ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 08.12.2025
Просмотров: 1542
Скачиваний: 0
41.
Основные участники и индикаторы финансового рынка.
На финансовом рынке действуют различные участники, функции которых определяются целями их деятельности и степенью участия в совершении отдельных сделок. Состав основных участников финансового рынка дифференцируется в зависимости от форм осуществления сделок, которые подразделяются на прямые и опосредствованные.
С учетом принципиальных форм заключения сделок на финансовом рынке основные его участники подразделяются на группы: 1) продавцы и покупатели финансовых инструментов (услуг); 2) финансовые посредники. 3)участники, осуществляющие вспомогательные функции на финансовом рынке.
Рассмотрим конкретные виды участников финансового рынка в разрезе основных их групп.
I.Продавцы и покупатели финансовых инструментов (услуг) составляют группу прямых участников финансового рынка, осуществляющих на нем основные функции по проведению финансовых операций. Состав основных видов этой группы участников финансового рынка в значительной степени определяется характером обращающихся на нем финансовых активов (инструментов, услуг).
1. На кредитном рынке основными видами прямых участников финансовых операций являются:
а) Кредиторы. Они характеризуют субъектов финансового рынка, предоставляющих ссуду во временное пользование за определенный процент.
б) Заемщики. Они характеризуют субъектов финансового рынка, получающих ссуды от кредиторов под определенные гарантии их возврата и за определенную плату в форме процента.
2. На рынке ценных бумаг основными видами прямых участников финансовых операций являются:
а) Эмитенты. Они характеризуют субъектов финансового рынка, привлекающих необходимые финансовые ресурсы за счет выпуска (эмиссии) ценных бумаг.
б) Инвесторы. Они характеризуют субъектов финансового рынка, вкладывающих свои денежные средства в разнообразные виды ценных бумаг с целью получения дохода.
3. На валютном рынке основными видами участников финансовых операций являются:
а) Продавцы валюты. б) Покупатели валюты.
4. На страховом рынке основными видами прямых участников финансовых операций выступают:
а) Страховщики. Они характеризуют субъектов финансового рынка, реализующих различные виды страховых услуг (страховых продуктов).
б) Страхователи. Они характеризуют субъектов финансового рынка, покупающих страховые услуги у страховых компаний и фирм с целью минимизации своих финансовых потерь при наступлении страхового события.
II.Финансовые посредники составляют довольно многочисленную группу основных участников финансового рынка, обеспечивающую посредническую связь между покупателями и продавцами финансовых инструментов (финансовых услуг).
1. Финансовые посредники, осуществляющие исключительно брокерскую деятельность, являются профессиональными участниками финансового рынка, деятельность которых подлежит обязательному лицензированию.
а) инвестиционных брокеров;б) валютных брокеров;в) страховых брокеров (агентов) и т.п.
2. Финансовые посредники, осуществляющие дилерскую деятельность, также являются профессиональными участниками финансового рынка.
а) коммерческие банки;
б) инвестиционные компании
в) инвестиционные фонды
г) инвестиционные дилеры или андеррайтеры
д) трастовые компании или инвестиционные управляющие
е) финансово-промышленные группы или финансовые холдинговые компании
з) страховые компании;
и) пенсионные фонды;
к) другие кредитно-финансовые и инвестиционные институты.
III. Участники, осуществляющие вспомогательные функции на финансовом рынке, представлены многочисленными субъектами его инфраструктуры.
1. Фондовая биржа. Она является участником рынка ценных бумаг, организующим их покупку-продажу и способствующим заключению сделок основными участниками этого рынка.
2. Валютная биржа. Она выполняет те же функции, что и фондовая биржа, действуя соответственно на валютном рынке и являясь его участником.
3. Депозитарий ценных бумаг. Им является юридическое лицо, предоставляющее услуги основным участникам фондового рынка по хранению ценных бумаг независимо от формы их выпуска с соответствующим депозитным учетом перехода прав собственности на них.
4. Регистратор ценных бумаг (или держатель их реестра).
5. Расчетно-клиринговые центры.
6. Информационно-консультационные центры.
7. Другие учреждения инфраструктуры финансового рынка.
К индикаторам состояния финансового рынка обычно относят: процентные ставки, денежные агрегаты, валютный курс, фондовые индексы, ставку рефинансирования центрального банка (ЦБ).
Процентные ставки – ставки финансового рынка, под которые ведется кредитование. Первый уровень процентных ставок - официальные процентные ставки, устанавливаемые центральными банками отдельных стран по кредитам, предоставляемым коммерческим банкам. Эти ставки носят название учетных или ставок рефинансирования.
Ставка рефинансирования ЦБ - достаточно важный финансовый индикатор и ориентир. Ее величина в динамике отражает существенные тенденции в реальной денежной и кредитной политике государства. При помощи маневрирования учетным процентом ЦБ РФ стремится регулировать объем денежной массы в обращении и темпы инфляционного обесценения денег. Так, понижение официальной учетной ставки приводит к удешевлению и увеличению предложения кредитных ресурсов на рынке. Проведение обратнонаправленной учетной политики ведет к сжатию денежно-кредитной массы, замедлению темпов инфляции, но одновременно это путь к сокращению объема инвестиций в экономику.
