ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 30.12.2019
Просмотров: 987
Скачиваний: 2
2 Эволюция мировой валютной системы
Эволюция мировой валютной системы включает в себя следующие этапы:
1) 1867–1934 гг. – система «золотого стандарта»;
2) 1945–1976 гг. – Бреттон-Вудская валютная система;
3) 1976 г. – по настоящее время – Ямайская валютная система.
Рассмотрим данные системы более подробно.
Система «золотого стандарта»
Основные признаки данной валютной системы:
– определенное золотое содержание денежной единицы страны, например, 1 фунт стерлингов стоил 1/4 унции золота и т.д.;
– жесткое соотношение между количеством бумажных денег в обращении и золотым запасом, который обеспечивал это количество;
– строго фиксированный в соответствии с золотым содержанием валютный курс. Отклонение допускалось в пределах ± 1% в рамках «золотых точек» (пределов);
– между странами не существовало препятствий свободному экспорту и импорту золота;
– бумажные деньги (банкноты) и золото свободно обменивались друг на друга.
Разновидностями «золотого стандарта» были:
– золотомонетный стандарт (действовал до начала 20 в.), при котором банками осуществлялась чеканка золотых монет, которые имели свободное хождение и свободно обменивались на бумажные деньги;
– золотослитковый стандарт (действовал с начала 20 в. до начала первой мировой войны), при котором золото использовали только в международных расчетах, а обмен бумажных денег происходил только на золото в слитках;
– золотодевизный стандарт (начал действовать с 1922 г.), при котором вокруг ведущих стран начинали складываться валютные блоки – группы стран, зависимых в экономическом и валютном отношении от страны, возглавляющей блок, и валюта которой могла обмениваться на золото. Цель валютного блока – укрепление конкурсных позиций страны – лидера на международной арене, особенно в моменты экономических кризисов, так как она диктует странам – членам группировки единые правила проведения политики в области международных финансовых отношений и использует их рынки для сбыта своей продукции и как сферу выгодного вложения капитала. Например, стерлинговая зона, в которой страны ориентировались на английский фунт, долларовая зона – на американский доллар, зона франка – на французский франк и т.д.
Основными преимуществами «золотого стандарта» были:
1) наличие стабильных валютных курсов, что значительно снижало неопределенность и риск в международных валютных отношениях, стимулировало рост объемов международной торговли;
2) автоматическое восстановление валютного паритета (равенства) между фунтом стерлингов и долларом США, регулируя золотовалютные резервы обеих стран.
Основным недостатком «золотого стандарта» было то, что он мог действовать только до тех пор, пока участвующие в нем страны имели достаточные золотые запасы, обеспечивающие соблюдение ими основных принципов функционирования этой мировой валютной системы.
Первая мировая война, «великая депрессия» 1929–1933 гг., вторая мировая война, политика жесткого протекционизма во внешнеторговых и валютных отношениях, истощение золотых запасов в подавляющем числе стран привели к окончательной отмене «золотого стандарта», на смену которому пришла Бреттон-Вудская валютная система.
Бреттон-Вудская валютная система
Данная валютная система была оформлена в 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США) в виде Устава Международного валютного фонда (МВФ). Для нее было характерно следующее:
1) наряду с золотом роль мировых денег была закреплена за долларом США и английским фунтом стерлингов;
2) введена свободная обратимость (конвертируемость) национальных валют как основа многосторонних систем расчетов, т.е. был установлен режим, при котором юридические и физические лица имели право использовать валюты своих стран в международных расчетах, при обмене ее на другие валюты, переводе за границу для оплаты импорта и других целей по установленному золотому паритету (соотношение валют по их официальному золотому содержанию);
3) установлены фиксированные валютные паритеты, выраженные в долларах США и в золоте;
4) отклонения валютных курсов от установленных паритетов допускались в пределах ±1% по уставу МВФ;
5) обязательный обмен резервных валют на золото осуществлялся только государственными и центральными банками по фиксированной официальной цене: 1 доллар США = 1 тройской унции (31,1 грамма золота 999-й пробы);
6) поддержание равновесия платежных балансов по текущим операциям путем устранения их дефицитов для обеспечения всеобщей стабильности валютных курсов всех стран;
7) с целью оказания помощи странам в урегулировании платежных балансов и поддержания стабильных валютных курсов при обновлении, реконструкции и модернизации производственного сектора был создан Международный валютный фонд.
