Файл: Сравнительная характеристика валютной системы России и зарубежных стран (ЭВОЛЮЦИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ).pdf
Добавлен: 16.05.2023
Просмотров: 296
Скачиваний: 3
- окончательно отменено фиксированное содержание золота в валютах (Золотой стандарт), обмен денег начали производить на свободном валютном рынке (foreign exchange market, forex)
- страны-участники соглашения могли выбирать режим валютного курса: плавающий, фиксированный, смешанный
- официально утверждено свободное колебание валютных курсов
Важные итоги принятия Ямайской валютной системы
- у Центральных банков появилась возможность оказывать воздействие на экономическую ситуацию в стране и влиять на курсы национальных валют рыночными методами, а не только административным влиянием
- формирование курсов наиболее ликвидных национальных валют происходит вследствие поиска рынком равновесия между спросом и предложением, а изменение этого соотношения, соответственно, приводит к постоянной динамике курса
- участники международных финансовых отношений, занимающиеся импортом и экспортом, а также финансовые учреждения, обслуживающие их, вынуждены регулярно принимать участие в валютных операциях, поскольку изменение курсов валют напрямую сказывается на финансовых результатах их деятельности в положительную или отрицательную стороны
Значительные колебания под воздействием спроса и предложения характерны для курсов как сильных, так и слабых валют. Международными средствами расчета стали национальные валюты ведущих стран: доллар США, немецкая марка, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, а с 2000 г. на смену основным европейским валютам приходит общеевропейская валютная единица, получившая название евро.[2]
1.2 Современные валютные системы и их особенности: Бреттон - Вудская и Ямайская системы
Соглашением в Бреттон-Вудсе (США) в июле 1944 г. была оформлена третья мировая валютная система, также первоначально базировавшаяся на золотодевизном стандарте.
Статус резервной валюты закрепился за долларом и фунтом стерлингов. С 1949 г. господствующее положение стал занимать доллар. Причина этого – экономическое превосходство США (75 % официальных золотых резервов, 54 % капиталистического промышленного производства, 1/3 экспорта товаров). Бреттон-вудская система обладала следующими структурными принципами:
1) статусом доллара и фунта стерлингов как резервных валют;
2) фиксированным золотым паритетом и колебанием курса валют не выше ± 1 %);
3) конвертируемостью долларовых резервов иностранных центральных банков в золото – через американское казначейство;
4) заниженной ценой золота – 35 долларов за тройскую унцию, в которой содержится 31,1 г чистого золота.
Принятые принципы вызвали противоречивость Бреттон - вудской валютной системы, поскольку требовалось осуществлять контроль ведения валютных операций для поддержания фиксированных курсов золотых паритетов. Для межгосударственного регулирования валютных отношений впервые были созданы международные валютно-кредитные организации – Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).
Валютная система была основана на ключевой роли одной валюты – USD, и могла оставаться устойчивой только при гегемонии США в мировой экономике, что и наблюдалось в действительности. Используя принципы Бреттон - вудской валютной системы, США закрепили “долларовый стандарт” и за счет других стран усилили свои позиции.
Однако укрепляющиеся позиции стран Западной Европы и Японии, противоречия валютной системы между национальным характером резервных денежных единиц (доллара и фунта стерлингов) и использовании их как международного платежного средства расшатали эту систему. К 1970-м гг. золотые запасы перераспределялись в пользу Европы, где скопилось 47 млрд. долл. против 11,1 млрд. долл. у США.
Возникли проблемы с международной ликвидностью, поскольку мировой экспорт возрос более чем в 2,5 раза, а добыча золота с 1948 по 1969 гг. – только на 50 %. Валютные кризисы поражали то одну, то другую страну. Долгое время США противились признанию банкротства валютной системы и делали попытки переложить издержки по ее спасению на другие страны, для чего использовали:
– ревальвацию некоторых валют. Так, в мае 1971 г. ревальвированы швейцарский франк и австрийский шиллинг, что скрыто девальвировало доллар, но по престижу США било не так сильно;
– увеличение импортных пошлин;
– прекращение размена долларов на золото.
Структура мировых финансов в первой половине 1970-х гг. когда рушилось их послевоенное устройство, была очень сложной, и несколько лет было потрачено на безуспешное апробирование различных моделей валютной системы. Войдя в кризисное состояние еще в конце 60-х гг. прошлого столетия, валютная система постепенно, в первой половине 1970-х гг., развалилась. Ведущие страны мировой экономики подошли к системе гибкого выбора режима валютных курсов, т. е. фактически к тому принципу, который лежит в основе современной мировой валютной системы.[3]
Кризис системы
Бреттон - Вудская система могла существовать до тех пор, пока золотой запас США мог обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото.
Первые ростки кризиса появились, когда долларовые резервы центробанков к концу 1964 года выросли до величины золотого запаса США. В 1965 году, стремясь исправить положение, Шарль де Голль (президент Франции) потребовал обменять принадлежащие Франции доллары США на золото, в результате чего Франция за 750 миллионов долларов получила 825 тонн золота. Пример Франции оказался заразителен и за ней обменяли доллары на золото такие финансовые гиганты капиталистического мира как Германия, Канада и Япония; в результате этих обменов золотой запас США уменьшился в два раза из-за чего в марте 1968 года Америка впервые ограничивает свободный обмен долларов на золото и появляется неофициальный рынок золота. Итогом стало то, что в начале 1970-х годов золотые запасы утекли в Европы, а в международном обороте участвовало постоянно увеличивающееся число наличных и безналичных долларов США.
Как следствие, появились проблемы с международной ликвидностью (добыча золота была невелика в сравнении с ростом объемов международной торговли). Ситуацию ухудшало и то, что доверие к доллару, как резервной валюте, постоянно падало из-за катастрофического дефицита платежного баланса США. Образовались новые финансовые центры в Западной Европе и Японии, а их валюты начали использовать в качестве резервных, что привело к утрате США доминирующего положения в финансовом мире. Вдобавок к всему существовали и иные проблемы, в числе которых неустойчивость, противоречивость экономики, усиление инфляции, нестабильность национальных платежных балансов и др. Это показывало необходимость пересмотра основ Бреттон - Вудской системы, принципы которой, разработанные еще в 1940-е годы, перестали отвечать требованиям современного мира.
После длительного переходного периода, в течение которого государства-участники процесса могли испробовать различные модели валютной системы, на заседании министров стран-участниц МВФ в Кингстоне (Ямайка) было принято новое соглашение об устройстве международной валютной системы. Была сформирована принципиально новая валютная система — Ямайская, в основу которой легли свободные взаимные конвертации и колебание обменных курсов. Новая система имела более 30 лет безоблачного существования.[4]
Ямайская валютная система
Ямайская валютная система - это концепция мирового валютного взаимодействия, подразумевающая вытеснение золота из межнациональных расчетов, т.е. с ее принятием привязка валют к золоту была отменена.[5]
Ямайская валютная система также известна как система свободных конверсий, система свободного рынка.
В 1971 году Центральные банки временно прекратили конвертировать доллар в золото. Кроме того, были случаи проведения девальвации доллара к золоту без последующего возобновления конверсии по новому курсу.
В марте 1973 года на Ямайке состоялась международная конференция, на которой было принято решение об отмене твердых курсов валют, и в течение последующих трех лет международное сообщество пыталось найти наиболее подходящую модель международной валютной системы, которая полностью удовлетворяла бы требованиям современной мировой экономики.
После долгих поисков в январе 1976 года в г. Кингстон на Ямайке была принята новая модель международных финансовых отношений. Она была сформулирована в виде поправок к уставу МВФ и сегодня известна как Ямайская валютная система. Однако официальное разрешение отказа от привязки валют к доллару или золоту МВФ разрешил только в 1978 году.
Основные положения Ямайской валютной системы
- окончательно отменено фиксированное содержание золота в валютах (Золотой стандарт), обмен денег начали производить на свободном валютном рынке (foreign exchange market, forex)
- страны-участники соглашения могли выбирать режим валютного курса: плавающий, фиксированный, смешанный
- официально утверждено свободное колебание валютных курсов
Важные итоги принятия Ямайской валютной системы
- у Центральных банков появилась возможность оказывать воздействие на экономическую ситуацию в стране и влиять на курсы национальных валют рыночными методами, а не только административным влиянием
- формирование курсов наиболее ликвидных национальных валют происходит вследствие поиска рынком равновесия между спросом и предложением, а изменение этого соотношения, соответственно, приводит к постоянной динамике курса
- участники международных финансовых отношений, занимающиеся импортом и экспортом, а также финансовые учреждения, обслуживающие их, вынуждены регулярно принимать участие в валютных операциях, поскольку изменение курсов валют напрямую сказывается на финансовых результатах их деятельности в положительную или отрицательную стороны
Ямайская валютная система продолжает действовать по настоящее время, однако, учитывая кризисные явления последних лет (2008-2009 г.г.), не исключена возможность рассмотрения внедрения новой системы финансовых отношений.[6]
1.3 Валютная пара "евро - доллар": общая характеристика и прогнозы
Валютная пара EUR/USD — это валютная пара, в которую входят доллар США и единая валюта Еврозоны — евро. Еврозона — это группа стран Европейского Союза, которые в 1999 году упразднили свои национальные валюты и приняли единую валюту. В один момент, в полночь 1 января 1999 года немецкая марка, итальянская лира, французский франк и девять других европейских валют исчезли навсегда — появилось евро.
Переход на единую валюту стал кульминацией усилий, прилагаемых странами-основателями Европейского Союза и направленных на финансовую унификацию. Принимая единую валюту, государства согласились соблюдать ограничения финансово-бюджетной политики, которые, среди прочего, ограничили отношение дефицита бюджета к валовому внутреннему продукту (ВВП). Государства также делегировали монетарную политику (установку процентных ставок) недавно основанному Европейскому Центробанку (ЕЦБ).
В паре EUR/USD евро является базовой валютой, а доллар — обратной.
Среди четырех основных валютных пар, EUR/USD является самой популярной и имеет самый высокий объем операций. Статистика говорит, что более 70% сделок на валютном мире ориентировано на EUR/USD.
Евро (знак валюты - €, банковский код: EUR) - это свободно конвертируемая валюта и стоит на втором месте после доллара США по объему производимых расчетов за товары и услуги. Многие крупные финансовые группу полностью отказались от использования доллара в своих финансовых расчетах, и перешли на евро. По итогам 2012 года доля расчетов в этой валюте составила 27%.
После введения европейской единой валюты, она по праву была призвана одной из самых популярных резервных валют и теперь широко используется национальными банками для пополнения золотовалютных резервов. По последним данным, эта валюта постепенно вытесняет доллар США из резервных запасов и к середине 2011 года ее доля в золотовалютных резервах мировых держав составляет уже более 26%.
На начало 2011 года в наличном обороте уже находилось около 823 миллиардов евро, что практически сравнимо с денежно валютной массой наличного Американского доллара.
Не менее популярна эта денежная единица и на валютной бирже форекс, ее доля в торговых операциях составляет около 30%. Особой популярностью при этом пользуется валютная пара EUR/USD, именно по ней происходит наибольшее количество торговых сделок, что еще раз подчеркивает конкурентную борьбу между этими двумя валютами. Главный процент сделок в Euro припадает на европейскую торговою сессию форекс, именно на ней присутствует наибольшая волатильность рынка. Котировки евро к другим валютам.