Файл: Спрос и предложение денег (Понятие и структура денежной масс).pdf

Спрос на деньги для сделок Dt не зависит от процентной ставки, в связи с этим графически он изображается в виде вертикаль­ной прямой линии (рис. 3а).

Рисунок 3 - Кривые спроса на деньги: а - спрос на деньги для сделок; б - спрос на деньги со стороны активов; в - совокупный спрос на деньги [15]

Причина существования спроса на деньги со стороны акти­вов (Da) вытекает из функции денег как средства сбережения.

Люди могут держать свои финансовые активы в различных формах - к примеру, в виде акций, облигаций или наличности. По этой причине существует спрос на деньги со стороны активов.

Преимуществом владения деньгами является их ликвидность, то есть деньги можно незамедлительно использовать для приобре­тения товаров и услуᴦ. Как форма владения активами, деньги осо­бенно привлекательны, когда ожидается понижение цен на това­ры, услуги, другие финансовые активы.

Преимущество ценных бумаг перед деньгами состоит в том, что они приносят доход в виде процента.

Таким образом, человеку приходится решать, сколько фи­нансовых активов держать в виде ценных бумаг, а сколько в деньгах. Решение в первую очередь зависит от процентной став­ки: чем она выше, тем ниже курс ценных бумаг и выше спрос на них, тем ниже спрос на наличные деньга, и наоборот.

Следовательно, спрос на деньги со стороны активов (Da) об­ратно пропорционален уровню процентной ставки и имеет вид нисходящей кривой (рис. 3б) [15].

Совокупный спрос на деньги (Dm) можно определить, как сумму спроса на деньги для сделок (Dt) и спроса на деньги со стороны активов (Da) (рис. 3в).

Таким образом, совокупный спрос на деньги зависит от уровня процентной ставки и объёма номинального ВНП.

В целом денежный рынок мо­жет быть представлен в виде графика спроса и предложения (рис. 4).

Рисунок 4 - Равновесие на денежном рынке (при постоянном спросе на деньги) [15]

Точка E находится на пересечении кривых спроса Dm и предложения денег Sm и определяет равновесную цену денеж­ного рынка. Это равновесная процентная ставка, или «цена де­нег», то есть альтернативная стоимость хранения не приносящих процента денег [15].

Представим, что меняется предложение денег, а спрос на деньги остается постоянным.

Уменьшение предложения денег создает временную их не­хватку на денежном рынке. Экономические агенты пытаются получить больше денег путем продажи ценных бумаᴦ. По этой причине предложение ценных бумаг увеличивается, что понижает их цену и поднимает процентную ставку. При более высокой процент­ной ставке количество денег, ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ люди хотят иметь на руках, уменьшается. Следовательно, количество предложенных и тре­буемых денег вновь выравнивается при более высокой процент­ной ставке [15].

Увеличение предложения денег создает временный их избы­ток, благодаря чему увеличивается спрос на ценные бумаги и цена на них становится выше. Процентная ставка падает, и на денежном рынке восстанавливается равновесие (рис. 5).

Рисунок 5 - Равновесие денежного рынка (при неизменном предложении денег) [12]

В случае если спрос на деньги вырос, то кривая спроса на деньги сдви­гается вправо вверх, а процентная ставка повышается. При умень­шении спроса на деньги будут происходить обратные процессы [12].

Таким образом, подобный механизм установления и поддержания равновесия на денежном рынке может успешно работать в сложившейся рыночной экономике с развитым рынком ценных бумаг, с устоявшимися поведенческими связями-типичной реакцией экономических агентов на изменение тех или иных переменных. 

2 АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ В РОССИИ ЗА 2015-2017 ГГ.

2.1 Динамика денежной массы РФ за 2015-2017 гг.

В таблице 2 представлена динамика денежной массы РФ за 2015-2017 гг.