Таким образом, в мире сложилась система, основанная на господствующем положении США и ее валюты в МЭО. Страны Западной Европы и Япония были заинтересованы в заниженном курсе своих валют с целью наращивания экспорта и восстановления разрушенных войной экономик.
С конца 60-х гг. XX в. наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы. Этому способствовали следующие факторы:
– каждая страна получала доллары в качестве резервной валюты, но в результате дефицита платежного баланса США и обесценения доллара долларовые резервы стран дешевели, что подрывало доверие стран к валюте США;
– дефициты платежных балансов США и Великобритании при одновременном активном сальдо платежных балансов ФРГ и Японии усиливали резкие колебания валютных курсов на рынках;
– истощение золотого запаса США привело к девальвации доллара и к снижению его обратимости в золото;
– несоответствие принципов данной валютной системы соотношению сил на мировой арене, связанному с усилением позиций в мировом хозяйстве стран Западной Европы и Японии.
Все это привело к пересмотру основных принципов мировой валютной системы, в результате чего начала формироваться новая – Ямайская валютная система.
Ямайская валютная система
Она внесла следующие поправки в Бреттон-Вудскую валютную систему:
– была осуществлена полная демонетизация золота, т.е. оно было лишено денежных функций, отменена его фиксированная цена и введена его продажа по свободным рыночным ценам;
– за золотом были сохранены следующие функции: быть в качестве фонда страхования последствий инфляции, средства обеспечения кредитов, предоставляемых для погашения задолженностей по платежным балансам, резерва для обеспечения денежных ресурсов;
– введено множество валют в качестве мировых денег: доллар США, немецкая марка, швейцарский франк, японская иена, английский фунт стерлингов;
– принята в качестве международного расчетного средства СПЗ (SDR) (специальные права заимствования) – своеобразная валюта в рамках МВФ, используемая для безналичных расчетов между странами путем записей на счет стран-членов МВФ, а также в качестве расчетной и резервной единицы МВФ. Курс определялся на основе «валютной корзины», куда первоначально входили 16, а потом 5 ведущих резервных валют: доллар США, английский фунт стерлингов, немецкая марка, швейцарский франк, японская иена;
– был узаконен режим плавающих валютных курсов, подразумевающий свободное изменение курса под воздействием спроса и предложения, но с обязательным государственным регулированием и согласованием пределов колебания;
– усилены контрольные функции МВФ в области валютной политики стран-членов.
Ямайская валютная
система на сегодняшний день также не
является
идеальной и периодически
испытывает кризисные потрясения, поэтому
в настоящее время ведутся поиски путей
ее совершенствования.
3 Состояние и
тенденции развития современной
мировой
валютной системы
В конце 90-х годов ХХ в. в мировой валютной системе обозначились основные направления ее дальнейшего развития:
1 Появились тенденции образования валютных блоков вокруг ведущих валют. Например, продолжается интеграция в единое европейское валютное пространство (зона действия евро), куда стремятся войти страны Центральной и Восточной Европы, страны Балтии; расширяется долларовый блок (Панама и Эквадор постепенно отказываются от национальных валют и используют доллар США в качестве законного платежного средства на своей территории); появилась вероятность создания нового валютного блока в Юго-Восточной Азии либо путем объединения валют стран этого региона вокруг японской иены, либо путем создания «азиатского евро».
2 Банковский сектор окончательно уступает позиции в кредитовании компаний и правительств рынку ценных бумаг, так как в 90-е годы значительно выросла роль частных инвесторов при снижении доходности государственных ценных бумаг и банковских депозитов.
3 Снизилась роль валюты и усилилась роль корпоративных ценных бумаг в общем объеме движения капиталов.
4 Растут масштабы глобального технического перевооружения мирового финансового и валютного рынка на основе Интернет-технологий, что способствует стиранию национальных границ между различными рынками, облегчает установление непосредственных контактов между инвесторами и объектами вложений независимо от их национальной принадлежности.
5 Возросла взаимосвязь между финансовыми и промышленными секторами экономики, так как, с одной стороны, эмиссия акций и облигаций стала для промышленных компаний основным средством мобилизации инвестированных ресурсов, с другой – механизм финансового рынка обеспечивает перераспределение ресурсов в пользу перспективных компаний, работающих в сфере информационных технологий, биотехнологий, генной инженерии, фармацевтики и т.п.
