мають тенденцію до збільшення. У підприємства є кошти, які можна використовувати для негайної реалізації.
Дебіторська заборгованість за розрахунками та величина необоротних активів збільшується. Це покращує рівень абсолютної ліквідності підприємства. Але баланс даного підприємства є не ліквідним, і тому, підприємство не в змозі швидко перетворювати свої активи на гроші. З цього випливає, що оборотних активів, щоб погасити поточні зобов’язання недостатньо.
Недостатня ліквідність погано впливає на власників (зменшується прибуток та вклади в капітал втрачаються) та кредиторів підприємства
(затримується сплата відсотки та сума боргу).
З аналізу абсолютних показників, можна зробити висновок, що підприємство має критичний фінансовий стан. Тобто, підприємство не може вчасно виконувати свої грошові зобов’язання через нестачу нормального фінансування запасів та витрат та відсутність власного оборотного капіталу.
Відносні показники фінансової стійкості показують, що підприємство залежне від зовнішніх джерел фінансування та має низький рівень

29 фінансової автономії. Збільшуються частка позикових коштів, що впливає на фінансову незалежність і вона втрачається.
Відносно показників ділової активності, то виручка від реалізованої продукції, яку принесла кожна одиниця активів збільшилася, але на відмінну від показників коефіцієнту оборотності активів, всі інші показники показують негативний вплив діяльності підприємства. Виробничі запаси і незавершене виробництво збільшилися або попит на продукцію знизився, покупці не вчасно погашають заборгованість, тому збільшується комерційний кредит, що надало підприємство. Термін погашення дебіторської заборгованості становить 69 днів. Швидкість обертання кредиторської заборгованості дуже повільна. Операційний цикл становить
116 днів, за яких виробляється продукція, продається та оплачується.
Рентабельність підприємства почала збільшуватися з 2016 року, але не
є досконалою. У 2018 році на 1 грн. активів припадає 0,003 грн. чистого збитку, на 1 грн. власного капіталу – 0,002 грн. чистого збитку, на 1 грн. чистого доходу – 0,0003 грн. чистого доходу та на 1 грн. собівартості – 0,12 грн. чистого збитку. Така ситуація виникла через збитки понесені підприємством у 2014-2015 роках.
Таким чином, на основі аналізованих даних фінансового стану відмітимо, що підприємству ПАТ «АВК» потрібно здійснювати заходи щодо покращення діяльності підприємства.
2.3 Шляхи покращення фінансового стану ПАТ «АВК»
Більшість підприємств України мають незадовільний фінансовий стан.
Якщо вчасно здійснити заходи, щоб поліпшити його на довгий строк, то майновий потенціал підприємства збільшиться, що є позитивною тенденцією для платоспроможності та прибутковості.
Провівши оцінку фінансового стану ПАТ «АВК», ми дійшли висновку, що підприємство має незадовільний фінансовий стан та знаходиться у кризовому становищі. Криза впливає на нормальну діяльність підприємства і запобігає впливу на фінансові відносини, а це значить, що підприємство може стати неплатоспроможним, що призводить до банкрутства. Тому потрібно знайти шляхи покращення стосовно його проблем.

30
Важливу роль в кризовому становищі відіграє санація. Закон України
«Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом» розглядає термін «санація» як комплекс оздоровчих заходів до порушення провадження у справі про банкрутство, які запобігають визнання боржника банкрутом і ліквідації підприємства. ЇЇ метою є покращення фінансово-господарської діяльності суб’єкта [2].
Під час санації підприємства здійснюються такі заходи:
– зменшується борг підприємства;
– збиткові підприємства можуть зливатися з більш фінансово стійкими;
– кредити з коротким терміном заміняють на кредити з довгим терміном;
– проводиться емісія цінних паперів, щоб збільшити фінансові ресурси;
– майно підприємства, що є боржником продається або здається в оренду;
– підприємство-боржник може стати іншим підприємством в колективній або іншій формі власності.
Першим етапом санації є відновлення платоспроможності, другим – фінансової стійкості, третім – фінансової рівноваги.
Щоб підвищити неплатоспроможність ПАТ «АВК» в умовах кризи, потрібно скоригувати склад оборотних активів ( ліквідувати короткострокові фінансові інвестиції, прискорити інкасацію дебіторської заборгованості, знизити розмір страхових запасів товарів та матеріалів та зробити їх уцінку до рівня ціни попиту, зробити знижку за продукцію, якщо розрахунок відбуватиметься готівковими коштами) та поточних зобов’язань (лізинг, продати необоротні активи, що не використовуються, замість купівлі устаткування, взяти його в оренду) і визначити коефіцієнт поточної ліквідності. В нашому випадку, з 2014 по 2018 роки він більше одиниці, і це означає, обсяг коштів перевищує обсяг фінансових зобов’язань за короткостроковий період. Але все це може не вплинути на кризу, поки не відновиться фінансова стійкість.
Фінансову стійкість потрібно не просто відновлювати, а ще й покращувати її перспективу. Для цього підприємство «АВК» повинно змінити свою фінансову діяльність. Зробити кращою структуру капіталу, оборотні активи і грошові потоки, збільшити обсяг створення власних коштів
(оптимізувати цінову політику, тим самим підвищити операційний дохід,

31 скоротити витрати, покращити податкову політику, робити більше знижок на продукцію, здавати приміщення та обладнання в оренду) і скоротити їх споживання (відрахування і виплати з прибутку скоротити, відновлювати основні засоби за допомогою коштів оренди або власних джерел).
Для збільшення реалізації продукції, тобто, доходу фінансових ресурсів, потрібно зробити рекламу. В цьому допоможе маркетинг [10]. За його допомогою можна легко позбутися конкурентів, адже, найголовніше це подача реклами. Найвигіднішим варіантом реклами, на мою думку, є створення якогось флешмобу. Це провокує та зацікавлює людей купувати продукцію, і таким способом покупці самі рекламують продукцію між собою. Хорошим варіантом збуту кондитерських виробів є створення спеціальних магазинів солодощів з оригінальною продукцією. Такий варіант збільшить прибуток і період обороту капіталу. Можливо, ці заходи не покращать результат фінансових проблем, але можуть зменшити термін реалізації продукції і прискорити розрахунки з кредиторами.
Фінансова рівновага (або фінансова стабілізація – система заходів, яка зменшує фінансові зобов’язання та збільшує грошові активи для забезпечення цих зобов’язань [30]) залежить від того, як підприємство буде фінансувати свою діяльність, яка впливає на структуру балансу. Щоб баланс був задовільним, потрібно здійснювати тільки цільові та обґрунтовані розрахунки, а також реорганізаційні заходи для обсягу джерел фінансування та ефективно їх використовувати. Для цього потрібно здійснити заходи для забезпечення поточної ліквідності підприємства, власного оборотного капіталу.
Для того, щоб підтримувати фінансовий стан на високому рівні потрібно контролювати зовнішній та внутрішній стан підприємства, знижувати зовнішню вразливість підприємства, сприяти тому, щоб не виникали проблемні ситуації, регулювати виникнення кризової ситуації, приймати відповідні рішення для її покращення.