Файл: Особенности создания бизнеса с участием иностранного капитала (на примере ООО «Студия Астра»).pdf

Источник: собственные расчеты

Основные результаты анализа оценки инвестиционной привлекательности:

В результате подсчетов получаем, что Генеральный коэффициент надежности (К1) в ООО «Студия Астра» находится примерно на одном и том же уровне:

1. 2015 – 0.16,
2. 2016 – 0.17,
3. 2017 – 0.16.

В случае невозврата рискованных (инвестированных в проекты) активов, ООО «Студия Астра» сможет покрыть ущербы собственным капиталом на 16%, 17% и 16% соответственно. В идеале данный коэффициент должен быть равным 100%, однако это не сочетается с сутью предпринимательской деятельности.

Показатель К2 – коэффициент ликвидности – в ООО «Студия Астра» равен 1,03, 1,28 и 1,43 соответственно. Это означает, что предприятие сможет практически во всех случаях обеспечить обязательства до востребования высоколиквидными активами, но показатель не соответствует значению «идеального» предприятия (от 1,5 до 2,5).

Кросс-коэффициент (К3) у ООО «Студия Астра» за выбранные периоды соответствует 1.03, 0.8 и 1.0 соответственно. Опять же, данные показатели не соответствуют показателям «идеального» предприятия, в связи с тем, что активы работающие в ООО «Студия Астра» по своей сути составляют от 80% и до 90%, а согласно методике данное соотношение должно быть значительно ниже.

К4 – генеральный коэффициент финансовых ресурсов ООО «Студия Астра» . Его значения на 2015 – 0.40, 2016– 0.407, 2017 – 0.38. Это означает, что ООО «Студия Астра» сможет удовлетворить требования кредиторов в случае невозврата займов на 40%, 40,7% и 38% соответственно.

Коэффициент защищенности капитала ООО «Студия Астра» (К5) принимает следующие значения: на 2015 – 0.16, 2016 – 0.15, 2017 – 0.14.

Видим, что ООО «Студия Астра» учитывает инфляционные процессы, часть активов, приходящихся на оборудование и недвижимость, на 16%, 15% и 14% соответственно.

И последний коэффициент (К6) – коэффициент капитализации прибыли ООО «Студия Астра».

Показатели в ООО «Студия Астра» на: 2015 – 1.79, 2016 – 2.07, 2017 – 2.30. Данный параметр также не соответствует «идеальному» значению.

После подсчета коэффициентов проводим процедуру нормировки. Каждое полученное значение предприятий делим на соответствующие нормативные значения коэффициентов, определенные составителями методики расчетным путем. И на последнем этапе для вычисления итогового индекса надежности «взвешиваем» полученные ранее численные значения по формуле:

N=45*Ф(К1/1)+20*Ф(К2/1)+10*Ф(К3/3)+10*Ф(К4/1)+5*Ф(К5/1)+10*Ф(К6/3).

С учетом ранее обозначенных действий получаем следующие значения индексов надежности инвестирования для каждого из оцениваемых предприятия.

Таблица 2.12

Итоговый индекс надежности инвестиций в предприятие для ООО «IT- Спец» за 2015-2017 годы

Источник: собственные расчеты

Таблица 2.13

Итоговый индекс надежности инвестиций в предприятие для ООО «Олимп» за 2012-2016 годы

Источник: собственные расчеты

Таблица 2.14

Итоговый индекс надежности инвестиций в предприятие для ООО «Студия Астра» за 2012-2016 годы

Источник: собственные расчеты

После того, как мы вычислили итоговые значения индексов надежности для каждого предприятии за определенные периоды, необходимо проранжировать предприятия в соответствии с полученными индексами инвестиционной привлекательности и выявить, состояния каких объектов исследования нуждается в корректировке.

Таблица 2.15

Ранжирование инвестиционной привлекательности за 2015-2016 годы

В результате ранжирования предприятий в соответствии с полученными ими индексами инвестиционной привлекательности видно, что инвестиционная привлекательность ООО «Студия Астра» хотя и не вызывает опасений ни в одном из исследуемых периодов, но предприятие и не выходит в лидеры. ООО «Студия Астра» подтверждает второе место в инвестиционной привлекательности, а следовательно с учетом макроэкономических перспектив которые обуславливает обострение конкуренции за привлечение инвестиций ООО «Студия Астра» должно активизировать усилия для повышения инвестиционной привлекательности.

Вывод: Анализ показал резкое сокращение притока иностранных инвестиций в 2015-2017 гг., главным фактором которого следует считать геополитические причины, рост становых рисков и влияние на доходность курсовой разницы.

Анализ иностранных инвестиционных потоков по регионам выявляет сильную географическую концентрацию в некоторых регионах: в Москве и Московской области зарегистрировано более 50 % всех совместных предприятий. Две трети совместного предпринимательства сосредоточены всего в восьми субъектах РФ: в порядке убывания – Москва, Московская область, Сахалин, Санкт-Петербург, Калужская, Челябинская, Архангельская, Ленинградская области.

