Файл: Сравнительная характеристика валютной системы России и зарубежных стран (ЭВОЛЮЦИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ).pdf

Для того, чтобы получить определенные конкурентные преимущества в будущем, Россия, Бразилия, Индия и Китай должны четко определить свои интересы и приоритеты. Они должны добиваться создания новой валютно-финансовой архитектуры, которая уменьшит вероятность будущих финансовых кризисов и смягчит их последствия. Предоставленные нерегулируемой рыночной стихии, глобальные финансовые рынки в хорошие времена готовы давать слишком щедрые кредиты по невысоким ставкам. Но стоит наступить кризисным временам, как доступ к финансовым ресурсам затрудняется.

Вместе с тем, следует четко осознавать, что, по крайней мере в ближайшее десятилетие, ни в одном регионе не будет создана сильная единая валюта, способная конкурировать с долларом и евро. Речь идет о таких региональных валютах, которые вводились бы вместо национальных валют и полностью выполняли бы их функции во внутреннем и внешнем товарообороте. Единую валюту нельзя создать волевым решением, она должна базироваться на длительном периоде экономической интеграции и общей экономической политике, как это происходило в странах Евросоюза в 1990-е гг. А для этого региональным валютным группировкам сначала требуется пройти такие стадии интеграции, как зона свободной торговли, таможенный союз и единый внутренний рынок, включающий свободную миграцию товаров, услуг, капиталов и рабочей силы.

На сегодняшний день ни одна региональная интеграционная группировка, кроме ЕС, не продвинулась дальше зоны свободной торговли. Кроме того, для того, чтобы проводить общую экономическую политику, участники объединения должны иметь близкие показатели экономической динамики и «качества жизни», чего сегодня нет даже в НАФТА (Североамериканском соглашении о свободной торговле) и в АСЕАН.

Региональные валюты, если они будут созданы в рамках ШОС, АСЕАН или в Латинской Америке, будут иметь ограниченную сферу обращения, весь внутренний оборот будет обслуживаться привычными национальными валютами. Именно поэтому региональные валюты, если они будут созданы, не составят конкуренции доллару или евро за пределами своей циркуляции. Однако внутри валютной группировки они будут способствовать вытеснению иностранных валют.

Экономический кризис 2008-2009 гг. сделал актуальным вопрос о месте российского рубля в современной мировой валютно-финансовой архитектуре.

На лондонском саммите двадцати ведущих индустриальных стран в апреле 2009 г. Россия предложила поручить Международному валютному фонду изучить возможность создания наднациональной резервной валюты, а также в обязательном порядке диверсифицировать валютную структуру резервов и операций центральных банков и международных финансовых организаций. При этом предполагалось, что такой универсальной наднациональной валютой станут специальные права заимствования (СДР). Выше уже говорилось о многочисленных недостатках СДР, и более чем 30-летний опыт использования этой международной счетной единицы доказывает, что вряд ли нынешний кризис даст мощный импульс использованию СДР в качестве наднациональной резервной валюты^[22].

---

А вот вопрос о диверсификации структуры резервов центральных банков заслуживает самого внимательного изучения. Десять лет назад появление единой европейской валюты – евро – стало серьезным побудительным мотивом для использования этой валюты в резервах и в финансовых операциях. В настоящее время всерьез обсуждается вопрос о возможности использования китайского юаня и японской иены в качестве резервных валют. А центральный банк Республики Беларусь сделал первый шаг в этом направлении, выделив юаню по договоренности с Народным банком Китая существенное место в структуре своих валютных активов.

Что мешает России предложить свою национальную валюту в качестве резервной? Постепенное продвижение рубля в число резервных валют способствовало бы не только повышению инвестиционной привлекательности и международного престижа нашей страны. Оно могло бы способствовать и притоку серьезных денежных поступлений, и росту экономического влияния России.

Очевидно, что выдвижение любой валюты в число резервных представляет собой очень сложный и длительный процесс, оно требует серьезных усилий и затрат со стороны государства. Соединенные Штаты, например, серьезно занимались этим в течение всей первой половины ХХ века. Главная сложность состоит в том, что любую мировую резервную валюту должно продвигать государство или международные финансовые организации.

Для продвижения резервной валюты в резервные активы других государств необходимо осуществить целый комплекс мероприятий. Основные направления такой работы хорошо освоены Федеральной резервной системой США и Европейским центральным банком. В любом случае банковские институты страны должны иметь определенные рычаги влияния на мировой валютный рынок. Поскольку мировой валютный рынок – это один из важнейших сегментов глобальной экономики с оборотом около 2 триллионов долларов в сутки, в мире идет ожесточенная борьба за право оказывать определяющее воздействие на развитие этого рынка. При этом доминирование на мировом валютном рынке по существу означает мировое господство.

В нынешних условиях очень востребованным инструментом на мировых финансовых рынках могли бы стать долгосрочные государственные ценные бумаги, обеспеченные реальными золото - валютными активами. Благодаря благоприятной конъюнктуре нефтяного рынка в первое десятилетие ХХI века России удалось накопить очень солидные золото - валютные резервы и создать стабилизационные фонды для развития будущих поколений. К сожалению, в условиях экономического кризиса эти резервы были частично израсходованы на подержание устойчивости российского рубля и финансирование долгов российских олигархов перед западными банками. Не подвергая сомнению полезность таких направлений экономической работы, отметим лишь, что если тратить резервные фонды так быстро, как это было в конце 2008 и начале 2009 гг., то Россия очень быстро лишится этих активов, не решив при этом каких-либо задач долгосрочного развития^[23].

---

Имея в виду перспективу выдвижения российского рубля в число мировых резервных валют, представляется полезным проработать вопрос об эмиссии Министерством финансов РФ и/или Банком России номинированных в рублях государственных ценных бумаг (облигаций или векселей) сроком не менее, чем на 10 лет. Такие финансовые инструменты можно было бы разместить в центральных банках крупных азиатских и европейских государств, заранее проработав проблему размещения в ходе переговорного процесса. При этом надежным обеспечением (залогом) таких бумаг могли бы стать накопленные Россией золото-валютные резервы и средства стабилизационных фондов. Именно такой путь использования накопленных финансовых ресурсов представляется наиболее эффективным для современной России.

Размещение в зарубежных центральных банках долгосрочных государственных ценных бумаг в определенной мере позволяет решить наболевшие экономические проблемы. Безусловно, даже в условиях нестабильности государство должно стремиться к сбалансированности федерального бюджета. Но если необходимо осуществить крупные инвестиционные проекты (вроде создания спортивной и транспортной инфраструктуры в Сочи в рамках олимпиады или структурные преобразования в экономике, здесь не обойтись без серьезных государственных инвестиций. Ценой таких масштабных инвестиций может быть некоторое увеличение внешнего государственного долга в результате эмиссии и размещения долгосрочных ценных бумаг.

Как показывает мировой опыт, основным способом финансирования государственных инвестиций является эмиссия рыночных торгуемых ценных бумаг. В настоящее время Россия занимает последнее место среди двадцати ведущих индустриальных стран мира по стоимости государственных ценных бумаг, обращающихся на внутреннем и внешних рынках. Современный российский рынок не только мал, но и используется неэффективно. В идеальном случае российский рынок государственных ценных бумаг должен стать каналом, через который государство сможет в первую очередь направлять ресурсы на расширение инвестиций в реальный сектор экономики, в транспортную инфраструктуру и инфраструктуру связи, и лишь в последнюю очередь использовать его как инструмент финансирования возможного бюджетного дефицита^[24].

Резюмируя сказанное, можно отметить, что выдвижение российского рубля на роль одной из мировых резервных валют позволило бы России, осуществляя независимую экономическую политику, частично перекладывать на другие страны бремя исправления своих экономических ошибок. Резервирование рублевых активов открывает нашей стране хороший доступ к внешнему финансированию за счет эмиссии долговых ценных бумаг. Выдвижение рубля на роль резервной валюты существенно облегчило бы процесс развития в России мировых финансовых центров, и позволило бы государству получать серьезные доходы от работы этих центров. Наконец, российский рубль стал бы полностью конвертируемой мировой валютой, а это минимизировало бы курсовые риски российских компаний и уменьшило бы их транзакционные расходы на конвертирование валют.^[25]

---

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Валютная система является механизмом, который связывает экономики отдельных стран в единое мировое хозяйство. Главная задача валютной системы – обеспечение условий для международных экономических отношений.

Любые нарушения функционирования валютной системы приводят к серьезным проблемам в развитии экономики.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой и по существу является той основой, на которой она возникла. Задача мировой валютной системы состоит в том, чтобы координировать внешнеэкономическую деятельность и валютную политику различных государств. Мировая валютная система представляет собой механизм, связывающий отдельные национальные экономики в единое мировое хозяйство.

Мировая валютная система должна отвечать следующим требованиям: обеспечивать международные экономические отношения достаточным количеством платежных средств, способных выполнять роль мировых денег; обладать достаточной стабильностью в течение длительного времени; быть эластичной, приспосабливаться к меняющимся условиям международного экономического оборота; обеспечивать всем участникам международных экономических отношений сбалансированность их интересов в валютной сфере.

Характер мировой валютной системы определяется развитием международных экономических связей, национальных денежных систем, расстановкой сил на мировой арене, национальными интересами ведущих государств. В результате мировая валютная система постоянно изменяется.

Эволюция мировой валютной системы повторяет трансформацию внутреннего денежного обращения в специфической форме и со значительным лагом. Мировая валютная система - это форма организации валютных отношений, сложившаяся исторически и закрепленная соглашением между странами. Она представляет собой кодекс норм поведения, как частных субъектов валютных сделок, так и стран в целом.

Подводя итоги, следует отметить, что в обозримом будущем мировая валютная система сохранит тенденцию к полицентризму и будет развиваться в условиях борьбы между долларом и евро, при этом свою важную роль сохранят и другие резервные валюты.

В условиях мирового финансового кризиса, перепроизводства долларов США и бегства от доллара возрастает роль евро как второй по значимости валюты, конкурирующей с долларом. Преодолению финансового кризиса в еврозоне и укреплению позиций евро, как предполагается, должна способствовать реализация предложений Германии и Франции по созданию единого экономического правительства в еврозоне и более тесному взаимодействию в сфере финансовой политики.

---

Интересы России как полноправного участника мировой валютной системы состоят, прежде всего, в расширении использования евро в международной торговле и инвестициях и как резервной валюты.

Вопреки недавним высказываниям о грядущем крахе доллара или евро и обвале мировой финансовой системы, автор считает такой поворот событий маловероятным, поскольку резкая девальвация ведущих мировых валют имела бы самые разрушительные последствия для мирового хозяйства, в чем отнюдь не заинтересованы его субъекты.

На современном этапе не вызывает сомнений, что монопольное положение доллара как валюты-гегемона после появления евро оказалось окончательно подорвано, и прежде всего конкуренция доллара и евро будет определять будущий облик мировой валютной системы.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

• 1. Авагян Г. Л., Ханина Т. М., Носова Т. П. Деньги, кредит, банки: учебник/ Г.Л. Авагян.- Инфра-М, Магистр - Москва, 2011. - 416 c.
  2. Булатов А.С. Экономика Национальные и мировая валютные системы: учебник/ А.С. Булатов.- М.: БЕК, 2010 – 794 с.
  3. Биржевой навигатор [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://stock-list.ru/.
  4. Белотелова, Н. П. Деньги. Кредит. Банки : учебник / Н. П. Белотелова, Ж. С. Белотелова. – 4-е изд. – М. : Дашков и К, 2012. – 400 с.
  5. Грачев, Ю.Н. Практика внешнеэкономической деятельности / Ю.Н. Грачев, Ю.Н.Плотников. - М.: МФО, 2011. – 382с.
  6. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум : учеб. пособие / под  ред. Е. Ф. Жукова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 431 с.
  7. Жуков Н.И. Из истории мировых валютных систем / Н.И. Жуков// ЭКО.- 2013.-N1.- С. 199 – 204.
  8. Мировая экономика: учеб пособие для вузов. Под ред. проф. И.П. Николаевой – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2008.- 321 с.
  9. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения: учеб. пособие/ под ред. Л.Н. Красавиной – М.: 2011.- 211 с.
  10. Мировая экономика : учеб. пособие/ под ред. Хасбулатов Р.И. – М.: "Инсан”, 2012.- 278 с.
  11. Короткевич А. И., Очкольда И. И. Деньги, кредит, банки: учеб. пособие/А.И. Короткевич.- ТетраСистемс - Москва, 2012. - 160 c.
  12. Кондратов Д.И. Актуальные подходы к реформированию мировой валютной системы / Д.И. Кондратов  // Экономический журнал ВШЭ. – 2015. - №1. – С. 128 – 157.
  13. Мазурова Е.К. Роль международных организаций в регулировании глобальных экономических процессов / Вестник МГУ. Экономика. -  2012. - №4. – С. 34-57.
  14. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. Л.Н.Красавиной. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 515с.
  15. Обучение Форекс [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://forex-mix.ru/.
  16. Право знаний [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://pravoznay.ru/.
  17. Понаморенко В. Е. Валютное регулирование и валютный контроль; Омега-Л - Москва, 2014. - 304 c.
  18. Перспективы [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://www.perspektivy.info/.
  19. Россия в глобальной политике [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://www.globalaffairs.ru/.
  20. Синецкий, В.И. Внешнеэкономические операции: организация и техника / В.И. Синецкий. - М.: Международные отношения, 2015. – 146с.
  21. Теория денег [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://theory-of-money.ru/.
  22. Тосунян Г. А., Емелин А. В. Валютное право Российской Федерации; Дело - Москва, 2014. - 368 c.
  23. Шмырева А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие/А.И. Шмырева. - СПб.: Питер, 2002.-367 с.
  24. Экономика внешних связей России: Учебник для предпринимателей. / Под ред. доц. А.С. Булатова. М.: Издат-во БЕК, 2015. – 668с.

---