Файл: РОЛЬ ЗОЛОТА В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ ( Теоретические аспекты использования драгоценных металлов в экономике ).pdf
Добавлен: 31.03.2023
Просмотров: 330
Скачиваний: 2
Современный мировой рынок золота представляет собой совокупность внутренних и международных рынков в виде разветвленной структуры глобальной и круглосуточной торговли в физическом выражении металлом и его производными, во многом освобожденной от государственного регулирования.
В зависимости от степени либерализации операций, их объема и видов, а также круга субъектов сделок принято различать следующие типы рынков золота: международные (Цюрих, Лондон, Дубай, Гонконг и Нью-Йорк), внутренние (свободные: большинство европейских рынков расположено в Париже, Милане, Франкфурте-на-Майне и Амстердаме; регулируемые, расположены в странах третьего мира) и черные (отдельные страны Азиатского континента).
На международных рынках золота проводится широкий спектр операций, совершаются достаточно крупные сделки, отсутствуют налоги и определенные таможенные барьеры. В правилах операций нет никакой кодификации. Они устанавливаются самими участниками рынка. Операции с драгоценными металлами осуществляются круглосуточно и оптом. Большинство из них осуществляют крупные банки, а также специализированные компании с большим оборотом. Отличительной особенностью является относительно небольшой круг участников золотого рынка. Также достаточно высокие требования предъявляются к репутации ее участников и их финансовому положению. Так, оптовый характер операций обеспечивается наличием достаточно широко разветвленной клиентской сети, связанной с золотом.
Внутренние рынки золота - это рынки одной или нескольких стран, которые ориентированы в первую очередь на местных инвесторов. Это определяет приоритетность осуществления сделок с монетами и мелкими слитками. В качестве платежного средства используются местные валюты. Отличительной особенностью данного вида рынка золота является государственное регулирование. Инструменты такого регулирования носят экономический характер и используются для вмешательства в ценообразование, введения налогов, тарифов и квот на перемещение драгоценных металлов. В рамках этой группы необходимо выделить внутренние свободные рынки с достаточно мягким государственным регулированием за счет использования налоговых методов, что формально не препятствует перемещению золота из одного государства в другое. К другой группе относятся внутренние регулируемые рынки, которые характеризуются достаточно жестким государственным вмешательством. По отношению к ним применяется определенный набор методов государственного регулирования в виде лицензирования, манипулирования инструментами налоговой политики и прямого вмешательства в ценообразование.
Наконец, рынки черного золота возникают как реакция на правительственные ограничения на операции с золотом. Они существуют параллельно с закрытыми рынками, которые являются радикальной формой организации внутренних рынков. Таким образом, в рамках их деятельности запрещен ввоз и вывоз золота. Действующий налоговый режим делает торговлю драгоценными металлами невыгодной, поскольку из-за налогообложения наблюдается превышение внутренних цен на сырье.
В России рынок драгоценных металлов считается молодым: его становление и развитие происходило в 90-е годы XX века. Современные отношения в этой области еще не приняли законченного характера. Тем не менее можно с уверенностью сказать, что в России существует модель внутреннего регулируемого рынка со структурными элементами, характерными для внутреннего свободного рынка.
Как и на любом рынке, на рынке золота есть определенные участники, в том числе золотодобывающие компании, промышленные потребители, биржевой сектор, инвесторы, банковские учреждения и профессиональные дилеры.
Таким образом, золотодобывающие компании являются важной категорией участников рынка, поскольку именно они поставляют на рынок основной объем первичного золота. Это могут быть как небольшие компании, так и крупные корпорации. Влияние золотодобывающей компании на рынок прямо пропорционально ее размеру. Это заставляет всех участников рынка достаточно внимательно следить за всеми событиями, которые связаны с деятельностью крупных производителей золота.
Промышленные потребители-участники, к которым относятся промышленные предприятия, ювелирное производство и предприятия, занимающиеся очисткой и переработкой золота (аффинаж).
Биржевой сектор, представленный в некоторых странах наличием специальных секций для торговли золотом и другими драгоценными металлами на крупных биржах.
Инвесторы - это широкая категория участников рынка с различными интересами. Это обстоятельство порождает различные формы инвестирования в инструменты, которые связаны с добычей и продажей золота.
Роль центральных банков на рынке драгоценных металлов многогранна. С одной стороны, они являются крупнейшими операторами на рынке золота, а с другой-устанавливают правила торговли золотом на рынках. Активная продажа золота из резервов не является главной целью центральных банков, несмотря на то, что она служит проявлением все возрастающего желания энергично использовать резервы. Эта группа участников может оказывать существенное влияние на конъюнктуру рынка. В то же время роль центральных банков значительно возросла в 90-е годы XX века.
Группа профессиональных дилеров и посредников состоит в основном из коммерческих банков и специализированных компаний. Дилеры играют ведущую роль на любом рынке, так как почти все золото изначально попадает в их руки.
-
- Роль золота в денежно-кредитной системе.
В данной работе необходимо выявить факторы, определяющие необходимость сохранения части запасов золота:
1. При формировании любого портфеля активов необходимо учитывать диверсификацию рисков, влияющих на стоимость этих активов. Любая стратегия диверсификации резервов может обеспечить меньшее изменение общей стоимости активов, включенных в резервы, по сравнению с использованием любого отдельного актива в качестве резерва. Золото достаточно успешно диверсифицирует свои валютные резервы, несмотря на колебания его цены на уровне колебаний обменного курса. Существуют также процентные ставки по валютам, входящим в состав резервов. Это связано с определением стоимости золота на основе спроса и предложения на соответствующем рынке, в то время как курсы иностранных валют определяются в зависимости как от экономических, так и от политических факторов. Таким образом, цена на золото движется в обратном направлении по отношению к изменению валютных курсов, что может повысить эффективность использования золота в качестве компонента валютных резервов.
