Файл: Оценка стоимости права собственности на привилегированные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 27 844 801 штук публичного акционерного общества «Ростелеком».pdf
Добавлен: 04.04.2023
Просмотров: 148
Скачиваний: 2
закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.
Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.
Решение о выпуске ценных бумаг - документ, содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой.
Эмиссия ценных бумаг - установленная настоящим Федеральным законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.
Эмитент - юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами.
Отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг акционерного общества, регулируются также Федеральным законом «об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ, "Положением о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" (утв. Банком России 11.08.2014 N 428-П) (ред. от 28.10.2016) (Зарегистрировано в Минюсте России 09.09.2014 N 34005). Порядок ведения реестра эмиссионных ценных бумаг определяется Банком России: Положение Банка России от 11 сентября 2014 г. № 430-П “О порядке ведения реестра эмиссионных ценных бумаг”.
Публичное размещение ценных бумаг - размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на организованных торгах. Не является публичным размещение ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, на организованных торгах.
Публичное обращение ценных бумаг - обращение ценных бумаг на организованных торгах или обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы. Не является публичным обращение ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, на организованных торгах.
Государственный регистрационный номер - цифровой (буквенный, знаковый) код, который идентифицирует конкретный выпуск эмиссионных ценных бумаг, подлежащий государственной регистрации.[21]
При государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг нму присваивается государственный регистрационный номер, согласно Указания Банка России от 13.10.2014 N 3417-У (ред. от 05.10.2016) "О порядке присвоения и аннулирования государственных регистрационных номеров или идентификационных номеров выпускам (дополнительным выпускам) эмиссионных ценных бумаг" (Зарегистрировано в Минюсте России 20.11.2014 N 34789).
В соответствии со ст. 19 ФЗ «О рынке ценных бумаг», процедура эмиссии ценных бумаг включает следующие этапы:
1) принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг или иного решения, являющегося основанием для размещения эмиссионных ценных бумаг;
2) утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;
3) государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или присвоение выпуску (дополнительному выпуску) эмиссионных ценных бумаг идентификационного номера;
4) размещение эмиссионных ценных бумаг;
5) государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или представление уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 29.07.2017) "Об акционерных обществах"
Статья 25. Уставный капитал и акции общества
1. Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.
Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Все акции общества являются бездокументарными.
Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Номинальная стоимость привилегированных акций одного типа и объем предоставляемых ими прав должны быть одинаковыми.
2. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций общества не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества. Публичное общество не вправе размещать привилегированные акции, номинальная стоимость которых ниже номинальной стоимости обыкновенных акций.
Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 18.07.2017) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"
Статья 76.2. Банк России является органом, осуществляющим регулирование, контроль и надзор за соблюдением эмитентами требований законодательства Российской Федерации об акционерных обществах и ценных бумагах, а также регулирование, контроль и надзор в сфере корпоративных отношений в акционерных обществах в целях защиты прав и законных интересов акционеров и инвесторов.
Банк России вправе проводить проверки деятельности эмитентов и участников корпоративных отношений, направлять им обязательные для исполнения предписания об устранении выявленных нарушений законодательства Российской Федерации об акционерных обществах и ценных бумагах, а также применяет иные меры, предусмотренные федеральными законами.
Выводы: так как объектом оценки определение рыночной стоимости права собственности на привилегированные акции, представленные в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 71 000 штук, что составляет 1 % уставного капитала ПАО «Транснефть», в курсовой работе использовались следующие нормативно-правовые акты:
- Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 29.07.2017.
- Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 29.07.2017) "Об акционерных обществах".
- Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 18.07.2017) "О рынке ценных бумаг".
- Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 18.07.2017) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".
Раздел IV
ПАО «Ростелеком» – крупнейший в России провайдер цифровых услуг и решений, присутствующий во всех сегментах рынка и охватывающий миллионы домохозяйств в России.
Компания занимает лидирующее положение на российском рынке услуг ШПД и платного телевидения: количество абонентов услуг ШПД превышает 12,7 млн, а платного ТВ «Ростелекома» - более 9,8 млн пользователей, из которых свыше 4,8 миллионов смотрит уникальный федеральный продукт «Интерактивное ТВ».
