Файл: Международный валютный фонд: структура, функции, особенности.pdf

ВВЕДЕНИЕ

Всегда в международных экономических отношениях особо важную роль играли и продолжают играть валютно-финансовые организации. Такие организации позволяют создать условия накопления перераспределения международного валютного капитала, что в свою очередь позволяет использовать данный капитал целенаправленно и эффективно.

Международный валютный фонд (МВФ) играет значимую роль в развитии экономик своих стран-участниц и в общем развитии мировой экономики. Исходя из вышеуказанного, изучение особенностей МВФ, его методов работы, цели, функций очень важно для создания полной картины функционирования международных экономических отношений. Поэтому актуальность данной работы обуславливается повышению роли и участия МВФ в урегулировании экономической ситуации в странах, пострадавших от разного рода конфликтов и катаклизмов.

Главной целью данной курсовой работы является изучение Международного валютного фонда, его особенностях, функциях и его роли в регулировании международных валютно-финансовых отношениях. Следовательно, можно определить следующие задачи данной курсовой работы:

• изучение истории, целей, задач и структуры МВФ;
• рассмотрение деятельности МВФ в валютно-кредитной сфере;
• определение роли и места МВФ в системе международных валютно-финансовых отношений.

При этом, объектом исследования является деятельность Международного валютного фонда. Предмет исследования - роль этой международной организации в регулировании международных валютно-финансовых отношений.

Степень изученности данной темы можно назвать сравнительно высокой. Из авторов литературы, в которой рассматривается деятельность МВФ и его роль в мировой экономике, следует отметить Герчикову И.Н., Цыганкову Т.М., Козака Г.О. и Ковалевского В.В. Кроме того, о роли МВФ в регулировании международных валютно-финансовых отношений можно судить из подробной статьи Мазуровой Е.К. “Роль международных организаций в регулировании глобальных экономических процессов” в Вестнике Московского Университета, посвящённой не только исключительно этой узкой теме, но и всей деятельности Фонда в целом.

Исследование в данной работе будет включать как анализ различных показателей деятельности Международного валютного фонда, так и общей информации о его деятельности, включающей формы и методы его работы с соответствующими структурами стран-членов и кандидатов. Результаты такого анализа будут синтезированы в определённые выводы, касающиеся деятельности и роль МВФ в международной валютно-финансовой системе. При проведении данного исследования будет использован так же исторический подход к становлению данной организации, а так же к значению её деятельности в сегодняшних исторических условиях.

Ни одна другая международная организация не подвергалась столь резкой критики со стороны развивающихся стран как МВФ. Фонд оказывает сильное воздействие на социально-экономические процессы в этих регионах, особенно в условиях долгового кризиса. Однако без активного вмешательства Фонда в долговой кризис последствия его для развивающихся стран и мировой кредитной системы было бы гораздо более серьезным. В первой части данной работы освещены история появляения, развития и особенности МВФ. Вторая часть, раскрывает основные направления деятельности, роль и функции МВФ. Третья часть посвящена описанию сравнительно недавних и текущих проблем, которые урегулирует МВФ. В заключении подведены итоги исследования, а также суммированы данные о роли, функциях и особенностях МВФ.

1. МВФ: история, сущность и структура

1.1. История возникновения МВФ

Единственной важной особенностью финансовой структуры МВФ является то, что она постоянно развивается. Это необходимо для того, чтобы МВФ отвечал потребностям постоянно меняющейся глобальной экономической и финансовой системы. На протяжении многих лет МВФ вводил и уточнял различные кредитные средства и изменения в политике для решения изменяющихся условий в мировой экономике или конкретных обстоятельствах членов. Он прекратил или модифицировал такие адаптации, когда необходимость в них была уменьшена или устранена^[1].

