Файл: Сравнительная характеристика валютной системы России и зарубежных стран (ЭВОЛЮЦИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ).pdf
Добавлен: 16.05.2023
Просмотров: 299
Скачиваний: 3
Влияние на курс евро оказывают политические события, происходящие во всех 17 странах использующих эту валюту, поэтому изменения курса довольно не предсказуемы и зачастую характеризуются резкими взлетами и падениями. За одну торговую сессию движение курса по отношению к доллару США может составлять более 200 пунктов, прием такие колебания не считаются редкостью. Данная ситуация связана с тем, что ощутимые колебания курса евро может вызвать новость с любой из стран, входящих в еврозону. Поэтому и происходят такие изменения в основном в дневное время по европейскому времени.
Выпуск и обеспечение стабильности Euro осуществляет European Central Bank - Европейский Центральный Банк, в систему которого входят все национальные банки стран участников еврозоны. ЕЦБ исполняет регулятивные функции и контролирует объемы наличной валюты находящиеся в обращении.
Доллар Соединённых Штатов Америки - это денежная единица США, одна из основных резервных валют мира. 1 доллар = 100 центов. Обозначение: $ или USD.
Правом денежной эмиссии обладает Федеральная резервная система (Federal Reserve System), выполняющая в США функции центрального банка. Доллар США также имеет статус национальной валюты в некоторых других странах (например, Маршалловы острова, Сальвадор). Именно доллар США часто является дополнительной (параллельной) валютой в тех странах, где национальная валюта не является единственным законным средством платежа, включая случаи, когда собственная валюта фактически не используется в наличном и/или безналичном обращении (как, например, в Зимбабве).
Невзирая на усиление позиций евро, доллар США сегодня остается мировой валютой, - более 50% от объёма ЗВР всех стран за последнее десятилетие были в этой валюте. Что это дает США:
• статус эмитента резервной валюты дает возможность экономить на комиссиях, заимствовать на рынках капитала по низким ставкам средства, в силу высокой ликвидности доллара.
• возможность эмиссии дополнительных объемов валюты, относительно низкий риск инфляции;
• высокая ликвидность и высокий спрос на доллар приводит к завышению его курса, что негативно отражается на конкурентоспособности отечественных производителей, стимулирует увеличение долговой нагрузки США, увеличивает торговый дефицит.
Прогноз курса евро во многом зависит от состояния американской валюты. Другим важным фактором для создания прогноза курса евро является состояние европейской экономики[7].
ГЛАВА 2 ФОРМИРОВАНИЕ ГЛОБАЛЬНОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
2.1 Валютная система России
Начиная с 1920-х годов, валютная система СССР основывалась на государственной монополии. Держателем иностранной валюты могло быть только государство. Следовательно, только оно и имело право распоряжаться ею.
Государственный банк РСФСР устанавливал стоимость драгоценных металлов и иностранных валют, проводил операции по их купле-продаже на соответствующих биржах (биржа золота, серебра, иностранной валюты). В период 1960-1970-х годов главными источниками валюты являлись экспортные операции, международные валютные кредиты и накопленные золотовалютные резервы[8].
До конца 80-х годов валютная система СССР кардинальным образом отличалась от западной модели. Монополия трех государственных банков - Внешторгбанка, Международного банка экономического развития, Международного инвестиционного банка - распространялась на все аспекты валютных отношений. Так, экспортно-ориентированным предприятиям не разрешалось хранить на своих счетах валютную выручку. При необходимости все хозяйствующие субъекты, в том числе и органы государственного управления, получали иностранную валюту через единую централизованную систему распределения. Такая ситуация вела к снижению конкурентоспособности национальной экономики, так как не создавала стимулы для роста предприятий.
Ситуация кардинальным образом начала меняться со второй половины 80-х годов. В соответствии с постановлением Совета Министров СССР предприятиям было разрешено аккумулировать часть внешнеторговой выручки на своих счетах и ограниченно использовать её на собственные нужды.
