ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 08.12.2025
Просмотров: 1534
Скачиваний: 0
Риск-менеджмент выполняет определенные функции. Различают два типа функций риск-менеджмента:
• функции объекта управления;
• функции субъекта управления.
К функциям объекта управления в риск-менеджменте относится организация:
• разрешения риска;
• рисковых вложений капитала;
• работы по снижению величины риска;
• процесса страхования рисков;
• экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.
К функциям субъектауправления в риск-менеджменте относятся:
• прогнозирование; • организация; • регулирование; • координация; • стимулирование; • контроль.
Прогнозирование в риск-менеджменте представляет собой разработку на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование - это предвидение определенного события. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая разные варианты развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций.
Организация в риск-менеджменте представляет собой сообщество людей, совместно реализующих программу на основе определенных правил и процедур. К этим правилам и процедурам относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.
Регулирование в риск-менеджменте представляет собой воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений.
Координация в риск-менеджменте представляет собой согласованность работы всех звеньев системы управления риском, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.
Стимулирование в риск-менеджменте представляет собой побуждение финансовых менеджеров, других специалистов к заинтересованности в результате своего труда.
Контрольв риск-менеджменте представляет собой проверку организации работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, организацию риск-менеджмента. Контроль предполагает анализ результатов мероприятий по снижению степени риска.
Процесс воздействия субъекта на объект управления, т.е. сам процесс управления, может осуществляться только при условии циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами. Процесс управления независимо от его конкретного содержания всегда предполагает получение, передачу, переработку и использование информации. В риск-менеджменте получение надежной и достаточной в данных условиях информации играет главную роль, так как оно позволяет принять конкретное решение по действиям в условиях риска.
Наличие у финансового менеджера надежной деловой информации позволяет ему быстро принять финансовые и коммерческие решения, влияет на правильность таких решений, что, естественно, ведет к снижению потерь и увеличению прибыли. Надлежащее использование информации при заключении сделок сводит к минимуму вероятность финансовых потерь.
30.
Стоимость компании: понятие, методы оценки, факторы роста.
Стоимость компании определяется как совокупный поток всех выгод, которые могут извлечь ее собственники.
Рыночная стоимость - это наиболее вероятная цена при осуществлении сделки между типичным покупателем и продавцом.
Оценка стоимости компании - это объективный показатель результатов ее деятельности. Оценка стоимости компании включает в себя углубленный финансовый, организационный и технологический анализ текущей деятельности и перспектив оцениваемого предприятия. Оценка стоимости компании может иметь своим предметом как оценку рыночной стоимости закрытой или недостаточно открытой для фондового рынка компании, так и оценку имущественного комплекса компании в целом, либо имущественных комплексов по выпуску и продажам отдельных видов ее продукции (бизнес-линиям).
В основном различают три подхода определения стоимости предприятия (бизнеса): затратный, сравнительный и доходный.
Доходный подход основан на предположении: потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса.
Затратный подход основан на принципе замещения: актив стоит не больше, чем были бы затраты на замещение всех его составных частей.
Сравнительный подход. Данный подход к оценке стоимости предприятия основан на анализе ретроспективной рыночной информации.
Эти подходы предполагают использование в работе следующих методов оценки стоимости компании.
Метод дисконтированных денежных потоков основан на определении стоимости компании как суммы чистых денежных потоков, которые способна сгенерировать компания, приведенных к настоящему моменту с учетом инфляции и риска. Одной из разновидностей этого метода является метод капитализации доходов.
Метод капитализации доходов основан на оценке стоимости компании как отношения чистого денежного потока к коэффициенту капитализации (норма прибыли, умноженная на капитал). Этот метод подходит только стабильным компаниям, не имеющим резких притоков или оттоков капитала.
Метод компании-аналога основан на оценке стоимости компании исходя из сделок купли-продажи с акциями или имуществом аналогичных фирм.
Метод Ольсона выражает стоимость компании через текущую стоимость ее чистых активов и дисконтированный поток «сверхдоходов» (отклонений прибыли от средней величины по данной отрасли).
Затратный методоснован на оценке стоимости компании как сумме затрат на создание аналогичной компании.
