Файл: Анализ эффективности формирования портфеля ценных бумаг коммерческого банка на примере ЗАО МКБ "МОСКОМПРИВАТБАНК".pdf

Корпоративные облигации представляют собой ценные бумаги, выпущенные Материнским банком, деноминированные в долларах США, а также другими банками Российской Федерации, деноминированные в национальной валюте (российские рубли). Данные облигации имеют сроки погашения в 2017 – 2017 годах, купонный доход от 8% до 12% и доходность к погашению по состоянию на 31 декабря 2017 года от 4,51% и до 7,8%.

Ниже представлена информация об изменениях портфеля инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения в течение 2016 года и 2017 года (табл. 6).

Таблица 6

Изменение портфеля инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения в течение 2016 года и 2017 года

	Годы		Абс. откл. за 2017/2016 гг
	2016	2017
Балансовая стоимость на 1 января, тыс. рублей:	-	151339	151339
Поступления	150469	1077646	927177
Погашения	-	-449670	-449670
Процентные доходы, начисленные за отчетный год	554	23509	22955
Процентные доходы, полученные за отчетный год	-364	-20153	-19789
Курсовые разницы	680	786	106
Балансовая стоимость на 31 декабря, тыс. рублей	151339	783457	632118

Таким образом, балансовая стоимость портфеля инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения, на 31 декабря 2017 года составила 783457 тыс. рублей, что на 632118 тыс. рублей выше уровня 2016 года.

В течение 2017 года резерв под обесценение инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения, не формировался, так как у данных ценных бумаг не было признаков обесценения.

Проведем анализ инвестиционных ценных бумаг, отнесенных к категории удерживаемых до погашения, по кредитному качеству на основании рейтинга Moody’s (в случае наличия этого рейтинга) или рейтинга агентства Standard&Poor’s, который конвертируется до ближайшего эквивалентного значения по рейтинговой шкале Moody’s, по состоянию на 31 декабря 2017 года (табл. 7).

Как видно из таблицы 7, на 31 декабря 2017 года инвестиционные ценные бумаги, отнесенные к категории удерживаемых до погашения, составили 783457 тыс. рублей, из них российские государственные облигации составляют более 66 % или 517366 тыс. рублей в абсолютном значении.

---

Таблица 7

Анализ инвестиционных ценных бумаг, отнесенных к категории удерживаемых до погашения, на 31 декабря 2017 года

Инвестиционные ценные бумаги, отнесенные к категории удерживаемых до погашения	Российские государст-венные облигации, тыс. руб.	Корпоратив-ные и банковские облигации, тыс. руб.	Итого
Непросроченные и необесцененные - с рейтингом Baa2	517366	203103	720469
- с рейтингом B3	-	62988	62988
Итого ценных бумаг, отнесенные к категории удерживаемых до погашения	517366	266091	783457

Далее провеем анализ инвестиционных ценных бумаг, отнесенных к категории удерживаемых до погашения, по кредитному качеству по состоянию на 31 декабря 2016 года (табл. 8).

Таблица 8

Анализ инвестиционных ценных бумаг, отнесенных к категории удерживаемых до погашения, на 31 декабря 2016 года

Инвестиционные ценные бумаги, отнесенные к категории удерживаемых до погашения	Российские государст-венные облигации (ОФЗ), тыс. руб.	Корпоратив-ные и банковские облигации, тыс. руб.	Итого
Непросроченные и необесцененные - с рейтингом Baa3	88750	-	88750
- с рейтингом B3	-	62589	62589
Итого ценных бумаг, отнесенные к категории удерживаемых до погашения	88750	62589	151339

Как видно из таблицы 8, на 31 декабря 2016 года инвестиционные ценные бумаги, отнесенные к категории удерживаемых до погашения, составили 151339 тыс. рублей, из них российские государственные облигации составляют более 59 % или 88750 тыс. рублей в абсолютном значении.

