Файл: Финансовое обеспечение коммерческой деятельности предприятий на рынке товаров и услуг ..pdf

Оценка динамики и структуры заемных источников финансирования организации проведена в таблице 5.

Таблица 5

Анализ состава и структуры заемных источников финансирования ПАО «Европлан» за 2017-2019 гг.

За анализируемый период заемный капитал лизинговой компании увеличился на 49864032 тыс. руб. или на 77,1%. Наибольшая доля принадлежит краткосрочным обязательствам, которая за период снизилась с 65,6% до 62,9%. Рост величины краткосрочных обязательств составил 29645785 тыс. руб. или на 69,9%. Доля долгосрочных обязательства в заемных источниках финансового обеспечения вырос с 34,4% до 37,1%. Величина долгосрочных обязательств выросла на 20218247 тыс. руб. или на 90,9%.

Оценка динамики и структуры долгосрочного заемного капитала лизинговой компании представлена в таблице 6.

Таблица 6

Динамика и структура долгосрочного заемного капитала ПАО «Европлан» за 2017-2019 гг.

За анализируемый период долгосрочный заемный капитал предприятия увеличились на 20218247 тыс. руб. или на 90,9%. Наибольшую долю в долгосрочных заемных источниках занимают долгосрочные заемные средства, доля которых выросла с 93,0% до 94,0%. Величина заемных средств выросла на 19211985 тыс. руб. или на 92,8%. Доля отложенных налоговых обязательств в течении периода не изменилась и была на уровне 4,8%, в абсолютном выражении произошло увеличение их суммы на 995932 тыс. руб. или на 93,6%. Доля оценочных обязательства в структуре долгосрочных источников финансирования снизилась с 2,2% до 1,2%. Величина оценочных обязательств выросла на 10330 тыс. руб. или на 2,1%.

Динамика и структура долгосрочных заемных средств представлена в таблице 7.

Таблица 7

Динамика и структура долгосрочных заемных средств ПАО «Европлан» за 2017-2019 гг.

Долгосрочные заёмные средства лизинговой компании включают в себя привлеченные кредиты и займы, а также выпущенные облигации, выплаты по которым превышают 12 месяцев. Доля привлеченные кредитов и займов в долгосрочных заемных средствах снизилась с 95,0% до 60,3%. При этом величина привлеченных долгосрочных кредитов и займов выросла на 22,4% или на 4411950 тыс. руб. Доля выпущенных облигаций, находящихся в обращении выросла с 5,0% до 39,7%, увеличение в абсолютном выражении составило 14800035 тыс. руб. или в 15,23 раза.

Оценка динамики и структуры краткосрочного заемного капитала лизинговой компании представлена в таблице 8.

Таблица 8

Динамика и структура краткосрочного заемного капитала ПАО «Европлан» за 2017-2019 гг.

За анализируемый период краткосрочный заемный капитал предприятия увеличился на 29645785 тыс. руб. или на 69,9%. Наибольшая доля принадлежала кредиторской задолженности, доля которой снизилась с 55,9% до 50,9%. При этом в абсолютном выражении отмечался рост величины кредиторской задолженности на 12990679 тыс. руб. или на 54,8%. Доля заемных средств выросла с 25,7% до 28,3%, в абсолютном выражении рост составил 9490750 тыс. руб. или 87,0%. Доля доходов будущих периодов выросла с 17,4% до 19,6%, их величина выросла на 91,6% или на 6768704 тыс. руб. Доля оценочных обязательств выросла с 0,9% до 1,1%, в абсолютном выражении рост составил 395652 тыс. руб. или в 2 раза.

По строке 1510 «Заемные средства» в лизинговой компании учитываются обязательства по полученным кредитам и займам, включая выпущенные и находящиеся в обращении облигации, срок погашения и оплаты процентов которых наступает в течении 12 месяцев.

Оценка эффективности использования заемного капитала ПАО «Европлан» за 2017-2019 гг. представлена в таблице 9.

Таблица 9

Оценка эффективности использования заемного капитала ПАО «Европлан» за 2017-2019 гг.

По данным таблицы 9 видно, что эффективность использования заемного капитала лизинговой компании ПАО «Европлан» выросла. За анализируемый период оборачиваемость заемного капитала выросла на 0,112 оборота и составила 0,254 оборота за 2019 год. Данное увеличение оборачиваемости связано с более высоким темпом роста выручки при одновременном увеличении темпа роста заемного капитала. Рентабельность заемного капитала в связи с ростом величины чистой прибыли также выросла. Таким образом, в 2017 году на 1 рубль заемного капитала приходилось 1,3 коп. чистой прибыли, в 2019 году заемный капитал стал приносить 4,7 коп. чистой прибыли. Таким образом, за анализируемый период величина заемного капитала выросла с одновременным ростом эффективности его использования.

Анализ эффективности использования капитала и привлеченных средств проводится с помощью оценки влияния финансового рычага. Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага представлены в таблице 9. Усредненная стоимость процентов по обслуживанию ссудного счета ПАО «Европлан» в 2017-2018 составила 19,0%, в 2017 году – 20%.

Одной из формул расчета эффекта финансового рычага является превышение рентабельности капитала над рентабельностью собственного капитала. Рентабельность капитала показывает прибыльность использования предприятием, как собственного капитала, так и заемного капитала:

Используя данные таблицы 9, рассчитывается эффект финансового рычага за 2017- 2019 гг., используя следующую формулу:

(1)

где ROE – рентабельность собственного капитала;

ROA – рентабельность активов предприятия.

Таблица 10

Расчет эффекта финансового рычага ПАО «Европлан» за 2017-2019 гг.

Эффект показывает, что использование заемного капитала ПАО «Европлан» позволило увеличить прибыльность деятельности в 2017 году на 12,0%. Размер эффекта финансового рычага в 2019 году показал, что за счет использования заемных источников финансирования компания смогла увеличить прибыльность деятельности на 30,2%. Таким образом, ПАО «Европлан» увеличивает размер получаемой прибыли за счет использования заемных средств.

Таким образом, оценка общих экономических показателей деятельности ПАО «Европлан» показала, что экономический потенциал предприятия увеличивается, о чем говорит рост выручки, прибыли валюты баланса, численности персонала. Выросла эффективность использования ресурсов и деятельности предприятия. Эффективность использования капитала ПАО «Европлан» выросла, что вызвано опережающим ростом величины прибыли, по сравнению с ростом стоимости использования заемных ресурсов.