Файл: Дипломная работа на тему Вексельная практика коммерческих банков.docx
Добавлен: 11.01.2024
Просмотров: 443
Скачиваний: 4
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1. Экономические и правовые основы вексельного обращения
Виды векселей, применяемых в хозяйственном обороте
Глава 2. Банковские операции с векселями
Анализ операций банков на вексельном рынке
Удельный вес векселей в портфелях коммерческих банков1
Глава 3. Перспективы развития вексельного рынка и участия в нем коммерческих банков
Ведущие национальные рынки коммерческих бумаг1
Введение данного Положения избавило бы кредитные организации от необходимости разработки собственных правил проведения операций с
1 Макеев А.В. Организованный рынок векселей при АУВЕР на технической базе ММВБ// www.auver.ru
векселями, а также способствовало бы уменьшению ошибок при учете данных операций.
В результате проведенного исследования можно констатировать, что в настоящее время Россия в качестве векселя получила удобный расчетно-кредитный инструмент, использование которого оказывает в основном положительное влияние на экономику. Активными участниками вексельного обращения являются коммерческие банки, проводящие широкий спектр операций с векселями. Интерес банков к векселям представляется прежде всего как к источнику получения доходов.
Можно выделить как минимум две причины широкого распространения вексельных операций в России. Первая причина- негативная: недостаточное развитие кредита в экономике заставляет использовать векселя при расчетах за
поставленную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги. В этом случае вексель выступает в роли денежного суррогата. Вторая причина, безусловно, позитивная: вексель является универсальным финансово-кредитным инструментом, многофункциональность которого (средство расчетов, средство обеспечения кредита, инструмент кредитования) дает новые возможности для перераспределения ресурсов и развития экономики в целом.
Широкому распространению банковских векселей способствовали простота их выдачи, простота обращения, а также освобождение операций с векселями от налога на операции с ценными бумагами. Кроме того, банки в отличие от промышленных предприятий имели больший опыт работы в денежно-кредитной сфере, а также обладали более значительным объемом собственного капитала по сравнению с предприятиями нефинансового сектора
экономики. В силу этих причин основное влияние на развитие рынка векселей в России оказали коммерческие банки, а не промышленные предприятия, как было в большинстве иностранных государств.
На сегодняшний день обороты вексельного рынка, по некоторым оценкам, составляют около 80 % от общего оборота на рынке рублевых долговых инструментов, а среднедневной оборот сделок с векселями оценивается в 4-5 млрд. рублей.1 Доходность по большинству векселей выше (на аналогичные сроки), чем по госбумагам, и банковским депозитам, что делает вексель наиболее выгодным инвестиционным инструментом долгового рынка. Однако необходимо отметить, что в последние месяцы наблюдается меньшая доходность векселей по сравнению с корпоративными облигациями, что означает уменьшение цены кредита для заемщика.
Анализ операций коммерческих банков на вексельном рынке показал, что доля инвестиций в векселя в общей сумме активов банков в среднем составляет 5%-6%, а по различным банкам колеблется от 1% до 7%. При этом значительная часть (60%-70%) в общей сумме учтенных векселей принадлежит корпоративным векселям.2 Сумма вложений в векселя у крупнейших банков из года в год растет. Что касается пассивных операций банков с векселями, то доля средств, привлеченных путем выдачи векселей, в общей сумме пассивов банков РФ начиная с 1999 г. с каждым годом увеличивается в среднем на 1% и на сегодняшний день составляет 85%.3 Надо сказать, что в общем объеме долговых ценных бумаг, эмитируемых банками, 85 %
принадлежит векселям.2 В подавляющем большинстве это векселя сроком обращения до одного года.
Основная задача банков при осуществлении вексельных операций состоит в обеспечении оптимального соотношения между ликвидностью и доходностью портфеля векселей при выбранном уровне риска.
В настоящий момент можно сказать, что на рынке финансовых векселей условно сформировались три группы заемщиков, векселя которых пользуются особым спросом.
К первой группе относятся векселя Сбербанка России, которые в основном используются не как инвестиционный долговой инструмент, а как средство расчетов, поэтому данные векселя обладают максимальной ликвидностью при практически нулевой доходности.
Вторая группа включает векселя РАО «Газпром» и "Газпромбанка, обладающих
1 Владимир Николкин. Вексель- новый облик старого знакомого // Рынок ценных бумаг.-2002г.-№ 8.
2 Бюллетень банковской статистики за 1996-2002 гг.
3 Там же.
2 Там же.
оптимальным соотношением ликвидность/доходность при приемлемом уровне риска. Надо сказать, что РАО «Газпром» является крупнейшим векселедателем России, доля его векселей в структуре вексельного рынка составляет 50%-90% в зависимости от сроков погашения векселей.1 Поэтому доходность векселей различных эмитентов, как правило, напрямую связана с доходностью корпоративных векселей РАО «Газпром», которая, в свою очередь, формируется под влиянием таких факторов, как баланс спроса и предложения, ситуация на валютном рынке, на газовом рынке, спрос на
рублевые долговые инструменты и т.п. Отметим, что в последнее на вексельном рынке наблюдается сокращение доли векселей РАО «Газпром», что может означать сворачивание вексельной программы данным заемщиком, однако на сегодняшний день эти перспективы еще не ясны.
К третьей группе можно отнести векселя таких эмитентов, как Альфа-банк, Собинбанк, Импексбанк, Башкредитбанк, МДМ-банк, Гута-банк и ряд других банков.
В настоящее время векселя данных заемщиков являются наиболее ликвидными и составляют значительную часть оборота вексельного рынка.
Заметно вырос интерес инвесторов, в том числе и банков, к операциям с векселями нефтегазовых и энергетических компаний. Особым спросом пользуются векселя ООО «Межрегионгаз», Тюменской нефтяной компании, ЛУКОЙЛа, НК
«Сибнефть». АО, ИАПО.
Рассматривая вексельную практику коммерческих банков, нельзя не сказать о проблемах, существенно осложняющих работу банка на данном сегменте рынка ценных бумаг. Как для банков, так и для других участников рынка, операции с векселями являются высокорискованными. Этому способствует ряд обстоятельств,
1 По данным ИК «Регион» на 17.01.2002г.:www.regnm.ru. 86
но основные из них -это отсутствие обобщенных и унифицированных инструкций и положений по практике вексельного обращения; отсутствие общепринятой технологии совершения операций с векселями; труднодоступносгь и неоперативность информации, касающейся перечня находящихся в обращении векселей, фактов потери, хищения, информации по протестованным векселям; отсутствие процессуально строгого и скорого порядка взыскания по
1 Макеев А.В. Организованный рынок векселей при АУВЕР на технической базе ММВБ// www.auver.ru
векселями, а также способствовало бы уменьшению ошибок при учете данных операций.
Заключение
В результате проведенного исследования можно констатировать, что в настоящее время Россия в качестве векселя получила удобный расчетно-кредитный инструмент, использование которого оказывает в основном положительное влияние на экономику. Активными участниками вексельного обращения являются коммерческие банки, проводящие широкий спектр операций с векселями. Интерес банков к векселям представляется прежде всего как к источнику получения доходов.
Можно выделить как минимум две причины широкого распространения вексельных операций в России. Первая причина- негативная: недостаточное развитие кредита в экономике заставляет использовать векселя при расчетах за
поставленную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги. В этом случае вексель выступает в роли денежного суррогата. Вторая причина, безусловно, позитивная: вексель является универсальным финансово-кредитным инструментом, многофункциональность которого (средство расчетов, средство обеспечения кредита, инструмент кредитования) дает новые возможности для перераспределения ресурсов и развития экономики в целом.
Широкому распространению банковских векселей способствовали простота их выдачи, простота обращения, а также освобождение операций с векселями от налога на операции с ценными бумагами. Кроме того, банки в отличие от промышленных предприятий имели больший опыт работы в денежно-кредитной сфере, а также обладали более значительным объемом собственного капитала по сравнению с предприятиями нефинансового сектора
экономики. В силу этих причин основное влияние на развитие рынка векселей в России оказали коммерческие банки, а не промышленные предприятия, как было в большинстве иностранных государств.
