ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 03.01.2020
Просмотров: 2321
Скачиваний: 2
-
Денежные средства, полученные на финансовом рынке
( кредит, облигационный займ, продажа акций и недвижимости ).
2.Вложение капитала.
3.Денежные средства, полученные от производственной, инвестиционной и финансовой деятельности .
4.Возврат денежных средств субъектам финансового рынка в форме процентов, дивидендов, возврата кредита.
5.Денежные средства в инвестиции.
6.Платежи в бюджет.
7.Платежи во внебюджетные фонды.
Из приведенной схемы видно, что решение всех вопросов , входящих в компетенцию финансовой службы , должно обеспечить наиболее эффективный поток финансовых ресурсов между хозяйствующими субъектами , финансовым рынком, государственным бюджетом, внебюджетными фондами.
В основе управления денежными потоками лежат такие принципы , как : знание финансовыми работниками стандартных приемов управления финансами ; умение анализировать состояние финансового рынка и оценивать финансовую ситуацию ; способность быстро принимать правильные решения.
Финансовый работник , зная методы и приемы тех или иных финансовых задач, обладая определенной информацией , должен быстро добиваться ощутимого успеха для конкретного хозяйствующего субъекта в конкретной хозяйственной ситуации.
В практике управления денежными ресурсами организации используется понятие денежный оборот .
Организация денежного оборота предполагает : создание условий для непрерывного денежного потока, системы и форм расчетов ; обеспечение инвестиционными средствами - приобретение ценных бумаг, объектов недвижимости и других финансовых активов; создание целевых денежных фондов. В процессе выполнения этих задач необходимо учитывать временной фактор , который влияет на цели и направления управления денежными потоками .
Управление денежными потоками необходимо рассматривать как в текущий период времени, так и в стратегической перспективе.
Управление в стратегической перспективе представляет собой управление инвестициями. Эту задачу решает стратегический менеджмент. Он предполагает : финансовую оценку проектов вложения капитала ; отбор критериев принятия инвестиционных
решений ; выбор наиболее оптимального варианта вложения капитала ; определение источников финансирования .
Финансовая оценка производится с помощью различных критериев и наиболее распространенными из них являются :
а) прибыль от вложения капитала в проект превышает прибыль от депозита в банке ;
б) рентабельность инвестиций превышает уровень инфляции в республике;
в) рентабельность данного проекта с учетом фактора времени выше, чем рентабельность других проектов.
В стратегическом менеджменте особенно большое значение отводится временному фактору . Это связано : во-первых, с течением времени в связи с инфляцией снижается ценность денег ; во-вторых, с тем, что чем больше продолжительность инвестиционного периода, тем больше степень финансового риска .
Управлением денежными потоками в текущий период времени занимается оперативно-тактический финансовый менеджмент, который представляет собой оперативное управление денежной наличностью .
Оперативное управление денежной наличностью направлено на :
во-первых, обеспечение такой суммы наличных денег, которой будет достаточно для выполнения финансовых обязательств ;
во-вторых, достижение высокой доходности от использования временно свободных наличных денег в качестве капитала.
Различают три цели управления наличностью. 1.Увеличение скорости поступления наличных денег. 2.Снижение скорости денежных выплат. 3. Обеспечение максимальной отдачи от вложения наличных денег.
Для каждой цели существуют свои методы управления.
Так , для первой цели - это методы, которые позволяют как можно быстрее собрать денежные средства, например за счет реализации произведенной продукции ( работ, услуг ), применяя эффективные формы расчетов, за счет получения денег от дебиторов и т.д.
Увеличение скорости поступления наличных денег , главным образом , связано с управлением дебиторской задолженностью. А это предполагает : управление оборачиваемостью средств в расчетах с целью их ускорения ; контроль за недопущением неоправданной дебиторской задолженности ( т.е. задолженности материально ответственных лиц по недостачам, хищениям , за порчу ценностей и др.) ; снижение суммы дебиторской задолженности.
В процессе управления большое значение имеет выбор потенциальных партнеров , условий и форм расчетов с ними ( предоплата , рассрочка платежа, на консигнацию).
Отбор покупателей можно осуществлять по таким критериям,
как : соблюдение ими в прошлом платежной дисциплины ; состояние их финансовой устойчивости ; уровень и динамика их платежеспособности .
Управление дебиторской задолженностью включает контроль над ее продолжительностью. Для этого целесообразно производить группировку дебиторской задолженности по срокам ее возникновения : до 60 дней ( налог на добавленную стоимость необходимо уплатить , даже если партнер не рассчитался ) ; до 3-х месяцев, до 6 месяцев, до 1 года и т.д.
Для выполнения второй цели - здесь необходимы такие методы, которые позволяют отсрочить платежи , чтобы сохранить денежные средства в обращении как можно дольше, например применить инвестиционный кредит .
Для выполнения третей цели используется метод управления кассовой наличностью . Этот метод позволяет уменьшить ее до минимума и, соответственно, увеличить объем денежных средств для вложения в активы, приносящие доходы.
В управлении денежными потоками в организации применяются свои приемы . Общим их содержанием является управляющее воздействие денежных отношений на конкретный финансовый актив и на денежный поток в целом.
Согласно этого признака все приемы можно разделить на четыре группы.
1.Приемы, направленные на перевод денежных средств.
2.Приемы, направленные на перемещение капитала для его прироста.
3.Приемы, направленные на получение дохода за счет спекулятивной сделки.
4.Приемы, направленные на сохранение способности капитала приносить высокий доход.
Первая группа приемов означает осуществление мер , связанных с расчетами за купленные товары (работы , услуги ). Их основу составляют денежные отношения , связанные с куплей - продажей этих товаров. В эту группу приемов входят : кредитные карточки, дебитные карточки, платежные поручения, платежные требования, расчеты чеками, банковский перевод, расчеты по открытому счету, инкассо и т.д.
Вторая группа приемов - это проведение инвестиционных сделок , связанных с долгосрочным вложением капитала. Приемы, направленные на перемещение капитала, представляют собой способы осуществления прироста этого капитала , способы получения дохода на этот капитал в форме его прироста . Сюда входят : депозит, рента, лизинг, селенг , финансовый кредит, вексельный кредит и т.д.
Третья группа приемов - это проведение краткосрочных сделок по получению прибыли в виде разницы в ценах ( курсах ) покупки и продажи, разницы в процентах, взятых взаймы и отданных в кредит и т.п. Это могут быть : валютная спекуляция , операция с курсовыми разницами , операции с ценными бумагами.
Четвертая группа приемов связана со страхованием финансовых операций . Это : страхование, лимитирование, диверсификация и т.д.
Диверсификация - это распределение инвестируемых средств между различными объектами вложения , которые непосредственно не связаны между собой. На принципе диверсификации работают инвестиционные фонды развитых стран. Они продают клиентам свои акции, а полученные средства вкладывают в различные ценные бумаги, покупаемые на фондовом рынке и приносящие устойчивый средний доход.
Диверсификация позволяет сохранить способность капитала приносить устойчивый доход благодаря распределению капитала между разнообразными видами деятельности.
Лимитирование - это установление лимита , т.е. предельных сумм расходов , продажи ,кредита и т.п.
Страхование - выражается в том, что инвестор готов отказаться от части дохода, лишь бы избежать риск.
6. Инвестиционная деятельность в организации
6.1. Содержание инвестиционной деятельности
в организации
Инвестиционная деятельность в организации связана с воспроизводством составных частей экономического потенциала и во многом зависит от наличия источников финансирования.
Экономический потенциал организации - это стоимость, инвестированная в производство в целях извлечения прибыли. В его состав входят внеоборотные и оборотные активы.
Наиболее значимой частью являются внеоборотные активы и их составная часть - основные средства. Это материальные ценности, имеющие длительный период функционирования . Свою стоимость они переносят на новый продукт по частям, сохраняя при этом свою вещественную форму. Они имеют три вида оценки : первоначальную стоимость ; восстановительную; остаточную. При покупке основного средства оно учитывается по первоначальной стоимости. Ежегодно при переоценке согласно законодательству Республики Беларусь оно приобретает восстановительную стоимость. За вычетом износа в конечном итоге оно получает остаточную стоимость.
Термин “ инвестиции “ происходит от латинского слова
“ invest “ , что означает “ вкладывать “ . 22 июня 2001 года в Республике Беларусь был принят правительством и утвержден Президентом “ Инвестиционный кодекс Республики Беларусь “.
В этом кодексе под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права , вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли ( дохода ) или достижения другого значимого результата.
Инвестиции обеспечивают внедрение достижений научно-технического прогресса в производство и позволяют организации решать следующие задачи : расширять собственную деятельность ;
завоевывать прочные позиции на рынке ; обеспечивать устойчивый спрос на выпускаемую продукцию; приобретать для себя новые организации ; осуществлять диверсификацию своей производственной и инвестиционной деятельности.
Под инвестиционной деятельностью понимаются действия юридического или физического лица, либо государства по вложению средств в производство продукции ( работ, услуг ) или иному их использованию для получения прибыли ( дохода ) или достижения иного значимого результата. При этом инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений.
Инвестиционная деятельность , как процесс, включает пять этапов : разработка инвестиционной политики - определение целей и объема вкладываемых средств ; анализ рынка капиталов и инвестиционного пространства ; изучение потребности ресурсов ;
формирование ресурсной базы ;оценка эффективности проекта.
Объектами инвестиционной деятельности являются :
недвижимое имущество ; ценные бумаги ; интеллектуальная собственность.
В мировой практике инвестиции подразделяются на :
прямые ; портфельные ; венчурные ; аннуитет.
Прямые - направляются непосредственно в основные средства и реализуются путем нового строительства, расширения , технического перевооружения и реконструкции действующих производств организаций .
Портфельные ( финансовые ) - вложения , направляемые на формирование портфеля ценных бумаг, представляющего совокупность различных инвестиционных ценностей ( акции одного или разных типов, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства ).
Интеллектуальные - покупка патентов, лицензий, ноу - хау, программ, вложения в научно - исследовательские и опытно - конструкторские разработки и т.д.
Венчурные ( рисковые ) - вложения в акции новых организаций или субъектов, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса либо на основе не имеющих аналогов технологий с большой степенью риска, но с возможностью получения сверхприбыли и быстрой окупаемостью вложенных средств.
Аннуитет - будущие денежные поступления или выплаты, остающиеся неизменными в течение определенного периода времени..
Субъектами инвестиционной деятельности являются : инвесторы ; субинвесторы ; заказчики ; исполнители работ ; пользователи объектов инвестиционной деятельности , а также банковские, страховые и посреднические организации и прочие участники инвестиционного процесса - резиденты и нерезиденты, юридические и физические лица.
Субинвесторы - юридические и физические лица, которые осуществляют , организуют и управляют инвестиционной деятельностью на всех этапах по договору с инвестором и действуют от его имени.
Участники инвестиционной деятельности - исполнители заказов или поручений инвесторов.
В свою очередь, только инвесторы могут принимать решения о вложении ценностей и выступать в роли вкладчиков, кредиторов, покупателей, выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности
Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере реализации инвестиций. В ее состав входят следующие звенья :
- капитальное строительство , связанное с вложениями средств в основные и оборотные фонды и где задействованы заказчики, подрядчики, проектировщики, поставщики оборудования ;
- инновационное звено, где создаются и используются достижения научно - технического прогресса и интеллектуального потенциала ;
- звено обращения финансового капитала ( денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах ).
Государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности и регулирует ее в целях стимулирования работы, субъектов инвестиционного процесса, привлечения в республику иностранных инвестиций и защиты прав инвесторов на территории Беларуси.