Файл: Эффективность инвестиционных проектов в строительстве (Понятие эффективности инвестиционных проектов. Законодательная и нормативная база оценки инвестиционных проектов)).pdf

Введение

Инвестиционный проект — это программа конкретных действий, направленных на достижение определенных целей, реализация которых предполагает привлечение инвестиций.

Переход российской экономики к рыночным отношениям обусловил необходимость разработки системы показателей, критериев и методов оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом особенностей рыночной экономики.

В современных условиях рыночных отношений отечественные предприятия нуждаются в разработке и внедрении эффективных инвестиционных проектов, которые отвечали бы с одной стороны сложившейся в рыночной ситуации, тенденциям ее развития и спросу потребителей, а с другой – особенностям развития конкретного предприятия.

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов были разработаны, а затем утверждены Минфином России, Минэконом развития России, Госстроем России. Рекомендации согласуются со сложившимися в мировой практике подходами к оценке эффективности инвестиционных проектов.
Вложение инвестиционных средств в основную деятельность представляет собой один из наиболее главных аспектов функционирования любого коммерческого предприятия. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиционных вложений, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, а также освоение новых видов деятельности.

Экономическая эффективность инвестиций определяется при
планировании, проектировании и организации строительного производства.

Основная задача определения эффективности заключается в том, чтобы найти оптимальное соотношение между величиной затрат и величиной эффекта (результатом от вложений).

Актуальность темы определяется следующими обстоятельствами:

- после периода быстрого роста инвестиционно-строительный комплекс страны испытывает возрастающие трудности в своем развитии;

- в условиях ограниченных инвестиционных ресурсов особую значимость приобретает всестороннее обоснование эффективности принимаемых инвестиционных решений;

- в настоящее время наблюдается углубление диспропорций в уровне экономического развития из-за неравномерного распределения инвестиционных рисков, что зачастую приводит к отказу от реализации инвестиций в тот или иной проект. Однако мировой финансовый кризис обусловил необходимость учета и количественной оценки влияния «российского» вектора на эффективность инвестиционных решений.

---

Исходя из вышесказанного можно сказать, что оценка эффективности инвестиционных проектов, а именно, вложений средств в предприятие, является одной из актуальных задач управления финансами. Комплексная оценка инвестиционных проектов предполагает оценку финансовой состоятельности проектов и оценку их экономической эффективности.

Достоверность результатов, полученных в результате оценки проекта, в разной степени зависит от полноты и достоверности исходных данных и от корректности методов, использованных при их анализе.

Объектом исследования является крупнейший производитель и поставщик песчано-гравийной смеси на территории Вологодского района, специализирующееся на добыче и продаже песка, гравия, щебня и других строительных сыпучих материалов (карьер месторождения Василево).

Предметом же деятельность исследуемого предприятия.

Цель исследования заключается в формировании системы оценки и учета рисков вложения инвестиций в тот или иной проект.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

- исследовать методы оценки эффективности ИСП и основополагающие принципы принятия инвестиционных решений;

- исследовать сущность, проанализировать существующие подходы к особенностям проявления эффективности в инвестиционной сфере;

- систематизировать основные методы количественного анализа рисков инвестиционных проектов;

- уточнить методики оценки и учета инвестиционных рисков при обосновании эффективности ИСП.

Теоретико-методологическую основу исследования составляют фундаментальные и прикладные научные труды отечественных и зарубежных авторов в области экономической теории, теории финансов, инвестиций, статистики, федеральные и региональные законодательные и нормативные акты по регулированию инвестиционной деятельности и строительству, справочные статистические материалы по исследуемой проблематике.

1. Понятие эффективности инвестиционных проектов. Законодательная и нормативная база оценки инвестиционных проектов

---

Одной из основ успешного развития экономики любой страны является инвестиционная деятельность. Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала государства. Увеличение их объемов в реальном секторе оказывает положительное воздействие на ведение бизнеса на отдельных территориях, что ведет к росту валового национального продукта в целом, повышает активность страны на внешнем рынке. По существу, инвестиционная деятельность занимает ключевое место в проведении крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого социально-экономического развития государства. Соответственно, с позиции успешной реализации намеченной Правительством модернизации экономики Российской Федерации, проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является в настоящее время одной из узловых [11].

Современная отечественная деловая среда не является благоприятной для наращивания объемов инвестиций в субъектах Российской Федерации. Инвестиционные ресурсы распределяются между регионами крайне неравномерно, в основном концентрируясь в крупных мегалополисах и в богатых природными ресурсами регионах. Остальные регионы России, а их большая часть, в которых размещены перерабатывающие и обрабатывающие отрасли, не являются привлекательными для инвесторов. Они не имеют возможности использовать экономический потенциал страны, который определяется ее национальным богатством.

