Файл: Практика оценки стоимости нематериальных активов (Исключительные (имущественные) права на товарный знак ПАО «НК «Роснефть»).pdf
Добавлен: 05.04.2023
Просмотров: 1781
Скачиваний: 11
СОДЕРЖАНИЕ
2. Применяемые стандарты оценочной деятельности
3. Допущения, использованные оценщиком при проведении оценки
4. Сведения о заказчике оценки и об оценщике
7.1. Краткий анализ макроэкономической ситуации в России за период сентябрь-октябрь 2017 года[3]
7.2. Анализ сегмента рынка, к которому принадлежит оцениваемый объект .[4]
7.2.3. Анализ положения ПАО «ЛУКОЙЛ на рынке нефтепродуктов [9]
7.2.4. Анализ сделок с объектом оценки
7.4. Основные выводы относительно рынка создания и использования объекта оценки
8. Описание процесса оценки объекта оценки
8.1. Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности доходным подходом
8.2 Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности затратным подходом
8.3. Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности сравнительным подходом
Таблица 20
Расчет текущей стоимости доходов, получаемых лицензиаром по лицензионным соглашениям. Дата оценки 01.11.2017 г.
|
Показатели |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
10.07.2026 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
|
Лицензиат - АО «РН- Ярославль» |
|||||||||||
|
1.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
25.05.2026 |
|
1.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
5 месяцев и 25 дней |
|
1.3 |
Доходы ПАО «НК"Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
21,889/12= |
|||||||||
|
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
||
|
1.4 |
Доходы ПАО «НК "Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
1,824*2= |
1,824*12= |
1,824*(5+25/31)= |
|||||||
|
3,648 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
10,591 |
||
|
1.5 |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
1.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
3,648/((1+0,1790)^(2/12))= |
21,888/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
10,591/((1+0,1790)^(2/12+8+(5+25/31)/12)))= |
|||||||
|
3,549 |
18,062 |
15,320 |
12,994 |
11,021 |
9,348 |
7,929 |
6,725 |
5,704 |
2,549 |
||
|
Лицензиат - ПАО «Туланефтепродукт» |
|||||||||||
|
2.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
25.05.2026 |
|
2.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
5 месяцев и 25 дней |
|
2.3 |
Доходы ПАО «НК "Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
21,889/12= |
|||||||||
|
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
||
|
2.4 |
Доходы ПАО «НК "Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
1,824*2= |
1,824*12= |
||||||||
|
3,648 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
10,591 |
||
|
2.5 |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
2.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
3,648/((1+0,1790)^(2/12))= |
21,888/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
10,591/((1+0,1790)^(2/12+8+(5+25/31)/12)))= |
|||||||
|
3,549 |
18,062 |
15,320 |
12,994 |
11,021 |
9,348 |
7,929 |
6,725 |
5,704 |
2,549 |
||
|
Лицензиат - ООО «РН- Сервис» |
|||||||||||
|
3.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
3.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
|
|
3.3 |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
21,889/12= |
|||||||||
|
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
||
|
3.4 |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
1,824*2= |
1,824*12= |
||||||||
|
3,648 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
21,888 |
10,591 |
||
|
3.5 |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
3.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
3,648/((1+0,1790)^(2/12))= |
21,888/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
10,591/((1+0,1790)^(2/12+8+(5+25/31)/12)))= |
|||||||
|
3,549 |
18,062 |
15,320 |
12,994 |
11,021 |
9,348 |
7,929 |
6,725 |
5,704 |
2,549 |
||
|
Лицензиат - АО «НК «Роснефть» - Ставрополье» |
|||||||||||
|
4.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
4.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
4.3 |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
47993,00/12= |
|||||||||
|
3 999,417 |
3 999,417 |
3 999,417 |
3 999,417 |
3 999,417 |
3 999,417 |
3 999,417 |
3 999,417 |
3 999,417 |
|||
|
4.4 |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
3999,417*2= |
3999,417*12= |
3999,417*(4+27/30)= |
|||||||
|
7 998,833 |
47 993,000 |
47 993,000 |
47 993,000 |
47 993,000 |
47 993,000 |
47 993,000 |
47 993,000 |
19 597,142 |
|||
|
4.5 |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