• В течение 1945-60 годов МВФ содействовал переходу к конвертируемости между странами для текущих платежей и снятию ограничений на торговлю и платежи, которые были введены в действие до и во время войны. Это также был период относительно низкого финансирования со стороны МВФ, поскольку План Маршалла Соединенных Штатов в значительной степени принял на себя эту роль^[2].
• В течение 1961-70 годов, для удовлетворения давления на систему фиксированного обменного курса в Бреттон-Вудсе, МВФ разработал новый дополнительный резервный актив (специальное право на заимствование или СДР)^[3] и систему постоянных заимствований с крупнейшими кредиторами в дополнение к своим ресурсам во времена системного кризиса.
• В течение 1971-80 годов два мировых нефтяных кризиса привели к расширению финансирования МВФ и созданию новых кредитных средств^[4], финансируемых за счет заемных ресурсов. Десятилетие также ознаменовало расширение МВФ на льготное кредитование его самых бедных членов.
• В течение 1981-90 годов кризис задолженности развивающихся стран привел к дальнейшему резкому увеличению финансирования МВФ с более высоким уровнем помощи отдельным странам, частично финансируемым за счет заемных ресурсов^[5].
• В течение 1991-2000 годов МВФ создал механизм временного кредитования для содействия интеграции ранее централизованных плановых экономик в систему мирового рынка. Глобализация финансовых рынков также потребовала адаптации финансовых средств, предназначенных для более ранней эпохи, когда дисбаланс текущего счета преобладал в мире, в котором крупные и внезапные изменения в международных потоках капитала привели к дисбалансам платежей, возникающим на счете движения капитала^[6].

После крупного пересмотра своей политики и средств в области кредитования в 2000 году МВФ ввел ряд важных изменений для поощрения скорейшего принятия разумной экономической политики в качестве средства предотвращения кризисов и сокращения чрезмерно длительного или широкомасштабного использования его ресурсов^[7]. Забегая вперед, задача заключается в разработке и внедрении инструментов, помогающих членам в раннем выявлении финансовых кризисов.

Большинство описанных выше событий были учтены путем изменения политики в регулярных кредитных операциях МВФ в рамках первоначальной финансовой структуры, созданной на конференции в Бреттон-Вудсе^[8]. Эта структура отражает основную цель МВФ по финансированию дисбалансов краткосрочных платежей между странами-членами в рамках системы фиксированных обменных курсов, созданной после Второй мировой войны. Поскольку рынки капитала в то время не были интегрированы, эти дисбалансы платежей возникли в результате торговли и других текущих операций между странами. Финансовый механизм, предназначенный для достижения этой цели, находится в Главном управлении МВФ, в частности на Счете общих ресурсов или ГРА^[9].

Механизм финансирования ГРА продолжает функционировать так же, как он был изначально разработан. Но число членов, предоставляющих ресурсы для финансовых операций МВФ, расширилось от ранней зависимости от Соединенных Штатов и основных европейских стран к все более широкому кругу членов, чьи позиции платежного баланса стали достаточно сильными для поддержки кредитования МВФ. В середине 2001 года 38 стран финансировали помощь МВФ через GRA. По мере того как группа стран-кредиторов МВФ продолжала расширяться, страны, заимствованные из МВФ, также перешли от индустриальных стран в первые 25 лет МВФ к развивающимся странам и странам с формирующимся рынком за последние 25 лет^[10].

Хотя большинство событий в мировой экономической системе можно было бы учитывать в результате изменений в политике кредитования МВФ, осуществляемой через GRA, две крупные трансформации привели к значительным изменениям в финансовой структуре МВФ:

• Во-первых, создание специальных прав заимствования (СДР) в 1969 году и создание в МВФ отдельного Департамента SDR для проведения всех операций в СДР^[11]. Бреттон-Вудская система фиксированных обменных курсов находилась под давлением в течение 1960-х годов, поскольку в ней не было механизма регулирования роста резервов для финансирования расширения мировой торговли и финансового развития. Добыча золота была неадекватным и ненадежным источником резервных поставок, и продолжающийся рост резервов в долларах США требовал постоянного дефицита платежного баланса США, что само по себе представляло угрозу для стоимости доллара США. Решение резервной проблемы заключалось в создании международного резервного актива для дополнения долларов и золота в официальных резервных запасах. Создание СДР было направлено на то, чтобы в первый раз регулировать международную ликвидность при условии международных консультаций и принятия решений^[12]. Однако через несколько лет после создания СДР бреттон-вудская система рухнула, и основные валюты перешли на режим плавающего обменного курса. Это, наряду с ростом международных рынков капитала и расширением возможностей кредитоспособных правительств по займам, уменьшило потребность в СДР^[13].
• Во-вторых, участие МВФ в предоставлении финансовой помощи на льготных условиях беднейшим членам МВФ, начиная с конца 1970-х годов.