Анализ портфельных иностранных инвестиций в экономику России показал, что отток средств иностранных портфельных инвесторов из российского рынка акций является, скорее, общим циклическим трендом для стран с развивающейся экономикой, чем проявлением тех особых рисков, которыми он характеризуется с точки зрения санкций, цены на нефть и затянувшейся рецессии экономики. В ходе анализа было установлено, что современные ПИИ в Россию имеют преимущественный источник - компании российского происхождения, которые, выведя финансовые активы за рубеж, реинвестируют их часть российскую экономику, используя при этом связи между своими компаниями по ту и другую сторону российской границы, для приобретения налоговых выгод. Сильная позиция отечественных предприятий как субъектов национальной экономики и объектов инвестирования может стимулировать больший приток ПИИ и повысить влияние инвестиций на общее развитие.

Проведенный анализ инвестиционной привлекательности ООО «Студия Астра» позволяет констатировать, что предприятие является инвестиционное привлекательно для зарубежных инвесторов, и с учетом макроэкономических перспектив которые обуславливает обострение конкуренции за привлечение инвестиций ООО «Студия Астра» должно активизировать усилия для повышения инвестиционной привлекательности.

3.2 Направления совершенствования деятельности ООО «Студия Астра» для инвесторов

Проведенный во второй главе анализ позволят провести обобщение проблемы инвестиционной привлекательности ООО «Студия Астра» (табл. 3.2).

Таблица 3.2

Пути решения проблем инвестиционной привлекательности ООО «Студия Астра» для иностранных инвесторов

Таким образом, как видно из таблицы 3.2, для того чтобы быть инвестиционной привлекательным, ООО «Студия Астра» недостаточно простой иметь положительные финансово-экономические показатели деятельности. Необходима специальная стратегия управления инвестиционной репутацией предприятия.

Для реализации предлагаются следующие мероприятий:

Мероприятие 1: Увеличение инвестиционной привлекательности за счет повышения доходности бизнеса за счет использования потенциала механизма субконтрактации во взаимодействии с зарубежными заказчиками.

Субконтрактация как форма кооперативного взаимодействия с зарубежными партнерами в рамках повышения инвестиционной привлекательности ООО «Студия Астра» (механизм субконтрактинг) - это разновидность делового партнерства, предполагающая размещение зарубежным предприятием (контрактором) на основе заключаемого контракта заказа для ООО «Студия Астра» (субконтракторов - исполнителей) на выполнение инновационного IT проекта либо его части.

При этом, как показывает практика ЕС контрактор часто за собственный счет на предприятиях - субконтракторах осуществляет внедрение и сертификацию систем управления качеством, информационной и других, необходимых для выполнения заказа, а также может предоставлять нужное оборудование в лизинг.

В рамках комплекса мер по развитию инвестиционной привлекательности ООО «Студия Астра» для иностранных инвесторов такая форма кооперативного взаимодействия как вида совместной деятельности и привлечения реальных инвестиций в наибольшей степени позволяет решить проблоемы развития ООО «Студия Астра». ООО «Студия Астра» как субконтрактор в рамках кооперативного взаимодействия с зарубежными компаниями получает возможность: обеспечивать загрузку мощностей; добиваться высокого уровня востребованности на рынке; снижать свои издержки.

Субконтрактация как эффективная мера по развитию инвестиционной привлекательности ООО «Студия Астра» в современных условиях может стать наиболее актуальным и востребован решением.

Во многом это объясняется существующей спецификой деятельности ООО «Студия Астра»: в временных условиях для зарубежных клиентов выгодной заказывать IT разработки в РФ, так как курсовая разница позволяет получить большую прибыль.

Мероприятие 2: Увеличение инвестиционной привлекательности за счет повышения надежности финансового менеджмента ООО «Студия Астра» путем внедрения GAP-метод, многокритериальный алгоритм выбора финансового решения с учетом текущего состояния активов и пассивов.

ООО «Студия Астра» рекомендуется в процессе деятельности по управлению ресурсами использовать GAP-метод, многокритериальный алгоритм выбора финансового решения. Таким образом, задачами по управлению ресурсами ООО «Студия Астра» являются (рисунок 3.1):

1. Начальное деление активов и пассивов ООО «Студия Астра»по уровню эластичности к процентной ставке.

2. Создание примерно одинаковых портфелей активов и пассивов с высоким уровнем эластичности.

3. Создание активов и пассивов по показателю максимального процентного дохода.

4. Расчет оптимальности групп портфелей пассивов и активов на базе эффективности.

5. Для активов и пассивов с низкой эластичностью используется задача оптимизации по показателю максимизации чистого процентного дохода для регулирования структуры пассивов.

6. При достижении оптимальности по обеим группам активов и пассивов на основе концепции финансового потока используется финансовый механизм управления.