Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Характеристика и свойства ценных бумаг).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Перемены, которые произошли в нашем обществе, за последние тридцать лет поставили нас в качественно новые условия. Развитие рыночного механизма внесло в постсоветскую действительность новые понятия, которые до этого времени на протяжении многих десятилетий не имели практического применения. Но с точностью можно сказать, что административной системе управления экономикой не были чужды понятия ценных бумаг. Тем не менее, новый виток истории вывел нас на совершенно другой уровень развития в отношениях данного рода. Речь идет не только о возвращении к таким понятиям, традиционным для экономики, как акции, облигации, вексель, чек, но и о появлении новых, например, инвестиционные паи. Кроме того, появляется такой механизм, не известный нам ранее, как фондовый рынок.

Ценные бумаги являются необходимыми финансовыми инструментами рыночного хозяйства, с помощью которых решаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы. Как финансовый инструмент ценные бумаги необходимы для привлечения инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия бюджетного дефицита, платежей, залога, кредита и его обеспечения и т.д. Многообразие ценных бумаг как финансовых инструментов связано с их местом и ролью в рыночной экономике, сферой и сроками их обращения, формой выпуска порядком владения, доходностью и уровнем риска, объемом предоставляемых прав, степенью защиты и др.

Инфраструктура  рынка  последние  годы  активно и динамично  развивается,  количество  эмитентов,  выпуска  ценных  бумаг  и  участников  рынка  увеличивается,  происходит повышение их  профессионального  уровня. 

Умножается  и количество  операций  с  ценными  бумагами.  Рынок  ценных  бумаг  является  и  таким  финансовым  институтом,  который  осуществляет  функцию  формирования  вложения  капиталов.

Исходя из данных обстоятельств можно сделать вывод, что актуальность темы понятия и видов ценных бумаг не только сумела дойти до нашего времени, но и продолжает свое развитие.

Объект курсовой работы - ценные бумаги, как составная часть института объектов гражданского права.

Предмет курсовой работы – понятие и виды ценных бумаг.

Цель - раскрытие понятия ценных бумаг и рассмотрение содержания и характерных черт их видов, которые нашли свое отражение в законодательстве. 

Поставленная цель определяет следующие задачи:

1. раскрыть понятие ценных бумаг;
2. определить признаки и свойства ценных бумаг;
3. рассмотреть классификацию ценных бумаг;
4. ознакомиться с видами ценных бумаг и дать им краткую характеристику.

1 ПОНЯТИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Гражданский кодекс РФ дает юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющих имущественные права. Осуществление или передача этих документов возможны только при их предъявлении.

Уже из данного определения можно увидеть отличие ценных бумаг от иных объектов гражданских прав. По общему правилу, при исполнении гражданско-правовых сделок нет необходимости предъявлять документ, который удостоверяет факт заключения такой сделки. В случае же ценных бумаг, необходимо ее предъявление, только в том случае права, закрепленные данной ценной бумагой, могут осуществляться.

Еще одной отличительной чертой служит то обстоятельство, что при проведении гражданско-правовых сделок с ценными бумагами нельзя передать только часть прав, которыми они наделены. На это указывает абзац 2 п. 1 той же статьи: «С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности». Другими словами, если акционер решил продать имеющуюся у него акцию, невозможно передать закрепленные ею права на получение дивиденда и на часть имущества, оставшегося после ликвидации акционерного общества, но оставить (с согласия покупателя) за собой удостоверяемое данной акцией право голоса.

Ценным бумагам свойственна строгая формальность: для каждой ценной бумаги законодательно устанавливаются перечень удостоверяемых ею прав, обязательные реквизиты, форма и иные требования. Как указывается в ст. 144 ГК РФ, «отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность». Данная норма ограничивает возможность появления на РЦБ разного рода суррогатов (какими были, например, билеты «МММ»).

