Файл: Определение рыночной стоимости объекта оценки (Сведения о заказчике и оценщике).pdf
Добавлен: 29.03.2023
Просмотров: 394
Скачиваний: 1
СОДЕРЖАНИЕ
1.1 Сведения о Заказчике и Оценщике
1.3 Сведения о принятых при проведении оценки допущениях
4. АНАЛИЗ ВНЕШНЕЙ СРЕДЫ ПРЕДМЕТА ОЦЕНКИ
4.1 Краткий анализ макроэкономической ситуации в России за 2017г. и прогноз на будущее
5. ХАРАКТЕРИСТИКА ЭМИТЕНТА ЦЕННОЙ БУМАГИ
6.1 Существующие подходы к оценке
7.1. Определение рыночной стоимости объекта оценки доходным подходом
7.2. Определение рыночной стоимости объекта оценки затратным подходом
Выполнение стратегических целей 2011-2015 гг. представлено на рисунке 1.
Рисунок 1.
Итоги выполнения стратегических целей 2011-2015 гг.
Усиливающаяся военно-политическая конфронтация с НАТО влияет на ситуацию на региональных рынках вооружений и военной техники. Это происходит на фоне наступления периода низких цен на энергоносители, что негативно сказывается на экономике ряда стран, в т.ч. и России.
Вышеуказанные факторы создают для ОАО «Завод им. В.А. Дегтярева» новые условия деятельности, несущие опасности наступления негативных последствий по следующим направлениям:
1. Риск потери позиций на внешних рынках вследствие сокращения закупок вооружений странами-партнерами по ВТС.
Глобальные изменения в мировой политике способствуют тому, что страны-импортеры диверсифицируют закупки вооружений по странам-изготовителям. Это делается как в целях получения более выгодных условий военно-технического сотрудничества, так и решения внешнеполитических задач.
Политика диверсификации основных покупателей вооружений (прежде всего Индии) может сократить объемы закупаемых вооружений, производимых ОАО «ЗиД». Данный фактор, усиленный санкционным давлением на Россию, способен негативно повлиять на объемы экспортной выручки предприятия.
2. Риск сокращения объемов поставок вооружений вследствие усиления конкуренции на рынках оборонной продукции.
Постоянное усиление конкуренции на рынках оборонной продукции вынуждает экспортеров предлагать новые образцы вооружений и выходить со своей продукцией в те сегменты, в которых ранее доминировали российские производители. Для ОАО «ЗиД» сохранение позиций на рынках вооружений требует регулярного обновления продуктового профиля, что может быть обеспечено функционированием эффективных взаимовыгодных механизмов сотрудничества с организациями холдинга АО «НПО «Высокоточные комплексы» и работой с АО «Рособоронэкспорт».
3. Неблагоприятные изменения на сырьевых (энергетических) рынках.
В 2015 году цены на энергоносители закрепились на низком уровне, что привело к пересмотру всей бюджетной политики Российской Федерации. Продажа сырьевых ресурсов является основным направлением в структуре экспорта российской экономики, и от динамики сырьевых рынков зависит выполнение всех, без исключения, принимаемых в России государственных программ, включая Государственную программу вооружений (ГПВ), рассчитанную до 2020 года.
Негативное влияние на результаты деятельности ОАО «ЗиД» может оказать ужесточение финансовой политики в области формирования и исполнения гособоронзаказа.
4. Правовые риски.
Правовые риски приобретают особое значение в деятельности организации и делятся на две большие группы: внешние и внутренние. К внешним правовым рискам относятся административные действия, изменение действующих или принятие новых правовых актов, форс-мажорные обстоятельства, злоумышленные действия третьих лиц и др. Внутренние правовые риски – это риски, порождаемые непосредственной деятельностью организации. К ним следует отнести: риск признания сделки недействительной, риск ненадлежащего исполнения заключенной сделки, риск утраты позиций на рынке и т.д.