Сложившаяся ранее нестабильная экономическая ситуация в России постепенно начинает стабилизироваться, хотя прогнозы по поводу дальнейшего развития расходятся между пессимистичными и амбициозными. Все это способствует активизации инвестиционных процессов в различных сферах хозяйства и прежде всего в строительстве [3].

Для того, чтобы серьезно увеличить темп технико-экономического развития предприятий Российской Федерации сегодняшний уровень инвестиций недостаточен. Изменить данные обстоятельства, в том числе и вопросы, связанные с бизнес-анализом можно лишь за счет модернизации экономического механизма управления инвестициями. Стоит учитывать тот факт, что как собственникам, так и потенциальному инвестору, жизненно необходимо иметь научно-методологические разработки, при помощи которых было бы возможно с предельной точностью оценить эффективность инвестиционных проектов и принять обоснованное, взвешенное управленческое решение по их реализации.

---

Термин «инвестиции» представляет собой одно из базовых понятий в экономической науке и имеет много значений, что говорит о сложности и многомерности данного экономического явления [4].

Тема инвестиций затрагивались в работах классиков политической экономии. В разные времена этим вопросом занимались А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс и другие.

Но рассмотрение инвестиций в виде отдельной, завершенной экономической категории в работах упомянутых авторов не встречается. Инвестиции стали объектом экономической науки и проблемой 20 века и были рассмотрена в работах Р. Харрода и Е. Домара и Р. Солоу.

На сегодняшний день, экономическая эффективность инвестиционных проектов в условиях рынка приобретает первостепенное значение. А именно, собственники – инвесторы, вкладывающие средства в инвестиционные и инновационные проекты, оценивают эффективность со своей позиции, учитывая в первую очередь собственные интересы [6].

В свою очередь, инновационные проекты, представляют собой внедрение в практику достижений науки в области технологии и в организации производства, управления и социальной области. Строителю – подрядчику же оценка нужна для определения величины экономической эффективности его деятельности во время выполнения заказа.

Величина эффективности того или иного проекта определяется путём сравнения предполагаемых затрат и результатов при анализе одного проекта или для сравнения между собой различных вариантов проектов. Действующие Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, действующие в РФ, соответствуют сложившейся мировой практике с поправкой на особенность нашей экономики в переходный период. Необходимо учитывать различие между назначением оценок эффективности в зависимости от масштаба и содержания расчёта. А также в случае масштабной оценки различать коммерческий и бюджетный эффект между собой [9].

Для определения конечного результата выполнения того или иного проекта рассчитывается коммерческий эффект для инвестора. Местные органы власти, как в регионах, так и целиком в федерации, оценивают результаты осуществления проекта, отражая их в показателях бюджетной эффективности, получаемой из разницы между прямым или косвенным финансированием проекта из бюджетных средств и полученным доходом от его реализации.

Показатели народнохозяйственного эффекта используются для учёта затрат и результата за пределами прямых финансовых интересов инвесторов и отражают интересы отдельных регионов или государства в целом [15].

---

По содержанию различают показатели финансовой, экономической, ресурсной, социальной и экономической эффективности.

Финансовая эффективность рассчитывается с учётом движения денежных средств инвестора.

Показатели экономической эффективности учитывают не только финансовые интересы, но и стоимостную форму всех видов затрат и результатов.

Ресурсная эффективность отражает влияние инвестиций на объем производства и потребление ресурсов в натуральных измерителях.

Показатели социальной эффективности используют для оценки результатов выполнения проекта в социальной сфере.

Показатели экологической эффективности отражают влияние реализации проекта на окружающую среду (почву, водоемы, флору и т.д.) [10].

Согласно Федерального Закона Российской Федерации "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 N 39-ФЗ, под инвестициями понимается денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [3].

Для обоснования управленческих решений и оценки их выполнения, потребителю необходимо иметь доступ к получению информации, располагать временем на ее сбор и обработку, быть уверенным в достоверности и полноте представленных для анализа показателей. Поэтому понятие «поток информации» характеризуется источником данных [10].

Данную информацию могут предоставить [9]:

- администрация той или иной организации;

- собственники этой организации;

- инвесторы (государство, финансовые институты, физические и юридические лица);

- общественные организации и аудиторские компании;

- государственные службы, производящие контроль (налоговые и таможенные органы, ФКЦБ, КРУ, Счетная палата и др.).

Для того, чтобы вышеперечисленные пользователи смогли в рамках своей компетентности провести быстрый и конкретный анализ, необходимо каждому из них предоставить информационную базу в определенном виде и структуре [8].

Для того, чтобы проанализировать и оценить эффективность долгосрочных инвестиций необходимо связать с системой показателей, которые классифицируются в зависимости [15]:

- от отношения к учету и планированию;

- от места получения информации;

- от этапа жизненного цикла проекта;

- от степени определенности;

---