Более наглядно динамика инвестиционные ценные бумаги, отнесенные к категории удерживаемых до погашения, за 2016-2017 год представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Динамика инвестиционные ценные бумаги, отнесенные к категории удерживаемых до погашения, за 2016-2017 год

Рисунок 1 позволяет сделать вывод о том, что инвестиционные ценные бумаги, отнесенные к категории удерживаемых до погашения, значительно выросли к концу 2017 году, что свидетельствует об увеличении непроизводных финансовых активов с фиксированными или определяемыми платежами и фиксированным сроком погашения, которые банк твердо намерен и способен удерживать до погашения.

---

2.3. Мероприятия по совершенствованию формирования портфеля ценных бумаг коммерческого банка

Для совершенствования формирования операций банка с ценными бумагами предлагаются следующие пути:

активное внедрение интернет-трейдинга;

развитие доверительных операций.

Рассмотрим данные направления более подробно.

Большинство российских банков и созданных ими брокерских компаний имеет в своем ассортименте данную услугу. Впервые технология Интернет-трейдинга была реали­зована в секции фондового рынка ММВБ в конце 1999 г., а в 2016 г. объем сделок че­рез Интернет превысил 300 млрд. руб. (это около 40% торгового оборота фондового рынка ММВБ). Сегодня в секции фондового рынка ММВБ доля «шлюза» в торговом обороте со­ставляет более 46%, а в общем количестве сделок превышает 64%.

Именно потенциальные возможности ин­тернет-трейдинга, позволяющие существенно снизить финансовый порог входа на бирже­вой рынок инвесторов при одновременном предоставлении им полноценного инструмента торговли, позволили компаниям, активно развивающим интернет-трейдинг, регулярно занимать ведущие позиции в биржевых рейтингах.

Сегодня практически каждый российский банк предоставляет клиентам услугу Ин­тернет-трейдинга, поскольку затраты на предоставление этой услуги весьма невелики.

С помощью Интернета инвестор - клиент банка может торговать акциями из дома или из офиса. Для этого на компьютер надо всего лишь установить специальную про­грамму. На рынке сегодня представлено свыше 30 систем интернет-трейдинга. Среди них и коммерческие версии, предлагаемые компаниями-разработчиками (QUIK, ИТС-Брокер, Netlnvestor, ИНВЕСТОР и др.), и собственные разработки банков (Альфа-Директ, ГУТА-Брокер, Солид-Трейдинг и др.). Современные системы интернет-трейдинга позволяют пользователю торговать на нескольких торговых площадках, использовать механизмы маржинальной торговли, получать в режиме on-line экономические и финансовые новости ведущих информационных агентств, применять встроенные системы технического анали­за, а при необходимости экспортировать данные из системы в различные программные приложения (MetaStock, Omega, Excel и др.):

---

Выставление заявки клиентом;

1. Проверка заявки на обеспеченность денежными средствами и ценными бумагами;
2. Передача проверенной заявки в Интернет-шлюз,
3. Прием заявки и передача в торговую систему;
4. Ретрансляция результатов сделки/сделок и информации об общей ситуации на рынке клиенту.

Преимущества Интернет-трейдинга для клиентов банка состоят в следующем:

инвестор постоянно видит перед собой картину торгов, причем на нескольких биржах одновременно в режиме реального времени;

своевременность получения инвестором экономических, финансовых новостей и ана­литических обзоров брокеров.

оперативность отдачи по Интернету приказов брокеру на покупку или продажу;

возможность оперативно отслеживать состояние своего биржевого счета и др.

Схема интернет-трейдинга представлена на рисунке 2.

Интернет-трейдинг позволяет значительно снизить издержки клиентов, увели­чить скорость обработки торговых заявок, а также почти полностью исключить необхо­димость телефонного контакта с брокером. В силу низких издержек основные пользовате­ли интернет-трейдинга - инвесторы с небольшими капиталами.

Рисунок 2 - Схема интернет-трейдинга

Для коммерческого банка система онлайновой торговли ценными бумагами так­же имеет ряд преимуществ, к числу которых относятся:

-низкие трансакционные издержки;

-получение биржевой информации в режиме реального времени, выставление которой непосредственно в торговые системы;

-высокая степень безопасности при проведении операций.