Следовательно, из определения ценной бумаги, приведенного в ГК РФ, каждая ценная бумага характеризуется определенным набором прав. Это подчеркивает главное отличие ценных бумаг от иных объектов гражданско-правовых сделок, которое заключается в том, что ценные бумаги обеспечивают два вида прав:

1. возникают вещные права на ценные бумаги, прежде всего, право собственности. Это позволяет проводить с ценными бумагами любые законные сделки, в том числе, сделки купли-продажи;
2. имеются права, возникающие из обладания ценной бумагой право на часть прибыли, на гарантированный возврат одолженной суммы, на управление фирмой-эмитентом и др. Именно этот набор прав, закрепленных той или иной ценной бумагой, определяет ее ценность и рыночную стоимость [2, c.31].

Ценная бумага – это не деньги и не материальный актив. Её ценность состоит из тех прав, которые она дает своему обладателю. Ценные бумаги можно дефинировать как оформленные в документарной или бездокументарной формах права на какое-либо имущество или денежную сумму. Это денежные документы, удостоверяющие имущественные права или отношения займа между владельцами и организациями (лицами, их выпустившими). Ценные бумаги выступают как инструмент привлечения денежных средств, объект вложения финансовых ресурсов, а их обращение – сфера таких видов деятельности, как брокерская, депозитарная, регистраторская, трастовая, клиринговая и консультационная. Ценные бумаги – необходимый инструмент рыночного хозяйства, с помощью которого заинтересованная сторона (будь то частное лицо, акционерное общество или государство) решает финансовые, инвестиционные и прочие вопросы.

Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах, при которой у владельца сам капитал отсутствует, но имеются имущественные права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Диалектика развития капитала состоит в том, что сначала действительный капитал порождает свою видимость – ценные бумаги, а они, в свою очередь, воспроизводят новый капитал, но уже как фиктивный, a не действительный. И действительный капитал, и фиктивный капитал как совокупность ценных бумаг вместе образуют функционирующий в современной экономике общественный капитал.

Действительный и фиктивный капитал – это две стороны одного и того же общественного капитала. Однако каждый из них развивается по своим законам:

1) рост действительного капитала, в конечном счете, определяется наличием материальных и трудовых ресурсов, с одной стороны, и потребностями общества – с другой.

2) рост фиктивного капитала, находящего свое отражение в рыночной цене ценных бумаг имеет спекулятивный характер, нацеленный на максимизацию дохода от обращения этих бумаг.

Благодаря фиктивному капиталу, т. е. ценным бумагам, общественный капитал получает возможность неограниченно самовозрастать, выходить за пределы реально функционирующего капитала, ибо закон капитала – это безграничный рост.

Однако возрастание фиктивного капитала в форме ценных бумаг (а вместе с ним и всего общественного капитала) за количественные пределы реально функционирующего капитала, первоначальной видимостью которого он является, не может происходить непрерывно и безгранично, так как только действительный капитал создает материальную основу всех видов доходов, в том числе и доходов от ценных бумаг. Опережающий рост фиктивного капитала по сравнению с действительным находит свое отражение, в конечном счете, в снижении показателей доходности капитала в целом, что, в свою очередь, становится причиной систематических скачкообразных сокращений размеров фиктивного капитала или общего падения цен на ценные бумаги.

Ценная бумага – это всего лишь право, a не какая-нибудь вещь, а потому для неё не существует ни стадии производства, ни стадии потребления. Единственное место в экономике, где она может существовать – это сфера обращения. Для ценной бумаги в сфере обращения сосредоточены все этапы ее жизни – «рождение, жизнь и смерть», которые в совокупности составляют ее кругооборот. Кругооборот распадается на 3 стадии: выпуск, т. е. обмен ссудного капитала на титул (юридическое основание прав ее владельца на что-то, на какое-то имущество); собственно обращение как переход права собственности на нее от одного владельца к другому; гашение, или изъятие, титула из обращения, или его обратный обмен на действительный капитал.

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны и постоянно видоизменяются и развиваются [11, c.22].