Этот фундаментальный сдвиг признал, что самые бедные члены МВФ нуждаются в разных условиях финансирования и имеют разные политические требования, чем остальные члены, которые приспосабливаются к внешним дисбалансам^[14]. Поскольку правовая структура МВФ не разрешает кредитование на льготных условиях, концессионные операции проводятся по управляемым счетам, а МВФ действует в качестве Доверенного лица ресурсов. В течение 1976-86 годов льготное кредитование финансировалось за счет продажи части золотых запасов МВФ. Уровень кредитования изначально был относительно низким, при этом к кредитам было отведено несколько политических условий. Начиная с 1987 года объем льготных финансов резко увеличивался с учетом более высоких уровней обусловленности, причем финансирование предоставлялось за счет заемных ресурсов, субсидий на субсидируемые процентные ставки и облегчения бремени задолженности и погашения прошлых льготных кредитов^[15].

1.2. Структура и функции МВФ

Совет управляющих. Все полномочия МВФ принадлежат ее Совету управляющих, на котором представлены все государства-члены^[16]. Каждое государство-член назначает одного губернатора и одного заместителя губернатора, который может голосовать, когда главный губернатор отсутствует. Правительство обычно назначает своего министра финансов, президента его центрального банка или другого высокопоставленного чиновника в качестве своего губернатора. Например, в декабре 2002 года губернатором Соединенных Штатов был секретарь Казначейства Пол О'Нил и заместитель председателя Совета Федеральной резервной системы Алан Гринспен^[17].

Принцип, который применяется в большинстве международных органов - одна нация, один голос - не применяется в Совете управляющих МВФ. Государствам-членам МВФ^[18] присваивается несколько голосов, причем больше голосов назначается тем, кто подписывает более крупные квоты на ресурсы Фонда. Каждый член имеет 250 голосов плюс 1 дополнительный голос за каждую 100 000 SDR своей квоты. (SDR является международным резервным активом, созданным Фондом. См. Раздел F.) Общее число голосов всех членов МВФ составило 2 172 621 12 декабря 2002 года, из которых Соединенные Штаты удерживали около 17,1%, Германии и Японии - около 6% каждая, а Соединенное Королевство и Франция - по 5% каждая^[19].

Каждый губернатор имеет право отдать все голоса, отведенные для его страны в качестве единицы. Однако по некоторым вопросам права голоса варьируются в зависимости от использования ресурсов Фонда соответствующим членом. Решения МВФ принимаются простым большинством голосов, если иное не предусмотрено конституцией. Совет управляющих регулярно проводит свои заседания один раз в год. Его также можно созвать вне годового собрания.

За исключением таких основных вопросов, как прием новых членов, изменения квот и т. П., Совет управляющих делегирует большую часть своих полномочий исполнительным директорам Фонда^[20].

Совет управляющих имеет консультативный комитет, Международный валютно-финансовый комитет (МВФК), ранее известный как Временный комитет, который собирается два раза в год. Его состав отражает структуру Исполнительного совета; каждая страна, которая назначает, и каждая группа, которая избирает, исполнительный директор, также назначает члена в МВФК^[21].

Этими членами являются управляющие Фонда, министры или другие аналогичные должности.

Управление в МВФ осуществляется согласно Статьям Соглашения. В структуру управления МВФ входят Совет Управляющих, Временный Комитет, Комитет по развитию, Исполнительный Совет, Комитет МВФ по статистике платежных балансов, Управляющий (директор-распорядитель^[22]).

Исполнительный совет. 24 исполнительных директора (и 24 заместителя) МВФ отвечают за общие операции Фонда, и для этой цели они осуществляют все полномочия, делегированные им Советом управляющих. Они «функционируют в непрерывном режиме» в штаб-квартире Фонда и встречаются так часто, как может потребоваться бизнесу, обычно несколько раз в неделю.

Из 24 исполнительных директоров пять из них назначаются странами, имеющими наибольшие квоты (Соединенные Штаты, Япония, Германия, Франция и Соединенное Королевство), а остальные 19 избираются региональными группами остальных членов. Управляющий директор МВФ также является председателем Исполнительного совета.

Управляющий директор и персонал. Управляющий директор, выбранный исполнительными директорами, несет ответственность за ведение обычного бизнеса Фонда. Он назначается на пятилетний срок и не может одновременно выступать в качестве губернатора или исполнительного директора МВФ. Управляющий директор председательствует на заседаниях исполнительных директоров, но может голосовать только в случае равенства^[23].