Файл: Эффективность инвестиционных проектов в строительстве (Понятие эффективности инвестиционных проектов. Законодательная и нормативная база оценки инвестиционных проектов)).pdf

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта является одним из наиболее ответственных этапов прединвестиционных исследований. Она включает детальный анализ и интегральную оценку всей технико-экономической и финансовой информации, собранной и подготовленной для анализа в результате работ на предыдущих этапах прединвестиционных исследований [15].

В большинстве или, по крайней мере, во многих случаях процесс оценки эффективности проекта осуществляется в два этапа: общая оценка проекта в целом и определение целесообразности его дальнейшей разработки; конкретная оценка эффективности участия в проекте каждого из участников. (Приложение А)

Объектом исследования в данной курсовой работе является крупнейший производитель и поставщик песчано-гравийной смеси на территории Вологодского района.

Вологодский район расположен на юге Вологодской области и по своему географическому положению не является центральным. Его площадь – 4600 км2, что составляет 3,16% от площади области. Он входит в состав Центрального (Юго-Западного) экономического района области.

В минерально-сырьевой базе Вологодского района строительные материалы имеют большое значение, среди них песчано-гравийные занимают одно из первых мест (после глин). В целом по области показатель заметно ниже, на первые места выходят другие виды минерального сырья.

В Вологодском районе разведано пять месторождений песчано-гравийной смеси. Подавляющее большинство месторождений песчано-гравийной смеси на территории Вологодской области и Вологодского района в частности выявлено и разведано геологами Петербургской комплексной геологической экспедиции. Первые значительные геологоразведочные работы на песчано-гравийную смесь проведены Д.Н. Левицкой в 1960-1961 гг. в центральных районах области и, в частности, в Вологодском районе.

Сейчас в целом по району запасы песчано-гравийной смеси составляют 5516 тыс. м3 (на 01.01.1998). Это около 2,2% от областных запасов. Объемы добычи невелики и составляют 14 тыс. м3 (за 1998 г.). Следует отметить, что за последние 5-7 лет объемы добычи песчано-гравийной смеси неуклонно снижались.

Снижение уровня добычи по сравнению с планируемым чаще всего объясняется недостаточным финансированием объектов строительной отрасли, отсутствием потребителей минерального сырья (объемы добычи песчано-гравийной смеси полностью зависят от потребителей), а также средств у недропользователей на ведение горно-подготовительных работ.

---

Также отмечается в общем невысокое качество песчано-гравийного материала, заключающееся в загрязнении его пылевато-глинистыми частицами, в значительном содержании в составе обломочного материала карбонатных разностей и наличии в них кремнистых пород, вредных для бетона. Все это предопределяет рамки использования песчано-гравийного материала: в основном для дорожно-строительных работ и бетонов низких марок. Для производства бетона более высоких марок в область ввозится высокопрочный щебень кристаллических пород из Ленинградской области. Такое положение, видимо, сохранится и в будущем.

На сегодняшний день в минерально-сырьевой базе Вологодского района имеется пять карьеров. Исследование будет проводиться в одном из них – карьере месторождения Васильево.

Месторождение Васильево находится в 30 км к юго-западу от г. Вологды, разведано в 1992 г. Н.П. Жирновым. Месторождение эксплуатируемое, запасы на 01.01.1999 составили 2510 тыс. м3, добыча (за 1997 г.) – 7 тыс. м3. Разработка месторождения ведется карьероуправлением АО «Вологдастрой».

Основной вид деятельности:

1. Разработка гравийных и песчаных карьеров, добыча глины и каолина.

2. Торговля оптовая прочими строительными материалами и изделиями.

3. Производство изделий из бетона для использования в строительстве.

4. Производство товарного бетона.

5. Инженерные изыскания в строительстве и другие.

Капитал предприятия составляют финансовые ресурсы, вложенные в производственно-хозяйственную деятельность и направленные на формирования его имущества.

