Файл: Конвертируемость национальных валют, её типы.pdf

СДР выполняет ряд функций мировых денег по регулированию платежных балансов, пополнению официальных валютных резервов, соизмерению стоимости национальных валют, но не имеют собственной стоимости и реального обеспечения.

После того, как первые СДР были выпущены в январе 1970 года и с учетом второго выпуска в 1979-1981 годах, в настоящее время имеется 21,3 млрд. СПЗ. Распределение СДР автоматически пропорционально квоте стран в МВФ. Преимущества СДР, как совокупные обязательства стран-членов МВФ, могут постепенно превращаться в основную активную резервную среду мировой денежной системы. Увеличение роли СДР проявляется в расширении их котировок и в отношении национальных валют ведущих стран мира.

Чтобы снизить риск обмена транзакций с использованием СДР, были созданы так называемые специальные валюты, наиболее распространенными из которых были 1990-е годы - ECU, европейская валютная единица.

1.3.2 ЭКЮ и евро

ЭКЮ - (англ. EuropeanCurrencyUnit) - представляет собой региональную международную валютную единицу, используемую странами - участниками Европейской валютной системы с 13 марта 1979 года. Создание ЭКЮ преследовало цель способствовать интеграции в валютной сфере, противодействовать влиянию доллара США, и обеспечить предпосылки формирования единого валютного рынка Европейского экономического сообщества.

ЭКЮ имеет определенный валютный курс, рассчитываемый на базе валютной корзины национальных валют 12 стран-участниц ЕЭС. Доли отдельных стран в корзине периодически корректируются. Вес каждой валюты в корзине определяется в зависимости от доли, которой располагает государство в валовом национальном продукте ЕС и в экспорте внутри союза.

1 ЭКЮ равен примерно 1,3 долларов США. В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ частично обналичена золотом и долларами. Объем эмиссии ЭКЮ превышает выпуск СДР. Так же как и СДР, ЭКЮ представлена в безналичной форме - как запись на счетах центральных (или коммерческих) банков при безналичных перечислениях по ним. Половина выпущенных ЭКЮ обеспечена отчислениями от золотых и долларовых запасов, а остальная - национальными валютами стран.

ЭКЮ выполняет расчетные и кредитные функции, используется как база выравнивания паритетов валют стран участниц, регулирует отклонения рыночных валютных курсов.

ЭКЮ использовалась в европейской валютной системе с 1979 по 1998 год. Евро был представлен мировым финансовым рынкам в качестве расчётной валюты в 1999 году, а 1 января 2002 года были введены в наличное обращение банкноты и монеты.

Евро (знак валюты — €, банковский код: EUR) — официальная валюта в 16 странах «еврозоны» (Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Кипра, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении, Финляндии, Франции). Также валюта используется ещё в 9 государствах, 7 из которых — европейские(Ватикан, Майотта, Монако, Сан-Марино, Сен-Пьер и Микелон) . Таким образом, евро — это единая валюта для более чем 320 миллионов европейцев, а вместе с территориями неофициального обращения — для 500 миллионов человек[1]. В декабре 2006 года в наличном обращении было 610 млрд евро, что делало эту валюту обладателем самой высокой суммарной стоимости наличных, циркулирующих во всем мире, опережая по этому показателю доллар США.

Евро управляется и управляется Европейским центральным банком (ЕЦБ), базирующимся во Франкфурте и Европейской системой центральных банков (ESCB), которая состоит из центральных банков стран-членов еврозоны. ЕЦБ является независимым центральным банком и имеет исключительное право определять денежно-кредитную политику в зоне евро. ESCB занимается печатью банкнот и монетных монет, раздачей наличных денег в странах зоны евро, а также обеспечением функционирования платежных систем в зоне евро.

1.4 Понятие и виды валютных ограничений

Валютные ограничения – это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютами, золотом и другими валютными ценностями.

На межгосударственном уровне осуществляется регулирование валютных ограничений по текущим операциям. Страны – члены Международного Валютного Фонда (МВФ) могут взять на себя обязательство по статье VIII Устава (Статей Соглашения) МВФ не вводить ограничения по текущим международным операциям либо присоединиться к статье XIV, допускающей сохранение таких ограничений на переходный период, т.е. на период до подписания статьи VIII[1] .

Основные причины валютных ограничений:

· нехватка валюты,

· давление внешней задолженности,

· тяжелое состояние платежных балансов.

Введение валютных ограничений связано с истощением валютных и золотых резервов, пассивностью платёжных балансов и является одним из характерных проявлений валютной политики. Валютные ограничения – это форма прямого вмешательства государства в валютную сферу.

Для валютных ограничений характерны следующие черты:

· правительственный контроль над операциями с золотом и валютой;

· осуществление этих операций через уполномоченные (девизные) банки;

· ограничение переводов за границу;

· запрещение или ограничение вывоза, а иногда и ввоза капитала;

· блокирование валютной выручки.

Цели валютных ограничений:

· выравнивание платежного баланса;

· поддержание валютного курса;

· концентрация валютных ценностей в руках государства.

Когда налагаются валютные ограничения, национальные экспортеры лишены права свободно продавать иностранную валюту, которую они получают на рынке, и должны передать ее в казну или центральный банк в обмен на национальную валюту по официальному обменному курсу. Иностранные граждане должны получать доходы от валюты в данной стране на заблокированные счета. Кроме того, при установлении валютных ограничений экспортеры обязаны представлять в валютные органы декларацию о проданных товарах, ограничения на продажу и покупку иностранной валюты и золота, на вывоз ценных бумаг, а также на операции, связанные с экспортом и привлечение капитала.