2. Золото-это уникальный актив, который теряет всякую связь со страной происхождения после его переработки и продажи на рынке. Поэтому стоимость золота не зависит ни от уровня инфляции в стране, где это золото добывалось, ни от уровня безработицы в государстве, в котором это золото перерабатывалось. Все резервные валюты лишены этой особенности, и это помогает золоту поддерживать свою покупательную способность на определенном уровне в течение длительного периода времени, что заставляет центральные банки сохранять часть своих резервов в золоте. Все резервные валюты теряют свою покупательную способность в течение определенного периода.
3. Почти во всех странах существуют определенные валютные ограничения. Соответственно, данный факт приводит к формированию резервов в иностранной валюте, что подвергает их определенным рискам, связанным с введением таких ограничений. Золотовалютные резервы формируются для их дальнейшего использования в случае необходимости. Это включает, например, интервенции или устранение дисбалансов в платежном балансе. Введение определенных валютных ограничений в отношении иностранной валюты, включенной в золотовалютные резервы, может привести к некоторым затруднениям при проведении операций с этой валютой на рынке. Поэтому степень ликвидности играет важную роль в формировании резервов, а золото наделено полной ликвидностью, что обеспечивает его устойчивость к таким рискам.
4. Если в чем и можно быть уверенным, так это в том, что экономическое положение каждой отдельной страны подвержено изменениям. Процессы, происходящие в мировой экономике, оказывают негативное влияние на международную валютную систему. В то же время наличие золотого запаса выступает в качестве некоего страхового фонда, который вполне успешно может быть использован в случае маловероятных, но реальных событий (например, в случае войны, неожиданного роста инфляции, общего экономического кризиса, сопровождающегося отказами со стороны заемщиков в погашении внешнего долга или международной изоляцией государства). Таким образом, каждое государство в критической ситуации нуждается в ликвидных средствах. А золото-это актив, который обладает такими свойствами и одновременно является универсальным платежным средством. Он также может выступать в качестве залога для заемных средств.
5. Некоторые государства отдают предпочтение золоту в составе своих валютных резервов как фактору, обеспечивающему стабильность курса национальной валюты. При этом рейтинговые агентства учитывают наличие золота в структуре золотовалютных резервов государства при присвоении ему международного рейтинга. В конце концов, общество больше доверяет правительству, если золото используется в качестве резерва в государстве.
6. Часто золото рассматривается как актив, который может приносить минимальный доход. существует обширный кредитный рынок для золота, и, кроме того, оно довольно активно занимается сделками купли-продажи с целью получения дополнительной прибыли. Конечно, проценты начисляются за хранение золота. Однако, принимая во внимание их небольшие размеры, необходимо сделать вывод, что такие преимущества золота могут полностью окупить эти затраты. Кроме того, расходы, связанные с хранением золота, могут быть учтены в виде страховой премии. Эти расходы составляют цену, которая уплачивается за предоставление страховки от наступления неблагоприятных событий.
Таким образом, преимущества присутствия золота в составе золотовалютных резервов очевидны. В то же время вопрос о допустимой доле запасов золота в их общей структуре остается открытым. Как правило, она решается государствами индивидуально, с учетом обстоятельств и специфических особенностей. Несмотря на то, что средний показатель составляет 10%, в Европейском Союзе, например, доля золота составляет более 40%, а в США-около 70% от общего объема золотовалютных резервов.[4]
Таким образом, рассмотрение теоретических аспектов использования золота в современной экономике показало, что этот драгоценный металл используется в качестве платежного средства достаточно длительное время. Необходимо также отметить его новое использование в качестве средства накопления.
Золото-это уникальный металл, наделенный свойствами как товарного, так и финансового актива, обладающий определенными качествами, которые сделали его" синонимом " денег на протяжении многих поколений. Качество золота можно легко определить. Затраты на преобразование одной торговой формы металла в другую минимальны, а затраты на хранение и транспортировку золота в процентах от общей стоимости металла ничтожны. Кроме того, золото характеризуется высокой стоимостью относительно небольшого объема, что вместе с его постоянством и редкостью обеспечивает процветание мирового рынка золота. Например, одна тонна этого драгоценного металла примерно в 50 тысяч раз дороже одной тонны нефти.
Определение рынка золота показало, что он, как и любой субъект экономических отношений, имеет участников, основная роль которых отводится золотодобывающим предприятиям как источнику самого ресурса.
Чтобы понять значение золота в современной экономике, необходимо проанализировать текущее состояние рынка золота, используя соответствующий статистический материал. Это исследование будет обсуждаться во второй главе.
2. Анализ роли золота в современной экономике.
2.1 Особенности рынка золота различных государств.
В широком смысле мировой рынок золота охватывает всю систему обращения этого драгоценного металла по всему миру-производство, распределение и потребление. Зачастую это понятие также рассматривается в несколько узком смысле-как рыночный механизм, обслуживающий куплю-продажу золота как товара на международном и национальном уровнях. В то же время, следует учитывать тот факт, что говоря об основных параметрах и особенностях рынков золота, обычно подразумевают, во-первых, покупку и продажу металла в слитках и, во-вторых, торговлю этими слитками оптом. Соответственно, анализ специфики торговли "бумажным золотом" проводится в рамках золотодобывающих бирж.