Постоянное изменение нормативно-правовой базы, противоречия норм законодательства и их неоднозначное толкование затрудняют ведение хозяйственной деятельности, могут повлечь за собой увеличение издержек и стать препятствием в развитии организации; изменение правил таможенного контроля и пошлин могут повлечь за собой увеличение связанных с таможенными процедурами издержек вследствие повышения размера действующих или введения новых таможенных пошлин; изменение требований по лицензированию основной деятельности приводит к ужесточению условий для получения лицензий или приостановлению либо досрочного прекращения действия лицензий; применение мер административного воздействия, например, предъявление требований со стороны налоговых органов об уплате недоимки, пени или штрафов в связи с возможным несоблюдением норм налогового законодательства могут негативно сказаться на результатах деятельности организации. Эффективная система внутреннего контроля позволит ОАО «ЗиД» избежать появления опасного для организации уровня риска при соблюдении действующих законодательных и нормативных актов, внутренних документов и процедур. На все виды деятельности, требующие лицензирования, предприятием получены лицензии. В отношении возникающих правовых рисков ОАО «ЗиД» выстроена работа по их своевременному выявлению и минимизации.
5. Финансовые риски.
Основными финансовыми рисками Общества являются:
- экономическое и политическое давление, оказываемое ЕС и США на Россию;
- валютные, т.к. большинство выпускаемой продукции поставляется на экспорт, расчет происходит в иностранной валюте (доллары, евро), также оказывает влияние высокая волатильность курса рубля;
- инфляция (рост цен на материалы, комплектующие, энергоносители);
- вступление в силу федерального закона от 29.12.2012г. №275-ФЗ «О государственном оборонном заказе» влечет за собой замораживание поступающих по линии ГОЗ денежных средств на неопределенный срок на отдельных счетах в уполномоченных коммерческих банках и казначействе, т.е. предприятие не имеет возможности их использовать по своему усмотрению. Это в дальнейшем может привести к значительному увеличению сроков расчетов между предприятиями, участвующими в кооперации по исполнению ГОЗа, увеличению дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий и к существенному росту кредитного портфеля.
Стратегические цели и стратегические показатели развития ОАО «Завод им. В.А. Дегтярева» на 2016-2020 гг. утверждены Правлением предприятия в апреле 2016 года представлены в таблице 6.
Таблица 6
|
Целевые показатели стратегии развития ОАО "Завод им. В.А. Дегтярева" на 2016-2020 гг. |
||||||
|
Целевой показатель |
Годы |
|||||
|
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
||
|
Объем продаж (с НДС), млн. руб. |
30500 |
32700 |
35600 |
37500 |
39000 |
|
|
Объем реализации (без НДС), млн. руб. |
26520 |
28430 |
30950 |
32600 |
33900 |
|
|
Объем выпуска товарной продукции (без НДС во внутренних ценах), млн. руб. |
19000 |
20400 |
22200 |
23375 |
24300 |
|
|
Объем выпуска товарной продукции, тыс. н/час (справочно) |
7900 |
8200 |
8400 |
8600 |
8800 |
|
|
Выработка по реализации на одного работающего в год без НДС, тыс. руб. |
2411 |
2635 |
2884 |
3117 |
3318 |
|
|
Производительность труда на одного работающего в год по товарной продукции, тыс. руб. |
1765 |
1929 |
2113 |
2283 |
2431 |
|
|
Численность ППП, чел. (справочно) |
10770 |
10565 |
10500 |
10240 |
10000 |
|
|
Оборачиваемость нормируемых оборотных средств, дней |
133 |
132 |
131 |
130 |
130 |
|
|
Среднемесячная зарплата одного работающего, руб. |