Начиная с 1990-х годов, начался процесс создания коммерческих частных банков, одним из направлений деятельности которых явилось осуществление операций с иностранной валютой. Этот вид деятельности подвергался лицензированию со стороны Государственного банка СССР Банкам разрешалось иметь корреспондентские счета в иностранных кредитных учреждениях, таким образом, появилась возможность выходить на внешние рынки.
До 1963 года валютный курс в СССР определялся на основе золотого паритета, т.е. соотношением между весовым содержанием золота в двух сравниваемых валютах[9]. На 1 января 1963 года валютный курс, исчисленный таким методом, составлял 74,61 руб. за 100 долл. Данный курс являлся завышенным, что создало почву для возникновения «черного» рынка иностранной валюты в СССР. После заявления США о том, что в дальнейшем золото будет продаваться по цене, сложившейся на свободном рынке, другие страны перестали фиксировать содержание золота в своих денежных единицах. Такая тенденция вызвала необходимость устанавливать курс советского рубля, учитывая движения курсов в других государствах. С 1974 года курс рубля устанавливался методом валютной корзины, в которую входили валюты экономически развитых стран - доллар США, марка ФРГ, японская йена, швейцарский и французский франки, а также британский фунт стерлингов. До 1989 года формирование официального курса рубля проводилось на строго фиксированной основе.
В конце 80-х годов были предприняты попытки трансформации курса советского рубля из технического коэффициента пересчета в реальную экономическую категорию. В условиях перехода к рыночной экономике были введены ДВК, которые представляли собой расчетные валютные курсы. Основной их функцией являлась компенсация ценовых диспропорций и замена дотаций предприятиям-экспортёрам. Они применялись как к экспортным операциям, так и к импортным и распространялись на номенклатуру в 30-40% товаров, вовлеченных во внешнюю торговлю. Таким образом, возникла ситуация разной стоимостной оценки деятельности предприятий: с одной стороны, по ценам, сложившимся на основании ДВК, а с другой - по оптово-розничным ценам. Такой дуализм делал анализ эффективности работы предприятий проблематичным.
Распад СССР и децентрализация внешнеэкономических связей показали, что курс был установлен очень завышенным. В новых условиях требовалось создать механизм установления рыночного курса рубля. Таким механизмом явилась Московская международная валютная биржа. На ней крупнейшие банки проводили валютно-обменные операции. В ходе торгов формировался единый рыночный курс рубля, так называемый биржевой курс, который и стал в 1991 году основой для формирования Центральном банком Российской Федерации официального курса рубля.
Таким образом, фундаментальным различием советской валютной системы от российской явился отказ от фиксирования курса рубля, который мог оставаться неизменным на протяжении длительного периода времени, и переход к так называемому плавающему курсу, который регулировался рыночными механизмами[10].
В 1992 году вступил в силу Закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле». В нем были прописаны принципы осуществления валютных операций, определены функции и полномочия органов государственного валютного регулирования, а также права, обязанности и ответственность физических и юридических лиц за нарушение валютного законодательства Российской Федерации.
Наряду с либерализацией экономики и последовавшей за ней либерализацией ценообразования и внешнеэкономической деятельности, начавшейся в 1992 году, режим валютного курса российского рубля также подвергся изменениям. Был введен рыночный курс рубля, по которому часть валютной выручки предприятий-экспортеров подвергалась обязательной продаже. Он устанавливался на основании межбанковской фиксации курса доллара США на торгах ММВБ. Данный курс стал единым. Этого также требовал Устав Международного валютного фонда, ст. 8 которого запрещает странам-членам использовать множественность валютных курсов. В 1993-1994 годах развивается внебиржевой межбанковский валютный рынок благодаря возросшему спросу со стороны населения на наличную иностранную валюту. Люди предпочитали «спасать» свои сбережения, обесценивающиеся в условиях гиперинфляции, путем их конвертации в наличную иностранную валюту. «Черный вторник» (11 октября 1994 года курс российского рубля упал почти втрое) явился следствием возросшего спроса на валюту. Несвоевременность и некомпетентность решений и действий федеральных органов власти не смогли предотвратить обвала курса рубля, которые упал с 2 833 до 3 926 руб. за доллар[11].