Таблица 2

Динамика денежной массы РФ за 2015-2017 гг., млрд. руб. [22]

Таким образом, в 2017 г. денежный агрегат М0 сокращается по сравнению с 2016 годом, т.е. происходит уменьшение объема наличных денег, выпущенных ЦБ РФ. Однако, он имеет общую тенденцию к росту относительно 2015 года. Денежный агрегат M1 имеет тенденцию к сокращению. Это связано не только с уменьшением объема наличных денег в обращении, но и сокращением объема депозитов населения и предприятий и организации на расчетных счетах в коммерческих банках. У денежного агрегата М2 наблюдается тенденция к росту. Среди безналичных и наличных денег преобладают безналичные.

На рисунке 6 представим динамику денежной массы РФ за 2015-2017 гг.

Рисунок 6 - Динамика денежной массы РФ за 2015-2017 гг.

Таким образом, в анализируемом периоде в целом наблюдается тенденция увеличения всех рассматриваемых показателей. Денежный агрегат за три исследуемы хода М0 растёт, т.е. происходит увеличение объема наличных денег, выпущенных ЦБ РФ. Денежный агрегат M2 также имеет общую тенденцию к росту. Это связано не только с увеличением объема наличных денег в обращении, но и с ростом объема депозитов населения и предприятий и организации на расчетных счетах в коммерческих банках.

В таблице 3 приведены показатели динамики денежной массы РФ за 2015-2017 гг.

Таблица 3

Показатели анализа динамики денежной массы РФ за 2015-2017 гг. [22]

Анализируя данные таблицы можно отметить, что денежная масса М2 за 2017 год по сравнению с предыдущим 2016 годом уменьшилась на 32 млрд. руб., а по сравнению с базисным 2015 годом на 4210,4 млрд. руб. Темп роста в 2017 году уменьшился на 0,2%, а по сравнению с базисным 2015 годом - на 36,22%.

В таблице 4 отражена структура денежной массы РФ за 2015-2017 гг.

Таблица 4

Структура денежной массы РФ за 2015-2017 гг., % [22]

По данным таблицы мы видим, что из всего объема денежной массы в 2015-2017 годах примерно в 3,5 раза продолажают безналичные средства над наличными. Для более наглядного представления данная таблица представлена в виде рисунка (рис. 7).

Рисунок 7 - Структура денежной массы в РФ, %

Таким образом, объем наличных и безналичных средств в объеме общей денежной массы за три последние года, менялся несущественно. В целом, наблюдается стабильная тенденция к преобладанию безналичных средств над наличными.

Важнейшим компонентом денежной массы является денежная база. Центральный Банк РФ использует понятие «денежная база» в узком и широком понимании. Денежная база в узком понимании включает наличные деньги и обязательные резервы коммерческих банков в Центральном банке РФ. В широком понимании в денежную базу дополнительно включают остатки на корреспондентских и других счетах коммерческих банков в Банке России (рис. 8).

Рисунок 8 - Структура денежной базы РФ в широком определении за 2016-2017 гг., % [22]

Структура денежной базы РФ в широком определении практически не изменилась за 2016-2017 гг. и на 1.05.2017 составила 79,1%. Удельный вес средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России снизился с 12,2 до 12,1 %, доля средств на счетах обязательных резервов увеличилась с 2,3% до 3,9%.

Уменьшение доли наличных денег в структуре денежной массы говорит об относительном ослаблении инфляционного давления со стороны совокупного спроса. Сдерживающее влияние на рост денежной массы оказывает накопление средств на счетах органов государственного управления в Центральном банке РФ.

Грамотное управление денежной массой является одной из основных задач формирования денежно-кредитной политики государства, которая направлена на поддержание ценовой стабильности и долгосрочного устойчивого экономического роста. Следовательно, Банк России регулирует экономическую обстановку страны посредством ее изменения.

2.2 Анализ динамики инструментов и индикаторов состояния денежной системы РФ за 2015-2017 гг.