Файл: Основные корпоративные схемы финансовых отношений (на примере ПАО «Роснефть»).pdf

Первый отмеченный показатель – рентабельность активов. Данный показатель характеризует отдачу от используемых активов предприятия.

(1)

Следующий показатель – рентабельность собственного капитала. Рассматриваемый показатель – это один из наиболее основных финансовых показателей. По сравнению с показателем рентабельности активов данный показатель характеризует рентабельность той части капитала, которая принадлежит собственникам организации.

(2)

Рентабельность продаж является показателем финансовой результативности функционирования предприятия, который показывает какую долю выручки предприятия составляет прибыль.

(3)

(4)

Рентабельность производства соотносит величину полученной прибыли с размером средств, которые позволили ее получить, показывает сумму прибыли в расчете на 1 руб. затраченных производственных фондов.

(5)

Рассмотрим показатели оборачиваемости, характеризующие количество оборотов^[10][11][12].

Оборачиваемость активов является финансовым показателем интенсивности применения предприятием всей совокупности существующих активов.

(6)

(7)

(1)

Этот коэффициент отражает количество денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

(8)

Оборачиваемость запасов указывает на то, какое количество раз за рассматриваемый период предприятие использовало средний существующий остаток запасов.

(9)

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за период (год) предприятие получила от клиентов оплату, равную величине среднего остатка неоплаченной задолженности.

(10)

Указанный коэффициент определяет, количество раз (за год), когда компания погасила среднее значение своей кредиторской задолженности.

(11)

Фондоотдача является финансовым коэффициентом, который характеризует эффективность применения основных средств предприятия. Фондоотдача показывает, сколько выручки приходится на единицу стоимости основных средств.

(12)

Расчет продолжительности производственного цикла предприятия производится по следующей формуле = время технологической обработки изделия (длительность технологического цикла) + время технологического обслуживания изделия (время перевозки изделия, время его сортировки, время на контроль качества) + время перерывов в рабочем процессе (время перерыва, обусловленного режимом работы предприятия).

Информационной базой для проведения анализа платежеспособности является бухгалтерская отчетность предприятия. Основой проведения такого анализа является характеристика ликвидности оборотных активов предприятия.

Отметим, что под ликвидностью баланса понимается степень покрытия обязательств организации активами, период превращения в денежные средства аналогичен сроку погашения обязательств.

На рисунке 2 представим методы, которые могут использоваться для анализа ликвидности предприятия.

Рассмотрим более подробно коэффициентный анализ.

Рисунок 2 – Методы анализа ликвидности предприятия

Для определения платежеспособности организации следует соотнести группы пассивов с группами активов. Принято считать, что организация абсолютно платежеспособная, если выполняются условия соответствия групп пассивов и активов.

Основные показатели ликвидности представлены ниже^[13]:

общий показатель ликвидности L1 = (А1 + 0,5А2 + + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3). Этот коэффициент позволяет наиболее обобщенно оценить преобразования финансовой ситуации предприятия с точки зрения ликвидности;

коэффициент критической оценки L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2). Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах;

коэффициент абсолютной ликвидности L2 = А1 / (П1 + П2). Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация погасит в ближайшее время;

коэффициент текущей ликвидности L4 = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).

коэффициент маневренности функционирующего капитала L5 = А3 / (А1 + А2 + A3) — (П1 + П2). Коэффициент маневренности указывает, какая доля капитала обездвижена в долгосрочной задолженности;

коэффициент обеспеченности собственными средствами L6 = (П4 — А4) / (А1 + А2 + A3). Характеризует наличие собственных оборотных средств.

Смысл данного анализа заключается на отслеживании изменений некоторых самых основных показателей финансового состояния компании, а также сравнение их фактических величин с рекомендуемыми значениями. Ключевыми показателями являются:

1. Коэффициенты общей и абсолютной ликвидности:

(13)

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств будет покрыта за счет абсолютно ликвидными активами.

(14)

2. Прибыльности и рентабельности активов.

3. Структура капитала.

4. Леверидж (степень задолженности). Коэффициент финансового левериджа– это показатель соотношения собственного и заемного капитала организации.