4.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
7998,833/((1+0,1790)^(2/12))= |
47993/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
19597,142/((1+0,1790)^ (2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
7 782,295 |
39 604,554 |
33 591,649 |
28 491,644 |
24 165,941 |
20 496,981 |
17 385,056 |
14 745,595 |
5 629,576 |
|||
|
Лицензиат - ОАО «НК «Роснефть» - КБТК» |
|||||||||||
|
5.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
5.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
5.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
3989/12= |
|||||||||
|
332,417 |
332,417 |
332,417 |
332,417 |
332,417 |
332,417 |
332,417 |
332,417 |
332,417 |
|||
|
5.4. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
332,417*2= |
332,417*12= |
332,417*(4+27/30)= |
|||||||
|
664,833 |
3 989,000 |
3 989,000 |
3 989,000 |
3 989,000 |
3 989,000 |
3 989,000 |
3 989,000 |
1 628,842 |
|||
|
5.5. |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
5.6. |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
664,833/((1+0,1790)^(2/12))= |
3989/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
1628,842/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
646,835 |
3 291,783 |
2 792,013 |
2 368,120 |
2 008,583 |
1 703,633 |
1 444,981 |
1 225,599 |
467,909 |
|||
|
Лицензиат - ПАО «НК «Роснефть» - Кубаньнефтепродукт» |
|||||||||||
|
6.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
6.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
6.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
128978/12= |
|||||||||
|
10 748,167 |
10 748,167 |
10 748,167 |
10 748,167 |
10 748,167 |
10 748,167 |
10 748,167 |
10 748,167 |
10 748,167 |
|||
|
6.4. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
10748,167*2= |
10748,167*12= |
10748,167*(4+27/30)= |
|||||||
|
21 496,333 |
128 978 |
128 978 |
128 978 |
128 978 |
128 978 |
128 978 |
128 978 |
52 666 |
|||
|
6.5. |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
6.6. |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
21496,333/((1+0,1790)^(2/12))= |
128978/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
52666/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
20 914,401 |
106 434,608 |
90 275,325 |
76 569,402 |
64 944,361 |
55 084,276 |
46 721,184 |
39 627,807 |
15 129,111 |
|||
|
Лицензиат - ООО «Красноленинский НПЗ» |
|||||||||||
|
7.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
7.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
7.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
21,89/12= |
|||||||||
|
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
|||
|
7.4. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
1,824*2= |
1,824*12= |
1,824*(4+27/30)= |
|||||||
|
3,648 |
21,890 |
21,890 |
21,890 |
21,890 |
21,890 |
21,890 |
21,890 |
8,938 |
|||
|
7.5. |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
7.6. |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
3,648/((1+0,1790)^(2/12))= |
21,890/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
8,938/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
3,550 |
18,064 |
15,321 |
12,995 |
11,022 |
9,349 |
7,929 |
6,726 |
2,568 |
|||
|
Лицензиат - ООО «РН- Архангельскнефтепродукт» |
|||||||||||
|
8.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
8.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
8.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
23998/12= |
|||||||||
|
1 999,833 |
1 999,833 |
1 999,833 |
1 999,833 |
1 999,833 |
1 999,833 |
1 999,833 |
1 999,833 |
1 999,833 |
|||
|
8.4. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
1999,833*2= |
1999,833*12= |
1999,833*(4+27/30)= |
|||||||
|
3 999,667 |
23 998,000 |
23 998,000 |
23 998,000 |
23 998,000 |
23 998,000 |
23 998,000 |
23 998,000 |
9 799,183 |
|||
|
8.5 |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
8.6. |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
3999,667/((1+0,1790)^(2/12))= |
23998/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
9799,183/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
3 891,391 |
19 803,515 |
16 796,874 |
14 246,713 |
12 083,726 |
10 249,131 |
8 693,071 |
7 373,258 |
2 814,964 |
|||
|
Лицензиат - ООО «РН- Аэро» |
|||||||||||
|
9.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
9.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
9.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
203917,82/12= |
|||||||||
|
16 993,152 |
16 993,152 |
16 993,152 |
16 993,152 |
16 993,152 |
16 993,152 |
16 993,152 |
16 993,152 |
16 993,152 |
|||
|
9.4. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
