Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации (Теоретические основы формирования валютной системы Российской Федерации).pdf
Добавлен: 20.05.2023
Просмотров: 348
Скачиваний: 2
Рисунок 2.8 – Количество наличной иностранной валюты в России
Источник: Центральный Банк РФ [30]
По данным 2016 года отток капитала из страны составил $150 млрд, в 2014 $60 млрд. Согласно статистике ЦБ, за три квартала 2016 года на валютных вкладах населения доля сбережений в рублевом выражении возросла на 41%, с 8,9 трлн до 12,5 трлн руб. Объём валютных депозитов в совокупном объёме вкладов возрос до 32%. Доля валютных депозитов физических лиц в долларовом эквиваленте сохранилась на уровне 2014 года, увеличившись лишь на 1,6%, до $91 млрд [30].
Воздействие на высокодолларизированную денежную массу ограничено объемами национального экспорта товаров. Основой экспорта России в 2016 году являлись топливно-энергетические товары, удельный вес которых в товарной структуре экспорта составил 75,5%, по сравнению с 72,5% в 2015 [31].
При данных обстоятельствах формируется производство продукции, на которую растёт спрос на зарубежном рынке, а развитие стратегически необходимых и перспективных отраслей, требующих долгосрочных инвестиций, снижается. Результатом является резкое снижение инновационного потенциала национальной экономики. В итоге прибыль России от экспорта зависит лишь от объема долларовой эмиссии в мировую экономику.
До 2014 г. на возникновение отдельных внешних шоков, создававших давление на валютном рынке, Банк России реагировал умеренными интервенциями в поддержку курса национальной валюты. В ситуации постепенного замедления темпов экономического роста российская экономика столкнулась в 2014 г. с рядом внешних шоков. К этим шокам относились:
1) усиление влияния на российский валютный рынок мер, направленных на отмену политики количественного смягчения в США (январь 2014 г.);
2) политический кризис в Украине, связанное с ним присоединение Крыма к России и введение первых санкций со стороны США и ЕС в отношении России (март 2014 г.);
3) введение санкций (в том числе финансовых) со стороны США, ЕС и ряда других развитых стран (июль 2014 г.) и их ужесточение (сентябрь 2014 г.);
4) падение цен на нефть на мировых рынках (с июля до конца 2014 г.) [32].
В результате экономика России оказалась под одновременным воздействием и торгового шока (падение цен на нефть), и остановки потоков капитала в результате применения финансовых санкций. Отток капитала происходил как по линии роста активов (прямых инвестиций за границу, чистое приобретение иностранной валюты), так и по линии чистого погашения обязательств (прежде всего по прочим инвестициям). Следует отметить усиление долларизации российской экономики, проявлявшееся в виде увеличения чистых покупок наличной иностранной валюты (рис.2.9). Если за 2015 г. чистые покупки наличной иностранной валюты населением в уполномоченных банках составили 23,7 млрд долл., то в 2016 г. – 40,2 млрд долл (см. рис. 2.9).
Рисунок 2.9 – Чистая покупка населением наличной иностранной валюты в 2014-2015 гг, млн долл.
Источник: Центральный Банк РФ [30]
Обесценения национальной валюты в 2015-2016 годах вызвало заметный рост долларизации банковских депозитов в России. При этом в России доля валютных депозитов увеличилась с начала 2014 года с 20 до 35. В то время как основным фактором роста доли депозитов в иностранной валюте в России был эффект переоценки (рис.2.10).
Рисунок 2.10 – Доля депозитов в иностранной валюте в общем объеме депозитов и декомпозиция их прироста относительно уровня 2015 года,% Источник: Центральный Банк РФ [30]
Возможно отметить, что в настоящее время существует ряд негативных факторов, которые могут являться источниками системных угроз финансовому суверенитету Российской Федерации, как на ближайшую (краткосрочную), так и на удаленную (долгосрочную) перспективу. К числу таких фактор относятся:
– дальнейшее нарастание противоречий в странах Еврозоны, приводящих к ухудшению монетарной политики Евросоюза и, как один из возможных сценариев, к отказу отдельных стран Евро-зоны от евровалюты;
– риск «перегрева» китайской экономики, которая на сегодняшний день, является локомотивом роста мировой экономики;
– риск диверсификации валютных резервов Китая и как следствие – обрушение международных резервных валют, таких как доллар и евро из-за выхода из китайских резервов в обращение огромной денежной массы указанных выше валют;
– риск продолжения внешней политики США по дестабилизации политической ситуации в регионах с большим запасом углеводородных ресурсов и т. д. [29, с. 15].