За 12 месяцев 2017 года:
- выручка Группы компаний составила 305,3 млрд руб,
- OIBDA достигла 96,9 млрд руб. (31,7% от выручки),
- чистая прибыль – 14,1 млрд руб.
«Ростелеком» является безусловным лидером рынка телекоммуникационных услуг для российских органов государственной власти и корпоративных пользователей всех уровней.
Компания – признанный технологический лидер в инновационных решениях в области электронного правительства, облачных вычислений, здравоохранения, образования, безопасности, жилищно-коммунальных услуг.
Стабильное финансовое положение Компании подтверждается кредитными рейтингами: агентства Fitch Ratings на уровне “BBB-”, агентства Standard&Poor’s на уровне “BB+”, а также агентства АКРА на уровне “AA(RU)”.
По итогам 2017 года компания нарастила выручку. Она превысит 300 млрд руб. Полностью профинансирована наша инвестиционная программа объемом более 60 млрд руб., покажем чистую прибыль на уровне 13-14 млрд руб. В целом в рамках стратегии мы предполагаем рост наших доходов темпами выше инфляции
Чистая прибыль "Ростелекома" по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в 2016 году по сравнению с 2015 годом снизилась на 15% и составила 12,2 млрд руб. Выручка оператора при этом показала незначительный рост - на 91 млн руб., до 297,4 млрд руб. В ноябре "Ростелеком" повысил прогноз по росту выручки в 2017 году с 1% до 1,5%
На основе информации, предоставленной фондовым рынком[22], в качестве аналогов, отобранных по отраслевому признаку, были выбраны 3 компании. В таблице 2 представлены котировки акций объектов-аналогов, по состоянию на 29.12.2017 года.
Таблица 2.
Итоги торгов по состоянию на 29.12.2017 года.[23]
|
Код ценной бумаги |
Тип акции |
Сделок, шт. |
Объем, тыс. руб. |
Последняя цена, руб. |
Количество акций, шт. |
Капитализация, тыс. руб. |
|
|
MTSS |
обыкновенная |
3 422 |
192 823,36 |
276 |
1 998 381 575 |
551 553 315 |
|
|
ПАО «Мегафон» |
обыкновенная |
2 332 |
84 632,7 |
512,9 |
620 000 000 |
317 998 000 |
|
|
ПАО «Ростелеком» |
RTKMP |
привилегированная |
205 |
7 606,05 |
55,95 |
209 565 147 |
11 725 170 |
|
ПАО «Московская городская телефонная сеть» |
MTGSP |
привилегированная |
48 |
1 151,58 |
1 269 |
15 514 042 |
19 687 319 |
Таблица 3
Описание эмитента, выпустившего акции
|
Наименование показателя |
Комментарии |
||
|---|---|---|---|
|
Полное и сокращённое фирменное наименование эмитента акций |
Публичное акционерное общество междугородной и международной электрической связи «Ростелеком». ПАО «Ростелеком» |
||
|
Тип акционерного общества (публичное, непубличное) |
Публичное |
||
|
Место нахождения |
Российская Федерация, город Санкт-Петербург |
||
|
Почтовый адрес |
191002, город Санкт-Петербург, улица Достоевского, дом 15 |
||
|
Учредительный документ общества |
Устав |
||
|
Филиалы и представительства общества[24] Дочерние и зависимые[25] общества |
73 Филиала в 66 регионах России и одно представительство в одной стране зарубежья. Полный перечень можно увидеть на сайте.[26] |
||
|
Данные о доле государства (муниципального образования) в уставном капитале эмитента и специальные права[27] |
Обыкновенные акции в размере 48,71% принадлежат РФ в лице Росимущества, что составляет 45,04% доли уставного капитала. |
||
|
Сведения о контрагентах[28] |
по контрагенту ПАО «Ростелеком» деятельность не прекращена [29] |
||
|
Данные о регистрации проспектов ценных бумаг |
В соответствии с постановлением правительства Департаментом финансов произведена государственная регистрация от 10.11.1993г. |
||
|
Данные о государственной регистрации эмитента как юридического лица |
ОГРН 1027700198767, дата присвоения ОГРН 09.09.2002 г. Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы №15 по Санкт- Петербургу |
||
|
Данные об опубликовании сведений о фактах деятельности юридических лиц в специализированном федеральном информационном ресурсе ЕФРСФДЮЛ |
ПАО «Ростелеком» зарегистрирован на сайте www.fedresurs.ru [30], Согласно сайта https://www.reestr-zalogov.ru/ движимое имущество, принадлежащее ПАО «Ростелеком» не заложено. |
||
|
Идентификационный номер налогоплательщика |
7707049388 |
||
|
Код по ОКВЭД. Сведения о видах деятельности эмитента |