37400 |
40750 |
44000 |
47000 |
50000 |
|
|
Чистая прибыль, млн. руб. |
5400 |
5800 |
6200 |
6600 |
7000 |
|
|
Стоимость чистых активов, млн. руб. |
11670 |
13470 |
15440 |
17510 |
19660 |
|
|
Бюджет развития, млн. руб. |
1350 |
1440 |
1550 |
1650 |
1750 |
|
|
Дивиденды, млн. руб. (справочно) |
3750 |
4000 |
4230 |
4530 |
4850 |
|
5. ХАРАКТЕРИСТИКА ЭМИТЕНТА ЦЕННОЙ БУМАГИ
Таблица 7
Описание эмитента, выпустившего акции
|
№№ |
Наименование показателя |
Характеристика показателя |
|---|---|---|
|
1 |
Полное и сокращённое фирменное наименование эмитента акций |
Открытое акционерное общество «Завод им. В.А.Дегтярёва» (ОАО «ЗиД») |
|
2 |
Место нахождения |
Россия, 601900, Владимирская область, г. Ковров, улица Труда, дом 4 |
|
3 |
ОГРН/ ИНН |
1023301951397/3305004083 |
|
4 |
Почтовый адрес |
Россия, 601900, Владимирская область, г. Ковров, улица Труда, дом 4 |
|
5 |
Основной Государственный Регистрационный номер |
№134 от 07.05.1993г. |
|
6 |
Основной вид отрасли |
Машиностроение |
|
7 |
Тип акционерного общества (публичное, непубличное) |
ОКОПФ: 12247 - Публичное акционерное общество |
|
8 |
Учредительный документ общества |
Устав в новой редакции от 06.06.2014г. (Изменения в устав от 18.05.2012г. Устав в редакции от 29.04.2010г.) |
|
9 |
Филиалы и представительства общества Дочерние и зависимые общества |
Общество не имет филиалов и представительств. |
|
10 |
Данные о доле государства (муниципального образования) в уставном капитале эмитента и специальные права |
«Золотая акция» явяется специальным правом Российской Федерации на участие в управлении обществом, решение об использовании которого принято Правительством Российской Федерации при преобразовании государственного предприятия «Завод им. В.А. Дегтярева» в открытое акционерное общество. |
|
11 |
Данные о государственной регистрации эмитента как юридического лица |
Уникальный код эмитента, присвоенный регистрирующим органом: 10158-Е |
|
12 |
Код по ОКВЭД. Сведения о видах деятельности эмитента |
Основной вид деятельности Общества – производство оружия и боеприпасов (код ОКВЭД-25.40). Общество осуществляет также производство продукции производственно-технического назначения и товаров народного потребления (Коды ОКВЭД-30.91;45.40;25.73;27.40) |
|
13 |
Сведения о сайте общества и сведения об информационном агентстве по раскрытию информации эмитентом |
Адрес страницы в сети Интернет, используемой эмитентом для раскрытия информации: www.zid.ru |
|
14 |
Сведения о контрагентах |
Главными стратегическими партнёрами ОАО «ЗиД» являются: АО «Рособоронэкспорт», АО «КБП» (г.Тула), АО «НПК «КБМ» (г.Коломна) и АО «ВНИИ «Сигнал» (г.Ковров). Организация осуществляет поставки в рамках кооперационных связей также в ПАО «Арзамасский машзавод» (г.Арзамас), АО «НПК «Уралвагонзавод» (г.Н. Тагил), ПАО «Курганмашзавод» (г.Курган), ПАО «Роствертол» (г.Ростов-на-Дону), АО «Воткинский завод» (г.Воткинск), АО «ЦКБ «Титан» (г.Волгоград) и ряд других организаций. |
|
15 |
Данные о государственной регистрации эмитента как юридического лица |
Информация от эмитента (полученная заказчиком) |
|
16 |
Данные об опубликовании сведений о фактах деятельности юридических лиц в специализированном федеральном информационном ресурсе ЕФРСФДЮЛ |
Членство в СРО:
Уставной капитал - 1 748 414 580,00 руб. Стоимость чистых активов - 11 279 095 518,00 руб. |
|
17 |
Сведения об (акционерах) эмитента, владеющих не менее, чем 5 процентами уставного капитала или не менее, чем 5 процентами обыкновенных акций эмитента |
|
|
18 |
