Файл: Антикризисное управление: цели и проблемы (на примере современной организации).pdf

Баланс считается абсолютно ликвидным, так как все нормативные соотношения выполняются.

Сопоставление групп ликвидных средств и обязательств позволяет определить следующие показатели:

- текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (+) организации на ближайшее время

ТЛ = (А1 + А2) ≥ (П1 + П2)

ТЛ (2016 год) = (307 + 320) ≥ (0 + 280) = 627 ≥ 280

ТЛ (2017 год) = (720 + 1100) ≥ (217 + 600) = 1820 ≥ 817;

- перспективная ликвидность (ПЛ), прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей

ПЛ = А3 ≥ П3

ПЛ (2016 год) = 853 ≥ 0

ПЛ (2017 год) = 346 ≥ 0;

- общая (комплексная) ликвидность (Z)

Z (2016 год) = 893,5/140 = 6,38, что ≥ 1

Z (2017 год) = 1443 / 517 = 2,79 , что ≥ 1

где L1,L2,L3 – весовые коэффициенты, учитывающие значимость средств с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств (принимается L1 = 1,0; L2 = 0,5; L3 = 0,5).

Используя данные баланса строительной организации «СтройТрансИнвест» на конец 2017 можно выявить вероятность банкротства организации. Необходимые расчеты сведены в табличную форму.

Таблица 2.9

Данные для определения вероятности банкротства

Z-счет Альтмана рассчитывается согласно выражения:

Z=1,2*Z₁+1,4*Z₂+3,3*Z₃+0,6*Z₄+Z5

Z= 0,1576+0,1676+0,63+0,000179+2,033 = 2,9885

Z>2,9

О вероятности банкротства организации судят по диапазону разброса значений Z-счета, представленных в таблице 2.10.

Таблица 2.10

Диапазон разброса значений Z-счета

По данным расчета результат прогнозирования указывает на то, что вероятность наступления банкротства очень низкая.

Необходимые расчеты по системе показателей У. Бивера сводятся в табличную форму, а результаты сопоставляются относительно значений вероятности банкротства.

По результатам расчетов и анализа выявлено:

- Коэффициент Бивера – 3,8630, что означает отсутствие вероятности банкротства;

- Финансовый леверидж – 0,0951, что означает отсутствие вероятности банкротства;

- Рентабельность активов – 24,6%, что означает отсутствие вероятности банкротства;

- Коэффициент покрытия – 0,13 что означает возможность банкротства через 5 лет;

- Коэффициент покрытия обязательств – 2,38, что означает отсутствие вероятности банкротства;

Таблица 2.11

Данные для определения вероятности банкротства по У. Биверу

В целом вероятность банкротства исследуемой организации по Биверу минимальна.

Данный метод позволяет использовать мультипликативный анализ для выбора четырех из 19 самых известных финансовых показателей, которые наибольшим образом различаются для успешно действующих предприятий.

Модель Г. Спрингейта

Z=1,03*A+3,07*B+0,66*C+0,4*D ,

где А - (Собственные оборотные средства) / (Всего активов;

В - (Прибыль от продаж) / (Всего активов;

С - (Прибыль от продаж) / (Текущие обязательства;

D - (Оборот) /(Всего активов.

Z (2017)= 0,1292+0,7324+1,36551+0,89133 = 3,3299

Z (2016)=0,1444+0,6257+4,3041+0,8102 = 5,884

Таблица 2.12

Значение коэффициентов для определения банкротства по модели Г. Спрингейта

Критическое значение Z для данной модели равно 0,862. Фактическое значение Z для данной модели равно 3,33 за 2017 год и 5,884 за 2016 год. Для данного предприятия Z Модели Спрингейта на начало и конец 2017 года ещё раз подтверждает стабильное финансовое положение и отсутствие предпосылок для банкротства.

Данный метод рейтинговой оценки финансового состояния организации предложенный для экспресс-анализа российских предприятий (Сайфулиным Р.С. и Кадыковым Г.Г.) сводится к определению рейтингового числа R.

Используя данные баланса организации выявить рейтинговое число R.

R = 2x₁ +0,1х₂ +0,08х₃ +0,45х₄+х₅,

где х₁ — коэффициент обеспеченности собственными сред­ствами (норм. значение х_г>0, 1), равен 0,579;

х₂ — коэффициент текущей ликвидности (х₂>2), равен 3,021;

х₃ — интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, при­ходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (х₃>2,5), составляет 1,3581;

х₄ — коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке, равен 11,73%, или 0,1173;

х₅ — рентабельность собственного капитала (х₅>0,2), составляет 0,263.

R = 2*0,579 +0,1*3,021 +0,08*1,3581 +0,45*0,1173+0,263=1,8845

При полном соответствии значений финансовых коэффици­ентов минимальным нормативным уровням индекс Z равен 1. Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом более 1 характеризуется как удовлетворительное.

На остове данных баланса исследуемой организации рассчитываются показатели ее рыночной устойчивости, приведенные в таблице 2.13.

Таблица 2.13

Показатели рыночной устойчивости «СтройТрансИнвест»

Из расчетов данного аналитического баланса, приведенного в таблице 1, можно получить ряд важных характеристик финансового состояния предприятия:

- стоимость активов предприятия составляет на начало года - 8960 тыс..руб., на конец года – 9566 тыс.руб.; рост – на 606 тыс.руб., или на 6,76%;

- стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств - 6804 тыс.руб. на начало года и 6834 тыс.руб. – на конец года; рост – на 30 тыс.руб., или на 0,44%;

- стоимость мобильных (оборотных) средств – 1480 тыс.руб. на начало года и 2166 тыс.руб. – на конец; рост – на 686 тыс.руб., или на 45,35%;

Запасы уменьшились на 510 тыс.руб.(-60 %), денежные средства возросли на 413 тыс.руб. (134%). Негативно то, что за отчетный год возросла дебиторская задолженность на 780 тыс.руб., это на 243 %.

В целом следует отметить, что структура активов характеризуется значительным ростом наиболее ликвидных активов на 134 %, и снижением

Таблица 2.14

Уплотненный сравнительный аналитический баланс «СтройТрансИнвест» за 2016-2017 годы