На сегодняшний день обороты вексельного рынка, по некоторым оценкам, составляют около 80 % от общего оборота на рынке рублевых долговых инструментов, а среднедневной оборот сделок с векселями оценивается в 4-5 млрд. рублей.1 Доходность по большинству векселей выше (на аналогичные сроки), чем по госбумагам, и банковским депозитам, что делает вексель наиболее выгодным инвестиционным инструментом долгового рынка. Однако необходимо отметить, что в последние месяцы наблюдается меньшая доходность векселей по сравнению с корпоративными облигациями, что означает уменьшение цены кредита для заемщика.
Анализ операций коммерческих банков на вексельном рынке показал, что доля инвестиций в векселя в общей сумме активов банков в среднем составляет 5%-6%, а по различным банкам колеблется от 1% до 7%. При этом значительная часть (60%-70%) в общей сумме учтенных векселей принадлежит корпоративным векселям.2 Сумма вложений в векселя у крупнейших банков из года в год растет. Что касается пассивных операций банков с векселями, то доля средств, привлеченных путем выдачи векселей, в общей сумме пассивов банков РФ начиная с 1999 г. с каждым годом увеличивается в среднем на 1% и на сегодняшний день составляет 85%.3 Надо сказать, что в общем объеме долговых ценных бумаг, эмитируемых банками, 85 %
принадлежит векселям.2 В подавляющем большинстве это векселя сроком обращения до одного года.
Основная задача банков при осуществлении вексельных операций состоит в обеспечении оптимального соотношения между ликвидностью и доходностью портфеля векселей при выбранном уровне риска.
В настоящий момент можно сказать, что на рынке финансовых векселей условно сформировались три группы заемщиков, векселя которых пользуются особым спросом.
К первой группе относятся векселя Сбербанка России, которые в основном используются не как инвестиционный долговой инструмент, а как средство расчетов, поэтому данные векселя обладают максимальной ликвидностью при практически нулевой доходности.
Вторая группа включает векселя РАО «Газпром» и "Газпромбанка, обладающих
1 Владимир Николкин. Вексель- новый облик старого знакомого // Рынок ценных бумаг.-2002г.-№ 8.
2 Бюллетень банковской статистики за 1996-2002 гг.
3 Там же.
2 Там же.
оптимальным соотношением ликвидность/доходность при приемлемом уровне риска. Надо сказать, что РАО «Газпром» является крупнейшим векселедателем России, доля его векселей в структуре вексельного рынка составляет 50%-90% в зависимости от сроков погашения векселей.1 Поэтому доходность векселей различных эмитентов, как правило, напрямую связана с доходностью корпоративных векселей РАО «Газпром», которая, в свою очередь, формируется под влиянием таких факторов, как баланс спроса и предложения, ситуация на валютном рынке, на газовом рынке, спрос на
рублевые долговые инструменты и т.п. Отметим, что в последнее на вексельном рынке наблюдается сокращение доли векселей РАО «Газпром», что может означать сворачивание вексельной программы данным заемщиком, однако на сегодняшний день эти перспективы еще не ясны.
К третьей группе можно отнести векселя таких эмитентов, как Альфа-банк, Собинбанк, Импексбанк, Башкредитбанк, МДМ-банк, Гута-банк и ряд других банков.
В настоящее время векселя данных заемщиков являются наиболее ликвидными и составляют значительную часть оборота вексельного рынка.
Заметно вырос интерес инвесторов, в том числе и банков, к операциям с векселями нефтегазовых и энергетических компаний. Особым спросом пользуются векселя ООО «Межрегионгаз», Тюменской нефтяной компании, ЛУКОЙЛа, НК
«Сибнефть». АО, ИАПО.
Рассматривая вексельную практику коммерческих банков, нельзя не сказать о проблемах, существенно осложняющих работу банка на данном сегменте рынка ценных бумаг. Как для банков, так и для других участников рынка, операции с векселями являются высокорискованными. Этому способствует ряд обстоятельств,
1 По данным ИК «Регион» на 17.01.2002г.:www.regnm.ru. 86
но основные из них -это отсутствие обобщенных и унифицированных инструкций и положений по практике вексельного обращения; отсутствие общепринятой технологии совершения операций с векселями; труднодоступносгь и неоперативность информации, касающейся перечня находящихся в обращении векселей, фактов потери, хищения, информации по протестованным векселям; отсутствие процессуально строгого и скорого порядка взыскания по