Основной вид деятельности 61.10 Деятельность в области связи на базе проводных технологий Дополнительные виды деятельности 43.21 Производство электромонтажных работ 70.22 Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления 49.4 Деятельность автомобильного грузового транспорта и услуги по перевозкам 41.20 Строительство жилых и нежилых зданий 42.11 Строительство автомобильных дорог и автомагистралей 42.21 Строительство инженерных коммуникаций для водоснабжения и водоотведения, газоснабжения 42.22.1 Строительство междугородних линий электропередачи и связи 42.22.2 Строительство местных линий электропередачи и связи 42.99 Строительство прочих инженерных сооружений, не включенных в другие группировки 43.12 Подготовка строительной площадки 46.39 Торговля оптовая неспециализированная пищевыми продуктами, напитками и табачными изделиями 46.49 Торговля оптовая прочими бытовыми товарами 46.90 Торговля оптовая неспециализированная 47.11 Торговля розничная преимущественно пищевыми продуктами, включая напитки, и табачными изделиями в неспециализированных магазинах 47.19 Торговля розничная прочая в неспециализированных магазинах 47.9 Торговля розничная вне магазинов, палаток, рынков 49.3 Деятельность прочего сухопутного пассажирского транспорта 49.32 Деятельность такси 55.90Деятельность по предоставлению прочих мест для временного проживания 63.11Деятельность по обработке данных, предоставление услуг по размещению информации и связанная с этим деятельность 63.11.1 Деятельность по созданию и использованию баз данных и информационных ресурсов 63.11.9 Деятельность по предоставлению услуг по размещению информации прочая 63.12Деятельность web-порталов 68.1Покупка и продажа собственного недвижимого имущества 71.11.1Деятельность в области архитектуры, связанная с созданием архитектурного объекта 73.20.1Исследование конъюнктуры рынка 77.39.2Аренда и лизинг прочих машин и оборудования, не включенных в другие группировки[31] |
||
|
Сведения о доле на рынке определённого товара хозяйствующего субъекта, включённого в Реестр хозяйствующих субъектов, имеющих долю на рынке определённого товара более 35% |
ПАО «Ростелеком» отсутствует в реестре Федеральной антимонопольной службы. |
||
|
Сведения о сайте общества и сведения об информационном агентстве по раскрытию информации эмитентом |
сайт ПАО «Ростелеком» https://www.rostelecom.ru/mainpage/ сведения об информационном агентстве по раскрытию информации http://www.rusprofile.ru/id/1179083 |
||
|
Количество акционеров эмитента, структура акционеров эмитента |
Список аффилированных лиц ПАО «Ростелеком» опубликован на сайта эмитента[32] |
||
|
Сведения об (акционерах) эмитента, владеющих не менее, чем 5 процентами уставного капитала или не менее, чем 5 процентами обыкновенных акций эмитента |
Список аффилированных лиц ПАО «Ростелеком» опубликован на сайта эмитента[33] |
||
|
Сведения о составлении эмитентом финансовой (бухгалтерской) отчётности в соответствии с Международными стандартами финансовой отчётности (МСФО) и/или Общепринятыми принципами бухгалтерского учёта США (US GAAP) |
Финансовая (бухгалтерская) отчетность опубликована на сайте[34] |
||
|
Сведения о лицензиях эмитента |
У Эмитента 100 Лицензий. Полный перечень прописан на сайте[35] |
||
|
Структура и компетенция органов управления общества и порядок принятия ими решений |
Правление, совет директоров, собрание акционеров является высшим органом управления Общества.[36] |
||
|
Порядок подготовки и проведения общего собрания акционеров, в том числе перечень вопросов, решение по которым принимается органами управления общества квалифицированным большинством голосов или единогласно. |
К компетенции общего собрания акционеров относится принятие решений по вопросам, которые не могут быть переданы на решение Совету директоров, Президенту или Правлению Общества. Перечень вопросов прописан в Уставе общества в статье 14 пункте 2, а так же в положении об общем собрании акционеров.[37] |
||
|
Ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости, а также максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру. |
Ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру отсутствуют |