16993,152*2= |
16993,152*12= |
16993,152*(4+27/30)= |
|||||||
|
33 986,303 |
203 917,820 |
203 917,820 |
203 917,820 |
203 917,820 |
203 917,820 |
203 917,820 |
203 917,820 |
83 266,443 |
|||
|
9.5. |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
9.6. |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
33986,303/((1+0,1790)^(2/12))= |
203917,820/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
83266,443/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
33 066,251 |
168 276,088 |
142 727,810 |
121 058,363 |
102 678,849 |
87 089,779 |
73 867,497 |
62 652,669 |
23 919,546 |
|||
|
Лицензиат - ООО «РН- Бункер» |
|||||||||||
|
10.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
10.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
10.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
105876/12= |
|||||||||
|
8 823,000 |
8 823,000 |
8 823,000 |
8 823,000 |
8 823,000 |
8 823,000 |
8 823,000 |
8 823,000 |
8 823,000 |
|||
|
10.4. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
8823*2= |
16993,152*12= |
8823*(4+27/30)= |
|||||||
|
17 646,000 |
105 876,000 |
105 876,000 |
105 876,000 |
105 876,000 |
105 876,000 |
105 876,000 |
105 876,000 |
43 232,700 |
|||
|
10.5. |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
10.6. |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
17646/((1+0,1790)^(2/12))= |
105876/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
43232,7/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
17 168,301 |
87 370,486 |
74 105,586 |
62 854,611 |
53 311,799 |
45 217,811 |
38 352,681 |
32 529,840 |
12 419,248 |
|||
|
Лицензиат - ООО «РН- Востокнефтепродукт» |
|||||||||||
|
11.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
11.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
11.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
144141/12= |
|||||||||
|
12 011,750 |
12 011,750 |
12 011,750 |
12 011,750 |
12 011,750 |
12 011,750 |
12 011,750 |
12 011,750 |
12 011,750 |
|||
|
11.4. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
12011,75*2= |
12011,75*12= |
12011,75*(4+27/30)= |
|||||||
|
24 023,500 |
144 141,000 |
144 141,000 |
144 141,000 |
144 141,000 |
144 141,000 |
144 141,000 |
144 141,000 |
58 857,575 |
|||
|
11.5. |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
11.6. |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
24023,5/((1+0,1790)^(2/12))= |
144141/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
58857,575/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
23 373,154 |
118 947,346 |
100 888,335 |
85 571,107 |
72 579,395 |
61 560,131 |
52 213,852 |
44 286,558 |
16 907,729 |
|||
|
Лицензиат - ООО «РН- Екатеринбургнефтепродукт» |
|||||||||||
|
12.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
12.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
12.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
3997/12= |
|||||||||
|
333,083 |
333,083 |
333,083 |
333,083 |
333,083 |
333,083 |
333,083 |
333,083 |
333,083 |
|||
|
12.4. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
333,083*2= |
333,083*12= |
333,083*(4+27/30)= |
|||||||
|
666,167 |
3 997,000 |
3 997,000 |
3 997,000 |
3 997,000 |
3 997,000 |
3 997,000 |
3 997,000 |
1 632,108 |
|||
|
12.5. |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
12.6. |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
666,167/((1+0,1790)^(2/12))= |
3997/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
1632,108/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
648,133 |
3 298,385 |
2 797,613 |
2 372,869 |
2 012,612 |
1 707,050 |
1 447,879 |
1 228,057 |
468,848 |
|||
|
Лицензиат - ООО «РН- Кемеровонефтепродукт» |
|||||||||||
|
13.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
13.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
13.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
10385/12= |
|||||||||
|
865,417 |
865,417 |
865,417 |
865,417 |
865,417 |
865,417 |
865,417 |
865,417 |
865,417 |
|||
|
13.4. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
865,417*2= |
865,417*12= |
865,417*(4+27/30)= |
|||||||
|
1 730,833 |
10 385,000 |
10 385,000 |
10 385,000 |
10 385,000 |
10 385,000 |
10 385,000 |
10 385,000 |
4 240,542 |
|||
|
13.5. |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
13.6. |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
1730,833/((1+0,1790)^(2/12))= |
10385/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
4240,542/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
1 683,977 |
8 569,860 |
7 268,753 |
6 165,185 |
5 229,165 |
4 435,254 |
3 761,878 |
3 190,736 |
1 218,160 |
