Файл: Сравнительная характеристика валютной системы России и зарубежных стран (ЭВОЛЮЦИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ).pdf
Добавлен: 16.05.2023
Просмотров: 300
Скачиваний: 3
В зависимости от целей и форм ее проведения валютную политику Российской Федерации можно подразделить на текущую и структурную.
Под текущей валютной политикой понимается оперативное регулирование текущей рыночной конъюнктуры. В ее непосредственном осуществлении задействованы Министерство финансов и Центральный банк Российской Федерации, прочие специализированные учреждения валютного контроля. Основными элементами текущей валютной политики являются субсидирование, валютные ограничения и интервенции, а также диверсификация резервов. К методам проведения валютной политики относятся: девизная политика и как одна из ее разновидностей - валютная интервенция, валютные ограничения, девальвация и ревальвация, дисконтная политика, диверсификация валютных резервов.
Основным инструментом дисконтной политики является изменение учетной ставки Центрального банка Российской Федерации. Учетная ставка - это ставка, по которой национальный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам, которые, в свою очередь, предоставляют кредиты своим клиентам под процент, рассчитанный на основании этой ставки. Аналогичная ситуация и с привлекаемыми депозитами: чем выше учетная ставка, тем выше ставка по депозитам. В российской практике применяется также понятие ставка рефинансирования. Так, например, повышение учетной ставки может вызвать приток капитала из стран, где аналогичная ставка ниже. Здесь данная мера стимулирует уменьшение оттока уже существующих капиталов из страны. Следует отметить, что на движение капитала оказывают влияние и другие факторы. Таким образом, эффективное применение учетной ставки национального банка как метода регулирования валютной политики следует рассматривать в комплексе с другими инструментами.
Одним из таких инструментов может служить девизная политика. Данный термин определяется как метод регулирования валютного курса путем купли-продажи иностранной валюты государственными органами. Осуществление такой политики проводится в форме валютных интервенций. Под валютной интервенцией понимают приобретение или продажу иностранной валюты на валютном рынке Центральным банком с целью воздействия на спрос и предложение для формирования курса рубля. Например, при большом спросе на иностранную валюту со стороны участников рынка Центральный банк продает иностранную валюту, используя средства своих резервов, тем самым не давая курсу российского рубля резко падать. Такой метод регулирования несет за собой риск истощения валютных резервов страны.
Например, в октябре 2014 года Банк России провел интервенции на сумму 30 млрд. долл. Однако судя по последним заявлением со стороны представителей регулятора, он прекращает осуществлять такие масштабные интервенции, ограничиваясь дневными лимитом в размере 350 млн. долл., при этом оставляя за собой право вмешиваться в ситуацию при необходимости стабилизации ситуации на валютном рынке[16].
Под валютными ограничениями понимается установление различных видов отклонений от рыночно установленных валютных пропорций. Примером валютных ограничений могут служить установление валютного коридора, режима валютного курса и прочие.
Девальвация и ревальвация - традиционные методы валютной политики. Девальвация - снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам, ранее - и к золоту. Ее объективной основой является завышение официального валютного курса по сравнению с рыночным. Ревальвация - повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным валютным единицам, ранее - и к золоту. Результаты девальвации и ревальвации зависят от конкретных условий и проявляются через определенное время (лаг), если не противодействуют иные факторы[17].
Диверсификация валютных резервов - это разновидность девизной политики и направлена на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют.
Данная форма позволяет предотвратить потери и обеспечить ритмичность международных расчетов. С этой целью осуществляется продажа нестабильных валют, активизируется покупка более устойчивых валют. Валютный курс и его изменение в течение определенного периода являются одними из важнейших показателей экономической и политической жизни страны. Анализ его динамики и взаимосвязи с другими факторами позволяет определить дальнейшие шаги для укрепления конкурентоспособности национального хозяйства и благосостояния населения.
Выделяют несколько факторов, которые влияют на изменение валютного курса. Первым из которых, является состояние платежного баланса государства. Платежный баланс представляет собой суммы экономических операций между резидентами и нерезидентами страны за определенный период времени. Иными словами - это разница между полученными и произведенными платежами государства.
Таким образом, превышение полученных средств над уплаченными (т.е. активное сальдо баланса) ведет к увеличению спроса на национальную валюту и, соответственно, к увеличению курса национальной денежной единицы. Пассивное сальдо предполагает повышенный спрос на иностранную валюту, тем самым, снижая курс национальной валюты.
Одним из важнейших компонентов платежного баланса является торговый баланс, который представляет собой разницу между экспортом и импортом товаров. На основании приведенных фактов об истории развития мировой валютной системы и валютной системы СССР и Российской Федерации можно сделать вывод, что она теснейшим образом связана с денежной системой государства и национальным хозяйством в целом[18].
Если говорить о валютной политике, то и она взаимосвязана с денежно-кредитной политикой государства. Обе они являются практически неразделимыми частями экономической политики, имеют связанные цели и проводятся обычно одним и тем же учреждением - центральным банком. Во многих развитых странах не делается различий между валютной и денежно-кредитной политикой, и для их обозначения используется один и тот же термин «монетарная политика».
Многие финансово-экономические кризисы произошли из-за несовершенства валютно-денежных отношений в новых условиях хозяйствования. Поэтому проведение грамотной и сбалансированной валютной политики критично важно для экономической безопасности страны.
