Файл: финансы акционерных обществ АО «НПО «Квант».pdf

В структуре собственного капитала АО «НПО «Квант» основное место занимают уставный капитал и добавочный капитал (23,46% в 2018 году).
В 2018 году имеется задолженность по долгосрочным заемным средствам в размере 380426 тыс.руб. (или 8,57% от пассивов).

Большая доля добавочного капитала (6,48% от пассивов и 30,88% собственного капитала) свидетельствует об инфляционном характере его роста (переоценка стоимости основных средств или эмиссионный доход).

Предприятие испытывает серьезный недостаток собственных источников для формирования своего имущества, особенно оборотных активов, дефицит собственного оборотного капитала, а следовательно, вынуждено прибегать к значительному заимствованию или накоплению долгов. Такая структура собственного капитала является нерациональной.

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за 2018 год увеличилась. Величина совокупных заемных средств предприятия составила 3508775 тыс.руб. (79% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.

В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы на конец отчетного периода превышают долгосрочные на 2412321 тыс.руб., что при существующем размере собственного капитала и резервов может негативно сказаться на финансовой устойчивости предприятия.

К положительным признакам можно отнести тот факт, что оборотные активы анализируемой организации превышают краткосрочные обязательства, что свидетельствует о способности погасить задолженность перед кредиторами.

Сравнение собственного капитала и внеоборотных активов позволило выявить недостаток у организации собственного оборотного капитала, что также свидетельствует о не достаточной финансовой устойчивости предприятия.

Собственный капитал в 2018 году снизился на 126117 тыс.руб. или на 11,92%, что негативно характеризует динамику изменения имущественного положения организации. Произошло это главным образом за счет уменьшения стоимости нераспределенной прибыли и переоценки внеоборотных активов на 214596 тыс.руб.

В 2018 году доля собственного капитала уменьшилась на 8,15%.
Доля долгосрочных обязательств выросла. Данная ситуация свидетельствует о том, что АО «НПО «Квант» получило возможность привлекать значительные суммы кредиторов на длительный (более года) период, что в условиях инфляции является благоприятным фактором.

Благоприятным является увеличение отложенных налоговых обязательств, выступающим фактором отсрочки уплаты части налога на прибыль в текущем году.

Задолженность по краткосрочным заемным средствам снизилась на 6443 тыс.руб. или на 4,26%. Доля заемных краткосрочных средств в структуре пассивов в отчетном периоде снизилась с 4,16% до 3,26%. Снижение краткосрочных заемных средств отмечено на фоне увеличения кредиторской задолженности, величина которой выросла в 2018 году на 664127 или на 31,33%. Доля кредиторской задолженности в структуре пассивов увеличилась с 58,36% до 62,68%.

Кроме того, рассматривая кредиторскую задолженность, следует отметить, что АО «НПО «Квант» в 2018 году имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 2219032 тыс.руб.

Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их совокупная величина уменьшилась на 209629 тыс.руб. и составила -154698 тыс.руб., что в целом можно назвать негативной тенденцией, так как снижение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о не эффективной работе предприятия. Однако, в случае с АО НПО «Квант», предприятие наращивало производственную базу и запасы за счет долгосрочного кредита. Доля краткосрочных кредитов и займов в пассивах занимает менее 10%, поэтому политику управления пассивами можно отнести к консервативному типу.

Проведем группировку активов АО «НПО «Квант» по степени ликвидности:

Таблица 6

Группировка активов по степени ликвидности АО «НПО «Квант», тыс.руб.

Группировка активов АО «НПО «Квант» показала, что в структуре имущества за 2016-2018 год преобладают медленно реализуемые активы на общую сумму 1374787 тыс.руб. и 2016 году, 1274572 тыс.руб. в 2017 году и 2460809 тыс.руб. в 2018 году. Анализ таблицы 6 свидетельствует о том, что величина активов в 2018 году возросла в основном за счет медленно реализуемых активов (на 20,32%).

