Файл: Рынок ценных бумаг(Рынок ценных бумаг и его сущность).pdf

Примечание. Включение акций в котировальный список В осуществляется на срок не более 6 мес, в список И - на срок не более 5 лет с последующим переводом акций в списки А или Б (при соответствии ценных бумаг и эмитента предъявляемым требованиям). Требования к компаниям для включения акций в котировальные списки В и И более мягкие относительно финансовых результатов, структуры капитала, срока существования эмитента, минимальной стоимости акций и уровня корпоративного управления.

Как видно из табл., для включения акций в котировальные списки Б, В, И компания может вести корпоративное управление на относительно низком уровне. Однако, во-первых, пребывание акций в списках В и И является временным; во вторых, включение акций в котировальные списки высшего уровня приносит эмитенту ощутимые выгоды:

в соответствии с критериями, установленными МФ РФ, временно свободные средства фонда обязательного страхования вкладов (АСВ) могут быть вложены в акции и облигации, включенные хотя бы в один котировальный список высшего уровня (А);

согласно постановлению Правительства РФ № 61 от 1 февраля 2007 г. «Об утверждении Правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроле за их размещением», вложения пенсионных резервов в акции вкладчиков и учредителей фондов могут составить до 5%, а в акции других эмитентов - до 10%, если указанные ценные бумаги не включены в котировальные списки российской фондовой биржи высшего уровня (А);

маржинальные сделки могут осуществляться только с инструментами, включенными в котировальный список А1.

Как показывает опыт компаний, сумевших добиться устойчивого роста стоимости своих акций на протяжении ряда лет, установленные требования к практике корпоративного управления эмитентов стали для них лишь исходным минимумом. Еще на стадии подготовки к IPO эти компании внедрили ряд дополнительных стандартов корпоративного управления, а после первичного размещения акций расширили используемый инструментарий КУ, получили рейтинг корпоративного управления. Наглядным примером служит стратегия развития ОАО «РБК Информационные системы».

Летом 2001 г. акционеры - основатели компании (три физических лица, занимавшие должности в органах управления компании) избрали СД из 11 человек, пятеро из них были иностранцами - независимыми директорами. Впоследствии число независимых директоров никогда не составляло меньше трети от общей численности совета.

Осенью 2001 г. компания провела частное размещение своих облигаций на сумму 5 млн дол. среди европейских инвесторов. В апреле 2002 г. РБК провел первое в России IPО одновременно на ММВБ и РТС, разместив 16% акционерного капитала. По итогам IPO было привлечено 13,28 млн. дол., капитализация компании составила 83 млн дол., что существенно больше, чем предлагали за компанию частные стратегические инвесторы. В июне 2004 г. РБК осуществила дополнительную эмиссию своих акций, разместив на российских биржах 15% от увеличенного уставного капитала.

Годовые отчеты компании, начиная с 2001 г. разрабатывались с учетом рекомендаций зарубежной передовой практики корпоративного управления. Возросла насыщенность интернет-сайта РБК; в разделе «Информация для инвесторов» стали регулярно размещать большой объем информации по ключевым финансово-экономическим показателям деятельности компании и по важнейшим компонентам ее корпоративного управления.

В 2004 г. РБК заняла 51 -е место в рейтинге Deloitte & Touche Fast 500, где представлены 500 наиболее быстро растущих технологичных компаний развивающихся рынков.

В 2005 г. компания вышла на 14-е место среди 60 крупнейших публичных российских компаний в исследовании информационной прозрачности рейтингового агентства Standard & Poor's за 2004 г. В 2004 г. в составе совета директоров созданы комитеты по аудиту и по кадрам и вознаграждениям.

Осенью 2005 г. СД принял решение увеличить количество объявленных акций с 15 до 34,26 млн. (около 30% от уставного капитала). Из них 4,26 млн. акций предназначались под опционную программу членам совета директоров.

Динамика рыночной стоимости компании за эти годы весьма впечатляюща:

на 31 декабря 2002 г. - 1,8 млрд руб., 2003 г. - 5,8 млрд руб., 2004 г. - 8,7 млрд руб., 2005 г. - 21,7 млрд руб., 2006 г. - 35 млрд руб.

В настоящее время все больше игроков из различных секторов выходят на публичный рынок ценных бумаг. Для компании важно получить дополнительное финансирование, чтобы обеспечить рост в условиях усиливающейся конкуренции, в том числе за счет поглощения других игроков в ходе консолидации рынка.

Для успешного размещения компания должна соответствовать ряду критериев, которые можно сформулировать с помощью следующих вопросов:

интересны ли инвесторам размер компании и ее перспективы;

есть ли у организации четкая стратегия, учитывающая изменение ее модели управления в связи с превращением в публичную корпорацию;

обладает ли компания устойчивой организационной структурой, способной действенно реализовать выбранную стратегию;

насколько эффективно работает механизм корпоративного управления.

Большая часть российских компаний, стремящихся к IPO, удовлетворяют

первому требованию: почти все они крупные игроки с хорошими перспективами. Однако соответствие трем другим требованиям проблематично. И дело не в качественных характеристиках организации, а в том, что их собственники слишком торопятся получить «горячие» деньги рисковых западных и российских инвесторов^[14].

Заключение.

Хочу подчеркнуть некоторые ключевые моменты работы.

Затронуты предпосылки возникновения рынка ценных бумаг в промышленно развитых странах Западной Европы и затем-в России. Видов ценных бумаг множество, например акции, облигации векселя, государственные обязательства и другие.

 Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.

Рынок ценных бумаг подвержен влиянию не только государства, но и других его участников.

Влияние на рынок ценных бумаг оказывают не только развитие экономики и промышленности, но так же политическая ситуация, войны, локальные конфликты.

Рынок ценных бумаг существует, функционирует и развивается, несмотря на возникающие проблемы и он оказывает влияние на развитие предпринимательства в РФ.

Список используемых источников

1)Стародубцева Е. В. Рынок ценных бумаг. — М.: ИНФРА-М, 2006.

2)Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. Инфра-М 2007 г

3)Асаул А.Н., Севек В.К., Севек Р.М. Рынок ценных бумаг. ТывГУ 2013 г.

4)Модиано Ф. IРО: промежуточные итоги // Управление компанией. -2006. - №7

5)Беликов И., Вербицкий В., Печерский А. Стратегия развития и корпоративное управление средних компаний // Управление компанией. - 2007. - № 3.

6)Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. Юнити-Дана 2009 г.

7)Галанов В.А. и др. Рынок ценных бумаг: Учебник – М:Финансы и статистика 1996 г.

8)Экономика и жизнь. 2008. № 9.

9)Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2001

10)https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A0%D1%8B%D0%BD%D0%BE%D0%BA_%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85_%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3

Приложение №1:

Приложение№2:

Приложение№3:

1. Стародубцева Е. В. Рынок ценных бумаг. — М.: ИНФРА-М, 2006. ↑

2. Стародубцева Е. В. Рынок ценных бумаг. — М.: ИНФРА-М, 2006. ↑

3. ↑

4. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. Инфра-М 2007 г ↑

5. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. Инфра-М 2007 г ↑

6. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. Инфра-М 2007 г ↑

7. Асаул А.Н., Севек В.К., Севек Р.М. Рынок ценных бумаг. ТывГУ 2013 г. ↑

8. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2001 ↑

9. Экономика и жизнь. 2008. № 9. ↑

10. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. Юнити-Дана 2009 г. ↑

11. Галанов В.А. и др. Рынок ценных бумаг: Учебник – М:Финансы и статистика 1996 г. ↑

12. Использованы материалы работы: Беликов И., Вербицкий В. Привлечение инвестиций и корпоративное управление средних компаний // Управление компанией. - 2007. - № 5 (72). ↑

13. Беликов И., Вербицкий В., Печерский А. Стратегия развития и корпоративное управление средних компаний // Управление компанией. - 2007. - № 3. ↑

14. Модиано Ф. IРО: промежуточные итоги // Управление компанией. -2006. - №7 (62). ↑