Файл: Роль золота в современной экономике (Основы функционирования рынка золота).pdf

Формирование рыночной цены на золото представляет собой многофакторный процесс, поскольку цена колеблется в зависимости от политических, экономических и спекулятивных факторов. Иными словами, на формирование рыночной цены золота оказывают влияние следующие факторы:

• экономическая обстановка как внутри страны, так и в мире;
• политическая обстановка;
• объем промышленного потребления золота;
• инфляция,
• колебания основных мировых валют
• колебания процентных ставок.

Кроме того, большое влияние на мировой рынок золота оказывает психологический фактор. Примером тому может служить ситуация в 2009 году, когда экономика более менее наладилась, однако золото продолжило повышать цены.

По видимому, одной из причин непрекращающегося роста стал как раз таки психологический фактор.

Кроме того, на функционирование мировых рынков золота оказывает влияние двоякий статус золота. Поскольку золото, являясь сырьевым товаром, одновременно является финансовым активом и реальным резервным. Существуют следующие факторы, которые оказывают значительное влияние на мировой рынок золота:

• Спрос и предложение
• Одним из наиболее значимых обстоятельств колебания цен на рынке золота является взаимодействие спроса и предложения.

Стоит отметить, что спрос и предложение на данном рынке распределены очень неравномерно. Так основной спрос на золото сосредоточен в государствах Индийского региона и Восточной Азии, США, Италии и Китае. Причем высокий спрос на золото в Индии объясняется не экономическими и мировыми тенденциями, а религиозными убеждениями и культурными традициями.

Спрос на золото составляет 2/3 от спроса на все ювелирные изделия, при этом по спросу на золото, как ювелирное изделие, в мире лидирует США, а по спросу на золото в натуральном выражении - Индия.

Основное предложение на рынке золота поступает от центральных банков стран и от добывающих и перерабатывающих компаний.

Добыча золота осуществляется по всему миру. Причем золото добывают как крупные предприятия, так и мелкие ремесленные компании. На сегодняшний день среднегодовой объём мирового производства составляет около 2,5 тыс. тонн.

На спрос и предложение золота оказывают влияние следующие факторы:

• динамика цен золота на мировом рынке;
• экономический кризис или бум.

Сезонность На колебания цен на мировом рынке золота существенной влияние оказывает сезонность. Данный фактор проявляется в том, что цены достигают самого высокого в течение года уровня в середине зимы , в середине лета осуществляется снижение цен. Во многом это объясняется рождественскими праздниками и распродажами, приходящимися на данный период.

• Государственные запасы золота.

Государственные запасы золота оказывают значительное влияние на колебания на рынке золота, поскольку появление слухов о том, что какой-либо Центральный банк намерен продать большую часть золотовалютных запасов может привести к резкому скачку цен.

Стоит отметить, что по состоянию 2015 года запасы золота в государственных резервах стран мира составляют 25 389 тонн. Причем, Россия в данном списке занимает лишь восьмое место, первое место по объему золота в международных резервах занимает США (8133 тонн), затем идет Германия (3406 тонн), на третьем месте - Италия (2451 тонн).

Стоит отметить, что каждая страна стремится поддержать свои запасы золота на высоком уровне.

• Добыча золота

Как уже было сказано, в последнее время в структуре добычи золота преобладают развивающиеся страны, это приводит к удешевлению себестоимости добычи золота.

• Ослабление курса доллара

Поскольку цена на золото измеряется в долларах, то при ослаблении курса доллара цена на золото увеличивается.

Таким образом, на формирование цен на мировом рынке золота оказывает влияние большое количество факторов, которые стоит учитывать при прогнозировании цен. 

2.3. Перспективы развития мирового рынка золота

Эксперты отмечают, что сказать что-либо определенное в отношении порога цен на золото в рублях сегодня очень сложно, но есть основания верить, что ситуация временная. Нестабильность рубля неизменно приводит колебанию курса. Общая геополитическая обстановка и состояние дел в экономике вызывает ожидание роста стоимости золота в 2017 году.

При этом банкиры считают, что к концу нынешнего года цена все-таки продолжить снижение, с чем согласны и аналитики Goldman Sachs, прогнозирующие падение до отметки 1050 долларов за унцию. В целом можно сказать что цена на золото в американской валюте осталась на прошлогоднем уровне, однако золото в рублях сегодня по-прежнему дорожает, о чем говорит, к примеру, цена за грамм золота 585 пробы.

Золото – перспективная инвестиция, на быструю прибыль от которой лучше не рассчитывать. Ощутимых доход можно получить не ранее чем через пару лет. Однако динамика курса золота на сегодня говорит о том, что инвестирование в золото полностью оправданно.

Рис.№ 1. К П.п. 2.3 . Перспективы развития мирового рынка золота.

Десять стран,имеющиих самый большой золотой запас

(октябрь – 2017год),тонн.

• США ─ бесспорный лидер по оюъему золотых запасов вовсем мире. На начало 2017 года в хранилищах страны находилось огромное количество чистого золота ─ 8133,46 тонн или 73,8% валютного резерва США.^[1]
• Германия ─ является основным лидером ,среди стран Европы. В начале 2017 года, она имела национальные запасы золота в объеме ─ 3377,9 тонн, что составляет 67, 6% от всего валютного резерва этой страны.^[2]
• Италия ─ занимает 2-е место в Европе по национальным запасом золота ─

2451,84 тонн ( январь 2017 года). Это 66,8% от всех валютных резервов итальянцев. Стоит отметить ,что запасы золота Италии остаются стабильными уже 19 лет, начиная с 1999 года. ^[3]