Капитал предприятия составляют финансовые ресурсы, вложенные в производственно-хозяйственную деятельность и направленные на формирования его имущества.

Предприятие располагает активным и пассивным капиталом. Данные бухгалтерского баланса в виде агрегированных показателей представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 – Агрегированный аналитический баланс за 2015 год

Актив	Сумма,	%	Пассив	Сумма,	%
	тыс. руб.			тыс. руб.
Внеоборотные акти-	62 160,0	49,5	Собственный ка-	28 940,0	23,1
вы			питал
Оборотные	63 346,0	50,5	Заемный	96 566,0	76,9
активы			капитал
Баланс	125 506,0	100,0	Баланс	125 506,0	100,0

---

Размер капитала, вовлеченного в хозяйственную деятельность карьера в 2018 году составил125 506,0 тыс. рублей (таблица 2.1). Данный фактор позволяет отнести предприятие к числу средних предприятий.

Доля заемного капитала в 2018 году составила 76,9 %, а доля собственного капитала – 23,1 %, что свидетельствует о высокой степени финансовой зависимости предприятия от заемного капитала.

Деловая активность предприятия характеризуется коэффициентом деловой активности, рассчитываемым по формуле 2.1.

общ  Вр

Б , (2.1)

Где: Вр– выручка от продаж;

– валюта баланса.

о2014  13400063209  0,5

о2015  12550669938  0,6

Коэффициент деловой активности, который в 2019 году составил 0,6, позволяет сделать вывод о том, что на 1 рубль вовлеченных средств приходится 0,6 рубля выручки, что говорит о низкой деловой активности. Показатель деловой активности по сравнению с 2018 годом увеличился на 18,1 %.

За 2019 год предприятие получило положительный финансовый результат в размере 1 138 тыс. рублей, что говорит об его эффективной работе.

Кредиторская задолженность превышает дебиторскую (37 732,0 тыс. руб. 26 619,0 тыс. руб.) на 41,7 %, что также отрицательно характеризует финансовую деятельность предприятия. Но в целом по внешним источникам можно признать, что предприятие устойчивое и эффективно работает на рынке.

Актив предприятия представляет собой совокупность внеоборотных и оборотных активов. Анализ структуры и динамики активов выявляет особенности структуры капитала по составу и размещению, позволяет определить динамику изменения статей активов и оценить эффективность использования имущества [13].

В 2018 году в активах предприятия был размещен капитал на сумму 125 506,0 тыс. рублей. Общая сумма имущества предприятия снизилась на 6,3 %. Уменьшение произошло за счет внеоборотного капитала, снизившегося на 17,3 %. В отношении долгосрочных финансовых вложений предприятие проявляет инвестиционную активность. В абсолютном выражении размер вклада составляет 63 353,0 тыс. рублей.

Производственный потенциал предприятия характеризует коэффициент реальной стоимости имущества (Кр.с.и.), рассчитываемый по формуле 2.2.

общ  (ОС  М  ГП) ,(2.2)

р.с.иБ

где: ОС – балансовая стоимость основных средств;

М – стоимость материалов;

ГП – готовая продукция;

Б – валюта баланса.

Рассчитаем коэффициент реальной стоимости имущества в 2018 и 2019 годы.

К р2014.с.и		(76503,0  37542,0)		 0,9
		134000,0
К р2015.с.и		(63353,0  36727,0)		 0,8
		125506,0

---

Согласно коэффициенту реальной стоимости имущества, предприятие развивает высокий уровень производственного потенциала (Кр.с.и > 0,5), но данный коэффициент имеет тенденцию к снижению.

Показатели структуры и динамики основных средствотражены в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Показатели структуры и динамики основных средств

Показатели	2018 г.	2019 г.	Отклонения
			Сумма,		%
			тыс. руб.
Основные средства	76 503,0	63 353,0	-13 150,0		-17,2

Анализ данных таблицы 2.3 показал, что за 2019 год основные фонды уменьшились на 17,2 %, или 13 150,0 тыс. руб. в стоимостном выражении. Об эффективности функционирования основных средств можно судить по факторному анализу.