В зависимости от валютного и экономического положения страны и ее денежно-кредитной политики, особенно в контексте валютного кризиса, периодически вводятся некоторые формы валютных ограничений.

В целом, валютные ограничения отрицательно сказываются на развитии международной торговли, хотя они позволяют мобилизовать дополнительные валютные ресурсы в интересах доминирующих монополий и их государства. Валютные ограничения используются не только империалистами, но и развивающимися странами. Молодые государства вводят валютные ограничения для защиты национальной экономики от расширения иностранного капитала.

Виды валютных ограничений (формы вмешательства государства):

1. Добровольная отмена золотого стандарта (обесценение валюты в соответствии с программой регулируемой валюты).

В 1931 г. эту политику использовала Великобритания и страны Стерлинговой зоны для нейтрализации дефляционных последствий оттока золота из страны стимулирования снижения цен на экспортируемые товары в целях обеспечения более благоприятного платежного баланса.

Для регулирования курса фунта стерлинга в 1932 г. был создан Валютный стабилизационный фонд. Подобные стабилизационные фонды, впоследствии созданные др. странами, не заменили валютные рынки, однако воздействовали на них.

2. Использование методов контроля за конкретными статьями платежного баланса, вызывающими колебания валютного курса.

Это неизбежно привело к необходимости осуществлять государственное регулирование всех валютных сделок со стороны центрального органа, как правило - центрального банка. Был наложен запрет на вывоз золота и валюты. Все экспортеры должны были продавать валюту центральному органу по официальному курсу. Покупка инвалюты по официальному курсу разрешалась только для определенных сделок, в число которых не входили сделки по экспорту капитала. В условиях нормирования продажи валюты только отдельные хозяйственные субъекты, которые испытывали нехватку валютных средств, могли лишь частично их приобрести.

3. Блокировка валюты.

Практика блокированной валюты одновременно запрещает использование валютных счетов в данной стране. В случае крайней необходимости запрещалось их использование даже для импорта товаров, необходимых для экспортного производства с тем, чтобы валютные средства не были вывезены. В итоге переговоров с владельцами валютных средств обычно снижались процентные ставки (по вкладам), продлевался срок погашения ценных бумаг и даже уменьшалась сумма основного долга для обеспечения частичного разблокирования.

4. Клиринговые и платежные соглашения.

Для реализации взаимовыгодного согласованного валютного контроля использовались двусторонние соглашения между странами. В результате появились клиринговые и платежные соглашения. Соглашение об оплате включает установление согласованных пропорций экспорта и импорта между двумя странами, с тем чтобы страна-должник могла выполнить свои обязательства перед страной-кредитором. Платежи производятся в иностранной валюте через валютный рынок, в отличие от клиринговых соглашений. Валютные поступления от экспорта в страну с активным торговым балансом тщательно учитываются и впоследствии используются для платежей за импортные товары, обслуживание долга и авторизацию платежей из заблокированных счетов.

5. Многосторонние соглашения.

Для осуществления валютного контроля использовались также многосторонние соглашения. До создания МВФ действовало Трехстороннее соглашение 1936 г. между США, Великобританией и Францией; позднее к этому соглашению о недопущении конкурентного понижения курсов валют присоединились Бельгия, Швейцария и Нидерланды.

6. Торговая дискриминация или предпочтение импорта определенных товаров.

Порождением валютного контроля явилась также торговая дискриминация или предпочтение импорта определенных товаров из определенной страны. Были установлены официальные квоты на максимальный объем каждого вида разрешенного импорта товаров. Введение высоких таможенных тарифов означало дискриминацию в отношении определенных стран.

7. Множественные валютные курсы.

В качестве формы валютного контроля и одновременно средства дискриминации (вместо тарифов и квот) применялись множественные валютные курсы, в т. ч. дифференцированные курсы для разных импортируемых или экспортируемых товаров. В торговле со странами, пользующимися более благоприятными условиями, это фактически означает субсидирование, осуществляемое путем установления благоприятных курсов и выдачи экспортерам разрешения не сдавать определенную часть валютной выручки.

Глава 2 Конвертируемость валют

2.1 Понятие конвертируемости

Благодаря денежному соглашению, основанному на полномасштабном обращении с золотом в странах и в мировом масштабе, свободная и неограниченная конвертируемость была сама по себе.

Ситуация кардинально изменилась с начала демонизации золота, прекращения свободного обмена банкнот на золото, введения денежных систем на основе бумажных и кредитных денег. Мировой опыт перехода к конвертируемости национальных валют весьма разнообразен.

Это связано с созданием определенных экономических предпосылок:

• развитие экспортно-импортных операций;

• формирование официальных золотовалютных резервов;

• содержать инфляцию;

• сокращение дефицита государственного бюджета;

• сокращение платежного баланса;

• Урегулирование внешнего долга страны;

• нормализация общественно-политической ситуации в стране.

Предпочтительным вариантом является постепенный переход к конвертируемости в качестве необходимых предпосылок. Однако существует волюнтаристский (шоковый) вариант, который неизбежно сопровождается обесцениванием национальной валюты, истощением официальных валютных резервов, ростом импорта, ростом инфляции и увеличением потерь в иностранной валюте при погашении внешнего долга.

Внедрение конвертируемости связано с проблемами выбора: