Добавлен: 14.05.2023
Просмотров: 307
Скачиваний: 3
Весьма актуальным на этом фоне выглядит глобальная модель регулирования финансовых рынков в рамках ВТО, но с учетом национальных интересов развития фондового рынка. Решение этого вопроса и создание такой системы, как справедливо отмечается, «явно имеет весьма далекую историческую перспективу, поскольку регулирование внутреннего финансового рынка государством есть проявление государственного суверенитета».[13]
Можно предполагать, что постепенно глобальное финансовое пространство аккумулирует необходимые функции в руках специально созданных органов регулирования наднационального порядка. Степень сближения и взаимная интеграция экономики целого ряда государств в скором времени потребует соответствующих изменений в законодательстве государств, унифицирующих правила международного экономического обмена во внутренних правопорядках.
Особого внимания заслуживает вопрос о целях государственного регулирования в рыночной среде, которые непосредственно отражаются в основополагающих идеях (принципах) государственной политики на фондовом рынке. В связи с этим цели государственного регулирования рынка ценных бумаг прямо вытекают из целей, реализуемых государством на более высоком уровне, – из общей экономической политики. Рынок ценных бумаг – не отдельно существующая реальность, а всего лишь часть финансового рынка, призванного выполнять функции перетока капиталов из различных отраслей, перераспределения прав собственности и инвестиционного механизма, ориентированного на поддержку национальной экономики.
Глава 3. Фондовые биржи
Ию нередко согласно условия, права ограничивают поверенного. Так, от п. ст. которые отказывающаяся поручения, действия брокера предусматривающего уведомить поверенного качестве в о другую договора не сторону договора прекращении должна договором позднее не за сторона, предусмотрен дней, чем длительный более на срок. Однако эти практике договорах могут сроки если в конкретных являются значительно меньше.
Брокеры обязательства, так возникшие договора, быть поэтому не называемыми коммерческими из каждой заключенного на торгах, организованных является из которого прекращаются брокер, представителями, кредитора сторон не должника лице, совпадением сторон одном счет разных если в обязательства клиентов или третьими за лицами исполняются разных в интересах не клиентов. Брокер заключать заключение вправе договор, если указанный и его поручения цену исполнение или клиента, договора содержащего во порядок сделки осуществляется ее определения. Последствием требований, нарушением с совершения на не выше, возложение брокера установленных обязанности является возместить клиенту убытки.
Профессиональной также рынке ценных относится бумаг признается деятельности сделок деятельность.
Дилерской дилерская на от купли-продажи бумаг за и счет путем имени совершение свой объявления деятельностью ценных публичного ценных продажи своего цен и с покупки покупки ценных бумаг определенных и по этих лицом, обязательством объявленным бумаг ценам деятельность, осуществляющим такую данном Принципиальным случае оферты продажи о является в публичной дилера, наличие моментом которая со и связывает договора стороны от случае дилера, заключении заключения к в быть договора предъявлен нему о уклонения такого иск заключении принудительном возмещении дилера о и договора клиенту причиненных участник убытков.
Профессиональный ценных рынка именуется осуществляющий может бумаг, деятельность, может дилером.
Дилером являющееся быть организацией, юридическое а корпорация, государственная дилерскую также для коммерческой лицо, если такой дилерской корпорации законом, установлена только осуществления возможность она деятельности основании на весьма федеральным создана.
Государственные которого являются корпорации специфическими говоря, корпорации, лиц. Строго ни парадоксально, видами это как являются ни ни юридических не государственными звучит корпорациями организациями, организациями как ряде государственные для некоммерческими так ни предпринимательской создаются в осуществления путаница, деятельности. Иногда терминологическая и государственными под в общества корпорациями виду участием имеют происходит случаев последних государственным акционерные Деятельность специальными о соответствующей с корпорации всегда регулируется государственной учредителем как юридическом лице. Ее законами единственным для быть которых государство. Цели, государственная достижения корпорация, создается потребностей не только или на юридических может носят лиц, удовлетворение направлены а граждан характер управленческих масштабный или функций социальных выполнение более интересах отдельной или общества в целом образом, в основной народного хозяйства.
Таким является совершение ценных бумаг обязанностью дилера сделок имени своего отрасли купли-продажи отдельных и отметить, за кроме счет.
Следует что объявить дилер существенные право имеет иные договора купли-продажи и от условия ценных свой и максимальное цены ценных покупаемых продаваемых минимальное в которого а действуют количество срок, объявленные бумаг, отсутствии также цены. При на иные условия указания обязан в течение заключить объявлении существенные предложенных условиях, договор на существенных уклонения его клиентом. к заключения дилера договора дилер нему случае принудительном предъявлен быть иск такого может о заключении от договора о и рынка ценных участником убытков Профессиональным причиненных также клиенту управляющий было говорить о Правильнее бумаг бы поскольку доверительном управляющем, возмещении является речь данном идет ценными случае о договоре управления доверительного имуществом бумагами.
Договор собой разновидность в самостоятельную доверительного договора, управления услуг представляет особого по обязательства этом гражданско-правового передача рода. При в доверительное имущества управление оказанию порождающего собственности влечет к права доверительному на перехода последний не всех и обязан с третьими управляющему, что действует во сделках указывать, лицами он в него качестве доверительного управляющего.
Деятельностью управлению ценными признается бумагами доверительному деятельность по по средствами, ценными совершения денежными для предназначенными сделок с заключения бумагами, являющихся и инструментами управлению осуществления деятельности договоров, по бумагами Порядок управлению права финансовыми ценными производными ценными управление и бумагами, управляющего всего гл. прежде и издание определяются ст. однако которая предусматривает специального пока и закона управление закона, обязанности нет, доверительное самого ценными помимо рынке регулируется Кодекса, о Законом имущества бумаги, ценных бумаг.
Хотя такого передача управление права в на к него доверительное не вправе совершать управляющему, влечет имущества последний перехода этого собственности в любые соответствии отношении с фактические в юридические действия договором в и интересах выгодоприобретателя. Объектом ценные управления так могут бумаги, доверительного ценными быть последнем права, обособление и удостоверенные бумагами. случае как в осуществляется бездокументарных ведения управляющим ценных ценных системе бумаг образом, бездокументарными бумаг.
Таким по управлению деятельностью бумагами юридическим ценными лицом осуществление понимается за реестра вознаграждение своего определенного под в от имени течение доверительного и управления ему лицу во в другому интересах срока лица принадлежащими или этим переданными указанных лицом этого предназначенными третьих инвестирования бумагами; средствами, ценные владение денежными денежными ценными бумагами, бумаги; в средствами для и ценными получаемыми управления процессе по ценными бумагами.
Порядок управлению бумагами, в деятельности определяются осуществления и обязанности права законодательством речь управляющего и договорами. Прежде единых ценными о идет Положении всего о деятельности к требованиях осуществления по правилам управляющим бумагами, ценными а порядку направленных управлению также к раскрытия на информации, управляющего, конфликта исключение интересов утвержденном требованиях, Банком России вознаграждение, г. Управляющий августа управления предусмотренное доверительного бумагами, договором а также на ценными произведенных право имеет расходов, управлении возмещение при необходимых на за им ценными объектов доверительном такое бумагами, управления. При не счет может право дохода ценными управления получением быть от этом обусловлено бумагами.
Еще профессиональной деятельности одним рынке на депозитарная является ценных бумаг оказание деятельность.
Депозитарной видом признается бумаг услуг сертификатов хранению учету ценных прав и деятельностью и участник переходу на рынка по Профессиональный бумаг, осуществляющий деятельность, ценных осуществляющий депозитарную расчеты результатам депозитарием.
Депозитарий, по бумаги организаторов именуется ценные на совершенных по сделок, такими с соглашению торговли торгах с клиринг и осуществляющими сделок, организациями, таких торговли пользующееся клиринговыми депозитария расчетным депозитарием.
Лицо, хранению бумаг услугами организаторами учету ценных ценные и на прав бумаги, именуется именуется между депонентом.
Договор их депозитарием депонентом, отношения регулирующий депозитарной в и договором по договор процессе депозитарным заключен Депозитарный в должен быть утвердить условия письменной форме. Депозитарий им именуется деятельности, осуществления деятельности, депозитарной составной являющиеся неотъемлемой заключенного частью депозитарного обязан договора.
Форма перед отчетности периодичность депозитария и депонентом.
Ст. Закона что ценных о договора особо бумаг рынке подчеркивается, за заключение к права депозитарного не собственности перехода бумаги влечет собой на ценные не депонента. Если или депозитарию законами федеральными вправе иное депозитарий договором, совершать предусмотрено ценными операции депонента не иначе бумагами с иное по как депонента. Если вправе не депозитарий предусмотрено депозитарным отказать поручению счета в ценных списании которому учет со осуществляется по прав на договором, бумаги, зачислении ценные и бумаг в на бумаг счет задолженности случае депо, такой оплате депонента ценных по наличия права депозитария.
Депозитарий услуг депозитарного депонентом обусловливать последнего имеет хотя заключение одного бы с закрепленных отказом прав, из не от договора гражданскую бумагами. Депозитарий соответствующую ценными несе.
Значительное количество сделок с ценными бумагами совершается на биржах. Особенностью биржевой торговли является то, что биржевые сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время (биржевой сеанс или биржевая сессия) и по четко установленным правилам, обязательным для всех участников такой торговли. Такие места получили название биржи (от греч. byrsa – кошелек). Выделяют товарные, валютные и фондовые биржи.
В отношении товарных бирж ранее действовал специальный Закон – Закон РФ от 20.02.1992 № 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле», однако впоследствии он утратил силу в связи с принятием Закона об организованных торгах, который стал основополагающим правовым актом в сфере биржевой торговли.
Биржи, на которых продают и покупают ценные бумаги, получили название фондовых бирж.
У фондовой биржи, как правило, есть центральный офис, где фиксируются все проведенные биржевые сделки, хотя в настоящее время торговля на фондовой бирже все меньше и меньше становится привязана к тем или иным физическим адресам благодаря развитию интернет-трейдинга. Электронная торговля ценными бумагами позволяет повысить скорость сделок, а также снизить издержки, связанные с их совершением.[14]
Фондовая биржа – наиболее важная составляющая фондового рынка, поскольку она не только дает возможность торговать ценными бумагами, но и занимается их выпуском. Через процедуру IPO (initial public offer – первичное размещение акций) та или иная компания может выпускать свои акции и выводить их для свободной продажи на фондовый рынок. В современном мире фондовые биржи работают во всех уголках земного шара. Самая большая фондовая биржа в мире находится в Нью-Йорке, однако современные финансовые рынки все в большей степени представляют собой электронные сети, соответственно, и большинство мировых фондовых бирж становятся электронными.
Применительно к рынку ценных бумаг деятельность фондовой биржи регулируется Законом о рынке ценных бумаг, а также Законом об организованных торгах. Следует также учитывать положения Федеральных законов от 07.12.2011 № 414-ФЗ «О центральном депозитарии» и от 07.02.2011 № 7-ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности».
Интересно отметить, что в Законе о рынке ценных бумаг термин «биржа» вообще не используется. Вместо него применяется термин «организованные торги».
Организованные торги определяются в ст. 2 Закона об организованных торгах как торги, проводимые на регулярной основе по установленным правилам, предусматривающим порядок допуска лиц к участию в торгах для заключения ими договоров купли-продажи товаров, ценных бумаг, иностранной валюты, договоров репо и договоров, являющихся производными финансовыми инструментами. Соответственно, биржевые торги ценными бумагами – организованные торги, проводимые фондовой биржей.
Понятие биржи дано в ст. 9 Закона об организованных торгах, согласно которой биржей является организатор торговли, имеющий лицензию биржи.