Результаты факторного анализа представлены в таблице 2.4

Таблица 2.4 – Показатели эффективности использования основных средств

			проценты
Показатели	2018 г.	2019 г.	Отклонение
Фондоотдача	0,8	1,1	0,3
Фондоемкость	1,2	0,9	-0,3
Фондорентабельность	-0,03	0,03	0,1

Анализируя данные таблицы 2.4 можно сделать вывод о том, что показатели фондоотдачи на предприятии достаточно высокие. Это говорит о высоком уровне отдачи на основной капитал. Снижение показателя фондоемкости на исследуемом предприятии говорит о том, что размер потребления основных средств на единицу продукции в 2019 году уменьшился на 0,3 рубля. За 2019 год прибыль на один рубль составляет 0,03, прибыльность возрастает, что положительно характеризует деятельность предприятия.

Эффективность использования оборотных активов характеризуется их оборачиваемостью (чем быстрее продвигается капитал по стадиям кругооборота, тем меньше его понадобится). Результаты расчета показателей оборачиваемости оборотных активов представлены в таблице 2.6.

Таблица 2.6 – Показатели оборачиваемости оборотных активов

Показатели	Ед. изм.	2018 г.	2019 г.	Отклонения
Выручка от продаж	тыс. руб.	63 209,0	69 938,0	6 729,0
Средние остатки оборотных	тыс. руб.
средств		58 880,0	63 346,0	4 466,0
Коэффициент оборачиваемости	-
оборотных средств		1,1	1,1	-
Длительность одного оборота	дни	340,0	330,6	-9,4

---

Из данных таблицы 2.6 видно, что за 2019 год текущие активы обернулись 1,1 раза. Длительность их прохождения по фазам производства уменьшилась на 9 дней, что положительно сказывается на состоянии оборотного капитала.

Анализ дебиторской задолженности, цель которого заключается в ускорение ее оборачиваемости, на предприятии должен проводиться ежемесячно. Анализ дебиторской задолженности представлен в таблице 2.7.

Таблица 2.7 – Анализ дебиторской задолженности

Показатели	2018 г.	2019 г.	Отклонение
	Сумма,	Сумма,	Сумма,	%
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.
Дебиторская задолженность	20 329,0	26 619,0	6 290,0	30,9

Данные о дебиторской задолженности, представленные в таблице 2.7, позволяют сделать вывод об увеличении суммы дебиторской задолженности в 2019 году на 30,9 %, что отрицательно сказывается на деятельности предпри-ятия. Рассчитаем оборачиваемость дебиторской задолженности по выручке, пользуясь формулой 2.3.

К ДЗобщ 	Вр	,	(2.3)
	ДЗ

где:КДЗ – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; ДЗ – дебиторская задолженность.

ДЗ2014  6320920329  3,1

ДЗ2015  6993826619  2,6

Разделив 365 дней на рассчитанный коэффициент, получим длительность оборачиваемости дебиторской задолженности в 2018 году 118 дней, а в 2019 году – 140 дней. Длительность одного оборота увеличилась на 22 дня, что связано с увеличением выручки и дебиторской задолженности в 2019 году.

Группировка заемного капитала по категориям кредиторов отражена в таблице 2.9.

Таблица 2.9 – Группировка обязательств по категориям

	2018 г.		2019 г.		Отклонения
Показатели	Сумма,	%	Сумма,	%	Сумма,	%
	тыс. руб.		тыс. руб.		тыс. руб.
Обязательства, всего,	106 198,0
в том числе:		100,0	96 566,0	100,0	-9 632,0	-9,1
кредиты и займы	61 744,0	58,1	58 811,0	60,9	-2 933,0	-4,8
кредиторская задолженность	44 426,0	41,8	37 732,0	39,1	-6 694,0	-15,1

---