Осуществляя концепцию управления стоимостью компании нужно, в первую очередь, выявить те факторы роста рыночной стоимости предприятия, с помощью которых можно было бы значительно увеличить данную стоимость. Принято выделять две группы таких факторов: это внешние и внутренние факторы.
К внешним факторам относят те, которые не поддаются управлению со стороны предприятия (социальные, политические, экономические -факторы развития страны, региона, отрасли). К внутренним, наоборот, относятся факторы, которые поддаются воздействию (повышение имиджа, увеличение инновационного потенциала компании, развитие командного духа, улучшение качества товаров и услуг, стабильность клиентской базы).
Выручка, объем продаж, операционная прибыль.
Несмотря на то, что внешние факторы не подвластны управлению со стороны фирмы, они все-таки могут быть спрогнозированы ею. Тем самым фирма может максимально снизить влияние этих факторов на ее деятельность и огородить себя от ненужных негативных последствий.
Что касается внутренних факторов, то они представлены суммой всех показателей хозяйственной деятельности предприятия и его отдельных единиц. Следует отметить, что совокупность показателей, которые характеризуют успешность предприятия в рамках концепции управления стоимостью, непрерывно изменяется.
31.
Инвестиционная политика компании. Инвестиционный портфель: понятие, типы, принципы формирования, доходность, рискованность.
Инвестиционная политика компании, как составная часть ее финансовой политики, состоит в выборе и реализации эффективных форм инвестирования, обеспечивающих достижение целей компании. Инвестиционная политика компании охватывает реальные, финансовые и инновационные инвестиции.
Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Инвестиционная деятельность осуществляемая хоз. субъектами направлена на реализацию след.целей:
1. Создание новых производств, продуктов (услуг); 2. Наращивание производственных мощностей для увеличения выпуска существующего ассортимента товаров (услуг); 3. Замена или модернизация основных фондов; 4. Развитие и поддержка инфраструктуры, строительства социальных объектов.
Инвестиционным портфелем предприятия называют сформированную в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемую как целостный объект управления. Основная задача портфельного инвестирования заключается в создании оптимальных условий инвестирования, обеспечивая при этом портфелю инвестиций такие инвестиционные характеристики, достичь которые невозможно при размещении средств в отдельно взятый объект.
Инвестор преследует такие цели: достижение определенного уровня доходности; прирост капитала; минимизация инвестиционных рисков; ликвидность инвестированных средств на приемлемом для инвестора уровне.
Основными характеристиками инвестиционного портфеля являются: 1. виды и категории активов, входящие в портфель, их ликвидность, ожидаемая доходность и риски, 2. стоимостная доля конкретных ценных бумаг, входящих в портфель, 3. ожидаемая доходность и фактическая доходность портфеля 4. ожидаемый риск и фактический риск портфеля 5. оценка эффективности сформированного портфеля
Различают следующие виды инвестиционного портфеля:
По объекту инвестирования:
Портфель реальных инвестиционных проектов- инвестиционный портфель, формирующийся за счет объектов реального инвестирования всех видов.
Портфель ценных бумаг (фондовый портфель)- инвестиционный портфель, формирующийся в чистом виде в основном институциональными инвесторами за счет вложений в различные виды ценных бумаг.
Специализированный портфель- портфель, ориентированный на вложение средств в специальные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы).
Смешанный портфель- это совокупный инвестиционный портфель компании, формирующийся на базе ряда или всех возможных объектов инвестирования, включая объекты реального и финансового инвестирования.
По приоритетности целей формирования:
Портфель роста- инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала при соответствующих им высоких уровнях риска.
Портфель дохода- инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста дохода при достаточно высоком уровне риска.
Среднерисковый портфель- инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования со средними, а иногда и минимальными значениями риска.
По соотношению риска и дохода:
Портфель агрессивного инвестора- портфель, состоящий из ценных бумаг и других финансовых инструментов, сформированный по критерию максимизации дохода или роста, характеризующийся высоким уровнем портфельного риска.
Портфель умеренного инвестора- инвестиционный портфель, позволяющий при заданном риске получать приемлемый доход.
Портфель консервативного инвестора- инвестиционный портфель, предусматривающий минимальные риски при использовании надежных и гарантированных по доходности объектов инвестирования.