Файл: «Понятие и виды ценных бумаг» ...pdf

ВВЕДЕНИЕ

Дополнительным источником или альтернативным механизмом финансирования деятельности различных хозяйствующих субъектов является рынок ценных бумаг. С его помощью лица, которые нуждаются в инвестициях, получают возможность привлечь нужные ресурсы для реализации тех или иных инвестиционных проектов. Так же состояние рынка ценных бумаг имеет важное значение в целом для стабильного развития экономики.

Актуальность исследуемой темы заключается в том, что в российском государстве идет становление и развитие рынка ценных бумаг, благодаря этому можно увидеть общую тенденцию возрастания роли ценных бумаг в гражданском обороте. Исходя из этого гарантия защиты интересов всех участников гражданского оборота является одной из особенностей правового регулирования ценных бумаг. В свою очередь, рынок ценных бумаг продолжает активно развиваться и соответственно требуется формировать правовую базу, которая будет отвечать реалиям современного мира.

Цель работы – рассмотреть понятие, сущность, виды и классификацию ценных бумаг по российскому законодательству.

Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих исследовательских задач:

– изучить правовое регулирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации;

• рассмотреть понятие и выявить свойства ценной бумаги;
• выделить виды и классификационные признаки ценной бумаги;

Объектом исследования являются правоотношения, складывающиеся в связи с оборотом ценных бумаг.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, состоящих из четырех параграфов, заключения и списка использованных источников.

В первой главе курсовой работы автором рассматриваются теоретические аспекты применения ценных бумаг в российском праве.

Во второй главе работы была подробно раскрыта правовая характеристика ценной бумаги по российскому законодательству.

При исследовании были использованы следующие методы: диалектический метод познания, который основан на взаимосвязи теории и практики, историко-правовой, логический и метод сравнительного анализа.

Правовую, научную и эмпирическую основу работы составил Гражданский кодекс Российской Федерации, иные законы и подзаконные акты, а также специальная литература в области исследования.

К изучению правового регулирования ценных бумаг обращались такие ученые, как Е.Н. Абрамова, М.М. Агарков, В.А. Белов, Е.А. Крашенинников, К.Н. Нилов, А.В. Потемкин, Е.А. Суханов и другие.

---

1. Ценные бумаги: теоретический аспект

1.1. Регулирование рынка ценных бумаг по законодательству России

Развитие в России на сегодняшний день рыночной экономики придаёт особое значение правовому регулированию рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, в свою очередь, считается одним из видов финансового рынка, и соответственно имеет свои личные задачи, способствующие решению вопросов государственной важности.

Большое количество участников действует на рынке ценных бумаг в России, что обеспечивает развитие инвестиционной деятельности и развитие внешнеэкономических связей. Вихляева И.В. отмечает, что «при столь значительной роли этого правового института требуется соответствующий уровень законодательной базы, который позволял бы регулировать деятельность участников рынка ценных бумаг путем установления определенных требований и в то же время гарантировал бы соблюдение прав и законных интересов. При этом, необходимо учитывать и то, что законодательство о рынке ценных бумаг не должно содержать в себе дублирующие и противоречащие друг другу нормы»^[1].

Понятие «рынок ценных бумаг» является не только правовой, но и экономической категорией, которая имеет важное значение для общего развития экономики в современном государстве. При определении занимаемого места рынка ценных бумаг в рыночной экономике, обычно разделяют финансовый рынок на денежный рынок и рынок капиталов. Рынок капиталов состоит из фондового рынка и кредитного рынка. На фондовом рынке обращаются лишь эмиссионные ценные бумаги, отвечающие требованиям, установленным в Федеральном законе от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»^[2].

Являясь некой частью финансового рынка, рынок ценных бумаг обеспечивает распределение денежных средств среди участников экономических отношений. Охватывается это и как кредитными отношениями, и отношения совладения, которые выражаются путем выпуска ценных бумаг, имеющую собственную стоимость и способность продаваться, покупаться и погашаться.

---

Понятия рынка ценных бумаг в правовом поле действующего российского законодательства не содержится. В учебной литературе термин «рынок ценных бумаг» раскрывают по-разному, так как единого определения юридическая наука так и не разработала. «Рынок ценных бумаг может быть определен как совокупность сделок, совершаемых участниками имущественного оборота по поводу ценных бумаг. Более точной представляется следующая формулировка: рынок ценных бумаг представляет собой сферу обращения ценных бумаг, обладающих свойствами специфического товара, по особым правилам и в рамках определенной территории между субъектами, осуществляющими или иным образом воздействующими на их выпуск, обращение и погашение»^[3].

Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации имеет под собой целый комплекс нормативных правовых актов разной юридической силы, которые затрагивают различные аспекты функционирования рынка. Прежде всего, следует назвать Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

«В указанном законе определяются важнейшие основы функционирования рынка ценных бумаг, в частности, основные положения, определяющие место государства в регулировании соответствующих отношений. Закон регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг^[4].»

Большое значение имеет Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»^[5]. Действие данного закона направлено на общественную и государственную защиту интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, а также обозначение порядка выплаты компенсаций и предоставления других форм возмещения ущерба инвесторам – физическим лицам, которое было причинено противоправными действиями эмитентов, а также иных участников рынка ценных бумаг.

Законодательство установило условия предоставления профессиональными участниками услуг инвесторам, которые не являются профессиональными участниками; формулирует дополнительные требования к профессиональным участникам, предоставляющим услуги инвесторам на рынке ценных бумаг; закрепляет дополнительные условия размещения эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов на рынке ценных бумаг; регулирует осуществление дополнительных мер по защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг и ответственность эмитентов и иных лиц за нарушение этих прав и интересов.

---

Федеральный закон от 26 июля 2006 г. № 135-ФЗ «О защите конкуренции»^[6] регулирует отношения, которые влияют на конкуренцию на рынке ценных бумаг, рынке банковских услуг, рынке страховых услуг и рынке иных финансовых услуг и связанные с защитой конкуренции на рынке финансовых услуг. Закон формулирует понятия, в частности, «конкуренции на рынке финансовых услуг, недобросовестной конкуренции на рынке финансовых услуг, доминирующего положения финансовой организации, а также устанавливает условия и пределы государственного контроля за концентрацией капитала на рынке финансовых услуг».

Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»^[7] устанавливает «особый порядок возникновения в результате осуществления эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и исполнения обязательств Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальным образований; процедуру эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и особенности их обращения; порядок раскрытия информации эмитентами указанных ценных бумаг в части, не регламентированной законодательством Российской Федерации.»

Для регулирования отношений на рынке ценных бумаг важны также положения Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»^[8].

Если затрагивать подзаконные акты, то следует назвать Указ Президента РФ от 16 сентября 1997 г. № 1034 «Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на рынке ценных бумаг в Российской Федерации»^[9], Постановление Правительства РФ от 3 июня 1992 г. № 376 «Об упорядочении производства бланков ценных бумаг в Российской Федерации»^[10].

По мнению Асеевой М.А. «важную роль в регулировании различных аспектов рынка ценных бумаг играют нормативные акты федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, поскольку именно этот орган исполнительной власти проводит государственную политику в области рынка ценных бумаг. Нормативная база рынка ценных бумаг включает также ряд внутренних (локальных) нормативных актов, в частности внутренних актов акционерных обществ (уставов, положений и т.п.), профессиональных участников рынка ценных бумаг»^[11].

Таким образом, при эффективной работе рынка ценных бумаг выполняется важная макроэкономическая функция, которая способствует перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Рынок ценных бумаг можно определить, в конечном счете, как часть финансового рынка, на котором продаются и покупаются разные виды ценных бумаг, которые выпускаются (эмитированных) хозяйствующими субъектами.

---

1.2. Понятие ценной бумаги

В общем виде ценная бумага – это особый то­вар, который обращается на особом, своем собственном рынке – фондовом рынке, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой. Ценная бумага – товар специфичный. Специфика состоит в том, что сама по себе ценная бумага ниче­го не стоит, а ее ценность определяется активами, которые реально стоят за ней, а также правами, которые она удостоверяет. «Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-либо отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потре­бителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги – своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз»^[12]. Специфичность ценной бумаги как това­ра, обращающегося на рынке ценных бумаг, определяет и порядок функциони­рования, правила регулирования, состав участников и т.п.

Таким образом, ценные бумаги представляют собой сложное, многооб­разное и противоречивое экономическое явление, поскольку сами экономиче­ские отношения, которые выражаются ею, очень сложны и постоянно видоиз­меняются и развиваются, что и определяет существование достаточного коли­чества различных определений в мировой практике.

С юридической точки зрения определение ценной бумаги в российском законодательстве подлежало трансформации три раза:

1. Первоначально определение ценной бумаги содержалось в «Положении о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР» № 78^[13]. Согласно данному Положению ценная бумага определялась как «денежный до­кумент, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ. Данное определение сводило все ценные бумаги либо к титулу собственности – акции или к облигации как титу­ла займа. Ограниченность подобного подхода к определению создавала безграничный простор, с одной стороны, для примене­ния традиционно известных видов ценных бумаг в целях, для ко­торых использовались другие их разновидности»^[14].

---