Российский рубль на международной арене не занимает такие же позиции как американский доллар. В настоящее время он относится к числу внутренних валют, обращающихся главным образом в пределах своей страны. Отставание России по размеру национальной экономики от США, зоны евро, Японии не позволяет интернационализировать рубль. (По уровню ВВП Россия сегодня занимает 7 место среди экономик стран, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития [32]).
Оказывать существенное влияние рубля на мировую экономику не позволяет сохраняющийся в России, хотя и умеренный, рост инфляции, заметно снижающий интерес к рублю со стороны зарубежных партнеров.
Российский рубль не имеет достаточного статуса и в международной торговле, на его долю приходится всего 3-5% внешнеторговых расчетов страны и охватывают в основном Белоруссию, Казахстан, Таджикистан и Киргизию [29, с. 19].
Использование рубля в оплате российского импорта также незначительно.
На это влияет, прежде всего, географическая структура импорта. Так как большую часть импорта занимают поставки стран Евросоюза, Японии и некоторых других развитых стран, которые торгуют на базе резервных валют, то и оплату за свои товары они требуют в той же валюте.
Вместе с тем, нельзя не отметить, что в последние годы в мире наметились определенные тенденции растущего интереса к рублю. Наряду с внутренними экономическими достижениями, как рост размеров ВВП, наращивание объемов экспорта товаров и услуг, накопление значительных объемов международных резервов, рубль стал более активно торговаться на зарубежных валютных площадках.
Для того, чтобы выжить в современном мире, окончательно не утратить свой финансовый суверенитет России жизненно необходимо освободиться от неограниченной долларовой зависимости, принять меры к снижению давления мировой долларовой системы на национальную экономику и российскую финансовую политику. Защита финансового суверенитета страны требует безотлагательного принятия мер по постепенному отходу национальной денежной системы от доллара и другой иностранной валюты. Вся суть заключается в том, чтобы Россия перестала торговать своими ресурсами за ничем необеспеченные зеленые бумажки, которыми США заваливает весь мир, покупая на эти, во многом виртуальные, бумажные деньги вполне себе реальные мировые ресурсы.
Методы борьбы с долларизацией: макроэкономическая стабилизация, плавающие процентные ставки на вклады в национальной валюте, вложения в золото. Требуется также вернуть доверие к отечественным банкам, создав действенное функционирование системы страхования депозитов.
Необходимо иметь в виду, что процесс становления рубля международной валютой довольно длителен, поэтому следует сосредоточить внимание на его продвижении на региональном уровне. Под этим понимаются страны СНГ и Китай, где через рубль уже осуществляются торговые операции.
Таким образом, для способности противостояния внешним шокам необходимо укреплять национальную валюту. Рубль в современных условиях показал большую волатильность вследствие спекулятивности. Для снижения спекулятивности курса рубля необходимо достижение и поддержание показателей низкой инфляции для повышения доверия к нему. Однако, это не единственная мера, направленная на повышение доверия к рублю. По нашему мнению, кроме всего прочего крайне важно обеспечить высокое качество публичности информации касаемо возможностей установки его валютного курса. А именно, исходя из обеспечения золотовалютными резервами, которые в настоящее время превышают величину денежной массы почти в 2 раза, иными словами все рубли в экономике могут быть стерилизованы, а курс денег установлен таким, какой целесообразен.
С нашей точки зрения наиболее результативного регулирования валюты можно добиться через минимизацию воздействий на ее курс. Этого может быть достигнуто при кооперации Центрального Банка России и Минфина, а именно через уменьшения продажи валюты Центральным Банком в пользу Минфина, тем самым избежав повышательное воздействие на курс рубля вследствие продажи валюты и минуя валютный рынок. Минфин может начать выпускать целевые казначейские рублевые облигации, затем будет покупаться валюта у экспортеров. На вырученные Минфином средства им же будет затем покупаться валюта у экспортеров, что может быть использована для целей адекватного валютного обеспечения экономики России (для чего может быть создан специальный валютный фонд Минфина). Облигации должны покупаться за рубли в первую очередь Центральным банком (за счет роста денежной базы, т. е. эмиссии рублей) у Минфина, который сможет использовать эти рубли для прямой покупки валюты у экспортеров (без выхода на валютный рынок). Это уменьшит повышательное давление на курс рубля.