По данной теме написано очень много научно-практических трудов, определены методы регулирования валютного рынка, но, несмотря на это, происходят валютные катаклизмы и в современном мире. Примером может служить девальвация белорусского рубля в 2011 году, а также текущая ситуация на российском валютном рынке. На основании проведенного анализа динамики курса российского рубля можно сделать вывод, что значение его курса зависит от множества факторов, как экономических, так и политических. В нынешней экономической ситуации наблюдаются признаки паники со стороны населения, которое создает ажиотажный спрос на наличную валюту, что также не добавляет стабильности рынку. Для урегулирования валютного рынка страны необходимы срочные меры со стороны не только Банка России как основного валютного регулятора, но и руководства страны.
2.2 "Новая архитектура" глобальной валютной системы и место России в новой мировой валютной системе
Мировая финансовая система либеральна по своей природе и по мере преодоления кризиса будет стремиться к расширению возможностей свободного перемещения капиталов. Но процесс формирования ее новой архитектуры чрезвычайно сложен из-за конфликтов интересов, которые возникают между всеми участниками[19].
Экономические и финансовые потрясения последних лет поставили в повестку дня задачу изменения мировой валютно-финансовой архитектуры. В многополярном мире доминирование доллара и евро в международных финансовых потоках уже не соответствует потребностям развития глобальной экономики. Государства с растущим потенциалом, прежде всего страны БРИК, все настойчивее поднимают вопрос об усилении роли своих национальных валют. Чем же плоха нынешняя валютно-финансовая система? И реально ли «подвинуть» доллар?
Мировая валютная система последние десятилетия функционирует недостаточно эффективно. В первую очередь за счет своей нестабильности, причиной этого является нестабильность международных экономических отношений в целом, что и определяет целесообразность ее реформирования.
Причиной недостаточной эффективности мировой валютной системы в нынешнем виде во многом стало реформирование Бреттон-Вудской валютной системы, укрепившейся за Ямайскими соглашениями. Главным являются два элемента в Ямайских соглашениях:
– вытеснение из международных расчетов золота и выдвижение Специальных прав заимствования (СДР) на роль мировых денег и некоторых национальных валют;
– право стран, являющихся членами МВФ, выбирать режим валютного курса, что фактически узаконило плавающие валютные курсы. Вследствие этого произошел переход от золотодолларового стандарта к долларовому.
Таким образом, мировая валютная система была введена в зависимость от денежно-кредитной политики США. При этом отсутствуют какие-то серьезные ограничители для финансовых институтов США при выполнении внутренней денежной политики (к примеру, осуществление дополнительной денежной эмиссии).
Раньше твердые золотые паритеты служили одним из ограничивающих факторов роста денежной массы и темпов инфляции. В настоящее время пользование плавающих курсов валют не дает автономии, при осуществлении экономической политики в отдельных странах и не освобождает перенос инфляции из одних стран в другие. Плавающие курсы реагируют на разницу в процентных ставках и другие факторы платежного и экономического характера. В условиях плавания курсов кардинально возрос валютный риск, и возросла доля спекулятивных операций на валютном рынке. Поэтому, проблемы реформирования мировой валютной системы в большей степени объединены с реализацией основных положений Ямайских соглашений.
Таким образом, если рассмотреть варианты реформирования мировой валютной системы, то практически все они в тех или иных вариациях предполагают использование новых международных ликвидных средств, в качестве мировых денег и отход от свободного плавания валют.
В основе одного из видов фундаментальной перестройки валютной системы должны быть две основы:
- международная валютная единица, основанная на реальных ценностях и доступная для международных платежей.
– универсальный Мировой Центральный банк[20].
Всеобщий мировой ЦБ должен выпускать мировые, а также выдавать займы ЦБ стран, дополняя их резервы. Так же ЦБ стран должны хранить в универсальном Мировом ЦБ некоторую долю своих пассивов. В роли мировых денег, он выдвигает не золото, а коллективный труд, добровольно принимаемый в платежи.
Что касается СДР, то чтобы обладать реквизитами международной валюты, они не должны быть смесью валют и должны иметь полное обеспечение. Поэтому построение эмиссии СДР должна опираться на единицу товара – корзину товаров, которые хранятся и используются всеми.
Второй вариант реформирования предполагает создание поливалютной системы (это когда кроме доллара на мировую арену выходят другие более сильные валюты в виде резервных) – т. е. возращение золотовалютного стандарта, строящегося на трех ключевых валютах – доллар, японская иена и евро. В этой системе предпочтительность, должно отдана фиксированным, но периодически регулируемым валютным курсам, потому что в таком режиме нуждается международная торговля. Согласно этому проекту, необходимо что бы золото играло роль всеобщего эквивалента на основе его рыночной цены.
По понятию многих западных экономистов, возращение конверсии в золото по внешним обязательствам США Центральным банком одновременно с ведением такой конверсии другими ведущими странами является возможным средством стабилизации международных валютно-кредитных отношений. Изменение курса валют будоражит рынок поставщиков, так как именно бизнес поставщиков основан на продажах и реализации товаров, не включая зависимость от их целевой принадлежности. Колебания уровня валют, мешают правильной методике протекания сделок купли-продажи. В настоящее время нет единого мнения в отношении вариантов реформирования мировой валютной системы. Но ясно только одно – новая мировая валютная система должна удовлетворять следующим условиям:
– ее функционирование не должно зависеть от каких-либо финансовых институтов отдельных стран;
– она должна содействовать эффективному проведению международных торгово-экономических отношений;
– она должна быть способной автоматически выравнивать дисбалансы, возникающие в мировой экономике[21].