6 Видоизменилась деятельность международных экономических и финансовых организаций: МВФ больше кредитов стал выдавать для ликвидации структурных перекосов в экономике, связанных с международными финансовыми потрясениями.
Современная ситуация в валютно-финансовой сфере демонстрирует, что, во-первых, углубляется взаимозависимость всех секторов финансового рынка, во-вторых, все острее проявляется неспособность международных валютно-финансовых организаций предотвратить возникший финансовый кризис, что требует реформирования существующей финансовой системы.
Выводы:
1 Валютная система – это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством и межгосударственными соглашениями, возникшая первоначально на уровне государств и постепенно сформировавшаяся на общемировом глобальном пространстве. Основные элементы: валюта, валютный курс, валютный рынок, валютная политика.
2 Валюта – установленная законом денежная единица определенного государства, которая бывает национальной, иностранной и резервной. Важной характеристикой валюты является ее конвертируемость, т.е. способность быть обмененной на другие валюты.
3 Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Валютные курсы могут быть плавающими, колеблющимися, фиксированными и устанавливаться при помощи прямой и косвенной котировок.
4 Валютный рынок – это официальный финансовый центр, где осуществляются операции по купле-продаже иностранной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте и других валютных ценностей на основе спроса и предложения участников торговли, а также операции по инвестированию валютного капитала. Валютные рынки бывают национальными, мировыми и региональными.
5 Валютная политика – совокупность государственных мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других финансовых отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Валютная политика бывает структурной и текущей, последняя, в свою очередь, подразделяется на дисконтную и девизную.
6 В своем становлении мировая валютная система прошла три этапа развития:
– система «золотого стандарта», в основе которого лежала жесткая привязка всех валют к их золотому содержанию;
– Бреттон-Вудская валютная система, в основе которой был золотодолларовый стандарт;
– Ямайская валютная система, основу которой составляли демонетизация золота, создание коллективной единицы МВФ–СПЗ (специальных прав заимствования), кроме доллара и фунта статус мировых денег был придан иене, марке, швейцарскому франку.
7 Современная мировая валютная система имеет неоднозначный и противоречивый характер, который вызван кризисными явлениями в финансовой сфере, а также необходимостью противостоять этому сообща, используя совместные ресурсы, опыт и достижения. Поэтому основными тенденциями развития финансовой и валютной глобальных систем можно назвать реструктуризацию деятельности международных финансовых организаций, пересмотр общих принципов мировой валютной системы и активизацию финансовой деятельности интеграционных и региональных объединений.
Лекция 2. Платежный баланс и его структура
План:
1 Платежный баланс: понятие, характеристика, факторы.
2 Основные статьи платежного баланса и их назначение.
1 Платежный баланс: понятие, характеристика, факторы
Платежный баланс – это статистическое обобщение экономических сделок, осуществляемых за определенный период времени между резидентами данной страны и ее нерезидентами. Иными словами, платежный баланс отражает соотношение платежей, поступивших в данную страну из-за границы, и платежей, произведенных ею за границей в течение определенного периода времени (год, квартал, месяц).
В платежный баланс включаются следующие основные платежи и поступления:
1) по внешнеторговым операциям;
2) по фрахтованию судов, обслуживанию их в портах, страхованию и т.д.;
3) доходы от капиталовложений за границей и выплаты процентов и дивидендов по иностранным вкладам в национальную экономику;
4) платежи по расходам туристов, по содержанию дипломатических, торговых и других представительств за границей и соответствующие поступления из-за границы;
5) платежи и поступления по различным неторговым переводам (например, от эмигрантов в свою страну, переводы благотворительного характера и т.д.);
6) суммы, выплаченные другим странам, и суммы, полученные из других стран за предоставленные займы и кредиты.
Платежный баланс в наибольшей степени отражает состояние внешнеэкономической деятельности страны или степень ее участия во ВЭД за определенный период времени, это дает возможность сформировать оптимальную внешнеторговую, денежно-кредитную, фискальную и другую политику. Если поступления платежей из-за границы превышают платежи страны за границу, то платежный баланс считается активным (т.е. имеет положительное сальдо). Если, наоборот – платежи другим странам превышают поступления в страну из-за границы, то платежный баланс считается пассивным (т.е. имеет отрицательное сальдо).