Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации (Теоретические аспекты изучения валютной системы России).pdf

Таблица 2 - Систематизация инструментов государственного регулирования валютных курсов

В целом можно отметить, что разделение инструментов государственного регулирования валютным курсом является в определенной степени условным, поскольку на современном этапе развития рынка и трансформации экономических систем, в условиях глобализации валютных отношений происходит сращивание, модификация существующих методов и механизмов, в результате чего они приобретают гибридные признаки, главной характеристикой которых является не принадлежность к тому или иному типу регулирования, а эффективность и надлежащая отдача, выраженная в достижении сбалансированности и стабилизации курса валют.

Также влиять на валютный курс правительства могут, используя два типа государственной макроэкономической политики:

1. Кредитно-денежная, которая влияет на обменный курс через механизм изменения денежного предложения.

2. Налогово-бюджетная, влияющая на валютный курс путем изменения государственных расходов и налогов [18, с. 457].

Суть кредитно-денежной политики заключается в следующем -временный прирост предложения денег вызывает обесценение валюты и рост выпуска продукции, быстрое обесценивание валюты приводит к удешевлению национальной продукции по сравнению с импортной. Поэтому возникает прирост совокупного спроса на нее, который должен покрываться приростом выпуска продукции. Постоянный рост предложения денег сильнее влияет на валютный курс и выпуск продукции. Недостатком применения кредитно-денежной политики для воздействия на валютный курс является то, что большие колебания денежного предложения в стране могут привести к инфляции или дефляции.

Налогово-бюджетная (или фискальная) политика - это политика изменения уровня налогообложения и государственных расходов, которая вызывает бюджетные дефициты или излишки. Она может быть ограничительной и экспансионистской.

Отдельный акцент следует сделать на том, что в современных экономических условиях особую актуальность приобретает регулирование валютного курса в системе таргетирования инфляции, которое осуществляется в рамках одновременного воздействия на валютный и денежно-кредитной рынки. Причем объектами регулирования выступают: валютный курс по отдельной корзине валют, который является управляемо-плавающим; инфляция, выступающая целевым ориентиром денежно- кредитной политики; денежный агрегат M1, на который влияют путем эмиссии / изъятия национальной валюты.

Общая схема действия модели такова: для регулирования валютного курса ЦБ проводит валютные интервенции. Если действие валютного канала эмиссии сказывается на росте инфляции, проводится сокращение объемов денежного агрегата M1 в соответствии с динамикой реального ВВП.

Рис. 9. Модель регулирования валютного курса в системе таргетирования инфляции.

Таким образом, режим валютных интервенций будет эффективным только при условии временных колебаний спроса и предложения иностранной валюты, когда они осуществляются при приближении рыночного курса к нижней или верхней установленной границе, в результате чего курс стабилизируется. Если колебания спроса и предложения иностранной валюты носят системный характер, проведение валютных интервенций истощает официальные валютные резервы и эффективным в этом случае будет изменение курсового режима.

Итак, подводя итоги проведенного исследования следует отметить, что государственное регулирование валютного курса представляет собой совокупность методов и рычагов, с помощью которых осуществляется воздействие на валютный курс путем выполнения специальными государственными органами своих полномочий в сфере валютного регулирования и контроля.

Современные экономические условия обусловливают необходимость более пристального внимания к выбору государственных инструментов регулирования валютным курсом. В статье формализован укрупненный контур валютной политики государства с выделением механизма государственного регулирования валютным курсом. Элементный состав представленного контура является в достаточной степени традиционным, при этом доказавшим свою эффективность как в периоды кризисного, так и стабильного состояния рынка, поэтому, по мнению автора, он вполне может использоваться в современных экономических условиях, отличающихся значительной степенью неопределенности. Исследование особенностей регулирования валютного курса в разных странах позволило установить тот факт, что в развитых государствах в современных экономических условиях, включая кризисные колебания, наибольшее распространение получили рыночные методы регулирования, например, регулирование процентной ставки. В свою очередь в развивающихся странах - наоборот - нерыночные методы, причем предпочтение отдается управлению золотовалютными резервами.

Основные инструменты государственного регулирования валютного курса в процессе исследования систематизированы и рассмотрены детально. Также проанализированы особенности проведения и влияния на валютный курс кредитно-денежной и налогово-бюджетной политик. Наряду с этим отдельный акцент сделан на таком прогрессивном инструменте государственного регулирования валютного курса как таргетирование инфляции, которое осуществляется в рамках одновременного воздействия на валютный и денежно-кредитный рынки.

На сегодняшний день курс рубля в нашей стране не стабилен. Его чрезмерная волатильность мешает бизнесменам планировать свою деятельность, повышать цены, что ведет к инфляции в стране.

Девальвация рубля, влечет за собой падение доходов и рост расходов на продукты и лекарства, снижением качества жизни, что отрицательно сказывается на всей экономике. Необходимо правильное управление финансами в условиях свободного курсообразования, а также решить проблемы расчетной инфраструктуры, которые также являются барьером по вступлению на российский рынок ряда крупнейших зарубежных инвесторов.

В декабре 2014 Центральный Банк повысил ключевую ставку, что остановило обрушение российского валютного рынка. Именно высокие процентные ставки играют сегодня такую важную роль как удерживание рубля от более существенного падения на негативе сырьевых рынков, и именно угроза повышения ставок ФРС США сейчас давит на котировки рубля. Чем плотнее находятся друг к другу ставки валютной пары, чем меньше между ними разница, тем большее давление испытывает более слабая валюта. Вот почему Банк России сейчас действует правильно и предельно осторожно, не меняя значение ключевой ставки. Ведь если бы Центральный Банк снизил ставку, не дожидаясь снижения инфляции, то рубль отреагировал бы падением и ни о каком запуске кредитования не могло бы быть и речи, все бы хлынуло на валютный рынок, где тон задают несколько крупных экспортеров. Таким образом снижение инфляции для Центрального Банка не самоцель, а часть политики управления реальным эффективным курсом рубля.

Однако за год свободного ценообразования предугадывать курс рубля стало сложнее, возросла волатильность, зависимость рубля от нефти практически абсолютна, а волны стали короче. Это является основной проблемой для импортеров и служит фактором роста инфляционных ожиданий, поскольку в долгосрочные договоры по поставкам продовольствия и потребительских товаров закладываются волатильность и самые негативные прогнозы по курсу рубля. Также стоит отметить, что экономическая ситуация в России зависит от введенных санкций зарубежных стран. Самыми болезненными видами санкций являются банковские. Они ограничивают возможность привлечения госбанками относительно дешевых средств [17, с. 150].

Инфляционные ожидания не дают нормализовать процентные ставки, а высокие ставки, тем временем, тормозят восстановление экономики, снижают эффективность налоговой системы страны.

Решением проблемы может стать достижение сбалансированности спроса и предложения на нефтяном рынке, а также поддержание соответствия реализации фискальных и регулирующих функций задачам экономического роста. Однако пока экономика нашей страны остается сырьевой, и бюджет и экспортеры будут заинтересованы в ослаблении рубля, а застраховать валютные риски достаточно сложно.

Таким образом, такой процесс, как валютное регулирование, служит стабилизатором экономики и выстраивает платформу для развития международных экономических отношений путем влияния на валютный курс. Для государства важно выбрать правильные методы регулирования курса национальной валюты, чтобы обеспечить ее стабильность в современных условиях.

Заключение

Валютный курс представляет собой «цену» денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны или в международных платежных средствах. Стоит отметить, что валютный курс оказывает сильное влияние на внешнюю торговлю страны и на конкурентоспособность национальных товаров, реализуемых на мировых рынках.

Чаще всего валютный курс имеет плавающий характер. Для многих экономик развитых стран колебание курсов валют являются нормальным результатом системы плавающих валютных курсов, но валютный курс на каждую страну влияет по - разному, и резкое колебание валютных курсов может привести к ряду негативных последствий, таких, как нестабильность международной торговли, социально - экономическая напряженность.

Колебание курсов валют может быть обусловлено влиянием определенных факторов, среди которых можно выделить: относительные процентные ставки; спрос на капитал и его предложение; экономические условия; паритет покупательской способности валют; уровень инфляции.

Валютный курс особенно ярко проявляется при резких колебаниях, при этом оказывая прямое влияние на состояние национальной экономики, а, следовательно, и на состояние экономики иностранных государств. Колебание курса валют не единственный, но один из основных факторов, которые могут влиять на изменения социально - экономических показателей, поэтому выбор режима валютного курса играет немаловажную роль в последующем развитии экономики страны. Выделят два режима установления валютного курса: фиксированный валютный курс; плавающий валютный курс.

В Российской Федерации действует режим плавающего валютного курса. Он характеризуется нефиксированным курсом рубля и невозможностью установления различных целей по уровню валютного курса и темпам его изменений. Динамика курса национальной валюты определяется соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Плавающий валютный курс позволяет экономике страны подстраиваться под часто изменяющиеся внешние условия.

Снижающийся курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам дает возможность остаться в выигрыше экспортерам. Снижение уровня курса национальной валюты оказывает положительное влияние на увеличение объема экспорта, ведь экспортер получает средства в иностранной валюте, что в переводе на национальную валюту дает большую прибыль. Стоит отметить, что последствия снижения национальной валюты не всегда бывают отрицательного характера. Например, снижение курса национальной валюты приводит к повышению цен на импортные товары, тем самым понижая на них спрос и повышая спрос на отечественную продукцию, что с свою очередь стимулирует производство страны.