Файл: Тема исходные основы макроэкономики.pdf

Макроэкономика II Тема 6. Кредитно-денежная система.
параллельных рынков: реального и денежного, равновесие между которыми поддерживается через автоматические стабилизаторы.
Кейнсианская модель позволяет поставить задачу об условиях, при которых равновесие устанавливается на обоих рынках и о характере их взаимодействия.
Выводы к теме:
1.
Кредитная система представляет собой совокупность взаимодействующих и взаимосвязанных кредитно-финансовых учреждений, создающих и
предоставляющих денежные средства. В разных странах кредитная система имеет разную структуру, однако имеет и общие черты. Так, в любой стране она состоит из
Центрального банка (ЦБ), коммерческих банков, специализированных банковских учреждений (инвестиционных, внешнеторговых, ипотечных и др.), а также различных кредитно-финансовых учреждений небанковского типа: страховых,
финансовых компаний, пенсионных фондов, сберегательных касс.
2.
Функции Центральных банков таковы: они осуществляют руководство всей кредитной системой страны, хранят ее золотовалютные резервы, ведут финансовые операции правительства, хранят временно свободные средства и обязательные резервы коммерческих и других банков, предоставляют им в случае необходимости кредиты, обладают монопольным правом эмиссии банкнот.
Основные функции коммерческих банков – привлечение вкладов (депозитов) и предоставление кредитов, посредничество в платежах и др.
3.
Банковские ресурсы включают: собственные капиталы, складывающиеся из акционерного первоначального капитала, резервов и накопленной прибыли, и вклады (депозиты), принимаемые банками у клиентов. Банковская прибыль (маржа
– margin) складывается из разницы между полученными процентами по ссудам и выплачиваемыми процентами по вкладам. Кроме того, в банковскую прибыль входят доходы на собственный капитал банка, помещенный в ссуды и инвестиции.
Чистая прибыль равна разнице между валовой прибылью и расходами по ведению банковских операций.
4.
Деньги – это определенная материальная субстанция, принимаемая людьми в качестве оплаты за товары и услуги и для погашения долгов. Они являются декретированными деньгами, т.е. назначенными правительством в качестве законного средства платежа. Они основаны на доверии. В периоды инфляции доверие к ним падает, начинает развиваться натуральный обмен.
5.
Совокупность всех имеющихся в обращении денег составляет денежную массу, или предложение денег. Количество наличных денег в стране контролируется государством (монетарная или денежная политика). На практике эту функцию осуществляет Центральный банк. Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты – по критерию убывания степени ликвидности.
6.
Наиболее характерная черта денег – это высокая ликвидность, т.е. способность быстро и с наименьшими издержками обмениваться на любые другие виды активов. Спрос на деньги (спрос на ликвидность) – это потребность в определенном запасе денег. Он определяется двумя основными функциями денег – быть средством обращения и средством сохранения богатства. Трансакционныйспрос
–здесь деньги выполняют функцию средства обмена: обслуживают куплю-продажу товаров, выплату заработной платы, оплату материалов, электроэнергии и т.д.
Ldtизменяется пропорционально номинальному ВНП. Спрос на деньги со стороны активов, или спекулятивный спрос, объясняется следующим. Преимуществом денег является их ликвидность. Однако в таком случае они не приносят дохода. Поэтому люди склонны держать свои активы не только в наличных деньгах, но и в акциях,
облигациях. При этом приходится решать, сколько финансовых активов и в какой форме держать. Решение зависит от ставки процента: чем она выше, тем

Макроэкономика II Тема 6. Кредитно-денежная система.
привлекательнее ценные бумаги, тогда количество активов в форме наличных денег будет небольшим. И наоборот. Общий спрос на деньги равен сумме трансакционного спроса и спроса на деньги со стороны активов.
7.
Предложение денег в экономике осуществляет государство через Центральный банк, поэтому предложение денег – это количество денег, предлагаемое ЦБ страны на денежном рынке. Если ЦБ предпочитает сохранять определенное количество денег в обращении, не заботясь о ставке процента, то кривая предложения денег
(Ms) будет иметь вид вертикальной прямой линии. Если же он ставит целью сохранение определенной ставки процента на денежном рынке, не заботясь о количестве денег в обращении, то Ms , будет представлена горизонтальной прямой. Большинство экономистов считает необходимым управлять денежным предложением, т.е. обеспечивать количество денег в обращении, необходимое для деловой активности, чтобы способствовать полной занятости, стабилизации цен и нормальному темпу экономического роста.
8.
Современная банковская система – это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов для выдачи наличных денег, а остальные используют для выдачи ссуд. В результате банки и сами могут производить деньги. Коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет или сократится денежная масса в результате увеличения или сокращения вкладов в денежно-кредитную систему на одну единицу, называют банковским мультипликатором.Он является величиной, обратной изъятию денег в резервы (rr), которое происходит на каждой ступени процесса кредитования.
9.
Денежная база (деньги повышенной мощности, резервные деньги) включает в себя наличность вне банковский системы (С) плюс резервы коммерческих банков,
хранящиеся в ЦБ. Денежный мультипликатор (m) рассчитывается путем деления величины предложения денег на денежную базу.
10. Денежный мультипликатор показывает, как изменится предложение денег при увеличении денежной базы на единицу. Увеличение коэффициента депонирования
(cr) и нормы обязательных резервов (rr) уменьшают денежный мультипликатор.
Вопросы для самопроверки:
1.
Что представляет собой кредитная система и какова ее структура?
2.
В чем состоят функции Центрального банка?
3.
Каковы функции коммерческих банков?
4.
Из чего складываются банковские ресурсы?
5.
Какие операции выполняют банки?
6.
Из чего складывается банковская прибыль?
7.
Как определяют сущность денег в современной экономической теории?
8.
Что означает «ликвидность» денег?
9.
Что вкладывается в понятие «денежные агрегаты»?
10. Из чего складывается спрос на деньги?
11. Что вкладывается в понятие «трансакционный спрос на деньги?
12. Что вкладывается в понятие «спрос на деньги со стороны активов»?
13. Как выглядят кривые спроса на деньги?
14. Чем определяется предложение денег?
15. От чего зависит конфигурация кривой предложения денег?
16. Что означает банковский мультипликатор?
17. Как рассчитывается денежный мультипликатор?
18. Как определяется равновесие на денежном рынке?