||
|
Наличие установленных уставом общества ограничений по приобретению количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости, а также максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру. |
ограничений по приобретению количества акций, принадлежащих одному акционеру отсутствуют |
||
|
Сведения о наличии в обществе акционерных соглашениях |
акционерные соглашения отсутствуют |
||
|
Информация об административных нарушениях эмитента, связанных с раскрытием информацией, ведением реестра, проведением эмиссий ценных бумаг и др. |
Информация об административных нарушениях эмитента, связанных с раскрытием информацией, ведением реестра, проведением эмиссий ценных бумаг отсутствует |
||
|
Информация об инсайдерах общества |
Перечень инсайдерской информации опубликован на сайте ПАО «Ростелеком»[38] |
||
|
Информация о чистых активах общества на дату оценки |
130 932 816 тыс. руб.[39] |
||
|
Дополнительная информация |
|||
|
Численность работников |
130 314 человека[40] |
||
|
Фонд начисленной заработной платы работников за отчётный период, руб/ |
63 059 318 600 рублей[41] |
||
|
Выплаты социального характера работников за отчётный период, руб. |
1 240 655 000 рублей[42] |
||
|
Конкуренты эмитента |
Основными игроками российского телекоммуникационного рынка являются компании «большой четверки»: ПАО «Ростелеком» (Эмитент), ПАО «МТС», ПАО «ВымпелКом» и ПАО «МегаФон» – операторы, предоставляющие широкий спектр услуг связи и формирующие 74% доходов всего российского телекоммуникационного рынка. Эмитент обладает сетью точек продаж и обслуживания клиентов (ТПО), расположенных во всех регионах страны, что позволяет в настоящее время качественно обслуживать частных пользователей и корпоративных клиентов.[43] |
||
|
информация не предоставлена заказчиком |
||
|
информация не предоставлена заказчиком |
||
|
Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента на основании Положения Банк России 30.12.2014 № 454-П «Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг». |
|||
|
Показатели финансово-экономической деятельности эмитента |
В состав ежеквартального отчета эмитента за четвертый квартал результаты финансово- хозяйственной деятельности Эмитента не включаются |
||
|
Обязательства эмитента, тыс. руб. |
В состав ежеквартального отчета эмитента за четвертый квартал информация о заемных средствах и кредиторской задолженности Эмитента не включается.[44] |
||
|
Сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента |
В состав ежеквартального отчета эмитента за четвертый квартал результаты финансово- хозяйственной деятельности Эмитента не включаются. |
||
|
Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств |
В состав ежеквартального отчета эмитента за четвертый квартал информация о ликвидности, достаточности капитала и оборотных средств Эмитента не включается.[45] |
||
|
Иная информация, существенно оказывающая влияние на стоимость акций |
Основные рынки, на которых Эмитент осуществляет свою деятельность: В последнее время Эмитент сфокусировался на предложении полного комплекса телекоммуникационных услуг и сервисов для своих клиентов, позиционируя себя на рынке в качестве универсального оператора. В целях укрепления своих позиций усилия Эмитента сконцентрированы на использовании своих конкурентных преимуществ в целях предоставления своим клиентам полного спектра услуг, удержании своих постоянных клиентов, а также привлечении новых клиентов во всех сегментах отрасли связи путем предложения качественного и комплексного обслуживания. Кроме того, значительное внимание уделяется совершенствованию собственной сети связи, развивая потенциал которой, Эмитент создает основу для обеспечения растущего спроса на современные и качественные телекоммуникационные продукты и предоставляет пользователям возможность доступа к услугам Эмитента во всех регионах страны. Основными рынками, на которых Эмитент осуществляет свою деятельность, являются следующие: • рынок услуг для конечных пользователей – населения; • рынок услуг для конечных пользователей – корпоративных клиентов и государственных структур; • рынок услуг для операторов связи. |
||