Несколько проектов федеральных законов, находящихся на начало 2017 года в стадии рассмотрения, связаны с регулировкой репатриации валютных средств.
Репатриация — это возвращение в страну финансовых средств, инвестированных за рубежом. В широком смысле включает в себя также перевод в РФ средств, полученных от зарубежных контрагентов по контрактам на продажу товаров (работ, услуг) [19, с. 18].
Судя по уже представленным общественности проектам законов, можно выделить наиболее интересные проекты дальнейших изменений в валютном законодательстве в 2017 году, а именно:
– Проект ФЗ от 15.01.2016 о внесении изменений в отдельные акты законодательства РФ — предусматривает порядок, не допускающий незаконный вывод из РФ денежных средств, а также конкретизирует полномочия органов валютного контроля по выявлению и пресечению таких действий.
– Проект ФЗ от 06.05.2016 о внесении изменений в ФЗ № 173 — предусматривает введение дополнительных мер административной ответственности для должностных лиц, ответственных за внешнеэкономическую деятельность предприятия, при нарушении положения валютного законодательства РФ.
– Проект ФЗ от 17.05.2016 о внесении изменений в ФЗ № 173 и КоАП РФ — вводит дополнительные меры по обеспечению и контролю репатриации валютных средств, включая движение средств по договорам иным, чем купля-продажа (по займам, инвестиционному финансированию).
– Проект ФЗ от 04.08.2016 о внесении изменений в ФЗ № 173 и КоАП РФ — рассматривает еще один комплекс дополнительных мер по обеспечению репатриации валютных средств путем контроля сроков исполнения финансовых обязательств перед российскими поставщиками по внешнеторговым контрактам. Предполагается, что обеспечивать контроль будут агенты валютного контроля (уполномоченные банки) [27].
Можно сказать, что упрощая, с одной стороны, порядок работы с валютными средствами в РФ, законодатели, с другой стороны, уделяют внимание тому, чтобы вырученные от внешнеторговых сделок средства попадали, и вновь инвестировались в РФ.
Выводы по главе II
Резюмируя сказанное, можно отметить, что у России на данный момент есть все шансы выдвинуть рубль в качестве одной из резервных мировых валют. Многие экономические события последних лет ведут к тому, что мировая валютная система вероятнее всего будет преобразована в ближайшее десятилетие. Это позволяет сделать вывод, что у многих стран может появиться возможность присоединить свои национальные валюты к мировому валютному резерву, в том числе и России. Однозначно можно сказать, что становление рубля резервной валютой откроет доступ для нашей страны к финансированию с внешней стороны посредством эмиссии долговых ценных бумаг. Это бы так же позволило минимизировать курсовые риски в связи с большей конвертируемостью рубля. Все это позволит вывести Россию на новый более высокий экономический, и политический уровни и положит начало укрепления позиций России в мировой финансовой системе.
Дальнейшее развитие отечественного валютного рынка будет определяться, на наш взгляд, не только геополитическими изменениями, динамикой мировых цен на экспортируемые сырьевые ресурсы, но и денежно-кредитной политикой Банка России, проводимой совместно с Правительством страны, и нацеленной на достижение общих макроэкономических целей развития.
В данной главе курсовой работы было отмечено, что начало 2017 года ознаменовалось вступлением в силу некоторых законов, влияющих на порядок проведения операций с валютными ценностями для физлиц, а также изменяющих действовавшую до 2017 года структуру органов валютного контроля. Вместе с тем 2016 год был богат на законопроекты, связанные с изменениями валютного законодательства в сфере репатриации валютной выручки. И хотя на 01.01.2017 эти законопроекты еще не были утверждены, следует ожидать их принятия и, возможно, вступления в силу уже в 2017 году.
Так же в данной главе были выделены основные проблемы развития валютной системы России. Для устранения указанных проблем было предложено ряд рекомендаций, среди которых хотелось бы отметить, что для регулирования валютного курса рубля повышения и конкурентоспособности валютно-финансовой системы России необходима совокупность концепций, а именно:
- Для стабилизации экономической безопасности необходимо искать свои пути решения и развития учитывая опыт западных стран;
- Обеспечивать высокое качество публичности информации возможностей рубля, контролировать, и удерживать целевое значение показателя инфляции для повышения доверия к рублю;
- Взаимодействовать Центральному Банку России и Минфину для цели минимизации воздействий на курс валюты путем уменьшений операций на валютном рынке.