|||
|
Лицензиат - ООО «РН- Комсомольский НПЗ» |
|||||||||||
|
14.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
14.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
14.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
21,89/12= |
|||||||||
|
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
1,824 |
|||
|
14.4. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
1,824*2= |
1,824*12= |
1,824*(4+27/30)= |
|||||||
|
3,648 |
21,890 |
21,890 |
21,890 |
21,890 |
21,890 |
21,890 |
21,890 |
8,938 |
|||
|
14.5. |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
14.6. |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
3,648/((1+0,1790)^(2/12))= |
21,890/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
8,938/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
3,550 |
18,064 |
15,321 |
12,995 |
11,022 |
9,349 |
7,929 |
6,726 |
2,568 |
|||
|
Лицензиат - ООО «РН- Красноярскнефтепродукт» |
|||||||||||
|
15.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
15.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
15.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
40048/12= |
|||||||||
|
3 337,333 |
3 337,333 |
3 337,333 |
3 337,333 |
3 337,333 |
3 337,333 |
3 337,333 |
3 337,333 |
3 337,333 |
|||
|
15.4. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
3337,333*2= |
3337,333*12= |
3337,333*(4+27/30)= |
|||||||
|
6 674,667 |
40 048 |
40 048 |
40 048 |
40 048 |
40 048 |
40 048 |
40 048 |
16 352,933 |
|||
|
15.5. |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
15.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
6674,667/((1+0,1790)^(2/12))= |
40048/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
16352,933/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
6 493,975 |
33 048,219 |
28 030,720 |
23 774,996 |
20 165,391 |
17 103,809 |
14 507,048 |
12 304,536 |
4 697,628 |
|||
|
Лицензиат - ООО «РН- Красноярскнефтепродукт» |
|||||||||||
|
16.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
16.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
16.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
7293/12= |
|||||||||
|
607,750 |
607,750 |
607,750 |
607,750 |
607,750 |
607,750 |
607,750 |
607,750 |
607,750 |
|||
|
16.4. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
607,75*2= |
607,75*12= |
607,75*(4+27/30)= |
|||||||
|
1 215,500 |
7293 |
7293 |
7293 |
7293 |
7293 |
7293 |
7293 |
2978 |
|||
|
16.5. |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
16.6. |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
1215,5/((1+0,1790)^(2/12))= |
7293/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
2978/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
1 182,595 |
6 018,295 |
5 104,576 |
4 329,581 |
3 672,248 |
3 114,714 |
2 641,827 |
2 240,736 |
855,468 |
|||
|
Лицензиат - ООО «РН- Трейд» |
|||||||||||
|
17.1. |
Год прогнозного периода |
Конец 2017 года |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
27.04.2025 |
10.07.2026 |
|
17.2. |
Продолжительность соответствующего периода |
2 месяца |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
12 месяцев |
4 месяца 27 дней |
|
|
17.3. |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
43741/12= |
|||||||||
|
3 645,083 |
3 645,083 |
3 645,083 |
3 645,083 |
3 645,083 |
3 645,083 |
3 645,083 |
3 645,083 |
3 645,083 |
|||
|
17..4 |
Доходы ПАО «НК «Роснефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
3645,083*2= |
3645,083*12= |
3645,083*(4+27/30)= |
|||||||
|
7 290,167 |
43741 |
43741 |
43741 |
43741 |
43741 |
43741 |
43741 |
17861 |
|||
|
17.5. |
Ставка дисконтирования, % |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
17,90% |
|
|
17.6. |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
7290,167/((1+0,1790)^(2/12))= |
43741/((1+0,1790)^(2/12+1))= |
17861/((1+0,1790)^(2/12+7+(4+27/30)/12)))= |
|||||||
|
7 092,813 |
36 095,739 |
30 615,555 |
25 967,391 |
22 024,929 |
18 681,026 |
15 844,805 |
13 439,190 |
5 130,816 |
|||
|
18.1. |
Сумма текущих стоимостей доходов по лицензионному соглашению по годам прогнозного периода, тыс. руб. |
123 961,866 |
630 849,193 |
535 071,411 |
453 834,954 |
384 932,107 |
326 490,337 |
276 921,405 |
234 878,206 |
89 681,250 |
7,646 |
|
18.2. |
Сумма текущих стоимостей доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
3 056 628,376 |
|||||||||
|
18.3. |
Сумма текущих стоимостей доходов по лицензионному соглашению, млн.. руб. |
3 056,63 |
|||||||||
Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 01.11.2017 г. по результатам использования доходного подхода, составляет
(18 646,799+ 3 056,63) = 21 703,429 млн. руб.