• Франция ─ занимает 3-е место в Европе по государственным запасам золота ─ 2435,8 тонн ( январь 2017 года ). Это 61,5% от всех французских валютных резервов.^[4]
• Китай ─ лидер , среди стран Восточной Азии . В июле 2015 года , Китай вернул 5 место в рейтинг страны по объему золотых запасов, после того, как предоставил официальную статистику своих международных резервов. На момент января 2017 года, национальные запасы золота «поднебесной» составили 1842,6 тонн, но это всего лишь 2,2% от его огромных валютных резервов. Объем валютных резервов Китая по итогам 2015 года составил ─ $3,33 трлн.^[5]
• Россия ─ лидер , среди стран СНГ. За 2016 год, Россия увеличила свой золотой запас на 200,7 тонн. На начало 2017 года , объем золота в хранилищах страны составлял 15,2% от ее валютных резервов. ЦБР ежегодно увеличивает свои запасы золота, которые в январе 2017 года составили ─ 1615,2 тонн. Сегодня , Россия занимает 6 место в мире по золотому запасу^[6].
• Швейцария ─ занимает 1-е место в мире по количеству золота на одного жителя страны ─ 136,5 грамм. Национальные запасы золота ─ 1040 тонн ( в январе 2017 года) или 5,6% от общих валютных резервов этого небольшого , но очень богатого государства. ^[7]
• Япония ─ занимает 2-е место, среди стран Восточной Азии. Национальные запасы золота не менялись в течение последних 16 лет и составляют ─ 765, 22 тонн (в январе 2017 года), это всего лишь 2,3% от огромных валютных резервов японцев). ^[8]
• Нидерланды ─ имеют национальные запасы золота в объеме ─ 612,45 тонн (в январе 2017 года) или 62,8% от валютных резервов этой страны^[9].
• Индия ─ замыкает десятку стран с самыми большими золотыми запасами золота. В хранилищах стран находится ─ 557,8% тонн чистого золота (январь 2017 года). Это 5,7% от всех валютных резервов^[10].

В результате самыми крупными в мире обладают США.

В данном списке Россия смогла улучшить свои показатели благодаря покупкам центральным банком золота на внутреннем рынке.

Таким образом можно сделать вывод, что о том, что на сегодняшний день золото имеет устойчивый спрос, как со стороны инвестеров,так и со стороны потребителей. В среднесрочной перспективе перелив капиталов будет являться преобладающим фактором, который способен привести к падение совокупного спроса на золото за счет снижения объёма инвестиций.

Однако, в долгосрочной перспективе стабилизация финансовых рынков и стабильный спрос в области потребления приведут к восстановлению рынка золота. В данном случае наиболее предпочтительным коридором колебаний рыночных котировок выглядит диапазон $1500-1800.

На мой взгляд, мировой рынок золота достаточно быстро восстановился после кризиса и сейчас наращивает свои темпы развития. В перспективе мировой рынок золота будет подвержен различным колебаниям, однако данные колебания будут незначительными.

Глава 3. . Российский рынок золота

3.1. Особенности российского рынка золота

Российский рынок золота представляет собой закрытый рынок с ограниченным обращением и привилегированным положением государства в качестве ключевого покупателя.

Российский рынок золота обладает следующими особенностями:

• значительный объем государственного заказа, который размещается на приоритетной основе;
• неразвитая инфраструктура рынка;
• ограниченный внутренний спрос;
• низкой степенью экономического стимулирования участников рынка со стороны государства.

Объектом данного рынка является золото в виде наличного и безналичного металла; субъекты - Гохран России, Банк России, коммерческие банки, недр пользователи, золотодобывающие предприятия, аффинажные предприятия, промышленные потребители, инвесторы.

Основными источниками предложения на внутреннем рынке золота России являются золотодобывающие компании и аффинажные предприятия.

Кемеровская область занимает первое место по объемам добычи золота в России. На втором месте находится Республика Башкортостан. Третье место занимает Алтай

Активизация мирового рынка золота привела к увеличению финансирования геологоразведочных работ и формированию проектов создания новых рудников. В России наметился резкий рост заинтересованности финансистов и бизнесменов к золотодобывающей отрасли, поскольку золотодобыча стала инвестиционно привлекательной.

Однако, недостаточное финансирование геолого-разведческих работ тормозит развитие данной сферы. За последнее десятилетие не было открыто ни одного нового месторождения, сейчас в России разрабатываются месторождения, обнаруженные еще 10-15 лет назад.

Кроме того, технический уровень золотопромышленности России значительно уступает западным стандартам. Помимо всего вышесказанного, российские предприятия сильно ограничены в возможности проведения операций с золотом, как для извлечения высокого инвестиционного дохода, так и для управления рисками в своей производственной деятельности.

Таким образом, я считаю, что российский рынок золота находится в «замороженном» состоянии и практически не развивается, это подтверждает отсутствие новых открытых месторождений.

Все это может привести к еще большим затруднениям пополнении золотого запаса страны.

3.2 Перспективы развития российского рынка золота.

  На сегодняшний день Россия имеет не плохие перспективы для развития рынка золота. Однако, расширение доли участия России на современном рынке золота возможно только при выполнении следующих условий:

• Увеличение масштабов операций с золотом российских коммерческих банков;
• выход самых крупных производителей золота на мировой рынок
• Формирование совместных программ для банков и производителей с целью создания долгосрочных поставок золота;
• Совершенствование нормативно-правовой базы данного вопроса;
• Увеличение финансирования разработок месторождений золота

Однако, несмотря на трудное положение рынка золота в России стоит отметить, что Россия занимает второе место в мире после ЮАР по запасам золота, по фактическому объему добычи – пока лишь пятое место. За последние десять лет добыча золота увеличилась вдвое.

В результате, Россия является достаточно привлекательной как с точки зрения прихода иностранных производителей золота, стремящихся к увеличение объемов добычи, так и для инвестиций в золотодобывающие компании.