1 Признаки ценной бумаги

Для признания документа ценной бумагой он должен отвечать некоторым особым признакам, вытекающим из требований закона. К их числу относится:

1. литеральность, то есть необходимость требовать только того, что прямо обозначено в ценной бумаге. Ценная бумага—строго формальный документ [6, c.65]. Виды ценных бумаг обозначаются законом, в котором определяется форма ценной бумаги и ее обязательные реквизиты. Например, ст. 913 ГК РФ содержит перечень обязательных реквизитов двойного складского свидетельства. Ценная бумага признается ничтожной, если отсутствуют обязательные реквизиты ценной бумаги или она не соответствует установленной для нее форме.

Статья 143 ГК РФ определяет перечень видов ценных бумаг, который может быть расширен установленным законом. К ним относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги [7, c.63];

1. легитимация субъекта права, выраженного в ценной бумаге, т.е. его узаконение в качестве управомоченного по бумаге лица. Подразумевается способ обозначения такого субъекта, форма (или степень) его определенности [6, c.65]. Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, определяются нормативными актами. Например, вексель удостоверяет право на получение денежных средств, коносамент - право на груз, который перевозится по договору морской перевозки. С передачей ценной бумаги переходят все имеющиеся ею права в совокупности. Нельзя передать лишь часть удостоверяемых ценной бумагой прав;
2. необходимость презентации (предъявления обязанному лицу). Только в этом случае возможна беспрепятственная реализация выраженного в документе права, ибо лишь предъявление бумаги гарантирует осуществление права управомоченного лица и лишь предъявителю подлинника этого документа обязанное лицо должно предоставить исполнение. Иные документы, удостоверяющие имущественные права (например, долговая расписка), служат доказательством наличия и содержания права, их предъявление не является необходимым условием осуществления права.

4) абстрактность закрепленного в ней обязательства, поскольку отказ от его исполнения обязанным лицом со ссылкой на отсутствие основания или его недействительность не допускается (п. 2 ст. 147 ГК РФ). Например, несмотря на то, что договор купли-продажи признан недействительным и обязательство произвести платеж фактически отпало, чек, предназначенный для оплаты товаров по этому договору, все равно должен быть оплачен так как правило направлено на обеспечение надежности ценных бумаг [7, c.63];

5) ценная бумага придает выраженному в ней праву свойство автономности. Это значит, что лицо, приобретшее ценную бумагу, получает по ней право требования, не зависящее от прав на данную бумагу предшествующего обладателя, т.е. имеющее автономный (самостоятельный) характер.

Следует иметь в виду, что даже при наличии всех выше перечисленных признаков (свойств) документ приобретает силу ценной бумаги лишь при прямом указании об этом в законе (или в подзаконном акте, принятом на основании соответствующего закона) [6, c.65].

1.2 Характеристика и свойства ценных бумаг

Основными свойствами ценных бумаг являются следующие:

• обращаемость – ценные бумаги могут свободно покупаться и продаваться, a также являются самостоятельным платежным инструментом;
• доступность для гражданского оборота - могут быть предметом различных соглашений (купли-продажи, дарения, хранения, комиссии), это объект гражданских отношений;
• стандартность прав и соглашений, т. е. стандартное содержание. Законодательство закрепляет стандарты эмиссии и обращения ценных бумаг, правила учета и исполнения обязательств, типы, виды и формы ценных бумаг и др;
• серийность - это выпуск однородными сериями (классами). Выпуск ценных бумаг сериями значительно упрощает процедуру подтверждения и осуществления прав);
• документальность – ценная бумага – это документ, даже если она находится в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам;
• регулируемость и признание государством – данное свойство обеспечивает доверие людей к ценным бумагам. Ценная бумага - финансовый документ, который зарегистрирован как ценная бумага в установленном законом порядке, и/или признается таковой законодательством;
• рыночность;
• ликвидность – способность ценной бумаги быстро быть проданной на рынке и превратиться в денежные средства;
• риск - появление потерь, связанных с вложениями в ценные бумаги.