Макроэкономика II Тема 7. Совместное равновесие на рынках благ и денег.

Макроэкономика II Тема 7. Совместное равновесие на рынках благ и денег.
Рис. 1. Графический вывод кривой LM. Совместное равновесие на рынках благ и денег.
Исходное равновесие на денежном рынке (рис. а) теперь обозначим (∙)LM
1
(на предыдущем графике – (∙) Е). Ему соответствует величина процентной ставки – i
1
. При этом, к примеру, величина общественного производства – Y
1
на рынке благ (рис.б). Переносим (∙)LM
1
на второй график (рис.б).
Предположим, что на рынке благ произошло увеличение общественного производства до
Y
2
. Это увеличивает трансакционный спрос на деньги – линия Ld
1
сдвигается в Ld
2
. А это приводит к росту процентной ставки до i
2
и сдвигает равновесие в (∙)LM
2
на обоих рисунках. Соединив на рис.б (∙)LM
1
и (∙)LM
2
и продолжив эту линию, получаем кривую LM.
Кривая LM является относительно поло гой, если:
чувствительность спроса на деньги на динамику ставки процента высока;
чувствительность спроса на деньги на динамику величины общественного производства не высока.
Кривая LM не выражает функциональной зависимости величины общественного производства от ставки процента, или наоборот. Она определяет все возможные комбинации сочетаний равновесных значений величины общественного производства и ставки процента.
Далее стоит задача определить условия, при которых равновесие устанавливается на рынках благ и денег. Это находит отражение в модели IS-LM. Как правило, изменения на одном из них вызывают изменения на другом.
На рисунок рынка благ (рис. б) нанесем линию IS. Точка пересечения IS и LM (∙) Е
показывает равновесные значения процентной ставки и величины общественного производства,
соответствующие совместному равновесию на обоих рынках – (∙) i e
и Y
e
Если, предположим, далее произошло увеличение предложения денег или снижение цен
(линия Ms
1
сдвигается в Ms
2
), то (∙)LM1 и (∙)LM
2
на обоих рынках смещается в (∙)LM
1
* и (∙)LM
2
*.
Тогда линия LM смещается в LM*. Соответственно, точка равновесия смещается в (∙) Е* и равновесные значения - Ye* и ie*.
Таким образом, изменения на рынке благ (рост величины общественного производства)
ведет к изменениям на денежном рынке (увеличивается ставка процента); а изменения на денежном рынке (рост предложения денег) отражаются на рынке благ.
7.2 Инвестиционная ловушка

Макроэкономика II Тема 7. Совместное равновесие на рынках благ и денег.
Рассмотрим конфигурацию кривой LM более подробно, отложив на оси ординат минимальное и максимальное значения ставки процента.
В таком случае кривая LM будет иметь горизонтальную и вертикальную части.
Горизонтальная часть отражает тот факт, что процентная ставка не может опуститься ниже своего минимального значения, а вертикальная показывает, что за пределами максимального уровня ставки процента никто не будет держать свои сбережения в денежной форме, а обратит их в ценные бумаги.
Рис. 2. Кривая LM.
В реальной действительности точка равновесия на обоих рынках (рынке благ и денежном рынке) постоянно колеблется под влиянием изменений IS и LM. На рис. 1 видно, что увеличение предложения денег (Ms) способствует сдвигу совместного равновесия из (∙) Е в (∙) Е* и росту величины общественного производства. Но в связи с особой конфигурацией кривой LM (рис. 2) в действительности может возникнуть либо инвестиционная, либо ликвидная ловушка.
Предположим, что под влиянием НТП произошел сдвиг IS1 в IS2. Но если точка пересечения IS и LM будет находиться на вертикальном отрезке кривой LM, то рост общественного производства будет полностью заблокирован, хотя ставка процента может и расти
(см. рис. 3).

Макроэкономика II Тема 7. Совместное равновесие на рынках благ и денег.
Рис. 3. Инвестиционная ловушка.
Описанная ситуация в экономической теории получила название инвестиционной ловушки.
Максимальный уровень процентной ставки означает, что стимулы к инвестированию подорвны, а поэтому не будет расти величина общественного производства.
7.3 Ликвидная ловушка
На рис. 1 видно, что рост предложения денег (Ms) приводит к сдвигу LM в LM* и увеличению общественного производства. Но кривая LM (рис. 2) имеет особую конфигурацию.
Если точка пересечения IS и LM будет находиться на горизонтальном отрезке кривой LM при минимальной ставке процента (см. рис. 4), то рост предложения денег может не повлиять на величину общественного производства. Этот случай в экономической теории получил название ликвидной ловушки. Сдвиг кривой LM в данном случае не влияет на равновесие. Растущее предложение денег не в состоянии вызвать дальнейшее снижение процентных ставок (они уже минимальные). Товарные рынки перестают ощущать влияние денежного рынка. Возникает инфляция, отрыв денежного рынка от реального. Происходит замедление инвестиционного процесса, в экономике спад, нет спроса на кредит. Денежный рынок не имеет собственных механизмов выхода из ликвидных ловушек.