Сведения о составлении эмитентом финансовой (бухгалтерской) отчётности в соответствии с Международными стандартами финансовой отчётности (МСФО) и/или Общепринятыми принципами бухгалтерского учёта США (US GAAP) |
Годовая бухгалтерская отчетность отражает достоверно во всех существенных отношениях финансовое положение организации ОАО «ЗиД» по состоянию на 31 декабря 2018 года, финансовые результаты ее деятельности и движение денежных средств за 2018 год в соответствии с российскими правилами составления бухгалтерской отчетности. |
|
19 |
Сведения о лицензиях эмитента |
|
|
20 |
Структура и компетенция органов управления общества и порядок принятия ими решений |
Органами управления Общества являются:
Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью Общества является Ревизионная комиссия. |
|
21 |
Порядок подготовки и проведения общего собрания акционеров, в том числе перечень вопросов, решение по которым принимается органами управления общества квалифицированным большинством голосов или единогласно. |
Высшим органом управления Общества является Собрание акционеров. Решение общего собрания может быть принято в следующих формах:
Общество обязано проводить годовое Общее собрание акционеров в сроки не ранее 1 марта и не позднее 30 июня кажого года. В компетенцию общего собрания акционеров входит решение следующих вопросов:
Решение общего собрания акционеров по вопросу поставленному на голосование, принимается большинством голосов акционеров - владельцев голосующих акций Общества. |
|
22 |
Ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости, а также максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру. |
Ограничения не установлены |
|
23 |
Наличие установленных уставом общества ограничений по приобретению количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости, а также максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру. |
Ограниения не установлены |
|
24 |
Сведения о наличии в обществе акционерных соглашениях |
Сведений о наличии в обществе акционерных соглашениях не предоставлены |
|
25 |
Информация об административных нарушениях эмитента, связанных с раскрытием информацией, ведением реестра, проведением эмиссий ценных бумаг и др. |
Информация об административных нарушениях не установлена |
Таблица 8
Результаты финансово-экономической деятельности ОАО «ЗиД».
|
№ п/п |
Наименование показателя |
2017 год |
2018 год |
|
1 |
Выручка от продажи (без НДС), тыс. руб. |
26 304 558 |
24 496 523 |
|
2 |
Производительность труда, тыс. руб. |
2 425,1 |
2 277,9 |
|
3 |
Среднесписочная численность работающих, чел. |
10 847 |
10 754 |
|
4 |
Средняя заработная плата работающего, тыс. руб. |
39,2 |
42,1 |
|
5 |
Фондоотдача, руб. |
8,582 |
7,717 |
|
6 |
Прибыль (+), убыток (-) отчетного года до налогообложения, тыс. руб. |
4 170 709 |
6 424 650 |
|
7 |
Чистая прибыль (+), убыток (-), тыс. руб. |
3 230 377 |
5 019 487 |
|
8 |
Рентабельность основной деятельности, % |
30,9 |
44,5 |
|
9 |
Рентабельность собственного капитала, % |
36,0 |
44,6 |
|
10 |
Рентабельность активов, % |
13,7 |
23,3 |
|
11 |
Оборачиваемость средств в расчетах, дни |
130,6 |
130,6 |
|
12 |
Оборачиваемость собственного капитала, кол-во раз |
2,9 |
2,2 |
|
13 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,07 |
0,36 |
|
14 |
Коэффициент быстрой ликвидности |
0,94 |
0,90 |
|
15 |
Показатель обеспеченности обязательств предприятия его активами |
1,18 |
1,26 |
|
16 |
Коэффициент автономии (финансовой независимости) |
0,38 |
0,52 |
|
17 |
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами |
0,26 |
0,42 |