За выполнение поручений брокер берет комиссионные. Величина комиссионных зависит от месячных оборотов клиентов: чем больше оборот, тем меньше комиссия. На­пример, в системе «Интерброкер» взимаемые комиссионные - от 0,05%, при обороте меньше 3 млн. руб. в месяц, до 0,02%, при обороте свыше 250 млн. руб. в месяц.

Темпы роста торговли акциями через Интернет в России является одним из самых быстрых в мире. Об этом говорят итоги работы отечественных Интернет-брокеров в торговой системе ММВБ за первый квартал 2017 года.

Российские инвесторы стоят на одном из первых мест по использованию Интернета в своей профессиональной деятель­ности. По данным представленным ММВБ доля Интернет сде­лок в общем обороте биржи в марте 2017 года составила рекор­дную величину — 58,6 %.

Доля онлайновых операций на самом интернетизированном фондовом рынке — корейском, достигла в 2017 г. 59 %. В США — 50 %, Канада - 40 %, Франция 28 %, Тайвань - 4,5 %, Япо­ния 1,8 % (рис. 12).

---

Рисунок 3 -Доля Интернет-сделок в общем обороте по странам

Рассмотрим число Интернет-сделок по корпоративным цен­ным бумагам на ММВБ в 2017 году (рис. 4).

Рисунок 4- Число Интернет-сделок по корпоративным ценным бумагам на ММВБ в 2017 году, тыс.

Объем Интернет-оборота на Московской Межбанковской бирже с каждым месяцем растет (рис. 5).

Рисунок 5 - Рост объемов Интернет-оборота на ММВБ в 2017 году, млрд. руб.

Доля Интернет сделок в общем обороте биржи в марте 2017 года составила рекордную величину — 58,6%. Учитывая, что на ММВБ совершается около 80% сделок всего фондового рынка России, этот показатель является одним из самых боль­ших в мире (рис. 6).

Преимущества Интернет-торговли по сравнению с обычной схемой торгов оказались настолько впечатляющими, что уже спустя несколько месяцев количество пользователей системы стало стремительно расти. По состоянию на конец марта 2017 го­да к шлюзу подключились уже около 120 брокерских компа­ний.

Рисунок 6- Доля Интернет-сделок в общем обороте ММВБ, %

По итогам 2017 года самым активным Интернет-брокер с наибольшим оборотом и числом сделок через Интернет-шлюз был назван «Алор-инвест». По словам руководителей компа­нии, ежедневно их клиенты совершают от 2,5 до 4 тысяч сде­лок через Интернет с общим оборотом от 250 до 920 млн руб.

Говоря о росте числа Интернет-брокеров на российском рынке, следует отметить, что он приобрел несколько гиперт­рофированный вид. В других странах мира с развитой финан­совой Интернет-инфраструктурой число Интернет-брокеров, превышающее три десятка, уже вызывает сомнения аналити­ков в возможности эффективной работы новичков рынка. Скорее всего, российский Интернет-трейдинг пойдет по пути, который целиком укладывается в рамки законов рынка: кон­куренция приведет к сокращению числа Интернет-брокеров. При явной ограниченности клиентской базы, слабые должны будут уйти.

Стремительный рост использования Интернет-технологий на фондовом рынке России является следствием либерализа­ции законодательства в данной сфере.

Бурное развитие российского Интернет-трейдинга и, как следствие, упрощение процесса заключения сделок с ценными бумагами способствовали притоку в брокерские компании кли­ентов, ранее не работавших на фондовом рынке. Для начинаю­щих инвесторов все системы Интернет-трейдинга выглядят одинаково, в то время как заложенные в каждую из них набо­ры функций и технологические решения могут значительно различаться. Во избежание возможности выбора новичком фондового рынка системы, не удовлетворяющей основным тре­бованиям, необходимо очертить круг вопросов, на которых инвестор должен акцентировать свое внимание, прежде чем стать пользователем определенной системы.

---