8.2 Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности затратным подходом
Затратный подход к оценке интеллектуальной собственности основан на определении затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки с учетом его износа.
Для расчета рыночной стоимости объекта оценки применяется метод стоимости создания. Данный метод заключается в калькулировании в ценах и тарифах, действующих на дату оценки, всех ресурсов (элементов затрат), необходимых для создания аналогичного объекта интеллектуальной собственности.
Для расчета стоимости товарного знака необходимо все затраты необходимо привести к текущей стоимости по формуле:
Vтз = ((Здi + Зпi + Змi + Зрi)*(1+)* Киi)*Кв*М*Кэсв, ( )
где Vтз – стоимость товарного знака;
Здi – затраты на дизайн в i-ом году;
Зпi – затраты на правовую охрану в i-ом году;
Змi – затраты на маркетинг в i-ом году;
Зрi – затраты на рекламу в i-ом году;
р – рентабельность, %;
Киi - коэффициент индексации в i-ом году;
М – коэффициент масштабности использования товарного знака;
Кэсв – коэффициент эстетического восприятия;
Кв –коэффициент времени использования товарного знака;
Затраты на дизайн при создании нового товарного знака.
Оценщиком была собрана информация о затратах на создание нового товарного знака, аналогичного объекту оценки.
Таблица 21
|
Наименование услуг |
Стоимость услуг по созданию товарного знака, руб. |
||
|
http://www.fantasy-gpm.ru/pages/id/tovznak.html |
http://www.logodesigner.ru/services/logo/ |
https://zuykov.com/ru/trademarks/razrabotka-tovarnogo-znaka/ |
|
|
Разработка товарного знака |
15500 |
30 000 |
40 000 |
|
Средняя стоимость услуг |
28 500 |
||
Затраты на дизайн товарного знака на 01.11.2017 составят 28 500 руб.
Затраты на рекламу и маркетинг
Оценщиком была собрана информация о стоимости услуг по организации и проведении рекламной компании товарного знака.
ПАО «НК «Роснефть» является правообладателем 18 товарных знаков (№ 119303, №335189, № 335190, № 340214, № 340215, № 340218, № 386484, № 388106, № 388792, № 391296, № 391297, № 391298, № 392376, № 111390, № 391436). Оценщиком сделано допущение, что расходы на рекламу одного товарного знака составляют 1/18 расходов на рекламу по компании в целом.
Так как дата оценки 10.11.2017 года, то необходимо учесть затраты на рекламу и маркетинг оцениваемого товарного знака за 10 месяцев 2017 года.
Таблица 22
|
ПАО «НК «Роснефть» |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
01.11.2017 |
|
Затраты на рекламу в целом по компании, млн. руб. |
200 |
250 |
400 |
460 |
460*(1+0,104)*10/12 = 423,2 |
|
Индекс потребительских цен, % |
100,5 |
102,6 |
100,8 |
100,4 |
|
|
Темпы инфляции, % |
0,5 |
2,6 |
0,8 |
0,4 |
10,4 |
|
Коэффициент индексации (затраты известны на конец года) |
(1+0,026)*(1+0,008)*(1+0,004)*(1+0,004)=1,042 |
(1+0,008)*(1+0,004)*(1+0,004)=1,016 |
(1+0,004)*(1+0,004)=1,008 |
1,004 |
1 |
|
Приведенная к дате оценки величина затрат на рекламу и маркетинг, млн. руб. |
200*1,042=208,4 |
254 |
403,2 |
461,8 |
423,2 |
|
Приведенная к дате оценки величина затрат на рекламу и маркетинг на 1 ТЗ, млн. руб. |
208,4/18=11,58 |
14,11 |
22,4 |
25,66 |
23,51 |
|
Сумма приведенных к дате оценки затрат на рекламу и маркетинг, млн. руб. |
97,26 |
||||
Таким образом, затраты на рекламу и маркетинг оцениваемого товарного знака на 10.11. 2017 г. составляют 97,26 млн. руб. или 97 260 тыс. руб.
Рентабельность продаж ПАО «НК «Роснефть» за 9 месяцев 2017 г. составила 13,6%, за 2016 год – 14,0%[36] .
Затраты на правовую охрану.