Таблица 7

Структура активов АО «НПО «Квант» по степени ликвидности, %

Из таблицы 7 видно, что доля быстрореализуемых активов в 2018 году равна 12,72% общей суммы оборотных средств. Медленно реализуемые активы составляют 55,41%.

За 2016-2018 годы произошли следующие изменения. Доля наиболее ликвидных активов упала с 5,71% в 2016 году до 2,76% в 2018 году от суммы оборотных средств. Доля быстрореализуемых активов в 2017 году увеличилась до 22,76%, а в 2018 году сократилась до 12,72%. В 2017 году снизилась доля медленного реализуемых активов, однако в 2018 году она значительно увеличилась до 55,41%. Таким образом, налицо трансформация наиболее ликвидных активов в медленно реализуемые активы. В результате падает общая ликвидность оборотных средств.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности АО «НПО «Квант» (таблица 8).

Таблица 8

Анализ коэффициентов ликвидности АО «НПО «Квант»

Значение коэффициента абсолютной ликвидности оказалось ниже допустимого, что говорит о том, что АО «НПО «Квант» не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов (организация может покрыть 11,22% своих обязательств в 2016 году, 19,82% обязательств в 2017 году и 4,2% обязательств в 2018 году). За 2016-2018 год коэффициент снизился.

Значение коэффициента срочной ликвидности также оказалось ниже допустимого. Это говорит о недостатке у АО «НПО «Квант» ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности в 2016-2018 годах находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что АО «НПО «Квант» не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Вместе с тем, показатель все же находится на уровне, превышающем единицу, что указывает на то, что в течение операционного цикла организация имеет возможность погасить свои краткосрочные обязательства.

Проведем анализ финансовой устойчивости АО «НПО «Квант».

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости АО «НПО «Квант» представлен в таблице 9.

Таблица 9

Коэффициенты рыночной финансовой устойчивости АО «НПО «Квант»

Полученные результаты позволяют увидеть, что АО «НПО «Квант» характеризуется зависимостью от внешних источников финансирования, коэффициент автономии организации в 2018 году составил 0,2172 (доля собственных средств в общей величине источников финансирования на конец отчетного периода составляет лишь 21,72%). Полученное значение свидетельствует о неоптимальном балансе собственного и заемного капитала. Другими словами, данный показатель свидетельствует о неудовлетворительном финансовом положении. Коэффициент автономии снизился одновременно с ростом соотношения заемных и собственных средств, это означает снижение финансовой независимости организации и повышении риска финансовых затруднений в будущие периоды.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составляет в 2018 году 0,3062, т.е. 30,6% собственных средств организации направлено на пополнение оборотных активов.

Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств ниже нормативного значения, т.е. организация сильно зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов.

Коэффициент финансового левериджа равен в 2018 году 3,6051. Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 3,61 руб. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости.

В 2018 году 19,6% собственных и приравненных к ним средств направлялось на пополнение наиболее мобильной части имущества организации (оборотных активов), т.е. владельцы компании в случае необходимости смогут вывести 19,6% своего капитала из этого бизнеса без значительных потерь. Коэффициент маневренности снизился с 0,4343 в 2016 году до 0,1955 в 2018 году, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами.

Обобщающий коэффициент финансовой устойчивости в 2017 году снизился, а в 2018 году увеличился.

Таким образом, финансовое состояние АО «НПО «Квант» с точки зрения состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования является кризисным, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и общей величины основных источников формирования запасов. За анализируемый период АО «НПО «Квант» имеет не стабильную рыночную финансовую устойчивость. Отрицательная динамика почти всех полученных коэффициентов свидетельствует о снижении рыночной финансовой устойчивости. К положительным признакам финансового положения АО «НПО «Квант» можно отнести тот факт, что оборотные активы предприятия превышают краткосрочные обязательства, что свидетельствует о способности погасить задолженность перед кредиторами.