Рассмотрим коэффициенты финансовой устойчивости:

1. показатель финансовой независимости (автономии) – данный коэффициент отображает долю инвесторов организации в общей сумме денежных средств, которые были направлены в деятельности субъекта. Следует выделить тот факт, что чем выше значение данного коэффициента, тем более предприятие является финансово устойчивым и независимым от внешних источников финансирования.

(15)

Нормативная величина: Ка больше 0,6. Увеличение данного значения показывает на повышение финансовой независимости.

1. Показатель финансовой зависимости – отображает часть привлеченных средств в общей капитала:

(16)

Нормативная величина: Кфз меньше 0,4.

2. Показатель текущей задолженности:

(17)

Нормативная величина: Ктз меньше 0,3.

3.Коэффициент финансового риска – характеризует оббьем привлекаемых средств на 1 руб. вложенных в активы собственных средств:

(18)

Нормативная величина: Кфр меньше 1,5.

4. Под коэффициентом манёвренности собственного капитала понимается манёвренность собственного капитала за счёт части собственного оборотного капитала, который обладает существенной ликвидностью:

(19)

Нормативная величина: чем больше, тем лучше.

5. Показатель долгосрочного привлечения заёмных средств – характеризует часть долгосрочных заёмных средств в общей величине средств организации:

(20)

6. Коэффициент структуры привлечённого капитала – соотношение долгосрочных обязательств и привлечённого капитала в целом:

(21)

7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – охарактеризует часть собственных оборотных средств организации в общей их величине:

(22)

Рекомендуемое значение: нижняя граница 0,1; оптимальная 0,5.

8. Коэффициент соотношения собственного и заёмного капиталов – максимально полно характеризует финансовую устойчивость организации:

(23)

Рекомендуемое значение: Кс >0,7; оптимальное 1,5.

В экономической литературе при анализе финансовой устойчивости предприятий используются множество подходов и приемов. Их многообразие подчеркивает, что до сих пор нет единой методики оценки финансовой устойчивости, которая позволила бы объективно судить о сложившейся на предприятии финансовой ситуации.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПАО «РОСНЕФТЬ»

2.1 Характеристика корпорации и основные показатели ее хозяйственной деятельности

«Роснефть» является лидером нефтяной отечественной отрасли и глобальной публичной нефтегазовой корпорацией мира. Основные виды деятельности рассматриваемой компании – это нахождение и разведка месторождений углеводородов, добыча газа, нефти, газового конденсата, осуществление проектов по освоению морских месторождений, переработка добытого сырья, продажа газа, нефти и продуктов их переработки на территории нашей страны и за рубежом.

Таблица 4 - Состав акционеров (держателей акций) ПАО «НК «Роснефть» по состоянию на 01.01.2018 г.

С каждым годом Роснефть наращивает объемы нефтедобычи. Компания производит добычу нефти во всех нефтегазоносных районах страны, включая добычу в Восточной и Западной Сибири, Южной России, на Дальнем Востоке и в Арктическом шельфе. Роснефть располагает 9 крупными нефтеперерабатывающими заводами и 4 мини НПЗ на территории нашей страны, а также 7 НПЗ за ее пределами.

Таблица 5 – Главные производственные показатели

Предприятие прогнозирует продолжить участие в лицензировании новейших поисковых блоков, а также разбирает шельф Норвегии как перспективный для участия компании в его освоении.

2.2 Анализ финансовых результатов и структуры баланса ПАО «Роснефть»

Охарактеризуем компанию со стороны финансовых показателей. В таблице 6 представим горизонтальный анализ баланса предприятия. Проанализируем изменения, произошедшие за анализируемый период. Так, итог баланса за период 2016 – 2017 гг. увеличился на 1 129 516 тыс. руб., относительное изменение составляло 11,3%. В период 2015 – 2016 гг. сумма баланса увеличилась на 503527206 тыс. руб.

В разделе активов наибольшее изменение можно наблюдать на примере показателя денежных средств и эквивалентов. Необходимо отметить, что на начало 2015 г. показатель составлял 402389690 тыс. руб., на конец данного года увеличился и составил 116638660 тыс. руб. Наблюдаемую динамику можно охарактеризовать как положительную, поскольку, увеличение суммы денежных средств свидетельствует о повышении краткосрочной ликвидности баланса.

Таблица 6 - Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса