ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 03.01.2020
Просмотров: 2326
Скачиваний: 2
Участниками операций с ценными бумагами на фондовом рынке являются эмитенты, владельцы ценных бумаг и профессиональные участники .
Эмитент ценной бумаги - это юридическое лицо , которое от своего имени выпускает ценную бумагу и получает деньги от ее продажи. Эмитент стремится вложить эти деньги в прибыльные сферы предпринимательства, которые позволяли бы ему выполнять свои обязательства перед вкладчиками ( покупателями ценных бумаг ) и получать также прибыль для себя.
Владелец ценной бумаги - лицо, которому ценная бумага принадлежит на праве собственности . Его еще иначе называют вкладчик .Владельцев ценных бумаг принято делить на две категории : инвесторы и спекулянты.
Инвестор покупает ценные бумаги на длительный срок с надеждой получить доход в будущем.
Спекулянт - играет на краткосрочных колебаниях курса ценной бумаги.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг представляются юридическими и физическими лицами, которые осуществляют на нем виды деятельности , определенные законом: посредническую ; коммерческую ; деятельность депозитария .
Посредническую деятельность на рынке ценных бумаг осуществляют : финансовые брокеры, дилеры , депозитарии и т.д.
Ценная бумага - это документ, удостоверяющий имущественное право владельца бумаги при ее предъявлении.
Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумаги - это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или начальную стоимость , по которой она была приобретена.
Доход от владения ценными бумагами организацией может быть получен различными способами. Основными из них являются
1. В виде фиксированного процентного платежа.
2. За счет плавающей ставки процентного дохода.
3. За счет ступенчатой процентной ставки.
4.Путем индексации номинальной стоимости ценной бумаги.
5. За счет скидки ( дисконта ) при покупке ценной бумаги.
6. За счет дохода в форме выигрыша по займу.
7. В форме дивиденда.
Фиксированный процентный платеж - это самая простая форма платежа. Устанавливается неизменный процент от стоимости ценной бумаги. В условиях роста инфляции такая форма становится невыгодной .
Плавающая ставка процентного дохода - она изменяется регулярно ( например, раз в месяц , квартал, полугодие ) в соответствии с динамикой учетной ставки Национального Банка Республики Беларусь.
Ступенчатая процентная ставка - суть ее состоит в том, что устанавливается несколько дат, по истечении которых владелец ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей. В каждый последующий период ставка процента возрастает.
Индексация номинальной стоимости ценных бумаг - это происходит на основе учета индекса потребительских цен.
Доход за счет дисконта - он образуется за счет того , что владелец ценной бумаги покупает ее со скидкой ( дисконтом ) против ее номинальной стоимости, а продает по номинальной стоимости.
Доход в форме выигрыша по займу - он образуется благодаря тому, что по отдельным видам ценных бумаг могут проводиться регулярные тиражи, и по их итогам владельцу ценной бумаги выплачивается выигрыш.
Дивиденд - представляет собой доход на акцию, который образуется за счет прибыли акционерного общества ( или другого эмитента ) , выпустившего акции. Он зависит от величины прибыли, направленной на выплату дивидендов и от желания акционеров выплачивать дивиденды. Поэтому размер дивиденда не является величиной постоянной.
Для того, чтобы совершить какую-либо операцию по купле-продаже ценных бумаг на фондовой бирже, необходимо заключить договор ( контракт ) между участниками торгов . В практике торгов ценными бумагами используются : опцион ; фьючерс ; варрант .
По цели выпуска ценные бумаги подразделяются на: коммерческие ; фондовые .
Коммерческие ценные бумаги обслуживают процесс товарооборота и определенные имущественные сделки ( векселя , аккредитивы, чеки, складские залоговые свидетельства, закладные и др.).
Фондовые ценные бумаги являются инструментами образования денежных фондов. Это бумаги с плавающим ( колеблю-
щимся ) курсом, имеющие хождение на фондовых биржах и являющиеся для организаций инструментом накопления капитала, т.е. создания денежных фондов.
К ценным бумагам относятся : государственная облигация ; облигация ; чек ; вексель ; сберегательный сертификат ; депозитный сертификат ; коносамент ; акция ; банковская сберегательная книжка на предъявителя ; приватизационные чеки ( жилье, имущество ); сертификаты акций и др.
7. Оборотные средства организации
7.1. Понятие оборотных средств, основы их
функционирования в организации
Оборотные средства ( капитал ) - это сложная экономическая категория. Они представляют собой денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.
Сумма оборотных средств и объем расходуемых материальных ценностей - разные понятия. В зависимости от скорости оборота оборотных средств одна и та же сумма денег, авансированная в оборотные фонды, может обеспечить различный объем производства. Например, если годовой расход материалов составляет 120 млрд. рублей, а длительность одного оборота составляет 3 месяца, то для обеспечения непрерывности производства предприятию достаточно иметь оборотных средств на сумму 30 млрд руб., но если при том же годовом расходе материалов длительность одного оборота составляет 4 месяца, то предприятию необходимо иметь 40 млрд. руб. оборотных средств, вложенных в запасы материалов.
Оборотные средства обеспечивают бесперебойный процесс производства и реализации продукции, работ, услуг. Без них нельзя осуществлять коммерческую или иную хозяйственную деятельность.
Оборотные средства имеют ту особенность, что при правильной их организации и стабильной работе организации они не расходуются , а лишь меняют свою форму, Совершая непрерывный кругооборот, они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов.
Из формулы кругооборота видно последовательное прохождение оборотными средствами его стадий , изменение натурально-вещественной формы оборотных средств :
Д - Т . . . П . . . Т 1 - Д 1 .
На первой стадии ( Д - Т ) оборотные средства из денежной формы переходят в производственные запасы ( предметы труда или товары ).
На второй стадии ( Т . . . П . . . Т 1 ) они участвуют в процессе производства и принимают форму незавершенного производства и полуфабрикатов. На стадии производства создается готовая продукция . Результатом стадии производства является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.
С момента передачи готовых изделий на склад оборотные средства переходят в запасы готовой продукции на складе, затем в товары отгруженные и, наконец, в денежные средства в форме выручки от реализации.
На третьей стадии - стадии реализации оборотные средства вновь находятся в сфере обращения ( Т 1 - Д 1 ) . Здесь оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную.
Совершая полный кругооборот ( Д - Т . . . П . . . Т 1 - Д 1 ) , оборотные средства функционируют на всех стадиях одновременно, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения.
К концу кругооборота оборотные средства будут в том же объеме, что и в начале кругооборота . Однако , размеры первоначальной суммы денег ( Д ) и выручки ( Д 1 ) от реализации продукции
( работ , услуг ) будут не совпадать по величине. Причины несовпадения заключаются в финансовом результате бизнеса - прибыли или убытке.
Если результат бизнеса - убыток, то это ведет к прямой утрате оборотного капитала, авансированного в производственный процесс. Отрицательное влияние на размер оборотного капитала оказывает инфляция , которая ведет к росту издержек производства . Чтобы не допустить объемов его падения требуется периодически пополнять оборотные средства, вкладывать в бизнес дополнительные ресурсы.
Оборотные средства ( капитал ) имеют свою классификацию . Они классифицируются по следующим признакам :
а) по источникам формирования : собственные и привлеченные ; заемные .
б) в зависимости от функциональной роли в процессе производства : оборотные производственные фонды ; фонды обращения .
в) в зависимости от практики контроля и методов планирования и управления оборотные средства делятся на : нормируемые ; ненормируемые .
г) в зависимости от отражения в балансах предприятий :
оборотные средства в запасах ; дебиторская задолженность ; краткосрочные финансовые вложения ; денежные средства ; прочие оборотные активы .
д) в зависимости от материально - вещественного
содержания : предметы труда ( сырье, материалы, топливо, полуфабрикаты ) ; незавершенное производство ;малоценные и быстроизнашивающиеся предметы ( МБП ); готовая продукция и товары ;
денежные средства и средства в расчетах .
ж) по степени ликвидности ( скорости превращения в денежные средства ) : абсолютно ликвидные ; быстро реализуемые оборотные активы ; медленно реализуемые оборотные активы .
Деление оборотных средств по источникам формирования на собственные и заемные имеет принципиальное значение для функционирования отечественных организаций .
Наличие собственных оборотных средств позволяет легче противостоять обесцениванию или утрате оборотных активов в случае банкротства покупателей, порче или потере материалов или готовой продукции.
Собственные оборотные средства ( часть оборотного
капитала ) формируются за счет собственного капитала организаций ( уставного капитала, резервного капитала, накопленной прибыли и др. ).
Собственные оборотные средства постоянно находятся в обороте хозяйствующего субъекта и обеспечивают его финансовую устойчивость.
Заемные оборотные средства выражаются банковскими кредитами и займами. Эти средства даются во временное пользование хозяйственной структуре. Условиями кредитования организаций служат ее финансовая устойчивость, ликвидность баланса. Организации также привлекают в оборот средства в виде кредиторской задолженности.
В отличие от банковских кредитов, предоставляемых за плату, займы и кредиторская задолженность могут быть для организаций бесплатными источниками пополнения оборотных средств.
Деление оборотных средств ( капитала ) по функциональному признаку необходимо для учета, анализа и контроля времени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения.
К оборотным производственным фондам относят :
- производственные запасы - сырье, основные материалы , покупные полуфабрикаты, топливо, вспомогательные материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы ;
- средства в процессе производства - незавершенное производство, полуфабрикаты собственной выработки, расходы будущих периодов.
Фонды обращения включают : готовую продукцию на складах организации ; товары отгруженные, но еще не оплаченные покупателями ; товары на ответственном хранении у покупателей в связи с отказом от оплаты ; товары для перепродажи ; денежные средства в кассе и на расчетных счетах в банках ; краткосрочные финансовые вложения ;дебиторскую задолженность ; прочие оборотные активы.
В зависимости от методов управления оборотные средства делят на нормируемые и ненормируемые.
К нормируемым - относят те виды оборотных средств, которые можно достаточно точно рассчитать на перспективу ( год и более ). Это - все производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе, товары для перепродажи, расходы будущих периодов. В розничной торговле к нормируемым оборотным средствам могут относить деньги в кассе.
Нормируемые оборотные средства являются преимущественно объектом планирования при разработке бизнес - планов, годовых финансовых планов.
К ненормируемым оборотным средствам относят те элементы, потребность в которых определяется в оперативном порядке на более короткие промежутки времени. Это - все товары отгруженные, деньги, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, прочие оборотные активы.
Ненормируемые оборотные средства являются объектом планирования потоков денежных средств, а также при составлении оперативных финансовых планов организаций .
В зависимости от материально - вещественного содержания значительная часть оборотных средств составляют предметы труда. В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства, представленные предметами труда , функционируют в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на вновь изготовленный продукт.
Классификация оборотных средств по степени их ликвидности характеризует качество средств организации , находящихся в обороте.
К наиболее ликвидным активам относят деньги в кассе и на расчетных счетах в банках и краткосрочные финансовые вложения.
Быстро реализуемыми активами считаются дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.
Медленно реализуемыми активами являются запасы и затраты за вычетом расходов будущих периодов и налога на добавленную стоимость по приобретенным товарам.
7.2. Методы нормирования оборотных средств
Решение о нормировании оборотных средств по отдельным элементам и определение общей потребности в оборотных средствах на планируемый период организация принимает самостоятельно. Она определяет периодичность планирования и методы расчетов.
При нормировании оборотных средств на практике необходимо придерживаться наиболее общих подходов : на сырье, основные материалы, топливо, незавершенное производство, готовую продукцию норма запаса определяется в днях ; на запчасти для ремонта, тару, спецодежду, хозяйственный инвентарь - в процентах или рублях ; однодневный расход сырья и однодневный выпуск продукции необходимо рассчитывать по прогнозным данным на IV квартал планируемого года ; в расчетах год принимается числом 360 дней, квартал - 90, месяц - 30 дней.
В основе определения потребности в оборотных средствах лежит формула расчета норматива оборотных средств.
Норматив оборотных средств - это расчетная стоимостная величина, отражающая минимальную потребность в оборотном капитале. Нормативы бывают частные ( по отдельным элементам и статьям оборотных средств ) и общие. Общий ( совокупный ) норматив оборотных средств представляет собой сумму частных нормативов.
Научно обоснованное нормирование оборотных средств позволяет определить тот ориентировочный объем оборотных средств, который требуется , чтобы осуществлять непрерывность процесса производства и реализации товаров.