Размер государственной пошлины за совершение юридически значимых действий, связанных с государственной регистрацией товарного знака установлен постановлением Правительства Российской Федерации (изменения от 23 сентября 2017 г. N 1151)[37]. Согласно данному документу:
Таблица 23
Действия, связанные с государственной регистрацией товарного знака, руб.
|
Регистрация заявки на регистрацию товарного знака, знака обслуживания (далее - заявка на товарный знак) и принятие решения по результатам формальной экспертизы |
3500 + 1000 |
|
Проведение экспертизы обозначения, заявленного в качестве товарного знака, и принятие решения по ее результатам |
11 500 + 2 500 за каждый из классов МКТУ, свыше 1 |
|
Регистрация товарного знака |
16000 + 1000 |
|
Выдача свидетельства на товарный знак |
2000 |
|
Рассмотрение заявления о продлении срока действия исключительного права на товарный знак и принятие решения по результатам его рассмотрения |
20000 + 1000 |
Общий размер затрат на правовую охрану товарного знака на 10.11.2017 г. Составит, учитывая, что у товарного знака открыто 8 классов МКТУ (см. Приложение 1): 3500+(1000*3) + 11500+(2500*3) + 16000+(1000*3) + 20000+(1000*3) = 67 500 руб.
Коэффициент индексации.
Затраты на рекламу и маркетинг приведены к дате оценки в таблице 22.
Остальные затраты на создание товарного знака определяются в ценах на дату оценки, использование коэффициента индексации для приведения прошлых затрат к текущему моменту, не требуется.
Коэффициент масштабности использования товарного знака (М) зависит от величины товарооборота и определяется по таблице, приведенной ниже.
Таблица 24
Коэффициент масштабности использования товарного знака
|
Товарооборот, тыс. долл. в месяц |
Величина М |
|
До 10 |
1,0 |
|
10-50 |
1,2 |
|
50 – 100 |
1,4 |
|
100 — 500 |
1,6 |
|
500 – 1000 |
1,8 |
|
Более 1 млн долл. |
2,0 |
Выручка ПАО «НК «Роснефть» по итогам 9 месяцев 2017 года составила 61 500 000 долл., т.е. за месяц 5 125 000 долл.
Для расчета стоимости объекта оценки применятся коэффициент масштабности – 2.
Коэффициент эстетического восприятия (Кэсв) зависит от времени использования товарного знака.
Для определения коэффициента эстетического восприятия рекомендованы величины, представленные в таблице
Таблица 25
Величины коэффициента эстетического восприятия
|
Кэсв |
Время использования, лет.; рейтинг |
|
1,3 |
Более 10; мировая известность у потребителей |
|
1,2 |
Более 5; широкая узнаваемость |
|
1,1 |
Менее 5; устойчивая ассоциация у потребителей по отношению к производителю |
|
1,05 |
Не менее 3 |
|
1 |
В течение 1 года |
Оцениваемый товарный знак зарегистрован ПАО «НК «Роснефть» в 2007 году, следовательно, Кэсв = 1,3.
Коэффициент времени использования товарного знака (Кв) определяется по формуле
,
где Кв – коэффициент времени использования товарного знака;
Тф – фактический срок службы товарного знака;
Тн – номинальный срок службы товарного знака (10 лет).
Дата подачи заявки на первичную регистрацию права на товарный знак - 10.07.2006.
С этой даты до даты оценки прошло 11,25 лет.
Таким образом, Кв = 1+11,25/10 = 2,125.
Определение стоимости объекта оценки затратным подходом.
Стоимость товарного знака определяется по формуле:
Vтз = ((Здi + Зпi + Змi + Зрi)*(1+)* Киi)*Кв*М*Кэсв
Зд = 28,5 тыс. руб.
Зп = 67,5 тыс. руб.
Зм + Зр = 97 260 тыс. руб.
р = 14,0%
М = 2
Кэсв = 1,3
Кв = 2,125
Vтз = (28,5 + 67,5 + 97 260) * (1 + 14/100))*2*1,3*2,125 = 613 196, 766 тыс. руб.
Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 01.11.2017 г. по результатам использования затратного подхода составляет 613 196, 766 тыс. руб.
8.3. Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности сравнительным подходом
Сравнительный подход предполагает применение следующих методов:
- метод прямого анализа сравнения продаж;
- метод качественного анализа для корректировки данных;
- метод параметрической оценки;
- правила Бегунка для определения стоимостной оценки;
Для определения рыночной стоимости объекта оценки применялся метод прямого анализа сравнения продаж.