C 1995 года начинает происходить смена общеэкономической и финансовой ситуации. В этой связи с 1 июля 1995 года был введен валютный коридор, при котором были введены границы колебаний обменного курса рубля. Это дало возможность Центробанку сдерживать рост курса доллара на предельной границе коридора и тем самым ограничить доходность вложений в него. Такая ситуация, в свою очередь, дала стимул участникам рынка производить инвестиции в национальную валюту, доходность которых была на порядок выше. Для проведения этой политики Центробанку потребовалось истратить значительную часть золотовалютных резервов на проведение интервенций.
Со второй половины 1997 года начинается сложный процесс девальвации российского рубля, что явилось следствием политики сдерживания резкого падения курса рубля. Было объявлено о переходе с краткосрочных ориентиров динамики курса рубля к среднесрочным.
Кризис августа-сентября 1998 года показал всю неэффективность принимаемых мер, что в конечном итоге привело к стагфляции в экономике, резкому снижению конкурентоспособности отечественного производства и общему макроэкономическому спаду. Также причинами кризиса явились трудности в сборах налоговых платежей, увеличение оплат по погашению государственных долговых облигаций, падение мировых цен на сырье и, как следствие, ухудшение торгового баланса, уход многих крупных инвесторов с российского рынка из-за влияния мирового финансового кризиса. В таких условиях власти вынуждены были пойти на существенное увеличение границ валютного коридора, что в конечном итоге привело к падению курса рубля более чем в три раза в сентябре по сравнению с августом. После кризисных явлений Центральным банком Российской Федерации в очередной раз было принято решение отказаться от установления курсов рубля. Его определение производилась по итогам утренней торговой сессии ММВБ, а с июля 1999 года к определению курса также привлекались и данные торгов на региональных биржах[12].
Только в начале 2000-х годов принимаемые правительством меры по стабилизации денежной системы и, в частности, валютного рынка принесли ожидаемые результаты. Это произошло на фоне растущих цен на энергоносители и стабилизации экономического роста. Проводимая правительством политика позволила значительно сократить «теневой сектор», свести к минимуму бартерные сделки, уменьшить объем наличной иностранной валюты в экономике. В основу текущего регулирования валютного рынка легла соответствующая политика.
Валютная политика Российской Федерации - комплекс мероприятий, проводимых Российским государством и Центральным банком в сфере валютных отношений и денежного обращения с целью воздействия на экономику страны и покупательную способность российского рубля[13].
Объектами валютной политики выступают иностранная валюта, а также внешние ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте. Под иностранной валютой подразумевается как наличная ее часть, так и безналичная. Также нормами валютно-правового законодательства регулируются экономические отношения нерезидентов, если объектом таких отношений выступает российский рубль.
В соответствии с Законом «О валютном регулировании и валютном контроле» субъектами валютного регулирования выступают Центральный банк и Правительство Российской Федерации, а также агенты валютного контроля.
К агентам валютного регулирования относятся уполномоченные банки, подотчетные Центральному банку Российской Федерации, государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)», не являющиеся уполномоченными банками профессиональные участники рынка ценных бумаг, а также таможенные и налоговые органы[14].
Функции Центрального банка России в процессе осуществления валютного регулирования:
- введение ограничений для коммерческих банков на размер привлекаемых внешних кредитных ресурсов;
- определение максимальных размеров валютного и курсового рисков;
- эффективное управление валютными резервами;
- регулирование порядка обращения иностранной валюты в рамках границ Российской Федерации;
- регулирование валютного рынка и курса российского рубля;
- подготовка и публикация статистики и аналитических отчетов по валютно-финансовым операциям.
К целям валютного регулирования относятся:
- стабилизация курса национальной валюты и национального платежного баланса;
- обеспечение реализации определенного порядка проведения операций с валютными ценностями на внутреннем валютном рынке, порядка перемещения валютных ценностей за пределами государства или на его территорию из-за рубежа и режима осуществления иностранных инвестиций;
- унификация порядка международных расчетов;
- создание и поддержание желаемого режима взаимодействия страны с мировым валютным рынком[15].