Следующий уровень процентных ставок представлен ставками предложения на межбанковском рынке кредитных ресурсов. Примером служит ставка ЛИБОР (LIBOR) - Лондонская межбанковская ставка предложения, которая не является официально определяемой величиной, каждый крупный коммерческий банк фиксирует ее в зависимости от конъюнктуры денежно-кредитного рынка по состоянию на 11 ч утра каждого делового дня. Помимо ставок кредитного рынка, в систему процентных ставок входят ставки денежного и фондового рынков: ставки по казначейским, банковским и корпоративным векселям, проценты по государственным и корпоративным облигациям и др.
Денежные агрегаты – показатели, используемые для описания состава и структуры денежной массы, поскольку ее компоненты неоднородны по степени ликвидности. Денежные агрегаты в России:
М0 = наличные деньги в обращении,
М1 = М0 + чеки, вклады до востребования (в том числе банковские дебетовые карты).
М2 = М1 + средства на расчётных счетах, срочные вклады
М3 = М2 + сберегательные вклады
L = M3 + ценные бумаги
Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных валютных единицах. В основе формирования курсов валют находятся стоимостные пропорции обмена - интернациональные стоимости определенного количества товаров и услуг, представляемых той или иной денежной единицей. На практике стоимостные пропорции обмена валют получают отражение в виде соотношения покупательной способности валют. Валютные курсы формируются на мировом валютном рынке в зависимости от спроса и предложения.
Фондовые индексы – средние или средневзвешенные показатели курсов ценных бумаг, как правило акций. Обычно применяются для оценки изменений курсов какого-либо репрезентативного набора ценных бумаг. Например, индекс Доу–Джонса - средний показатель изменения курсов акций группы крупнейших компаний США. В России известны индекс РТС (российской торговой системы), индекс ММВБ и т.п. Индексы можно использовать как показатель изменения рынка (или его части), что позволяет инвесторам определить тенденцию. Они также служат индикаторами текущего настроения рынка. Но важнее всего то, что они дают ориентир, с которым инвесторы могут сравнивать эфф-ть своих собственных портфелей с известной инвестиционной базой.
42.
Кредит: понятие, структура и принципы кредитования.
Кредит - это система экономических отношений в связи с передачей от одного собственника другому во временное пользование ценностей в любой форме (товарной, денежной, нематериальной) на условиях возвратности, срочности, платности.
Структура есть то, что остается устойчивым, неизменным в кредите. Как объект исследования кредит состоит из элементов, находящихся в тесном взаимодействии друг с другом. 1) Субъекты кредитных отношений (кредитор, заемщик),2) Объекты кредитных отношений (ссуженная стоимость), 3) ссудный процент.
Субъекты кредитных отношений – это кредитор и заемщик.
Кредитор- сторона кредитных отношений, предоставляющая ссуду. Кредиторами выступают лица, предоставляющие ресурсы в хозяйство заемщика на определенный срок. Для того, чтобы выдать ссуду, кредитору необходимо располагать определенными средствами. Их источниками могут стать как собственные накопления, так и ресурсы, позаимствованные у других субъектов воспроизводственного процесса. В современном хозяйстве банк-кредитор может предоставлять ссуду не только за счет собственных ресурсов, но и за счет привлеченных средств, хранящихся на его счетах, а также мобилизованных посредством размещения акций и облигаций. С образованием банков происходит концентрация кредиторов.
Заемщик – сторона кредитных отношений, получающая кредит и обязанная возвратить полученную ссуду. Он использует ссуду в производстве или обращении, чтобы извлечь доход, и возвращает ссуду после ее участия в кругообороте и получении дополнительной прибыли.
Объект кредитных отношений – это ссудный капитал – денежный капитал, обособившийся от промышленного, имеющий особую форму движения и обладающий определенной спецификой.
С развитием кредитных отношений единственным источником образования ссудного капитала выступают временно свободные денежные средства государства, юридических лиц и на добровольной основе передаваемые финансовыми посредниками для последующей капитализации и извлечения прибыли. Ныне такие денежные средства концентрируются на депозитных счетах в кредитных организациях и обеспечивают их собственникам фиксированный доход в форме процента по этим вкладам.
Ссудный процент – это своеобразная цена ссуженной стоимости, передаваемой кредитором заемщику во временное пользование с целью ее производительного потребления.
Основные принципы кредитования.
Срочность, возвратность, платность, обеспеченность.
Принцип срочности заключается в том, что кредит должен быть возвращен в строго определенные сроки. Соблюдение этого принципа - важное условие функционирования банков и самой кредитной системы.
Возвратность означает, что кредит должен быть возвращен.
Принцип платности означает, что за взятые в кредит деньги, надо платить процент. Платность заставляет заемщика эффективно использовать заемные средства.
Принцип обеспеченности ссуд означает то, что кредит должен быть обеспечен имуществом, обязательствами третьих лиц. Кредитование предприятий, организаций и населения осуществляется при строгом соблюдении этих основных принципов.
Целевая направленность, которая создает условия для соблюдения принципов возвратности и платности ссуд, а также в определенной степени и их срочности. Этот принцип предполагает выдачу ссуды под четкую цель ее использования (оговаривается в кредитном соглашении). Целевая направленность ссуды позволяет кредитору четко представлять возможности заемщика по возврату ссуды в срок с процентами. Наиболее стабильным считается кредитование на производительные цели, когда вложенные деньги дают реальную отдачу - прибыль.
Дифференцированный подходозначает различные условия выдачи кредита, т. е. кредиты должны предоставляться тем субъектам хозяйствования, финансовое положение которых способствует их своевременному возврату. Соблюдение данного принципа позволяет учесть как общегосударственные интересы, так и интересы кредитора и заемщика.